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來(lái)源：松果財(cái)經(jīng)
1月30日晚，藍(lán)思科技發(fā)布了2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)29.38億元-30.60億元，同比增長(zhǎng)20%-25%。
松果財(cái)經(jīng)注意到，藍(lán)思科技通過(guò)垂直整合，構(gòu)筑了更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈條。一方面，公司打造了包含ODM、模組和結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)制造、整機(jī)組裝等在內(nèi)更全面的智造能力；另一方面，公司在智能手機(jī)、電腦、智能穿戴、智能汽車(chē)以及智能家居等多個(gè)智能終端領(lǐng)域齊頭并進(jìn)。
橫向拓“業(yè)”，縱向擴(kuò)“鏈”，藍(lán)思科技這份成績(jī)單背后的種種信息，揭示出消費(fèi)電子行業(yè)新周期增長(zhǎng)密碼。
以制造工藝技術(shù)為軸心 做垂直戰(zhàn)略布局的加法
2023年，促消費(fèi)政策利好和大廠新品銷售火爆，共同傳遞出消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇回暖的信號(hào)。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2023年四季度全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到3.2億部，同比增長(zhǎng)約8%，結(jié)束了連續(xù)七個(gè)季度的下滑。
但是，對(duì)于藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，這一年不只是企穩(wěn)復(fù)蘇的一年，更是在戰(zhàn)略縱深上實(shí)現(xiàn)突破的一年。
首先，從ODM、模組和結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)制造到整機(jī)組裝，藍(lán)思科技延伸了整機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的觸角。
近些年，通過(guò)垂直整合，藍(lán)思科技不僅具備了OEM、模組、結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)制造能力，也深入理解了產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系。從公開(kāi)資料看，藍(lán)思科技已經(jīng)涵蓋了智能終端整機(jī)組裝通常所涉及的大部分模塊，制造能力和業(yè)務(wù)資源的協(xié)同效應(yīng)逐漸凸顯。因此，信達(dá)證券、浦銀國(guó)際證券紛紛表示，藍(lán)思科技已從零部件企業(yè)向平臺(tái)型公司發(fā)展。
基于精密結(jié)構(gòu)件的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，藍(lán)思科技從零部件供應(yīng)向整機(jī)組裝進(jìn)發(fā)。經(jīng)過(guò)兩年建設(shè)，公司在湘潭園區(qū)布局的整機(jī)組裝生產(chǎn)線已進(jìn)入高速發(fā)展期。
2023年，藍(lán)思科技智能終端整機(jī)及部件業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)。目前，藍(lán)思科技為蘋(píng)果、華為、小米、OPPO、vivo、三星等眾多消費(fèi)電子品牌的供應(yīng)商，且合作日趨緊密，小米推出的13 ultra和14系列新機(jī)和華為的Mate 60 Pro新機(jī)供應(yīng)鏈中均出現(xiàn)藍(lán)思科技身影。
值得一提的是，在產(chǎn)品交付、品質(zhì)方面，藍(lán)思科技的整機(jī)組裝已經(jīng)達(dá)到了全球同行一流水平。在近期舉辦的小米全球核心供應(yīng)商大會(huì)上，藍(lán)思科技獲評(píng)“最佳合作伙伴”獎(jiǎng)。
隨著消費(fèi)電子行業(yè)需求迎來(lái)拐點(diǎn)，藍(lán)思科技從零部件到整機(jī)組裝的業(yè)務(wù)布局，將受益于先進(jìn)的制造工藝，逐步拓寬業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)域。而除了深入挖掘現(xiàn)有市場(chǎng)潛力，公司抓住了新興智能終端市場(chǎng)的機(jī)遇。
在智能汽車(chē)領(lǐng)域，藍(lán)思科技已經(jīng)完善布局汽車(chē)電子玻璃的產(chǎn)品線，并打入特斯拉、比亞迪、寶馬、理想以及蔚來(lái)等頭部車(chē)廠供應(yīng)鏈，成為汽車(chē)智能化加速的受益者。根據(jù)報(bào)告，2023年上半年，藍(lán)思科技新能源汽車(chē)及智能座艙類業(yè)務(wù)收入達(dá)到22.82億元，同比增長(zhǎng)54.98%，業(yè)務(wù)產(chǎn)能加速放量趨勢(shì)明顯。
與此同時(shí)，藍(lán)思科技還深度布局了方興未艾的智能穿戴領(lǐng)域，搶占了技術(shù)高地并把握住頭部客戶機(jī)會(huì)。
據(jù)了解，藍(lán)思科技憑借在玻璃深加工領(lǐng)域的工裝工藝技術(shù)，通過(guò)配套的生產(chǎn)制造設(shè)備以及完善的測(cè)量、品控設(shè)備與標(biāo)準(zhǔn)，為行業(yè)推出了3D曲面顯示技術(shù)解決方案，給頭戴產(chǎn)品帶來(lái)極致交互體驗(yàn)。
這也為藍(lán)思科技抓住了即將到來(lái)的產(chǎn)品熱潮。比如，據(jù)媒體報(bào)道，藍(lán)思科技深度參與了蘋(píng)果Vision Pro 3D全曲面玻璃蓋板的研發(fā)制造。同時(shí)，市場(chǎng)消息提到，“與國(guó)內(nèi)頭部消費(fèi)電子品牌形成了長(zhǎng)期的深度戰(zhàn)略合作，具備快速研發(fā)、量產(chǎn)能力”。
總之，從“整機(jī)組裝+智能汽車(chē)+智能穿戴”多領(lǐng)域布局并進(jìn)的局面上看，藍(lán)思科技做深了成熟業(yè)務(wù)，做強(qiáng)了新興業(yè)務(wù)，做長(zhǎng)了產(chǎn)業(yè)鏈條，逐步打開(kāi)增量空間。
以創(chuàng)新為杠桿做成長(zhǎng)效益的乘法
作為承上啟下的一年，2023年是消費(fèi)電子上一個(gè)調(diào)整期結(jié)束，下一個(gè)新成長(zhǎng)周期到來(lái)的拐點(diǎn)之年。藍(lán)思科技的戰(zhàn)略布局背后，藏著“既要現(xiàn)在，也要未來(lái)”的深謀遠(yuǎn)慮。
把握當(dāng)下，藍(lán)思科技抓住傳統(tǒng)消費(fèi)電子需求回暖行情，筑牢了業(yè)績(jī)基本盤(pán)。
第三季度以來(lái)，智能手機(jī)市場(chǎng)供需兩旺。蘋(píng)果iPhone15系列、華為Mate60系列以及小米14系列新機(jī)發(fā)布，在終端市場(chǎng)中掀起的消費(fèi)熱潮延續(xù)。據(jù)Counterpoint預(yù)測(cè)，2024年全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量將達(dá)到12億部，同比增長(zhǎng)3%。
這股復(fù)蘇東風(fēng)中，藍(lán)思科技明顯受益于核心客戶銷售增長(zhǎng)。對(duì)此，東方證券指出，藍(lán)思科技在消費(fèi)電子領(lǐng)域長(zhǎng)期深耕外觀玻璃領(lǐng)域，同時(shí)通過(guò)不斷的技術(shù)投入以及對(duì)新材料如金屬、陶瓷、藍(lán)寶石等的研發(fā)，贏得了包括蘋(píng)果、三星、小米、華為等知名品牌客戶青睞。未來(lái)，公司將受益于行業(yè)回暖帶來(lái)的出貨量增長(zhǎng)以及創(chuàng)新趨勢(shì)的延續(xù)，業(yè)績(jī)將迎來(lái)進(jìn)一步放量。
不過(guò)，成熟業(yè)務(wù)復(fù)蘇帶來(lái)的是業(yè)績(jī)的“加法增量”，真正讓藍(lán)思科技提速起步的，還是來(lái)自新興科技領(lǐng)域的“乘法增量”。
一方面是新能源車(chē)加速智能化，越來(lái)越多關(guān)鍵組件與模塊數(shù)智化，車(chē)載業(yè)務(wù)單車(chē)價(jià)值不斷提升。
2023年，新能源車(chē)行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭持續(xù)，賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈。中國(guó)新能源汽車(chē)銷量達(dá)950萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.9%；產(chǎn)銷規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，連續(xù)9年位居世界第一。為了激發(fā)消費(fèi)者購(gòu)車(chē)意愿，打造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主流車(chē)廠紛紛將智能技術(shù)當(dāng)做下一個(gè)賽點(diǎn)。
藍(lán)思科技看準(zhǔn)車(chē)企需求，以中控屏、儀表盤(pán)、顯示屏以及動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件等關(guān)鍵組件與模塊切入市場(chǎng)，與各大車(chē)企建立了密切合作關(guān)系。針對(duì)未來(lái)發(fā)展，藍(lán)思科技也在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中提到，公司已經(jīng)開(kāi)始向頭部動(dòng)力電池客戶供應(yīng)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件，未來(lái)會(huì)持續(xù)拓展產(chǎn)品品類，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品線，還將主推大型雙聯(lián)屏以及三聯(lián)屏、側(cè)窗、擋風(fēng)、天幕等大尺寸汽車(chē)玻璃等新產(chǎn)品。
對(duì)此，信達(dá)證券指出，藍(lán)思科技有望跟隨核心客戶一起成長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)過(guò)程中產(chǎn)能利用率漸漸提升，同步改善盈利能力。
另一方面是智能穿戴進(jìn)入變革的關(guān)鍵時(shí)期，迎來(lái)產(chǎn)品量產(chǎn)的浪潮。
繼蘋(píng)果混合現(xiàn)實(shí)（MR）頭顯設(shè)備量產(chǎn)以來(lái)，科技巨頭相繼宣布VR/MR新品計(jì)劃。根據(jù)公開(kāi)資料，三星取消原有VR產(chǎn)品上市計(jì)劃，改為研發(fā)對(duì)標(biāo)vision pro的產(chǎn)品；華為MR和AR產(chǎn)品將在2024年推出；vivo也表示未來(lái)最大的科技投入在MR和人形機(jī)器人領(lǐng)域。
1月19日晚間，蘋(píng)果Vision Pro預(yù)售秒告罄，展示出市場(chǎng)對(duì)智能穿戴設(shè)備的消費(fèi)熱情。作為產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，藍(lán)思科技毫無(wú)疑問(wèn)將收獲巨大的產(chǎn)業(yè)紅利。東方證券提到，據(jù)Wellsenn XR預(yù)測(cè)，伴隨蘋(píng)果Vision Pro等品牌MR產(chǎn)品的陸續(xù)推出，全球VR/MR頭顯設(shè)備出貨量將在24、25年分別達(dá)到800萬(wàn)臺(tái)和1312萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%和64%，進(jìn)而推動(dòng)光學(xué)、防護(hù)玻璃等關(guān)鍵零組件的需求增長(zhǎng)。
需要指出的是，藍(lán)思科技不僅是行業(yè)貝塔的受益者，其本身也是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的阿爾法因子。因?yàn)樗{(lán)思科技抓住了消費(fèi)電子下一個(gè)十年的“最大公約數(shù)”——創(chuàng)新。
比如，在關(guān)鍵技術(shù)上，藍(lán)思科技依托技術(shù)、生產(chǎn)能力的沉淀，實(shí)現(xiàn)更好的價(jià)值交付。藍(lán)思科技獨(dú)特的3D曲面顯示技術(shù)，讓頭戴產(chǎn)品在用戶側(cè)內(nèi)部顯示屏上，能夠?qū)崟r(shí)顯示用戶所處的周邊環(huán)境實(shí)況，并識(shí)別用戶周邊的物體與用戶動(dòng)作操作意圖，實(shí)現(xiàn)用戶與現(xiàn)實(shí)世界實(shí)時(shí)真實(shí)交互。
這標(biāo)志著藍(lán)思科技正在不斷將沉淀的工藝技術(shù)、研發(fā)能力轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，公司不僅受益于產(chǎn)業(yè)紅利，也主動(dòng)催生了技術(shù)革新的紅利。
今年2月，藍(lán)思科技這份業(yè)績(jī)預(yù)告帶來(lái)了明確的信號(hào)：智能手機(jī)與電腦等成熟業(yè)務(wù)復(fù)蘇趨勢(shì)逐漸明朗，智能汽車(chē)、智能穿戴等“新芽”也悄悄探出頭來(lái)。
此外，國(guó)泰君安還指出，隨著智能紀(jì)元到來(lái)，AI手機(jī)、AI Pin、AI眼鏡相關(guān)廠商在終端產(chǎn)品、核心硬件、系統(tǒng)應(yīng)用三個(gè)維度發(fā)力，AI終端時(shí)代正在到來(lái)。
消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不竭，新的活力不斷涌現(xiàn)。在這樣的商業(yè)生態(tài)中，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭爭(zhēng)的應(yīng)是滔滔不絕。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
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3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
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5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
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2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣(mài)產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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