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人們常說歲月是一把“殺豬刀”,然而歲月明明是一罐”脫毛膏“。近年來,“脫發(fā)”“發(fā)際線后移”逐漸變成了微博、知乎甚至貼吧的熱門論題,“最后一批90后也開始禿了”之類的討論愈演愈烈。
脫發(fā)現(xiàn)象之所以受到普遍重視,不僅因為它會對顏值、自信產生影響,更因為它會帶來難以紓解的心理壓力。毛發(fā)健康日益升級為“頭”等大事,也由此創(chuàng)造了巨大的消費市場。那么我國的脫發(fā)市場現(xiàn)狀如何?脫發(fā)治療有效手段有哪些?未來的發(fā)展趨勢又是什么?
本文報告醬將主要參考【華泰證券】《醫(yī)藥健康行業(yè):脫發(fā)行業(yè),逝者如斯夫,春風吹又生》以及【華創(chuàng)證券】《脫發(fā)行業(yè)深度研究報告:“禿”如其來,毛發(fā)醫(yī)療成長迅速》,為大家一一進行梳理。
根據(jù)《中國人頭皮健康白皮書》數(shù)據(jù)顯示,我國脫發(fā)人數(shù)已超2.5億人,男性約1.63億,女性約0.88億,相當于每4位男性中有1人脫發(fā),每8位女性中有1人脫發(fā)。與此同時,30歲前脫發(fā)的比例高達84%,較上一代人的脫發(fā)年齡提前了20年,“英年早禿”越來越成為當今社會脫發(fā)現(xiàn)象的真實寫照。
在婚姻、工作等壓力的驅使下,年輕群體對外形有著較高的追求,追求毛發(fā)健康的需求將持續(xù)釋放。根據(jù)測算,到2030年國內毛發(fā)健康市場規(guī)模有望超2000億元,市場空間廣闊。

毛發(fā)健康市場包含洗護產品、治療藥物、植發(fā)手術、發(fā)制品等多個組成部分,伴隨脫發(fā)人群的年輕化,對于脫發(fā)認識程度的提升,消費者更加追求科學的防脫治脫觀念,脫發(fā)診療手段正在從洗發(fā)水等非規(guī)范手段逐步轉為藥物治療、植發(fā)手術等規(guī)范手段,脫發(fā)治療相關產業(yè)預計在未來表現(xiàn)出更強的增長率,成為毛發(fā)健康市場的主要增長驅動力。
目前,全球范圍內獲批用于脫發(fā)治療的主要藥物有:米諾地爾類外用類藥物及以非那雄胺為主的口服類藥物。
非那雄胺為處方藥,療效確切,但服用期間存在一定不良反應發(fā)生率。
2001年原研Merck產品進入中國;
2007年仙琚制藥實現(xiàn)首仿,但目前市場仍以原研Merck為主;
2020年非那雄胺納入第三批帶量采購,天方藥業(yè)與揚子江藥業(yè)中標,受副作用與處方藥影響,預計市場規(guī)模有限。

米諾地爾是治療脫發(fā)唯一認證有效的外用藥成分,已獲得FDA、NMPA和國家專利認證三重認證,療效確切且副作用輕微。從1988年首次獲批上市至今,一直是防脫生發(fā)領域最主要用藥。2020年米諾地爾中國銷售額約6億元,隨著加大教育力度與電商渠道放量,華泰證券預計2021年市場規(guī)模將接近15億元并有望于2031年超百億。

當前國內市場上已有10款米諾地爾產品獲批NMPA上市,包含町劑、搽劑、噴霧等多種劑型。
三生制藥蔓迪(2020年市場占比約7成)與振東制藥達霏欣(2020年市場占比超25%)占據(jù)市場主要份額,其他企業(yè)份額較小;
三生制藥預計明年推出泡沫劑型蔓迪,有望借劑型革新進一步打開市場空間。

與此同時,全球范圍內有多款防脫藥物在研究。截至2021年6月,全球已進入臨床階段的用于治療雄激素性脫發(fā)的產品共7種,用于治療斑禿的產品共5種。
植發(fā)醫(yī)療服務又稱毛發(fā)移植,是一種從根本上解決脫發(fā)、禿頂?shù)让l(fā)相關問題的美容外科手術。
雖然脫發(fā)現(xiàn)象愈發(fā)普遍,但國內植發(fā)滲透率仍較低,據(jù)雍禾醫(yī)療招股說明書,2020年國內進行的植發(fā)手術僅51.6萬例,滲透率僅0.21%。“對生活沒影響”是拒絕植發(fā)的最主要原因,其次是對植發(fā)手術的潛在性風險的擔心,價格太貴也對消費決策產生了較大影響。

但是,隨著植發(fā)技術日益進步、消費者支付能力的提高,以及對于植發(fā)手術認知度的提升,會有更多人接受植發(fā)治療,植發(fā)醫(yī)療服務增長潛力巨大。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),2020年國內植發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模為134億元,預計到2025年將達到378億元,到2030年將達到756億元。

目前,國內提供植發(fā)醫(yī)療服務的醫(yī)療機構非常廣泛,市場格局比較分散。主要包括全國性民營連鎖機構、民營單體或中小型連鎖機構、公立醫(yī)院植發(fā)科以及民營醫(yī)療美容機構的植發(fā)部門。公立醫(yī)院很少提供植發(fā)服務,導致患者對植發(fā)龐大而快速增長的需求并未得到滿足。
相比之下,民營醫(yī)療機構憑借豐富的植發(fā)手術經驗,更有能力滿足該部分未滿足的醫(yī)療需求,因而擁有巨大的增長潛力。

盡管植發(fā)是風險最小的手術之一,但需要通過微小切口進行手術操作,相較于傳統(tǒng)手術需要更高的精準度,需要經驗豐富技術精湛的醫(yī)生進行操作,患者傾向于選擇聲譽良好的植發(fā)醫(yī)療服務機構。
與單體植發(fā)機構相比,植發(fā)連鎖機構因服務好、品牌強、更能夠為植發(fā)醫(yī)療服務提供質量保證等優(yōu)勢,將受到潛在患者的青睞,市占率有望進一步提升。目前全國有近千家植發(fā)機構,其中機構規(guī)模、專業(yè)水平、知名度各各項指標都比較突出的是雍禾、碧蓮盛、大麥和新生。
隨著FUT和FUE的植發(fā)技術的廣泛應用,機構之間的底層技術差異縮小,植發(fā)連鎖醫(yī)療機構需要具備全面、可復制、精細化的服務能力,保證網絡中的所有門店均具備提供全方案、高標準的醫(yī)療能力,為已植發(fā)客戶、未植發(fā)客戶提供多樣化的“養(yǎng)發(fā)服務”,從單一的植發(fā)業(yè)務模式向“植發(fā)+養(yǎng)發(fā)”雙重業(yè)務模式發(fā)展。
脫發(fā)問題已經成為我國民眾的日常困擾之一,每一位“禿”能戰(zhàn)士都在驅動毛發(fā)健康行業(yè)的蓬勃發(fā)展。同時,年輕人越來越不健康的生活方式(煙酒、熬夜、飲食不規(guī)律)、精神壓力、環(huán)境刺激等造成的氧化應激壓力,也讓這個行業(yè)更加茁壯成長。
基于以上的原因,如果你不想做個“油膩”的青年,報告醬也積累了一些經驗與各位分享:
祝愿我與各位早日不“禿”!
參考研報
【華泰證券】醫(yī)藥健康行業(yè):脫發(fā)行業(yè),逝者如斯夫,春風吹又生
【華創(chuàng)證券】脫發(fā)行業(yè)深度研究報告:“禿”如其來,毛發(fā)醫(yī)療成長迅速
【申萬宏源】植發(fā)行業(yè)深度專題報告:確定性與成長性兼具,植發(fā)行業(yè)發(fā)展正當時
【德邦證券】植發(fā)行業(yè)深度報告:從雍禾IPO,看植發(fā)產業(yè)大發(fā)展
【頭豹】2021中國醫(yī)療消費系列:從消費需求出發(fā),尋找植發(fā)機構盈利點
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