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作者 | 藝馨 秀一
排版 | Cathy
監(jiān)制 | Yoda
出品 | 不二研究
AI獨(dú)角獸第四范式終于敲鐘了。
北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司(06682.HK，下稱“第四范式”)于9月28日正式掛牌港交所，發(fā)行價(jià)為55.60港元/股，IPO首日?qǐng)?bào)收58.50港元/股。
上市后6個(gè)交易日，截至10月6日港股收盤，第四范式報(bào)收54.00港元/股，對(duì)應(yīng)市值250.6億港元(約折合人民幣233.64億元)；與IPO首日相比，其市值蒸發(fā)20.88億港元(約折合人民幣18.64億元)。
「不二研究」據(jù)第四范式招股書及財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)：2020-2023年上半年，第四范式累計(jì)虧損46.83億元。目前，第四范式主要面臨持續(xù)虧損、應(yīng)收賬款高企等問(wèn)題，在「不二研究」看來(lái)，作為決策類AI獨(dú)角獸，第四范式需要保持一定強(qiáng)度的研發(fā)投入，但過(guò)高的研發(fā)投入暫時(shí)未“兌換”成同等比例的營(yíng)收；在AI大模型與生成式AI的新浪潮下，其需要持續(xù)投入，短期內(nèi)難覓盈利曙光。
第四范式是一家人工智能公司，專注于提供以平臺(tái)為中心的人工智能軟件。
「不二研究」據(jù)其半年報(bào)發(fā)現(xiàn)：今年上半年，第四范式營(yíng)收14.68億元，同比增加38.7%；同期，經(jīng)調(diào)整后凈虧損為1.76億元，同比減少13.9%。
今年上半年，第四范式先知平臺(tái)及產(chǎn)品收入為7.56億元，當(dāng)期營(yíng)收占比為48.4%。
同期，第四范式的研發(fā)投入6.61億元，當(dāng)期營(yíng)收占比為45.0%。
自ChatGPT問(wèn)世，無(wú)數(shù)國(guó)內(nèi)科技公司爭(zhēng)相模仿，第四范式在4月發(fā)布了AI大模型產(chǎn)品“式說(shuō)3.0”，偏向于B端，并提出AIGS戰(zhàn)略（AI-Generated Software），即以生成式AI重構(gòu)企業(yè)軟件。
此前4月的一篇舊文中(《四年巨虧49億，第四范式四闖IPO》)，我們聚焦于坐擁五大銀行背書的第四范式四闖IPO，在AI行業(yè)共同的虧損難題之外，第四范式仍面臨BAT等綜合互聯(lián)網(wǎng)公司的競(jìng)爭(zhēng)與擠壓。
時(shí)至今日，AI迎來(lái)新一輪浪潮，AI大模型與生成式AI能夠帶來(lái)新的行業(yè)想象力。第四范式一方面暫無(wú)能力逃脫“AI虧損魔咒”，一方面必須持續(xù)加碼AI大模型。
AI大模型與生成式AI，既是新浪潮也是新挑戰(zhàn)；在第四范式流血上市之后，它能否借AI大模型突破虧損“魔咒”？由此，「不二研究」更新了4月舊文的部分?jǐn)?shù)據(jù)和圖表，以下Enjoy：
深陷虧損的AI獨(dú)角獸第四范式四闖IPO！
此前，第四范式分別在2021年8月、2022年2月、2022年9月遞交招股書，但因6個(gè)月內(nèi)未通過(guò)聆訊，其IPO申請(qǐng)狀態(tài)轉(zhuǎn)為“失效”。
在前三次沖擊上市無(wú)果后，第四范式于4月24日再次向港交所遞交招股書，直到9月7日，其正式通過(guò)聆訊。
在「不二研究」看來(lái)，聚焦于決策類AI的垂直細(xì)分賽道，在AI行業(yè)共同的虧損難題之外，第四范式面臨BAT等綜合互聯(lián)網(wǎng)公司的競(jìng)爭(zhēng)與擠壓。
打破AI虧損魔咒不易，打敗互聯(lián)網(wǎng)巨頭更難！IPO只是一個(gè)新開(kāi)始，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的擠壓下，第四范式如何盈利“起勢(shì)”呢？
第四范式創(chuàng)始人戴文淵是一位年僅39歲的天才科學(xué)家，曾獲得ACM國(guó)際大學(xué)生程序設(shè)計(jì)競(jìng)賽世界冠軍。陰差陽(yáng)錯(cuò)選擇了AI技術(shù)方向，結(jié)識(shí)了AI領(lǐng)域的頂尖華人學(xué)者——計(jì)算機(jī)系教授、華人界首位國(guó)際AI協(xié)會(huì)院士楊強(qiáng)。
學(xué)有所成的戴文淵，沒(méi)有選擇深耕學(xué)術(shù)界，持續(xù)登頂學(xué)術(shù)高峰，走上了創(chuàng)業(yè)的道路，于2015年創(chuàng)立了第四范式。
起初，第四范式試圖做高效的工具級(jí)產(chǎn)品，但最終因客戶需求分散，不了了之。
隨后，團(tuán)隊(duì)便進(jìn)行了思路的轉(zhuǎn)變，2016年7月開(kāi)發(fā)了一個(gè)能夠讓非專業(yè)人士使用的機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)——先知。用戴文淵的話說(shuō)，就是一個(gè)完全不懂技術(shù)的小白，通過(guò)運(yùn)用此數(shù)據(jù)架構(gòu)平臺(tái)，大概經(jīng)歷2周的時(shí)間，就可以成為一個(gè)AI專家。
在AI行業(yè)，第四范式聚焦于決策類AI垂直賽道。據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2021年2月，其獲得騰訊等戰(zhàn)略投資，融資金額超十億美元；由此，第四范式估值近30億美元，被視作決策類AI獨(dú)角獸。
據(jù)天眼查顯示，截至2021年6月，第四范式已累計(jì)完成11輪融資，投資股東可謂明星陣容：中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行五大國(guó)有銀行；此外，還有紅杉中國(guó)、創(chuàng)新工場(chǎng)等。
但即便在明星光環(huán)之下，第四范式依然“增收不增利”、難逃AI虧損“魔咒”。
據(jù)招股書及半年報(bào)顯示，2020-2023年上半年，第四范式營(yíng)收分別為9.42億元、20.18億元、30.83億元及14.68億元；同期的毛利分別為4.30億元、9.53億元、14.87億元及7.05億元。
2020-2023年上半年，分別產(chǎn)生虧損凈額7.50億元、18.02億元、16.53億元及4.78億元，三年半累計(jì)虧損46.83億元。
同期，第四范式經(jīng)營(yíng)虧損凈額分別為5.60億元、11.73億元、10.26億元及2.53億元；經(jīng)調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)虧損凈額分別為3.86億元、5.69億元、5.48億元及1.76億元。
「不二研究」認(rèn)為，盡管決策類AI被資本市場(chǎng)看好，第四范式坐擁五大行背書，卻依舊不能回避虧損流血的現(xiàn)狀。
伴隨營(yíng)收增長(zhǎng)，虧損也持續(xù)，為何第四范式難逃“增收不增利”的怪圈？
在「不二研究」看來(lái)，銷售及營(yíng)銷開(kāi)支、一般及行政開(kāi)支和研發(fā)開(kāi)支，或在侵蝕第四范式的利潤(rùn)；2020-2022年，三者相加遠(yuǎn)高出同期營(yíng)業(yè)收入。
在2020-2023年上半年，銷售及營(yíng)銷開(kāi)支分別為2.48億元、4.55億元、4.12億元及1.73億元；一般及行政開(kāi)支分別為2.46億元、5.42億元、5.28億元及1.78億元。
在研發(fā)費(fèi)用投入上，2020-2023年上半年，第四范式研發(fā)費(fèi)用分別為5.66億元、12.49億元、16.50億元及6.61億元，占同期收入的比例分別為57.3%、55.3%、53.5%及45.0%。
作為技術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)投入是第四范式的“必修課”，但研發(fā)投入具有不確定性，如何落地為商業(yè)成果依然待考。
第四范式在招股書中坦承，預(yù)計(jì)研發(fā)費(fèi)用將持續(xù)增加（以絕對(duì)金額計(jì)）；且研發(fā)成果商業(yè)化時(shí)可能會(huì)面臨實(shí)際操作上的困難，在研發(fā)方面投入的大量開(kāi)支未必會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)效益。
此外，2021年第四范式并購(gòu)了廣州健新、上海伊颯海，及增資理想科技，總金額高達(dá)3.98億元。
「不二研究」發(fā)現(xiàn)，目前，第四范式的營(yíng)收來(lái)源分為先知平臺(tái)及產(chǎn)品、應(yīng)用開(kāi)發(fā)及其他服務(wù)兩大塊。
2020-2023年上半年，第四范式先知平臺(tái)及產(chǎn)品收入分別為6.19億元、10.15億元、14.92億元及7.56億元，占總收入的65.7%、50.3%、48.4%及51.5%；同期，其應(yīng)用開(kāi)發(fā)及其他服務(wù)的營(yíng)收為3.23億元、10.04億元、15.91億元及7.12億元，占總收入的34.3%、49.7%、51.6%及48.5%
2020-2023年上半年第四范式分別服務(wù)47名、75名、104名、92名標(biāo)桿用戶；其中2020-2022年標(biāo)桿用戶收入分別貢獻(xiàn)總收入的60%、51%、60%，三年內(nèi)，標(biāo)桿用戶的營(yíng)收占比過(guò)半。
招股書中，第四范式將財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)及上市公司定義為標(biāo)桿客戶。來(lái)自每個(gè)標(biāo)桿用戶的平均收入，由2020年的1230萬(wàn)元增加至2021年的1370萬(wàn)元，并于2022年進(jìn)一步增加至1790萬(wàn)元。
2020-2023年上半年，第四范式來(lái)自應(yīng)用開(kāi)發(fā)及其他服務(wù)的收入逐漸占據(jù)C位。其應(yīng)用開(kāi)發(fā)及其他服務(wù)，主要的業(yè)務(wù)是與第三方定制的AI硬件(服務(wù)器) 、定制開(kāi)發(fā)服務(wù)。
定制化服務(wù)的弊端一一反映在第四范式招股書中。首先，定制化服務(wù)成本更高，招股書顯示，去年應(yīng)用開(kāi)發(fā)及其他服務(wù)毛利率為43.4%，而先知平臺(tái)及產(chǎn)品毛利率53.4%，相差十個(gè)百分點(diǎn)。
其次，定制化服務(wù)有客戶不穩(wěn)定、回款壓力大的隱患。
據(jù)招股書顯示，第四范式前五大客戶，幾乎每年都會(huì)有一家更換，穩(wěn)定不變的大客戶僅一家。
隨之而來(lái)的還有應(yīng)收款項(xiàng)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)招股書及半年報(bào)顯示，2020-2023年上半年，第四范式貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)分別為2.63億元，7.78億元，14.93億元及14.36億元，應(yīng)收款項(xiàng)高企的風(fēng)險(xiǎn)亦影響著第四范式的運(yùn)營(yíng)能力。
「不二研究」認(rèn)為，決策類AI仍處于早期階段，盡管先知平臺(tái)帶來(lái)一定收入，但作為技術(shù)密集型產(chǎn)品，其需要保持一定強(qiáng)度的研發(fā)投入；且應(yīng)收賬款高企的問(wèn)題，仍對(duì)第四范式造成困擾；短期內(nèi)，第四范式難覓盈利曙光。
根據(jù)灼識(shí)諮詢報(bào)告，2022年，中國(guó)人工智能支出達(dá)到2255億元，預(yù)計(jì)于2027年將增長(zhǎng)至6910億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.1%。
按照應(yīng)用領(lǐng)域，人工智能大致分為四大類別：決策類人工智能、視覺(jué)人工智能、語(yǔ)音及語(yǔ)義人工智能和人工智能機(jī)器人。
不同于大眾熟知的“AI四小龍”，第四范式選擇了更垂直細(xì)分的決策類AI，其典型應(yīng)用包括但不限于智慧營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)管理及供應(yīng)鏈管理優(yōu)化。
灼識(shí)諮詢報(bào)告顯示，2022年，中國(guó)決策類人工智能市場(chǎng)的支出規(guī)達(dá)到532億元，預(yù)計(jì)2027年將增長(zhǎng)至2104億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為31.7%；高于視覺(jué)類、語(yǔ)音類和機(jī)器人的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期，后三者分別為21.9%、25.2%和22.3%。
決策類AI垂直細(xì)分市場(chǎng)雖是增長(zhǎng)藍(lán)海，但潛力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈。據(jù)灼識(shí)諮詢報(bào)告，若以2022年收入計(jì)，第四范式以22.6%市場(chǎng)份額成為國(guó)內(nèi)最大的決策類AI提供商；但其面臨綜合型互聯(lián)網(wǎng)公司的競(jìng)爭(zhēng)。
第四范式曾在招股書中坦承：在已涉足的各行業(yè)垂直領(lǐng)域，與公司同臺(tái)競(jìng)技的參與者，有若干領(lǐng)先技術(shù)公司、非人工智能解決方案提供者等。
「不二研究」發(fā)現(xiàn)，以BAT等互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)巨頭及華為等為代表，綜合性科技公司在此前也爭(zhēng)相入局決策類AI賽道。
盡管第四范式具有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但相較于互聯(lián)網(wǎng)巨頭，其在知名度、覆蓋率、用戶群、資金儲(chǔ)備等并不具備優(yōu)勢(shì)。加之遲遲未見(jiàn)盈利曙光，當(dāng)眾多巨頭攜大勢(shì)傾軋下，第四范式在決策類AI垂直領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)岌岌可危。
第四范式也在招股書中坦言，競(jìng)爭(zhēng)加劇或會(huì)使銷售額下降、價(jià)格下降、利潤(rùn)率下降及市場(chǎng)份額流失。
此外，人工智能方案并非不可替代，除互聯(lián)網(wǎng)巨頭之外，金融、電商等細(xì)分行業(yè)也有其它AI創(chuàng)業(yè)公司虎視眈眈。
在招股書中，第四范式特別提及《數(shù)據(jù)安全法》潛在影響。其強(qiáng)調(diào)目前已采取多項(xiàng)措施以確保法律合規(guī)；然而，有關(guān)隱私及數(shù)據(jù)保護(hù)的法律法規(guī)通常復(fù)雜且不斷變化，存在不確定因素。
在「不二研究」看來(lái)，中國(guó)AI正處于發(fā)展早期，任何“風(fēng)吹草動(dòng)”都會(huì)牽扯到行業(yè)神經(jīng)；決策類AI垂直賽道雖然藍(lán)海廣闊，但其所面臨的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尤勝其它AI領(lǐng)域。
隨著生成式人工智能及大語(yǔ)言模型成為行業(yè)熱點(diǎn)，和商湯一樣，第四范式也想抓住大模型的“風(fēng)口”。今年4月，第四范式也發(fā)布大模型產(chǎn)品“式說(shuō)3.0”，偏向于B端領(lǐng)域。
“式說(shuō)3.0”展示出來(lái)的是生成式AI的能力，但第四范式作為一家決策類AI企業(yè)，涉足生成式AI所需要付出的人力財(cái)力以及戰(zhàn)略協(xié)調(diào)性，一度受到市場(chǎng)質(zhì)疑。
不過(guò)，在“式說(shuō)3.0”發(fā)布之初，戴文淵對(duì)其未來(lái)的構(gòu)想在于，AIGS（AI-Generated Software）戰(zhàn)略，即生成式AI重構(gòu)企業(yè)軟件。在其大模型產(chǎn)品“式說(shuō)3.0”的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，戴文淵表示，AIGS將是一個(gè)10萬(wàn)億量級(jí)的市場(chǎng)。
戴文淵解釋稱，鑒于B端軟件在交互體驗(yàn)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上的復(fù)雜性，恰恰為生成式AI留下足夠大的重構(gòu)和改造空間。
不過(guò)，大模型及AIGS戰(zhàn)略的成果還未能體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，對(duì)于第四范式而言，AI大模型及AIGS戰(zhàn)略是商業(yè)化新機(jī)遇，還是難以落地的新故事？只能待時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。
繼“AI四小龍”之后，第四范式也堪稱AI行業(yè)的一匹黑馬：坐擁五大行+明星機(jī)構(gòu)的投資背書、決策類AI獨(dú)角獸光環(huán)……
目前，在「不二研究」看來(lái)，第四范式同樣面臨難逃AI虧損“魔咒”、應(yīng)收賬款高企等問(wèn)題。
當(dāng)AI迎來(lái)新一輪浪潮，AI大模型與生成式AI能夠帶來(lái)新的行業(yè)想象力?！覆欢芯俊拐J(rèn)為，第四范式一方面暫無(wú)能力逃脫“AI虧損魔咒”，一方面必須持續(xù)加碼AI大模型。
盡管有了AI大模型與生成式AI的新故事，但第四范式依然處于虧損狀態(tài)。在「不二研究」看來(lái)，雖然順利開(kāi)啟IPO大門，但第四范式能否借AI大模型突破虧損“魔咒”，還需時(shí)間驗(yàn)證。
本文部分參考資料：
1.《第四范式赴港IPO文件解讀：主攻決策類AI，上半年?duì)I收超7.8億元》，智東西
2.《AI獨(dú)角獸第四范式?jīng)_刺港股，坐擁五大行投資卻虧30億該咋看？》，江瀚視野觀察
3.《第四范式掛牌倒計(jì)時(shí)，AI商業(yè)化難題已解？ 》，DoNews
4.《第四范式上市：定制服務(wù)增收不增利，大模型能否解困局？｜氪金 · 大事件 》，36氪財(cái)經(jīng)
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3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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