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記者丨王杰仁
見(jiàn)習(xí)生丨夏路
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
九毛九結(jié)束“全直營(yíng)”模式，開(kāi)放加盟尋找新的增長(zhǎng)空間。
上市餐飲連鎖企業(yè)九毛九（09922.HK）發(fā)布公告稱(chēng)，自2024年2月1日起，逐步開(kāi)放旗下“太二酸菜魚(yú)”和“山的山外面”酸湯火鍋的加盟業(yè)務(wù)，引發(fā)熱議。
不過(guò)，九毛九的加盟條件并不低，除了需要提供300萬(wàn)元以上現(xiàn)金或者2000萬(wàn)元可變現(xiàn)資產(chǎn)證明，還需提供相應(yīng)的資產(chǎn)流水證明“資金非他人投資”。
去年以來(lái)，瑞幸、奈雪的茶（02150.HK）、和府撈面等不少餐飲茶飲品牌陸續(xù)開(kāi)放加盟，通過(guò)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式拓展更多市場(chǎng)。九毛九也希望借力加盟商，開(kāi)拓市場(chǎng)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著越來(lái)越多餐飲茶飲品牌放開(kāi)加盟，九毛九現(xiàn)在入局為時(shí)已晚，而且給出的加盟門(mén)檻并不低，對(duì)加盟商來(lái)說(shuō)吸引力不明顯。
此外，“太二酸菜魚(yú)”是九毛九的支柱業(yè)務(wù)，營(yíng)收貢獻(xiàn)在七成以上，品牌發(fā)展趨于成熟，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，已經(jīng)從高速增長(zhǎng)期過(guò)渡到增速趨緩期，九毛九亟需打造新的增長(zhǎng)引擎。
從業(yè)績(jī)上看，九毛九的營(yíng)收凈利增勢(shì)不減。最新業(yè)績(jī)顯示，2023年上半年，九毛九營(yíng)收規(guī)模達(dá)28.79億元，比2022年同期增長(zhǎng)51.6%，利潤(rùn)2.38億元，比2022年同期增長(zhǎng)281.4%。
但在資本市場(chǎng)上，九毛九的股價(jià)表現(xiàn)比較“背離”。2月5日，九毛九股價(jià)高開(kāi)超4%，但受大盤(pán)拖累，最終收跌1.1%，再度刷新歷史新低。截至2月16日，股價(jià)為5.11港元。去年以來(lái)，九毛九股價(jià)累計(jì)下挫超40%。另外兩大餐飲巨頭海底撈（06862.HK）、呷哺呷哺（00520.HK）股價(jià)也齊齊下跌，餐飲上市公司未來(lái)的路并不好走。
九毛九集團(tuán)旗下目前有九毛九西北菜、太二酸菜魚(yú)、慫重慶火鍋廠(chǎng)、賴(lài)美麗酸湯烤魚(yú)、山的山外面酸湯火鍋等餐飲品牌，每個(gè)品牌分別面向不同賽道。
財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，九毛九營(yíng)收規(guī)模達(dá)28.79億元，同比增長(zhǎng)51.6%；利潤(rùn)2.38億元，同比增長(zhǎng)281.4%。截至2024年1月，包括九毛九西北菜、太二酸菜魚(yú)、慫重慶火鍋廠(chǎng)、賴(lài)美麗酸湯烤魚(yú)、山的山外面酸湯火鍋等品牌在內(nèi)，合計(jì)運(yùn)營(yíng)超過(guò)730家餐廳。
根據(jù)公告，九毛九此次開(kāi)放加盟的是“太二酸菜魚(yú)”和“山的山外面”酸湯火鍋兩個(gè)品牌。
其中，“太二”開(kāi)放新疆、西藏等地，國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)、高鐵等交通樞紐，以及澳大利亞、新西蘭等海外市場(chǎng)的加盟業(yè)務(wù)。“山的山外面”則開(kāi)放指定商場(chǎng)合作業(yè)務(wù)，并于2025年2月3日開(kāi)放加盟業(yè)務(wù)。
九毛九表示，此次開(kāi)放加盟業(yè)務(wù)是深思熟慮的戰(zhàn)略布局，也是對(duì)自身優(yōu)勢(shì)資源的一次有效整合和釋放。集團(tuán)將和“事業(yè)合伙人”共同推動(dòng)品牌的發(fā)展，推動(dòng)中國(guó)餐飲行業(yè)的發(fā)展壯大。
不過(guò)，九毛九的加盟門(mén)檻并不低。根據(jù)官方加盟小程序“大頭有智合作平臺(tái)”顯示，太二酸菜魚(yú)加盟店面積與直營(yíng)店一致，為180-250平方米，加盟費(fèi)25萬(wàn)元，保證金10萬(wàn)元，服務(wù)費(fèi)25萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)為5%及以下。另外，需要擁有3年或以上知名商業(yè)項(xiàng)目成功主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)（非投資）經(jīng)驗(yàn)，對(duì)市場(chǎng)有一定熟悉度等等。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在餐飲加盟市場(chǎng)博弈加劇的當(dāng)下，許多餐飲品牌都在降低加盟門(mén)檻，給出多項(xiàng)利好來(lái)?yè)寠Z加盟商，反觀(guān)九毛九對(duì)加盟資金和綜合素質(zhì)要求，在行業(yè)內(nèi)并無(wú)太大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
從太二、賴(lài)美麗藤椒烤魚(yú)，再到慫火鍋、山的山外面，九毛九近年來(lái)一直在提高品牌矩陣的密度，并不斷拓寬品類(lèi)。
憑借高效、可復(fù)制、輕社交等特征，“太二”成為九毛九旗下名副其實(shí)的“主牌”，營(yíng)收占比在2022年達(dá)到了77.6%。門(mén)店擴(kuò)張也是快速增長(zhǎng)，2018年年底至2021年年底，近4年凈增長(zhǎng)290家，增幅達(dá)約4.5倍。
近年，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，作為營(yíng)收“頂梁柱”的太二酸菜魚(yú)，正面臨著一定程度的增長(zhǎng)乏力。2023年半年報(bào)顯示，太二酸菜魚(yú)的營(yíng)收貢獻(xiàn)已從2022年同期的78.2%下降至76%；慫火鍋的營(yíng)收占比則從2022年同期的4.3%增長(zhǎng)至12.3%。
逐步下滑的翻臺(tái)率也說(shuō)明品牌吸引力正在逐步下滑。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018年至2022年，太二的翻座率分別為4.9次、4.8次、3.8次、3.4次，2.6次。2023年上半年翻座率上升至3.1次，但與曾經(jīng)的高成長(zhǎng)也相差不小。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)方面，2023年上半年太二的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為21.3%，相較2019年同期下降了2個(gè)百分點(diǎn)。
被視作除“太二”以外“第二增長(zhǎng)級(jí)”的“慫火鍋”面臨同樣的問(wèn)題。“慫火鍋”是九毛九2020年8月推出的子品牌，收入同比增加331.1%至3.52億元，正式超越“九毛九”餐廳，成為集團(tuán)第二大收入來(lái)源。
雖然去年上半年“慫火鍋”的翻座率和翻臺(tái)率有所增加，但人均消費(fèi)較2022年同期下降9元至121元。為此，“慫火鍋”試圖通過(guò)降價(jià)吸引消費(fèi)者的視線(xiàn)。
主品牌漸顯乏力之勢(shì)、新品牌增長(zhǎng)確定性未知，投資者對(duì)其投資信心有所下滑。去年以來(lái)，九毛九股價(jià)累計(jì)下挫超40%。
1月19日，富瑞發(fā)布研究報(bào)告，對(duì)九毛九的業(yè)績(jī)進(jìn)行了評(píng)估。自2023年9月份以來(lái)，九毛九同店銷(xiāo)售復(fù)蘇慢于預(yù)期，員工加薪、廣告宣傳和新店開(kāi)張前期成本增加?；谝陨弦蛩兀蝗鹣抡{(diào)了九毛九2023至2025年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，分別下調(diào)14%、27%及34%，將目標(biāo)價(jià)由17.1港元降至9.2港元。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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