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一年365天，中概股危機(jī)有300天都是頭條。
2012年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆赴美上市之后，媒體質(zhì)問：為什么中國(guó)沒有Facebook？時(shí)至今日，中概股回歸，“40家本土巨頭，為何不敵一個(gè)亞馬遜”的標(biāo)題再次引爆輿論。
每一次股市動(dòng)蕩，我們都要迎來一波對(duì)我國(guó)科技公司模式的“自省”，“中國(guó)企業(yè)缺少原創(chuàng)，只是商業(yè)模式或商業(yè)渠道的整合”“你如果買蘋果、谷歌、亞馬遜，你買的是科技發(fā)展趨勢(shì)。但如果你買中概股，你買的是人口紅利?！敝惖恼撜{(diào)大行其道。
在這樣的輿論引導(dǎo)之下，一邊是對(duì)毫無技術(shù)含量的“國(guó)貨”的追捧，一邊是對(duì)真正的本土科技企業(yè)吹毛求疵。盡管中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)形成自有模式，并成功地改變我們的生活方式，但在資本市場(chǎng)中卻禁不起一絲的風(fēng)吹草動(dòng)。
中概股市值整體下挫，新經(jīng)濟(jì)類“中概股”，在中、美兩國(guó)監(jiān)管部門的夾擊之下，以及市場(chǎng)的集體唱衰之下一瀉千里。
2000年開始，新浪、網(wǎng)易、搜狐三大門戶網(wǎng)站相繼亮相納斯達(dá)克，到2011年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆赴美上市。
A股境內(nèi)上市要求連續(xù)三年盈利、禁止外資涉入的條件，擋住了大量靠海外機(jī)構(gòu)投資“燒錢”崛起的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)又需要上市融資，以獲得繼續(xù)“燒錢”的機(jī)會(huì)，在這一無解循環(huán)下，赴美上市成為必然選擇。
而港交所的“同股不同權(quán)”禁令，也一度使其錯(cuò)過阿里。2019年11月，阿里巴巴回歸港股作第二上市，引發(fā)中概股回港潮。政策激化下，從年初開始，快手赴港上市，百度、嗶哩嗶哩、攜程在香港二次上市，目前中概互聯(lián)的前10大持倉(cāng)，除了拼多多沒有在港股上市，其他都在港股上市。
12月3日，據(jù)“滴滴出行”微博消息，滴滴公司即日起啟動(dòng)紐交所退市的工作，并啟動(dòng)在香港上市的準(zhǔn)備工作。
12月8日，微博在香港上市，首日破發(fā)，觸及低點(diǎn)253.2港元，較上市價(jià)格272.80港元下跌7.2%。在此之前，同樣登陸港股二次上市的網(wǎng)易云音樂和B站遭遇首日破發(fā)，快手在半年內(nèi)跌破發(fā)行價(jià)。
財(cái)新數(shù)據(jù)顯示：今年以來，港股市場(chǎng)表現(xiàn)在全球主要市場(chǎng)中墊底。恒生科技指數(shù)、國(guó)企指數(shù)、恒生指數(shù)截至12月7日年內(nèi)跌幅分別為29.17%、20.59%、11.92%，在全球主流股票指數(shù)中占據(jù)跌幅榜前三席。
港股能否接下回港的中概股也備受質(zhì)疑。港股的流動(dòng)性不足，以及資金對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司的接受度差，單純依靠業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，將會(huì)影響中概股估值。
隨著更多的中概股回到香港上市，將對(duì)港股市場(chǎng)將帶來正面影響，形成的聚集效應(yīng)也將吸引更多投資者和企業(yè)的到來，更多中概股回歸是必然選擇。
中概股市值下挫，不會(huì)因?yàn)樵诟酃蛇€是美股而改變。滴滴從上市到退市的全過程，向全球投資者展示的政策壓力，是中概股市值下挫的根源。
“防止資本無序擴(kuò)張”“共同富裕”“數(shù)據(jù)安全”，三道紅線之下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的紅利期之后，其不確定性開始凸顯。
在經(jīng)濟(jì)下行期，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的任何一個(gè)負(fù)面新聞，都將放大這種不確定性，給企業(yè)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。
欲戴皇冠、必承其重?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭在輿論中形象的轉(zhuǎn)變，堪稱21世紀(jì)眾生現(xiàn)形記，也真實(shí)反映了經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)輿論場(chǎng)的影響。
互聯(lián)網(wǎng)野蠻生長(zhǎng)的黃金時(shí)代已經(jīng)過去，增速放緩，也是不可避免的現(xiàn)實(shí)。
已經(jīng)習(xí)慣互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)狂飆突進(jìn)的輿論場(chǎng)，卻難以接受這一事實(shí)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年8月和9月，國(guó)內(nèi)商品零售額分別同比增長(zhǎng)僅3.3%和4.5%，處于近一年來增速最低區(qū)間。
11月8日公布的最新財(cái)報(bào)顯示：二季度阿里收入2006.9億元人民幣，較2020年同期增長(zhǎng)29％。如果刨除合并高鑫零售的影響，阿里本季度收入增速16%，遠(yuǎn)超整體增速。
然而，對(duì)阿里這樣的企業(yè)，人們有著更高預(yù)期，僅僅跑贏“大盤”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。阿里市值持續(xù)下跌，年初至今，已經(jīng)跌去47%的市值。而在接連的輿論丑聞中，阿里的企業(yè)文化也屢被吐槽，甚至成為原罪。
網(wǎng)絡(luò)輿論對(duì)巨頭的圍剿步步緊逼。新貴CEO 接連退隱或主動(dòng)閉嘴，教培行業(yè)地震，滴滴赴美上市風(fēng)波，中概股市值也讓人步步驚心。
股民們最愛問的問題是：現(xiàn)在是不是個(gè)抄底的好機(jī)會(huì)？
已經(jīng)近乎崩潰的恒大都有人火中取栗，公司基本面沒有問題的中概股們簡(jiǎn)直就是掉在馬路上的人民幣。而無論營(yíng)收還是盈利都遠(yuǎn)超絕大多數(shù)企業(yè)的阿里，在某投資論壇上，有網(wǎng)友將其比作“煙蒂股”。
公司自身發(fā)展才是根本。阿里規(guī)模與商業(yè)模式在此，市值的回歸只是時(shí)間問題。三季度，阿里巴巴產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)用為152.97億元，在云計(jì)算和海外市場(chǎng)的拓展，阿里的未來仍然不可限量。
同時(shí)，阿里重調(diào)組織架構(gòu)，蔣凡調(diào)任國(guó)際業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)流量見頂，海外業(yè)務(wù)的開拓將成為集團(tuán)未來主要的用戶增量來源。
張勇在內(nèi)部信中指出，過去幾年，阿里海外市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，海外年度活躍消費(fèi)者已達(dá)2.85億，但距離成為一家真正意義上的全球化公司，距離在潛力廣闊的海外市場(chǎng)有更大作為，還有很長(zhǎng)的路要走。
真正的寒冬，在到來之前絕不會(huì)悄無聲息。
在輿論場(chǎng)中，吃盡政策、人口紅利基礎(chǔ)之上的中概股們，在“至暗時(shí)刻”迎來了檢驗(yàn)硬實(shí)力的機(jī)會(huì)。
拼多多2021年三季度財(cái)報(bào)顯示：當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收215.06億元，同比增長(zhǎng)51%，增幅較一季度的239%和二季度的89%放緩；歸屬普通股股東凈利16.4億元，去年同期為虧損7.85億元。
然而，拼多多的年初至今市值已下跌64%。此外，受反壟斷影響的騰訊控股、美團(tuán)等平臺(tái)公司今年以來均收獲16%以上的跌幅。
業(yè)績(jī)與市值表現(xiàn)完全不匹配，公司基本面表現(xiàn)與市值脫鉤，再?gòu)?qiáng)的護(hù)城河，也難以政策不確定性帶來的壓力。如果一紙禁令就能摧毀一個(gè)行業(yè)，那么企業(yè)必然沒有想做時(shí)間朋友的投資人。
自2021年7月2日滴滴出行APP下架以來，中國(guó)資本市場(chǎng)如履薄冰。繼滴滴出行之后，貨買買等一系列APP也被下架，小紅書、Keep、喜馬拉雅等多家公司宣布取消赴美IPO。針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管可謂層層加碼。
微博在香港上市首日下跌，政策的不確定性使投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍保持謹(jǐn)慎。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月3日收盤，今年來，在美上市的所有中概股中有239只累計(jì)出現(xiàn)了下跌，占比高達(dá)73.8%，其中更是有123只中概股的累計(jì)跌幅超過50%，占比達(dá)38%。
政策的不確定之外，企業(yè)自身商業(yè)模式的和盈利能力才是根本，“買股票就是買公司”。
回首過去十年，網(wǎng)約車大戰(zhàn)、外賣大戰(zhàn)、共享單車大戰(zhàn)、P2P大戰(zhàn)、在線教育之戰(zhàn)，能活下來的都已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，在擺脫野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)的中概股企業(yè)，以往“虧損換增長(zhǎng)”的發(fā)展策略，“增收不增利”的燒錢模式，將難以持續(xù)。
燒錢擴(kuò)張、燒錢，虧損，上市，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)業(yè)公司的一貫流程，再也難以持續(xù)。遏制平臺(tái)的無序擴(kuò)張，流量見頂，紅利期之后，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、硬科技的正面較量成為必然，中國(guó)科技企業(yè)也將進(jìn)入新的發(fā)展階段。
沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力的科技公司不是國(guó)家所迫切需要的，也就隨時(shí)可以淘汰掉。
凜冬將至，中概股企業(yè)裹好自己的被子，定個(gè)小目標(biāo)，比如“先賺它一個(gè)億”。
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7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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