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光伏行業(yè)底部周期已經(jīng)探明，業(yè)績(jī)虧損的陰霾也即將散去。
截至目前，已有少部分光伏企業(yè)率先走出了虧損泥潭，其中就包括硅料巨頭協(xié)鑫科技。
10月16日，協(xié)鑫科技發(fā)布了自愿公告，公司光伏材料業(yè)務(wù)在今年三季度扭虧為盈，未經(jīng)審核利潤(rùn)為9.6億元，較去年同期18.1億元的虧損明顯改善。
對(duì)于協(xié)鑫科技而言，三季度業(yè)績(jī)大幅扭虧為盈無(wú)疑是一個(gè)重要信號(hào)，這意味著其已經(jīng)走出了“至暗時(shí)刻”。
不過(guò)，面對(duì)協(xié)鑫科技業(yè)績(jī)的改善，市場(chǎng)已有預(yù)期。
自愿公告披露的次日，協(xié)鑫科技股價(jià)高開(kāi)低走，當(dāng)天收盤(pán)其股價(jià)下跌6.52%。截至最新收盤(pán)，其總市值為393億港元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，協(xié)鑫科技年內(nèi)漲幅約20%，在光伏行業(yè)當(dāng)中，表現(xiàn)并不突出。
實(shí)際上，市場(chǎng)之所以對(duì)協(xié)鑫科技三季度大幅扭虧“不感冒”，主要是其業(yè)績(jī)的扭轉(zhuǎn)并非來(lái)自產(chǎn)業(yè)邏輯的變化。
在自愿公告中，協(xié)鑫科技對(duì)三季度大幅扭虧為盈的原因進(jìn)行了總結(jié)，除了硅料價(jià)格上漲帶動(dòng)業(yè)務(wù)盈利能力提升之外，出售一家聯(lián)營(yíng)公司獲得6.4億元的收益才是關(guān)鍵。而這家所謂的“聯(lián)營(yíng)公司”，正是協(xié)鑫集團(tuán)培育孵化、集團(tuán)創(chuàng)始人朱共山多次表達(dá)“為之驕傲”的鑫華半導(dǎo)體。
與普通硅料企業(yè)不同，協(xié)鑫科技是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“技術(shù)偏執(zhí)狂”，長(zhǎng)期以來(lái)的目標(biāo)都是顛覆性光伏技術(shù)的研發(fā)與商業(yè)化，比如此前還較為小眾的顆粒硅技術(shù)。和傳統(tǒng)改良西門(mén)子法生產(chǎn)的多晶硅相比，顆粒硅在能耗、成本和碳足跡方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，因此被譽(yù)為下一代硅基材料，但對(duì)技術(shù)的執(zhí)著也意味著巨大的資金投入和漫長(zhǎng)的回報(bào)周期，例如在過(guò)去的2024年，協(xié)鑫科技的研發(fā)開(kāi)支為11.02億元，而大全能源的研發(fā)費(fèi)用只有3278萬(wàn)元。
在光伏行業(yè)“內(nèi)卷”加劇的背景下，持續(xù)高額的研發(fā)投入讓協(xié)鑫科技面臨著前所未有的經(jīng)營(yíng)壓力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年協(xié)鑫科技虧損高達(dá)17.76億元，同比下滑20.04%；而在2024年時(shí)，協(xié)鑫科技更是虧損了47.5億元。巨額虧損不斷消耗著協(xié)鑫科技的現(xiàn)金流，再加上集團(tuán)內(nèi)部的兄弟公司協(xié)鑫集成也出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，約40億元的定向增發(fā)計(jì)劃仍沒(méi)有最終完成，這才使得協(xié)鑫科技不得不將鑫華半導(dǎo)體出售。
公開(kāi)資料顯示，鑫華半導(dǎo)體由協(xié)鑫集團(tuán)與國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金在2015年共同成立，專(zhuān)注于電子級(jí)高純多晶硅的研發(fā)與生產(chǎn)。在半導(dǎo)體行業(yè)，有兩個(gè)重大的“卡脖子”環(huán)節(jié)：設(shè)備端的光刻機(jī)和材料端的電子級(jí)多晶硅。半導(dǎo)體制造所需的電子級(jí)多晶硅純度要求極高，達(dá)到11個(gè)9以上，此前電子級(jí)多晶硅領(lǐng)域長(zhǎng)期被德國(guó)瓦克化學(xué)和美國(guó)Hemlock等國(guó)際巨頭壟斷，每公斤電子級(jí)多晶硅售價(jià)高達(dá)3000-5000元人民幣，是太陽(yáng)能級(jí)多晶硅價(jià)格的近百倍，而鑫華半導(dǎo)體則成功打破了這一壟斷。
資料顯示，目前鑫華半導(dǎo)體生產(chǎn)的電子級(jí)多晶硅已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了13個(gè)9的超高純度，2024年底鑫華半導(dǎo)體內(nèi)蒙古1萬(wàn)噸電子級(jí)多晶硅項(xiàng)目順利建成試生產(chǎn)，這也使鑫華半導(dǎo)體成為國(guó)內(nèi)唯一能夠?yàn)?2英寸大硅片提供原料的企業(yè)，直接服務(wù)于國(guó)內(nèi)某科技巨頭14nm、10nm及7nm硅片的供應(yīng)鏈。到2024年12月，鑫華半導(dǎo)體已完成科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)驗(yàn)收，原計(jì)劃在2025年內(nèi)申報(bào)IPO，將這樣一家極具前景的企業(yè)賣(mài)掉，也難怪資本市場(chǎng)會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)扭虧無(wú)動(dòng)于衷。
雖然賣(mài)掉了鑫華半導(dǎo)體十分惋惜，但協(xié)鑫科技依舊有著很好的前景。
之所以這樣判斷，是因?yàn)閰f(xié)鑫科技的核心技術(shù)顆粒硅已經(jīng)越發(fā)成熟，距離大規(guī)模商業(yè)化也已越來(lái)越接近。當(dāng)然，要理解顆粒硅的價(jià)值，首先需要了解多晶硅主流生產(chǎn)技術(shù)路線(xiàn)。
目前，多晶硅主流生產(chǎn)技術(shù)路線(xiàn)主要分為傳統(tǒng)“改良西門(mén)子法”和“硅烷流化床法”兩種。
傳統(tǒng)“改良西門(mén)子法”是目前行業(yè)最主流的工藝，生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品是棒狀硅，這一方法技術(shù)成熟，成本也比較低，但由于生產(chǎn)過(guò)程中需要將硅料反復(fù)加熱和冷卻，噸產(chǎn)品電耗可高達(dá)6萬(wàn)度左右，所以“改良西門(mén)子法”也存在著能耗極高的缺陷。
另外，“改良西門(mén)子法”的生產(chǎn)流程是間歇式的，不可以連續(xù)運(yùn)行，并且生產(chǎn)出的棒狀硅在破碎成塊狀時(shí)還存在引入雜質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)。
而“硅烷流化床法”作為較小眾的生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品是顆粒硅。“硅烷流化床法”在流化床反應(yīng)器中，通過(guò)硅烷氣體在硅籽晶上持續(xù)沉積，直接生成粒徑約1-2毫米的顆粒狀多晶硅，不會(huì)引入雜質(zhì)；另外，這還是一種連續(xù)化的生產(chǎn)工藝，反應(yīng)溫度僅為500-800℃，遠(yuǎn)低于“改良西門(mén)子法”。
不過(guò)，“硅烷流化床法”同樣有缺點(diǎn)。早在2021年6月，隆基綠能在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，由“硅烷流化床法”生產(chǎn)出來(lái)的顆粒硅有四個(gè)缺點(diǎn)：金屬含量高，碳含量高，有粉料，且含氫。另外，先前顆粒硅的濁度問(wèn)題尤其突出，使用比例增加會(huì)導(dǎo)致斷線(xiàn)率顯著上升，導(dǎo)致產(chǎn)品品質(zhì)問(wèn)題。也正是因?yàn)?ldquo;硅烷流化床法”生產(chǎn)出來(lái)的顆粒硅有著金屬雜質(zhì)高、拉晶不理想等諸多問(wèn)題，像隆基等光伏巨頭此前都不愿意使用顆粒硅。
不過(guò)，隨著技術(shù)的不斷改良和優(yōu)化，顆粒硅憑借其在成本和低碳方面的顯著優(yōu)勢(shì)，逐漸顯現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)協(xié)鑫科技公布的數(shù)據(jù)，其顆粒硅的現(xiàn)金成本正處于持續(xù)下降的通道中，截至2025年第二季度，現(xiàn)金成本已降至25.31元/公斤。隨著成本不斷下降，顆粒硅的價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，據(jù)infolink數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月，多晶硅致密塊料的均價(jià)為40元/kg，多晶硅顆粒料的均價(jià)為36.5元/kg。可見(jiàn)顆粒硅的售價(jià)低于棒狀硅近10%。
整體而言，雖然賣(mài)掉了鑫華半導(dǎo)體這一核心資產(chǎn)，但協(xié)鑫科技“斷臂求生”背后是其押注顆粒硅這場(chǎng)宏大賭局中的關(guān)鍵一步，出售鑫華半導(dǎo)體為協(xié)鑫科技換來(lái)了主營(yíng)技術(shù)路線(xiàn)繼續(xù)前行的寶貴“彈藥”和時(shí)間。眼下，在“硅烷流化床法”技術(shù)越發(fā)成熟的背景下，協(xié)鑫科技顯然已經(jīng)走出了至暗時(shí)刻。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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