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近日，“東北限電”話題上了熱搜。原因是東北多地民用電拉閘限電，導致手機沒信號，城市主干道的紅綠燈無法正常運行，有商戶只能點蠟燭營業(yè)等現(xiàn)象。
民生問題更易受關(guān)注，但生產(chǎn)用電的拉閘限電其實已持續(xù)一段時間了。當前不少地方都出了限電措施，比如江浙有企業(yè)被要求停產(chǎn)，廣東倡議辦公場所三層以下停用電梯，云南、廣西、浙江等地也都有限電情況。據(jù)不完全統(tǒng)計，至少已有16個省份出臺了力度不等的限電措施。
為電力如此緊張？最煽情的解釋是大國展開金融戰(zhàn)，但個人認為這個解釋不靠譜。從經(jīng)濟運行角度解釋，可能會比較符合常識。由于目前火電占比依然較高，本輪電力緊張的主要原因就是煤炭供應不足。而供給偏緊，需求旺盛，庫存較低，這三個原因合力導致煤價大漲。
雙控和環(huán)保要求下，煤炭產(chǎn)量下滑，疊加疫情因素，進口煤減少。同時我國疫情控制好，外單涌入，加劇用電需求增長。此外供暖季將至，煤炭也要補庫存。各種原因互相作用下，煤價持續(xù)飆升。比如在期貨市場，10月動力煤合約價格，年內(nèi)漲幅更是高達70%。
煤炭價格走高，讓煤企業(yè)績“爆表”。市盈率不到10倍的中國神華，2021年上半年營收同比增長37%；凈利潤（扣非）同比增長25%。陜西煤業(yè)2021年上半年的凈利潤增速達到80%；兗州煤業(yè)的凈利潤增速達到104%。綜合看，上半年29家上市煤企總營收同比增長22.4%，凈利潤（扣非）同比增長74%。
投資者總是希望透過現(xiàn)象看本質(zhì)，以上這些現(xiàn)象，則告訴我們一個道理：別拿“周期”不當“干糧”。
近幾年，從"核心資產(chǎn)"到"硬核科技"，市場主線不斷變化中，"周期"主題似乎已被投資者遺忘。然而，周期板塊中所蘊含的投資機會，卻始終在那里未曾改變。比如：
2011：稀土
2012：黃金、稀土、染料
2013：染料
2014：鎳、鋅、鋁、鈦白粉
2015：碳酸鋰
2016：維生素、黃金、白酒
2017：鈷、MDI、TDI
2018：豬
2019：鈷、鋰
2020：海運、六氟磷酸鋰
2021：鋼鐵、海運
其實從投資角度而言，周期標的優(yōu)點很多，只是需要我們有能穿越周期的眼光來識別。
首先是確定性較高，周期類行業(yè)基本面通常在股價前反映，業(yè)績成了股價的先行指標。其次，是盈利模式簡單，周期類行業(yè)長期關(guān)注度較低，不易擁擠，在股價和基本面雙重確認后較大概率仍有足夠獲利空間。當然，周期股往往還很便宜，不是熱門的標的，通常估值較低。
站在當下看未來，周期股中的機會也非常顯著。“碳達峰” 、“碳中和” 戰(zhàn)略會固化供給格局、降低波動性，提高行業(yè)盈利持續(xù)性和可預測性。因此，長期不足的資本開支、碳達峰碳中和的政策趨勢重塑了整個經(jīng)濟的供給側(cè)結(jié)構(gòu)，在這一背景下，周期波動會被放大，競爭格局會出現(xiàn)改觀，以周期為基礎的投資機會將進一步涌現(xiàn)。
投資者如能盯住周期，專注供需錯配，則有望捕捉量價齊升最豐厚一段。
當然，想抓順周期的機會并不簡單。不僅要識別出β類機會，既通過判斷價格趨勢，尋找量增價漲的順周期類企業(yè)。還要能找到α類機會，就是找出具有穿越周期成長能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，即找一些“創(chuàng)造價值” 的公司。如果沒有足夠的研究能力，上述目標是很難實現(xiàn)的。不過，如能通過一些有強投研實力支撐的基金，投資者會更容易抓住機會。當前周期盈利仍在加速、價格仍處上行通道，因此景氣投資仍是當前時點市場的主線。
-END-
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
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2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
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2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
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