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騰訊剛剛發(fā)布了2024年第二季度財報：在收入同比增長8%的情況下，Non-GAAP（扣非）凈利潤竟然增長了27%，Non-GAAP歸母凈利潤更是增長了53%之多，令人嘖嘖稱奇！導(dǎo)致利潤增速遠(yuǎn)超收入增速的原因，是對成本費用的嚴(yán)格控制：與去年同期相比，騰訊的整體毛利率提升了6個百分點，經(jīng)營利潤率則提升了5個百分點。騰訊旗下的所有主營業(yè)務(wù)，包括增值服務(wù)、廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)，毛利率均出現(xiàn)了同比的顯著提升。
那么問題來了：騰訊具體是怎么節(jié)約成本的呢？一個至關(guān)重要的因素是嚴(yán)格控制人力成本。根據(jù)本期財報披露（詳見港交所公告文件第46頁），本季度騰訊的雇員總數(shù)同比僅增長了約1000人（比例不足1%），總薪酬開支則幾乎同比不變。對于騰訊而言，以薪酬開支為主體的人力成本是最大的成本費用項目之一（僅次于交易成本），而且是彈性最大、最可控的項目。其實，對于其他大型互聯(lián)網(wǎng)公司何嘗不是如此？只要控制住了人頭、控制住了平均薪酬，節(jié)約成本的任務(wù)就完成了一半。
如果你一直關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)公司的財報，就應(yīng)該注意到：過去幾個季度，絕大部分互聯(lián)網(wǎng)公司（尤其是大廠）都在采取所謂“緊縮式增長”的戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略是由一系列組合拳構(gòu)成的：
嚴(yán)控人頭、節(jié)約人力成本。
對不賺錢的業(yè)務(wù)控制發(fā)展，把資源轉(zhuǎn)移到賺錢的業(yè)務(wù)上。
對于成熟業(yè)務(wù)提高貨幣化率，比以前更加積極地催化出利潤。
嚴(yán)控乃至?xí)和ν馔顿Y，只保留對出海及AI等新興戰(zhàn)略方向的投資。
上面四點在騰訊身上體現(xiàn)的都十分明顯。第一條上面已經(jīng)討論過了。需要補充的是，騰訊以前在互聯(lián)網(wǎng)大廠當(dāng)中被視為“不太卷”、“組織冗余程度較高”的一家，所以在理論上具有較大的優(yōu)化空間。當(dāng)然，這種優(yōu)化不一定要體現(xiàn)為激烈的裁員。
第二條則體現(xiàn)為對企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等To B業(yè)務(wù)的收縮戰(zhàn)線，把大量資源投入視頻號廣告及電商方面。從表面上看，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了百分之十幾的增長（詳見港交所公告第7頁），但是主要推動力是企業(yè)微信收入和視頻號商家技術(shù)服務(wù)費的增長——這兩項都是打著To B旗號的To C業(yè)務(wù)。至于騰訊視頻這個傳統(tǒng)的“吞金獸”業(yè)務(wù)，在內(nèi)容采購上燒錢的程度也早已有所收斂，進(jìn)入了量入為出的時代。
第三條與第二條其實是統(tǒng)一的。例如，視頻號電商、小程序商業(yè)化的進(jìn)展，在本質(zhì)上都是對微信這個高度成熟的平臺提高貨幣化率。在游戲領(lǐng)域，以《王者榮耀》《和平精英》為代表的高DAU“老游戲”收入仍在增長，體現(xiàn)為在用戶總量基本不變的情況下提升ARPU。在成熟業(yè)務(wù)上提升貨幣化率，對利潤的推進(jìn)作用無疑高于對收入的提升作用。
第四條不用解釋了，這是幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)大廠的共同選擇。有些大廠做的更激進(jìn)一點，連AI方向都不怎么投資；騰訊（以及阿里）在這方面還算不太激進(jìn)的。
這個互聯(lián)網(wǎng)財報季才剛剛開始，接下來阿里、百度、拼多多、京東、美團、快手……等大廠都將公布財報。我認(rèn)為大家都將打出類似的“緊縮”組合拳，而且“緊縮式增長”的時代還將持續(xù)很長時間。2020年以前，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長主要是“大水漫灌式增長”，或曰“極度擴張式增長”：為了追求新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，組織規(guī)模無休止地膨脹，對成本費用的控制不甚嚴(yán)格，談不上什么財務(wù)紀(jì)律性。這個時代早在2021年就已劃上句號，有些大廠轉(zhuǎn)變風(fēng)格慢一點，有些快一點。不過現(xiàn)在已經(jīng)到了2024年，所有大廠基本都完成了轉(zhuǎn)變。
需要指出的是，互聯(lián)網(wǎng)大廠控制成本的對象不僅包括白領(lǐng)勞動力，也包括藍(lán)領(lǐng)勞動力，例如物流配送、眾包人員等。在理論上，白領(lǐng)薪酬更高，控制白領(lǐng)團隊人數(shù)也不至于立即影響業(yè)務(wù)；但是這種控制也是有限度的。藍(lán)領(lǐng)勞動者的薪酬確實有一定的剛性，而且會立竿見影地影響到一些業(yè)務(wù)的執(zhí)行效果。但是互聯(lián)網(wǎng)大廠也可能采取“隱性控制”，例如提升工作密度、提出更嚴(yán)格的績效要求，來達(dá)到控制藍(lán)領(lǐng)人力成本的實際效果。即便上面這招還是不奏效，大廠還有最后的一招，即剝離藍(lán)領(lǐng)勞動密集型業(yè)務(wù)或?qū)⑵溥M(jìn)一步外包出去。投資者可能會注意到，過去一年當(dāng)中已經(jīng)有互聯(lián)網(wǎng)大廠試圖這樣做了，只是效果還不太明顯。
那么，對于千千萬萬的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)打工人而言，好日子已經(jīng)一去不復(fù)返了嗎？這個問題要辯證地看。從騰訊、阿里、字節(jié)跳動等大廠最近幾個季度的組織調(diào)整看，它們的策略是一致的，就是在控制總體人力成本的前提下拉大方差。在同一家公司內(nèi)部，績優(yōu)部門的薪酬水平可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全公司平均水平；在績優(yōu)部門內(nèi)部，績優(yōu)團隊和人員的薪酬水平又可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全部門平均水平。賦予績優(yōu)人員較高乃至極高的薪酬，一方面有助于維持大廠自身的社會形象，更重要的是給員工一個“卷自己”的理由。畢竟大廠不能僅僅依靠裁員降薪的大棒去驅(qū)使員工，還是要給胡蘿卜的，盡管從今往后可能是大棒多一點、胡蘿卜少一點。
有幾個戰(zhàn)略方向是肯定會停下來的：首先是互聯(lián)網(wǎng)大廠對線下消費、實體經(jīng)濟的滲透，無論是“新零售”概念還是“線上線下一體化”概念，都早已過氣了；大家都不再奢望對實體消費“賦能”。其次是To B業(yè)務(wù)，尤其是那些高度定制化、人力成本高昂的政企解決方案業(yè)務(wù)，各家大廠都在收縮；唯一還在高速發(fā)展的是那些打著To B旗號的To C業(yè)務(wù)。附帶說一句，生成式AI在國內(nèi)也不是一個很好的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，互聯(lián)網(wǎng)大廠的押注也相當(dāng)謹(jǐn)慎。
如果互聯(lián)網(wǎng)大廠保持嚴(yán)格的財務(wù)紀(jì)律，嚴(yán)控人力成本、收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，那么我估計“緊縮式增長”時代至少還能持續(xù)兩年，或許三至五年。尤其是對于那些家底足夠雄厚、騰挪空間夠大的大廠而言，有可能通過節(jié)約，連續(xù)多個季度實現(xiàn)利潤增速比收入增速高10個百分點的局面。至于那之后又怎么辦呢？我不知道。或許三年以后又是一個新故事了吧。
本文沒有獲得包括騰訊在內(nèi)的任何一家互聯(lián)網(wǎng)大廠的資助或背書。
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5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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