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張亮都夸的楊國(guó)福即將上市了！
曾有網(wǎng)友在張亮微博下留言“希望你專(zhuān)心管好自己的飯店”，張亮本人竟現(xiàn)身回復(fù)稱(chēng)“去吃楊國(guó)福啊”。
原來(lái)，此張亮非彼張亮，這鍋我們明星張亮不背！
張亮回復(fù)當(dāng)天，楊國(guó)福轉(zhuǎn)手官宣張亮為楊國(guó)福麻辣燙代言人?！皸顕?guó)福邀請(qǐng)張亮代言”瞬間沖上微博熱搜。
網(wǎng)友神評(píng)一片：“楊國(guó)福，張亮都說(shuō)好吃！”“我是張亮，麻辣燙我只吃楊國(guó)?！薄?/p>
如今，楊國(guó)福麻辣燙帶著它的34億收入來(lái)了！
據(jù)招股書(shū)顯示，向加盟餐廳銷(xiāo)售自產(chǎn)貨品和轉(zhuǎn)售向第三方采購(gòu)的貨品的收益分別為3.44億元和6.29億元，占總收益的29.6%和54.0%，是楊國(guó)福的主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源。
在「不二研究」看來(lái)，背靠加盟商的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式有利有利有弊，它的上市之路能否如“麻辣燙巨頭”的名聲一樣順風(fēng)順?biāo)写袌?chǎng)檢驗(yàn)。
近日，上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（下稱(chēng)“楊國(guó)?！保┰诟劢凰f交上市申請(qǐng)材料，沖刺“麻辣燙第一股”。
如眾多創(chuàng)業(yè)公司一樣，楊國(guó)福也是一家夫妻店。
2003年，這對(duì)東北夫婦把第一家門(mén)店開(kāi)在了哈爾濱，名為“楊記麻辣燙”。
或是由于“楊記麻辣燙”沒(méi)什么記憶點(diǎn)，之后干脆用自己名字命名，改稱(chēng)為“楊國(guó)福麻辣燙”。口味上結(jié)合北方人的飲食習(xí)慣，可以添加面條、粉絲等主食，并打出“可以喝的麻辣燙”稱(chēng)號(hào)。
2007年楊國(guó)福麻辣燙有了自己的第一家加盟店，截至2021第三季度，共有5780家加盟店，加上上海3家直營(yíng)店，楊國(guó)福已有5783家門(mén)店。
據(jù)招股書(shū)顯示，2019-2020年及2021前三季度，楊國(guó)福的收益分別為11.82億元、11.14億元和11.63億元。凈利潤(rùn)分別為1.81億元、1.69億元和2.02億元。
同期，毛利分別為3.30億元、3.30億元和3.52億元。毛利率分別為27.9%、28.7%和30.2%。
按門(mén)店數(shù)目計(jì)算，2019-2020年及2021前三季度，楊國(guó)福共有加盟餐廳4721家、5253家和5783家，2020年和2021前三季度分別增加532家和530家。
對(duì)比楊國(guó)福的營(yíng)收業(yè)績(jī)，2019-2020年及2021前三季度，楊國(guó)福的單店貢獻(xiàn)營(yíng)收分別約為25萬(wàn)、21萬(wàn)和20萬(wàn)。
在「不二研究」看來(lái)，作為麻辣燙兩大巨頭之一的楊國(guó)福，從營(yíng)收業(yè)績(jī)上來(lái)看處于平穩(wěn)上升狀態(tài)。楊國(guó)福在上市前并未有過(guò)融資，且凈利潤(rùn)也是逐年增長(zhǎng)。但細(xì)看其單店貢獻(xiàn)營(yíng)收，卻是逐年下降的。
楊國(guó)福的收入主要分為餐廳運(yùn)營(yíng)和零售業(yè)務(wù)。
據(jù)招股書(shū)顯示，2019-2020年及2021前三季度，來(lái)自餐廳運(yùn)營(yíng)的收益分別為11.82億元、11.14億元和11.26億元，占總收益的100%、100%和96.8%。
餐廳運(yùn)營(yíng)分為加盟餐廳和自營(yíng)餐廳兩部分，其收益主要來(lái)源于向加盟餐廳銷(xiāo)售自產(chǎn)貨品和轉(zhuǎn)售向第三方采購(gòu)的貨品，其中轉(zhuǎn)售向第三方采購(gòu)的貨品主要為食材、調(diào)味料及其他。
2019-2020年及2021前三季度，銷(xiāo)售自產(chǎn)貨品的收益分別為2.98億元、3.20億元和3.44億元，占總收益的25.2%、28.7%和29.6%。轉(zhuǎn)售向第三方采購(gòu)的貨品（食材、調(diào)味料及其他）的收益分別為6.09億元、5.77億元和6.29億元，占總收益的51.5%、51.8%和54.0%。
零售業(yè)務(wù)作為楊國(guó)福的新興業(yè)務(wù)，在2021前三季度的收益為0.37億元，占總收益的3.2%。
在「不二研究」看來(lái)，依賴(lài)加盟餐廳的好處顯而易見(jiàn)，其一就是規(guī)模上的體現(xiàn)。
據(jù)招股書(shū)顯示，截至2021第三季度，楊國(guó)福的中國(guó)加盟餐廳數(shù)為5759家，境外加盟餐廳數(shù)為21家，合計(jì)5780家。
近6000家店面的企業(yè)，位于銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支明細(xì)下的員工成本，在2019-2020年及2021前三季度，分別為1316.6萬(wàn)元、1548.0萬(wàn)元和1572.4萬(wàn)元。
同期，市場(chǎng)推廣及廣告開(kāi)支僅分別為76.9萬(wàn)元、221.8萬(wàn)元和414.8萬(wàn)元。
門(mén)店選址和運(yùn)營(yíng)管理方面，具有更大的靈活性，加之對(duì)加盟商的資金投入需求不高，一定程度上促進(jìn)了加盟餐廳由高線城市向低線城市擴(kuò)張。據(jù)招股書(shū)顯示，截至2021第三季度，平均加盟餐廳數(shù)量在三線及以下城市為2594家，二線城市為2322家，一線城市為582家，占總加盟餐廳數(shù)目的47.0%、42.1%和10.6%。
此外，由于加盟餐廳自負(fù)盈虧的模式，也為疫情影響下的租金和虧損方面減輕了不少負(fù)擔(dān)。
「不二研究」認(rèn)為，楊國(guó)福將全部的賭注押在加盟商上，依托銷(xiāo)售自產(chǎn)貨品和轉(zhuǎn)售向第三方采購(gòu)的貨品盈利，輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式為其帶來(lái)高收益的同時(shí)，隨著規(guī)模天花板的出現(xiàn)，弊端也將逐漸顯露。
麻辣燙市場(chǎng)正發(fā)展成為中國(guó)快餐市場(chǎng)的重要分部。
據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按商品交易總額之和計(jì)算，中國(guó)麻辣燙市場(chǎng)由2016年的約968億元增加至2019年的約1306億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.5%。受COVID-19疫情影響，按商品交易總額計(jì)算的市場(chǎng)規(guī)?？s小至1142億元，負(fù)增長(zhǎng)率為-12.5%。隨著COVID-19狀況逐漸受控，預(yù)期2025年按商品交易總額之和計(jì)算的估計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約1973億元，2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.5%。
在楊國(guó)福招股書(shū)中，有一項(xiàng)開(kāi)支為第三方管理伙伴服務(wù)費(fèi)。2019-2020年及2021前三季度，其開(kāi)支分別為4137.5萬(wàn)元、4463.7萬(wàn)元和3462.0萬(wàn)元。
楊國(guó)福授權(quán)第三方管理伙伴協(xié)助管控及監(jiān)督加盟餐廳的經(jīng)營(yíng)情況，在分?jǐn)偣芾沓杀?、降低員工成本的同時(shí)，也從側(cè)面揭露了楊國(guó)福自身組織管理能力的弊端。
另一方面，或是由于疫情和經(jīng)營(yíng)能力的影響，加盟商的忠誠(chéng)度似乎并不高。2019年，新開(kāi)店和關(guān)閉店數(shù)量分別為986家和1068家，到了2021第三季度，新開(kāi)和關(guān)閉門(mén)店分別為962家和439家。
上市獲得融資的同時(shí)，也意味著更多目光的監(jiān)視。
去年，在市場(chǎng)監(jiān)管總局的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，全面排查了楊國(guó)福麻辣燙門(mén)店3323家，責(zé)令整改841家，警告5家，立案查處24件，涉及上海、廣東、黑龍江、河南、浙江、山東等11個(gè)省。
此外，北京市消協(xié)在2021年10月發(fā)布的通報(bào)顯示，華萊士、楊國(guó)福、呷哺呷哺存在食品安全問(wèn)題的門(mén)店數(shù)量排在前三位。
可見(jiàn)，除了自身企業(yè)盈利模式隱患外，楊國(guó)福食品安全問(wèn)題更是一把利劍。加盟模式的輕資本、高靈活度的另一面，是管理的不便捷。很難確保每一家店面都能做到食品安全的合規(guī)，甚至為節(jié)約成本，也不難想象會(huì)有“繞路”購(gòu)買(mǎi)原料的情況發(fā)生。
或是由于規(guī)模天花板的顯現(xiàn)，楊國(guó)福轉(zhuǎn)向了提價(jià)策略。曾有多名消費(fèi)者向「不二研究」表示，同樣的東西感覺(jué)價(jià)格越來(lái)越高，雖然都是稱(chēng)重計(jì)價(jià)，但具體計(jì)算方式并不知曉，隨便一點(diǎn)就是三四十的價(jià)格，口味方面也不如從前。
「不二研究」認(rèn)為，雖然麻辣燙市場(chǎng)潛力可觀，但第三方管理的模式是否能長(zhǎng)久還有待考察。此外，即使成功上市，楊國(guó)福也將面臨更多雙眼睛的審視，以及更高標(biāo)準(zhǔn)的要求。
從未融資，直接上市。
關(guān)于融資方面，楊國(guó)福曾公開(kāi)表示做一把手更加踏實(shí)。今年，或是由于疫情影響，楊國(guó)福轉(zhuǎn)變態(tài)度，開(kāi)始接受引入資金。
其品牌目標(biāo)也從“麻辣燙界的海底撈”更改為“麻辣燙界的星巴克”，但要想改變麻辣燙在消費(fèi)者心目中的固有印象，打造高端品牌，還有很長(zhǎng)的路要走。
食品安全問(wèn)題傍身、消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的質(zhì)疑，以及簡(jiǎn)易的營(yíng)收模式，都將成為其上市之路的阻礙。
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶(hù)點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話(huà)的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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