“我已經(jīng)全家移民了，有能耐就過來抓我。”一條疑似是ST美尚某高管發(fā)布的微博，這幾天在網(wǎng)上掀起了軒然大波。

上個月多次被指財務(wù)造假、連年虧損、股價暴跌超過90天的ST美尚終于被監(jiān)管層立案調(diào)查，而這家多次拒絕報備、拒絕回函的上市公司卻以這樣的方式回復(fù)質(zhì)疑，無疑讓人大跌眼鏡。

還有媒體報道，有美尚的高管在公開場合發(fā)表言論，表示公司上市就是造假，美尚的所有東西都是假的。雖然以上消息都沒有得到證實，但如果一切屬實，美尚絕對可以算得上是A股歷史上最囂張的公司了。有股民評論說，美尚絕對是悍匪中的極品，造假界的頂流。

截至5月8日，ST美尚的股票收盤價連續(xù)20個交易日低于1元，將強制退市。截至今年3月末，還有超過2萬戶股民被這家造假的公司深深套牢。

面對財務(wù)造假還理直氣壯的言論，中國政法大學(xué)教授、經(jīng)濟學(xué)家劉紀鵬在一次論壇中怒斥，如此財務(wù)造假、欺騙市場和股民，ST美尚這樣的公司簡直是“烏龜王八蛋”。

然而即使拋開這些囂張的言論，美尚生態(tài)的各種造假細節(jié)也足以讓不少股民和業(yè)內(nèi)人士瞠目結(jié)舌、三觀炸裂。美尚到底是一家什么樣的公司？連續(xù)九年造假，美尚究竟是如何做到的？誰又應(yīng)該為這個驚人的財務(wù)造假案負責？

綠化公司的造假“三宗罪”

美尚生態(tài)景觀股份有限公司，成立于2001年，總部設(shè)在了深圳。根據(jù)其官網(wǎng)資料顯示，公司深耕生態(tài)景觀建設(shè)行業(yè)二十年，主營業(yè)務(wù)涵蓋生態(tài)文旅、生態(tài)修復(fù)、生態(tài)產(chǎn)品三大領(lǐng)域，其實通俗來說就是主營業(yè)務(wù)是做園林設(shè)計和施工。美尚之前合作的不是大型的房地產(chǎn)企業(yè)，就是市政單位。

在2015年之前，隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的蓬勃發(fā)展，以及房地產(chǎn)行業(yè)的欣欣向榮，美尚生態(tài)也搭上了地產(chǎn)的順風車，業(yè)務(wù)做得風生水起。2015年，美尚生態(tài)在A股深交所完成了上市。

這里有必要提一下美尚的創(chuàng)始人王迎燕，1967年出生于江蘇無錫的王迎燕，之前的經(jīng)歷鮮為人知，至今沒有人知道她的第一桶金來自何處。公開信息可知，2016年王迎燕一度還以50億元的身價登上了胡潤百富榜，成為了國內(nèi)知名的女富豪。

然而，此后王迎燕和美尚生態(tài)的一系列騷操作，直接成就了這家史上最強財務(wù)造假公司的威名。

首先，就是操縱股價，根據(jù)證監(jiān)會披露的信息，從2018年6月到2022年7月這兩年間，王迎燕伙同某個私募基金公司，通過113個證券賬戶操縱美尚生態(tài)的股票價格，累計買入31.4億股，賣出31.38億股，合計397.98億元。雙向累計交易達到了800億元。有個搞笑的細節(jié)是，扣除傭金和相關(guān)稅費，幾個造假的賬戶最后還虧了2.38億。

那兩年時間里的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可是漲了40%以上，也就是說，這兩年內(nèi)就算是閉著眼睛買指數(shù)，那也能夠賺到錢。

第二件事，就是令人驚掉下巴的連續(xù)九年財務(wù)造假。其實縱觀全球股市，通過財務(wù)造假來謀求上市的案例并不罕見，比如前兩年曝光的許老板。當然還有不少企業(yè)是上市之后財務(wù)出現(xiàn)問題了，通過造假來瞞天過海。

然而美尚的獨特之處在于，它的財務(wù)數(shù)據(jù)從上市前到上市后全部都是造假的，這個在可能真的是業(yè)績絕無僅有了。

據(jù)證監(jiān)會披露的行政處罰決定書，早在2012年，就是美尚生態(tài)上市的前第三年，王迎燕開始主導(dǎo)這場好戲了。2012年到2020年之間，美尚生態(tài)的財報連續(xù)9年都顯示盈利，而且盈利數(shù)額一年比一年大，最多的一年憑空捏造了1.48億元的利潤。

美尚生態(tài)虛增利潤的手段也是五花八門，包括常見的通過提前確認應(yīng)收賬款收回虛增凈利潤，虛記銀行利息收入，不按審定金額調(diào)整項目收入。到最后索性建立21個子公司，通過虛增子公司收入來制造虛假的財務(wù)數(shù)據(jù)。

最后則是美尚創(chuàng)始人王迎燕上演的“金蟬脫殼”減持套現(xiàn)。根據(jù)同花順公布的數(shù)據(jù)，在美尚生態(tài)上市后，王迎燕通過各種手段已經(jīng)累計套現(xiàn)了5.6億元人民幣。

其中5.29億元還是通過內(nèi)幕交易套走的。和老板吃飽形成鮮明對比的是，短短三年累計整個美尚的虧損金額超過了23個億。作為美尚生態(tài)時任董事長王迎燕、總經(jīng)理、實際控制人，王迎燕最終被證監(jiān)會處以1510萬元罰款，并終身市場禁入。

狡兔三窟，造假責任誰負？

上市前后一貫造假，作為一家上市公司，美尚生態(tài)曾經(jīng)多次露出馬腳。早在2022年，就有不少自媒體開始質(zhì)疑美尚的各種奇怪操作。最明顯的就是公司總部的頻繁搬遷。

作為一家無錫的上市公司，美尚分別在2022年5月和8月宣布總部遷往湖北和深圳，一家上市公司三個月內(nèi)兩次宣布遷址總部簡直聞所未聞。當時就有不少媒體質(zhì)疑，美尚在兩次遷址公告發(fā)布前后，股票居然還有大幅的上漲。在第一次遷址的5月11日前后，股價累計漲幅達到38.82%。如此反常的操作當月就收到了深交所的質(zhì)詢。原因也很簡單，他們居然不只是在搬遷地十堰市，甚至在湖北省內(nèi)都沒有任何業(yè)務(wù)的。

公司上市財務(wù)數(shù)據(jù)造假，高管套現(xiàn)賺得盆滿缽滿，而很多投資的股民卻要面對血本無歸的現(xiàn)狀。據(jù)媒體報道，美尚的一些投資者已經(jīng)拿起了法律武器進行索賠。在2023年，已有股民因為買進美尚的股票而累計虧損超過了270萬元。

對此，江蘇南京的一些股民已經(jīng)啟動了對美尚的證券虛假陳述的民事索賠，律師接受正式委托的投資人已經(jīng)有70多人，每人虧損金額在10萬元到50萬元。

在國內(nèi)A股的歷史上，因為公司造假而被投資者索賠的并非個例，比如在2021年，康美藥業(yè)就因為年報虛假陳述，賠償投資者24.59億元；飛樂音響也被上海金融法院宣判賠償股民1.23億元。

和其他一些財務(wù)造假案件類似，上市公司的保薦機構(gòu)、財務(wù)審計機構(gòu)都必須承擔相關(guān)責任。有媒體報道，美尚IPO保薦機構(gòu)廣發(fā)證券已于2023年9月被行政處罰，其中的原因就是在美尚的上市過程中出具的保薦書等文件存在虛假記載。

另一家被追究的機構(gòu)是美尚的審計公司，今年5月11日，北京證監(jiān)局公開了關(guān)于對注冊會計師郭香采取出具警示函措施的決定。其中指出，郭香在美尚生態(tài)2017年度財務(wù)報表審計項目執(zhí)業(yè)中，未保持合理懷疑，未關(guān)注到銀行對賬單和銀行詢證函不一致的情況，走訪工作流于形式。此外，由于在2023年，美尚生態(tài)已經(jīng)處于巨額虧損的情況下，北京澄宇會計師事務(wù)所對公司2023年年度財務(wù)報表出具了無法表示意見的審計報告。該會計事務(wù)所也在今年收到了有關(guān)部門的約談函。

有自媒體稱，ST美尚在接受監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查時，多位高管的申辯意見都強調(diào)自己在造假中只參與了一部分，聲稱自己配合了調(diào)查，希望從輕、減輕，甚至免于處罰。

有資深律師表示，美尚所涉及的欺詐發(fā)行及信息披露造假，早就已經(jīng)涉嫌刑事犯罪。根據(jù)2020年的《刑法》修正案，對于欺詐發(fā)行的刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，信息披露造假相關(guān)責任人員的刑期上限由3年提高至10年。就美尚涉及這些驚人的違法犯罪事實，高管大概率將難免刑事處罰。

總結(jié)

問題企業(yè)帶病上市，大股東套現(xiàn)跑路，最后留下一地雞毛，讓小散戶接盤。這樣的悲劇在A股歷史上已經(jīng)不是第一次上演，到頭來股民都不知道，到底是該怪審核不嚴，還是怪人家造假太狠。

為什么這么多人鋌而走險，不斷重復(fù)著上市、造假、減持和退市的套路呢？原因無非是這失敗的成本不高，但一旦這條路走通了，就可以搖身一變成為億萬富翁。

說到底，美尚生態(tài)的王迎燕，和許老板都是一類人，根本沒想到踏踏實實做業(yè)務(wù)，都是靠著假財務(wù)數(shù)據(jù)一夜變富。

4月12日，關(guān)于規(guī)范證券市場的新“國九條”出臺，至今已滿一個月了。未來像美尚生態(tài)這類企業(yè)面對高壓監(jiān)管，弄虛作假的空間應(yīng)該會更小。

對普通股民來說，只有監(jiān)管到位了，股市才不至于變成一場掃雷游戲了。

參考資料

1、財務(wù)造假9年，江蘇女富豪親手把公司“炒”退市，鳳凰周刊

2、ST美尚，編織教科書式造假，斑馬消費

3、A股第一低價股*ST美尚迎來“末日” 曾連續(xù)9年造假并欺詐發(fā)行，中國經(jīng)營報