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《哪吒2》單挑五強(qiáng)，
“六國(guó)混戰(zhàn)”秒變“一超多弱”
@港股研究社原創(chuàng)
作者丨南鷂
蛇年春節(jié)已過(guò)，“六強(qiáng)爭(zhēng)霸”的春節(jié)檔電影也差不多有了結(jié)果。
據(jù)國(guó)家電影局統(tǒng)計(jì)，截至2月7日20時(shí)，2025年春節(jié)檔新片總票房破120億；總觀影人次此前早已突破1.8億，觀影人次以及票房均刷新了歷史最高紀(jì)錄。
作為對(duì)比，2024年國(guó)內(nèi)影視總票房為425.02億元，而今年一個(gè)春節(jié)就達(dá)到了四成之多。對(duì)2025年展望已久的消費(fèi)火爆行情率先在影視界打響。
為此，國(guó)內(nèi)兩市開(kāi)市之前，投資者對(duì)影視板持以僅次于春節(jié)期間再度火爆全球的DeepSeek概念的投資熱情?？上?，春節(jié)后開(kāi)市第一天，國(guó)內(nèi)A、港股上市的影視公司股價(jià)并未出現(xiàn)普遍上漲，甚至表現(xiàn)低迷，僅主投并發(fā)行《哪吒2》的光線傳媒開(kāi)盤漲停。
這個(gè)春節(jié)，影視票房的火爆，為何卻拉不動(dòng)影視板塊的高漲呢？
春節(jié)檔發(fā)布前夕，市場(chǎng)都認(rèn)為2025年春節(jié)檔將是“六強(qiáng)爭(zhēng)霸”局面。
彼時(shí)包括國(guó)民神話史詩(shī)電影《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》、中國(guó)影史動(dòng)畫(huà)票房冠軍續(xù)作《哪吒之魔童鬧?！?、武俠電影《射雕英雄傳·俠之大者》、適合年輕人的燒腦懸疑片《唐探1900》、軍事戰(zhàn)爭(zhēng)電影《蛟龍行動(dòng)》以及合家歡動(dòng)畫(huà)電影《熊出沒(méi)·重啟未來(lái)》都在躍躍欲試。
從動(dòng)畫(huà)、喜劇、懸疑、戰(zhàn)爭(zhēng)到武俠，這些影片作品各自有著自己的題材特色，都能在市場(chǎng)上找到自己的受眾群體。
值得注意的是，在這批影片中，有五部是 IP 系列化的續(xù)作。且這幾部影片主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的票房號(hào)召力堪稱超強(qiáng)，此前各位導(dǎo)演獨(dú)立執(zhí)導(dǎo)的單片，票房成績(jī)皆相當(dāng)突出。例如，餃子導(dǎo)演的作品票房突破50億元，陳思誠(chéng)導(dǎo)演的影片票房超45億元，徐克導(dǎo)演的作品票房超過(guò) 40 億元，林超賢導(dǎo)演的影片票房高達(dá)35億元，烏爾善導(dǎo)演的作品票房也超25億元。如此成績(jī)下，使得此次系列續(xù)作的制作規(guī)模展現(xiàn)出空前的聲勢(shì)。
甚至可以說(shuō)蛇年春節(jié)檔是中國(guó)影視行業(yè)正式進(jìn)入電影工業(yè)化3.0時(shí)代的又一次集中體現(xiàn)。更何況還有擁有龐大年輕粉絲群體的肖戰(zhàn)、于適等新生代頂流助力，其中《射雕英雄傳》春節(jié)前夕以超過(guò)1.3億元的預(yù)售金額領(lǐng)先其它作品。
從整體結(jié)果維度來(lái)說(shuō)，批量大制作作品砸下來(lái)后，2025年春節(jié)檔票房呈現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇且爆發(fā)的態(tài)勢(shì)。總票房大幅超越2024年的80.16億元，也遠(yuǎn)超2019-2023年同期，且觀影人次也刷新歷史記錄，正月初一場(chǎng)均人次及上座率創(chuàng)下了近6年最高。
但是內(nèi)里，出乎意料的是，這場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)激烈廝殺的“IP大戰(zhàn)”最終出現(xiàn)了碾壓性的大贏家，六部新片票房結(jié)果最終分化得可以說(shuō)相當(dāng)明顯。
《哪吒之魔童鬧?！肺阌怪靡墒潜敬未汗?jié)檔的最大贏家，以超70億元的票房獨(dú)占春節(jié)檔半壁江山，并超越《長(zhǎng)津湖》57.75億元正式問(wèn)鼎中國(guó)影史票房冠軍寶座。這也是國(guó)產(chǎn)電影史上的一次新突破，目前《哪吒之魔童鬧?！芬殉蔀槿蛴笆返?3部票房超過(guò)70億（人民幣）的影片，打破70億人民幣票房俱樂(lè)部好萊塢影片壟斷。
其次，則是《唐探1900》，據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至2月6日18時(shí)56分，電影《唐探1900》上映9天，總票房破25億。相對(duì)比來(lái)說(shuō)，唐探1到3上線票房分別為8.22億、33.97億、45.23億。
《唐探1900》最終沒(méi)有在《唐人街探案3》的基礎(chǔ)上再攀新高。不過(guò)，作為“唐探”十年IP的上新之作，延續(xù)了該系列的喜劇懸疑風(fēng)格，憑借其強(qiáng)大的IP影響力和精彩的劇情，也吸引了大量觀眾，豆瓣評(píng)分也相較《唐人街探案3》的5.3分明顯提高，為6.3分，整體表現(xiàn)還算中規(guī)中矩。截至目前，唐探系列正式成為了中國(guó)影史首個(gè)百億票房系列電影。
相比之下，剩余的春節(jié)檔影片票房只占到總票房的兩成之多，且電影內(nèi)容引發(fā)了消費(fèi)者兩極分化式爭(zhēng)議。
《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》可以說(shuō)是在首發(fā)之前“自來(lái)水”力量最大的春節(jié)檔新影片了?！斗馍竦谝徊俊窇{借國(guó)產(chǎn)電影史無(wú)前例的特效制作以及備受觀眾喜愛(ài)的東方神話題材，在2023年逆風(fēng)翻盤，實(shí)現(xiàn)26.34億的總票房，《封神三部曲》也一度被市場(chǎng)解讀為國(guó)產(chǎn)電影工業(yè)化新階段的標(biāo)桿。
然而，《封神第二部》最終敗在劇情，票房一路高開(kāi)低走。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，《封神第二部》票房收入10.47億元，不及第一部的一半，豆瓣評(píng)分也由封神1的7.7分降至6.1分。
除此之外，此前備受關(guān)注的《蛟龍行動(dòng)》《射雕英雄傳：俠之大者》等大制作雖然在一定程度上豐富了春節(jié)檔的影片類型，滿足了不同觀眾的需求，但票房均未達(dá)預(yù)期。
對(duì)于春節(jié)檔影片戲劇性的反轉(zhuǎn)結(jié)果，觀眾可能看的是熱鬧，但押注者玩的卻是心跳。
國(guó)內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)一直是一個(gè)格局相對(duì)分散的行業(yè)，呈明顯的“零超巨頭、中間薄、尾部厚重”的特色。這種背景意味著，一款超大爆款影片的崛起背后很可能承載著一家或多家影視公司的生死存亡命運(yùn)。
尤其是在2024年影視需求低迷，且缺乏主投主控爆款作品的市場(chǎng)環(huán)境之下，大爆片對(duì)影視公司的重要性更是舉足輕重。2024年，中國(guó)電影市場(chǎng)全年票房425.02億元，較2023年549.15億元下降22.6%；城市院線觀影人次為10.1億，同比下降22.3%。
業(yè)績(jī)明顯承壓下，北京文化意圖借助《封神三部曲》逆風(fēng)翻盤。財(cái)報(bào)顯示，2019年-2023年，北京文化合計(jì)虧損金額超過(guò)35億元，2024年是其連續(xù)虧損的第六個(gè)年頭。
而這幾年，類似于北京文化這種始終停留在虧損狀態(tài)或者盈利下滑趨勢(shì)的影視公司還有不少。2024年前三季度，18家A股上市的影視公司中只有8家盈利，10家虧損。其中第三季度，僅有7家公司維持正利潤(rùn)，而能實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的僅捷成股份、華策影視及中廣天擇3家。
歸母凈利潤(rùn)同比下滑更是成為了多數(shù)影視公司的常態(tài)。橫店影視發(fā)布的最新財(cái)報(bào)預(yù)告顯示，2024年其凈利潤(rùn)同比下降了-172.35%至-154.26%，由盈轉(zhuǎn)虧至-0.9億元至-1.2億元；同期，萬(wàn)達(dá)電影業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年其凈利潤(rùn)-9.5億元至-8.5億元，同比降幅為-204.14%至-193.18%。
相比之下，此次將豐厚受益于《哪吒之魔童鬧海》的光線傳媒，就是受益于龍年春節(jié)期間上映的《第二十條》才斬獲亮眼的年度業(yè)績(jī)，單看去年第三季度的業(yè)績(jī)，公司其實(shí)虧損了約0.12億元。
票房爆火的蛇年春節(jié)檔由此成為不少影視玩家們的希望之地，可惜最終多少有點(diǎn)贏家通吃的意思。據(jù)光線傳媒最新公告，截至2025年2月4日，公司來(lái)源于《哪吒之魔童鬧?！返臓I(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間約為9.5億元至10.1億元，逼近2023年全年15.46億元的總營(yíng)收入水平，且這還不是最終數(shù)據(jù)。
《封神第二部》當(dāng)前的票房顯然難以支撐北京文化完成業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。北京文化公告顯示，截至2月4日，公司來(lái)源于《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》的營(yíng)業(yè)收入約為9000萬(wàn)元至1.2億元。
而由橫店影視（603103.SH）全資子公司浙江橫店影業(yè)投資出品的《射雕英雄傳：俠之大者》《熊出沒(méi)·重啟未來(lái)》，截至2月6日的票房分別為6.13億元、5.92億。假設(shè)片方分賬比例均為35%，再扣除其它投資方分走的收益，橫店影視拿到的收益很可能僅有1+億元，其業(yè)績(jī)的承壓需要供給出更優(yōu)質(zhì)的新內(nèi)容來(lái)支撐。
至于參投了《唐探1900》的幸福藍(lán)海，這一次雖然押中寶了，但是由于投資占比較少，能獲取到收益是有限的。而2020年至今，幸福藍(lán)海已經(jīng)連續(xù)五年陷入虧損之中。公告顯示，截至2025年2月6日，其從該影片票房中可獲得的分賬款暫未覆蓋成本，對(duì)營(yíng)業(yè)收入暫無(wú)影響。
博納影業(yè)主投主控的《蛟龍行動(dòng)》，應(yīng)該是這一輪春節(jié)檔影片中表現(xiàn)最為平淡的影片。截至2月8日，以3.08億元的票房繼續(xù)墊底。而另一方面，博納影業(yè)的業(yè)績(jī)困境已經(jīng)不容忽視了，相比2023年虧損的5.53億元，2024年其預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降-15.27%至-59.42%，虧損達(dá)6.37億元至8.81億元。
究其根本，這一次影視板塊春節(jié)后未能迎來(lái)開(kāi)門紅行情，關(guān)鍵還是影視公司的業(yè)績(jī)困境沒(méi)能得到根本性扭轉(zhuǎn)。分散的影片投資下，相關(guān)影視公司投資占比不大，再加上票房霸主的出現(xiàn)，單部爆款影片帶飛一家影視企業(yè)的只能是個(gè)例，而不會(huì)是長(zhǎng)期的現(xiàn)象級(jí)行業(yè)狀況。
相較來(lái)說(shuō)，港股上市的阿里影業(yè)、中國(guó)儒意兩大院線+影視巨頭，通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合整合龐大的影視資源，并接連發(fā)出爆款作品，實(shí)現(xiàn)營(yíng)、利雙增，這才是影視行業(yè)中可以預(yù)見(jiàn)到的發(fā)展現(xiàn)狀。
龍頭的爆款頻出偶發(fā)性更小。截至2024年9月30日，阿里影業(yè)實(shí)現(xiàn)收入30.51億元，同比增長(zhǎng)17%；經(jīng)調(diào)整EBITA達(dá)6.42億元，同比增長(zhǎng)39%，凈利潤(rùn)達(dá)3.37億元。期內(nèi)參與出品、發(fā)行眾多影片，如暑假檔票房冠軍《抓娃娃》等47部，累計(jì)票房占總票房近60%，且票務(wù)及科技平臺(tái)業(yè)務(wù)增速顯著。
而參與了《熱辣滾燙》《飛馳人生2》《第二十條》《熊出沒(méi)?逆轉(zhuǎn)時(shí)空》等多部票房超10億影片的中國(guó)儒意，2024年上半年?duì)I收18.40億元，同比增長(zhǎng)128.73%，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)扭虧為盈。此次《唐探1900》，正是由萬(wàn)達(dá)主投，貓眼娛樂(lè)、中國(guó)儒意等參與出品。
本質(zhì)上，愈發(fā)分化的業(yè)績(jī)背后，映射了國(guó)產(chǎn)影視行業(yè)正悄然加速出清的事實(shí)。
此外，需要看清的是，此次票房分化的現(xiàn)象，再次印證了“內(nèi)容為王”的市場(chǎng)邏輯。
2025年蛇年春節(jié)檔可以說(shuō)是影視行業(yè)的一場(chǎng)“IP大戰(zhàn)”，也是國(guó)產(chǎn)電影在工業(yè)化新階段中一次集中的成果展現(xiàn)。大場(chǎng)面、大制作、工業(yè)化成為這些新片的共同特色。
但從結(jié)果反推，可以發(fā)現(xiàn)一旦先進(jìn)工業(yè)制作技術(shù)被平權(quán)，觀眾對(duì)影片內(nèi)容的認(rèn)可度仍將是決定票房成敗的關(guān)鍵因素。
細(xì)究封神2的制作班底，其中新加入了很多來(lái)自歐、美面孔。但是，站在消費(fèi)者的角度，新鮮血液的到來(lái)，只是讓封神2延續(xù)了第一部的特效水準(zhǔn)。但內(nèi)容上卻是被植入了好萊塢大片一貫以來(lái)強(qiáng)烈的個(gè)人英雄主義色彩，再加上漏洞百出的劇情情節(jié)，并未能體現(xiàn)出該有東方神話色彩。
在AI技術(shù)、政策支持與消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)影視行業(yè)確實(shí)正在將進(jìn)入“頭部IP+技術(shù)賦能+市場(chǎng)下沉”的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)周期。
但不可忘卻的是，內(nèi)容才是文化產(chǎn)業(yè)的不可忘卻的底色。企業(yè)需以內(nèi)容創(chuàng)新為根基，再兼顧技術(shù)應(yīng)用與多元化盈利模式，方能在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)。
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2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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