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作者/蒙嘉怡
編輯/木魚
出品/壹覽商業(yè)
最近幾年，中國休閑零食市場經(jīng)歷深刻變革，消費者從單純追求低價轉(zhuǎn)向追求情感共鳴、文化認同與體驗升級，行業(yè)競爭也進入差異化突圍階段。
在此背景下，被媒體譽為“中國休閑零食自主制造第一股”的鹽津鋪子以2024財報的超預(yù)期表現(xiàn)破局。4月22日晚間，鹽津鋪子發(fā)布了2024年報。2024年營收53.04億元，營收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，同比增長28.89%；歸母凈利潤6.40億元，同比增長26.53%；凈資產(chǎn)收益率達40.86%，穩(wěn)定在行業(yè)第一梯隊，充分展示了其在市場中的強大競爭力和良好發(fā)展態(tài)勢。
壹覽商業(yè)在拆解財報后發(fā)現(xiàn)，在供應(yīng)鏈下苦功夫、“大單品×大口味”的策略驅(qū)動、全渠道滲透打開增量，成為助力鹽津鋪子再創(chuàng)新高的重要原因。
2021年起，鹽津鋪子就對產(chǎn)品線進行了戰(zhàn)略性調(diào)整，持續(xù)聚焦六大核心品類：辣鹵零食、烘焙薯類、海味零食、蛋類零食、蒟蒻果凍布丁、果干堅果。
年報顯示，六大核心品類營收全線增長。其中，辣鹵零食的休閑魔芋制品、蛋類零食、蒟蒻果凍布丁保持高速增長，2024年分別實現(xiàn)營收8.38億元、5.80億元、3.01億元，同比增長76.09%、81.87%、39.10%。
值得注意的是，這些高增長品類圍繞“中國風(fēng)味”創(chuàng)新。事實上，早在2017年，鹽津鋪子便提出要做“中國傳統(tǒng)特色的休閑食品”，2023年更是將新中式零食確立為核心戰(zhàn)略。那么，為何鹽津鋪子要押注“中國風(fēng)味”？
一是新中式零食市場品類豐富、競爭分散；二是需求匹配，隨著經(jīng)濟快速增長，“中國風(fēng)味”逐漸成為對文化身份的表達。Innova調(diào)研顯示，全球26%的消費者希望在食品飲料中看到本地菜肴風(fēng)味。
鹽津鋪子也成功將文化認同轉(zhuǎn)化為消費動機：Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2024年大魔王麻醬素毛肚全國銷量第一；虎皮鱈魚豆腐上市后，全網(wǎng)曝光量超1500萬，魚豆腐產(chǎn)品一度登上天貓魚豆腐類目銷量榜第一；蛋皇成功進入山姆渠道，月銷穩(wěn)定在10萬包以上，上市立刻登頂細分榜單TOP 1。
這些成績，離不開鹽津鋪子的供應(yīng)鏈優(yōu)勢和研發(fā)思路。
首先，鹽津鋪子高度重視供應(yīng)鏈建設(shè)。董事長張學(xué)武曾表示：“零食的未來競爭會像方便面和飲料品類一樣競爭激烈，所以要打造供應(yīng)鏈能力、智能制造能力和總成本領(lǐng)先能力。”
目前，鹽津鋪子有4個生產(chǎn)基地，95%以上產(chǎn)品實現(xiàn)自主生產(chǎn)，有效保障產(chǎn)能穩(wěn)定，也能將產(chǎn)能優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為顯著的規(guī)模效益。
而通過整合上下游環(huán)節(jié)，減少中間商加價，鹽津鋪子實現(xiàn)了總成本領(lǐng)先。2024年凈資產(chǎn)收益率達40.86%，較2019年提升超20個百分點，印證了資產(chǎn)運營效率與盈利能力的雙重提升。
成本優(yōu)勢傳導(dǎo)至終端，帶來產(chǎn)品單價下降，促進銷量增長。財報顯示，休閑魔芋制品、蛋類零食、蒟蒻果凍布丁的銷量均實現(xiàn)高2位數(shù)增長，且銷量增幅高于價格降幅，這反而帶動總利潤上升，形成穩(wěn)定的利潤增長態(tài)勢。2024年，鹽津鋪子歸母凈利潤6.40億元，同比增長26.53%，形成規(guī)模擴大-成本下降-價格競爭力增強-市場滲透率提升-利潤增長的正向循環(huán)。
其次，鹽津鋪子通過資源聚焦與效率優(yōu)化，將資金更精準地投向高價值領(lǐng)域。財報顯示，2021—2024年，鹽津鋪子研發(fā)費用累計投入近3億，其建立了“研發(fā)－試產(chǎn)－試銷－量產(chǎn)”的實驗工廠模式，以“小步快跑”策略快速驗證市場反饋，實現(xiàn)研發(fā)資源的高效利用。
最后，鹽津鋪子以“研產(chǎn)協(xié)同”為策略，精準錨定消費者需求，利用產(chǎn)能穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系以及獨特的研發(fā)模式，確保成果快速落地。
鹽津鋪子以中國口味為錨點，構(gòu)建“需求洞察-研發(fā)突破-供應(yīng)鏈支撐-市場驗證”的全鏈路閉環(huán)，打造兼具市場競爭力與健康價值的爆品矩陣，讓“新中式零食”從概念落地為持續(xù)增長的商業(yè)范式。
當(dāng)然，新中式零食能成功落地，與“大單品×大口味”戰(zhàn)略脫不開關(guān)系——以大魔王麻醬素毛肚為核心爆品，帶動虎皮鱈魚豆腐、虎皮豆干、蛋皇鵪鶉蛋等潛力單品形成爆款矩陣，通過精準營銷實現(xiàn)品類卡位與用戶心智占領(lǐng)，進而帶動銷售。
2025年3月，大魔王單品單月銷售額破億，2024年，鹽津鋪子的休閑魔芋制品營收突破8億元，占總營收15.81%，驗證“爆品帶品類”的戰(zhàn)略邏輯。
那么，麻醬素毛肚如何成為現(xiàn)象級爆款？
一是以中國辣味為核心，通過中國傳統(tǒng)飲食文化的深度綁定，將產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為Z世代消費者之間熱衷分享的社交貨幣，精準觸達年輕消費者對中華文化的認同需求。2024年，鹽津鋪子與六必居合作，推出大魔王系列麻醬味素毛肚，作為老字號品牌，六必居本身就是一個強大的文化符號。通過與其合作推出新品，并在六必居博物館舉辦沉浸式發(fā)布會，不僅強化了產(chǎn)品的文化基因，還為消費者提供了一次獨特體驗。
二是產(chǎn)品力支撐。大魔王系列以麻醬素毛肚精準猜中差異口味認知，疊加上文所說的供應(yīng)鏈優(yōu)勢帶來的單價下降，形成了“低價不低質(zhì)”的用戶認知，而基于產(chǎn)品力優(yōu)勢，用戶會自發(fā)分享，形成社交裂變。
三是與消費鏈路深度綁定。鹽津鋪子邀請林一做品牌代言人，其形象與大魔王“年輕、時尚、趣味”的調(diào)性高度匹配，同時，林一主演的《噓國王在冬眠》開播前預(yù)約量突破600萬，劇集熱度直接轉(zhuǎn)化為品牌曝光量，能將產(chǎn)品與年輕人的娛樂生活方式深度綁定。此外，林一在海外社媒上擁有超500萬粉絲，鹽津鋪子能夠借勢其影響力，加速拓展海外市場，實現(xiàn)“產(chǎn)品出海”到“品牌出海”的升級。
蛋皇、虎皮系列的后發(fā)突圍，則是將素毛肚的路再走一遍：虎皮鱈魚豆腐聯(lián)名周黑鴨，通過“先炸后鹵”工藝還原中國鹵味精髓；蛋皇借勢奧運，靠產(chǎn)品力贏得奧運國家隊種子運動員的強勢背書，以可生食級品質(zhì)和高蛋白標簽打入山姆會員店，月銷穩(wěn)定10萬包，成高端渠道標桿單品。
鹽津鋪子以“大單品×大口味”戰(zhàn)略構(gòu)建起增長飛輪：前端以文化符號綁定與產(chǎn)品力創(chuàng)新打造現(xiàn)象級爆品；中端通過代言人強化用戶粘性、拓展市場寬度；后端依托供應(yīng)鏈實現(xiàn)成本控制與品質(zhì)保障。
這不僅讓中國風(fēng)味成為年輕人的社交貨幣，更開辟出新中式零食從爆款突圍到品類占位的進化路徑——當(dāng)大魔王化身Z世代社交媒介、鵪鶉蛋成為高端渠道硬通貨時，一個以中國味蕾定義行業(yè)標準的消費圖景正在成型。
從行業(yè)發(fā)展看，零食行業(yè)的競爭主要集中在價格和渠道兩大關(guān)鍵點。鹽津鋪子通過供應(yīng)鏈端發(fā)力解決價格問題，同時構(gòu)建了多元化的渠道策略應(yīng)對市場變化。
過往，鹽津鋪子利用連鎖商超渠道打響品牌，但隨著大賣場的客流和動銷情況持續(xù)下滑，鹽津鋪子并未“死磕”商超，而是主動調(diào)整策略，將資源向其他渠道傾斜。
在鹽津鋪子的渠道架構(gòu)中，電商渠道和傳統(tǒng)經(jīng)銷商及其他新渠道越來越重要。自2020年開始，鹽津鋪子在電商渠道聚焦“大單品戰(zhàn)略”，鹽津鋪子電商渠道營收占總營收比重從2021年的6.08%提升至21.86%。
傳統(tǒng)經(jīng)銷商及其他新渠道則成為鹽津鋪子最主要的收入來源。財報顯示，經(jīng)銷商數(shù)量從2020年的880位增長至2024年的3587位，經(jīng)銷收入占比提升至74.59%。
此外，2021年起，鹽津鋪子就開始布局零食量販店，并不斷深化與量販零食品牌的合作。2022年，零食很忙成為鹽津鋪子的重要客戶；目前，鹽津鋪子第一大客戶貢獻了12.57億元的收入，占比達23.69%。能有如此體量的單一客戶很大概率是鳴鳴很忙。另據(jù)華安證券預(yù)測，2026年量販零食業(yè)務(wù)將占到鹽津鋪子營收的30%，這個渠道的重要性不斷增長。
值得一提的是，鹽津鋪子不僅深耕國內(nèi)，更通過“供應(yīng)鏈出海+本土化運營”打開全球市場。財報顯示，鹽津鋪子來自海外市場的收入為0.63億元，較2023年增長了198倍。董事長張學(xué)武還在今年兩會中建議，將“中國風(fēng)味”納入“一帶一路”國際合作框架，推動中國品牌走向世界。
這種“存量深耕+增量突破”的立體布局，既夯實了國內(nèi)基本盤，避免單一渠道依賴，又打開了全球化增長極，為未來的持續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)。
鹽津鋪子以“中國風(fēng)味”為核心，通過供應(yīng)鏈扎根、大單品破圈、渠道裂變的組合拳，在紅海市場中開辟差異化增長路徑，近6年營收復(fù)合增長率超32%，成為休閑食品上市企業(yè)中綜合增速最快的標的，市值穩(wěn)居A股零食板塊前三。
值得一提的是，在發(fā)布年報的同時，鹽津鋪子還公布了2024年利潤分配預(yù)案：擬每10股現(xiàn)金分紅10元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利2.73億元，年度累計現(xiàn)金分紅總額和股份回購總額合計為4.96億元，股息支付率達到77.57%。
這并不令人意外，一直以來，鹽津鋪子都積極回報投資者，與股東共享成長紅利的理念貫穿始終。上市以來，累計現(xiàn)金分紅17.38億元（其中包括股份回購視同現(xiàn)金分紅4.19億元），約為IPO募集資金（2.83億元）的6倍有余。
未來，隨著品牌勢能的持續(xù)釋放與品類矩陣的深化拓展，鹽津鋪子有望為中國休閑食品行業(yè)提供更具想象力的成長樣本，也將為投資者帶來更豐厚的回報。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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