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作者 | 山邊植樹(shù)
字節(jié)跳動(dòng)40億美金收購(gòu)沐瞳科技，沐瞳科技的早期投資人也成了最大的贏家。
游戲新知獲悉，君聯(lián)資本在2018年的時(shí)候以1億元人民幣的價(jià)格投資沐瞳科技并占股5%。而到2020底，君聯(lián)資本以40億元人民幣的回購(gòu)方案退出，撇開(kāi)投資期間的分紅之外，獲得了翻倍的回報(bào)。當(dāng)然，如果直接按照網(wǎng)傳40億美金的收購(gòu)價(jià)算，君聯(lián)資本的回報(bào)高達(dá)13倍。
今天來(lái)討論一下，游戲投資的回報(bào)問(wèn)題，有哪些游戲投資最后賺了，而又有哪些投資虧了？
躺著賺錢的米哈游投資人，回報(bào)率1201倍
米哈游三位創(chuàng)始人的故事自然不必多說(shuō)，蔡浩宇、劉偉和羅宇皓三個(gè)宅男創(chuàng)立了中國(guó)最成功的二次元游戲公司。
根據(jù)SensorTower的數(shù)據(jù)顯示，自米哈游研發(fā)的游戲《原神》發(fā)布至今獲取的收入，排在全球（不含中國(guó)安卓市場(chǎng)）iOS&GooglePlay收入榜第三名的位置，僅次于騰訊旗下的《王者榮耀》和《PUBG Mobile》?？梢哉f(shuō)無(wú)論是以哪種世俗的角度去看，米哈游都在商業(yè)上取得了巨大的成就。
據(jù)媒體晚點(diǎn)LatePost的報(bào)道，2020年下半年騰訊希望投資米哈游，且不管米哈游開(kāi)什么條件，只要入股就行。盡管如此，米哈游依然沒(méi)有松口。
那么相比之下，在米哈游無(wú)人問(wèn)津之時(shí)送錢上來(lái)的天使投資人就顯得運(yùn)氣好多了。
米哈游在創(chuàng)業(yè)之初資金短缺，找投資也并不輕松，沒(méi)人看得懂二次元游戲的前景。最后是一家名為「杭州斯凱網(wǎng)絡(luò)科技」的公司同意給米哈游100萬(wàn)投資，持股15%。經(jīng)歷多次股權(quán)交易，如今杭州斯凱已經(jīng)不是米哈游股東，換成了「杭州米藝投資有限公司」，但其控制人還是同一個(gè)人——宋濤。
幸運(yùn)的宋老板公司從米哈游這里得到了多少分紅呢，可以簡(jiǎn)單計(jì)算一下。從米哈游招股說(shuō)明書(shū)可知其2014年到2017年上半年的收入和利潤(rùn)（并假設(shè)2017年利潤(rùn)是上半年的2倍），則這4年來(lái)米哈游的收入為18.78億元，利潤(rùn)為13.6億元。
又根據(jù)劉偉和蔡浩宇在接受采訪和演講透露的信息，可以知道2018年到2020年三年米哈游總共超95億元人民幣。若按照利潤(rùn)率70%（2017年上半年米哈游利潤(rùn)率76%）計(jì)算，三年間米哈游利潤(rùn)為66.5億元。
2014年到2020年總利潤(rùn)80.1億元，假設(shè)這利潤(rùn)全部用來(lái)分紅，按照宋濤15%的股權(quán)，宋濤公司將獲得12億元人民幣，投資回報(bào)率高達(dá)1201倍。
按照米哈游招股書(shū)最低20%現(xiàn)今分紅計(jì)算，宋濤公司至少已經(jīng)分得1.995億元人民幣。
而《原神》于2020年底發(fā)行，目前對(duì)米哈游來(lái)說(shuō)仍在一個(gè)快速上升的階段。
買下Supercell，騰訊股價(jià)創(chuàng)了一次新高
40億美元收購(gòu)沐瞳科技已經(jīng)夠嚇人了，騰訊在2016年收購(gòu)Supercell時(shí)整整花了兩倍多的價(jià)錢。當(dāng)然要考慮到，當(dāng)時(shí)Supercell是頂級(jí)的全球手游廠商，且在中輕度策略游戲領(lǐng)域有數(shù)款頂尖的產(chǎn)品（這樣算來(lái)字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)沐瞳科技也確實(shí)是天價(jià)了。）。
2016年6月21日，騰訊用86億美元從軟銀手上收購(gòu)了84.3%的Supercell股份，Supercell自此成為了騰訊財(cái)報(bào)的?？?。
Supercell絕對(duì)是手游時(shí)代的傳奇廠商，旗下不僅有多款頂級(jí)產(chǎn)品且有罕見(jiàn)的「連續(xù)成功」的爆款制造能力。
Supercell靠著2012年上線的《Hay Day》和《部落沖突》漸漸開(kāi)始樹(shù)立自己一線手游CP的地位，后續(xù)推出的《海島奇兵》《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》和《荒野亂斗》都是非常成功的產(chǎn)品?！禜ay Day》《部落沖突》《海島奇兵》《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》這四款游戲的營(yíng)收都已經(jīng)超越10億美金，《荒野亂斗》離這個(gè)目標(biāo)也并不遠(yuǎn)了，其中《部落沖突》的總收益達(dá)到65億美元。
Supercell的戰(zhàn)績(jī)無(wú)比輝煌，游戲營(yíng)收從2013年的5.7億美元到2015年的23.26億美元，翻了4倍。在2016年被騰訊看中的時(shí)候也正值Supcell的頂峰時(shí)期，創(chuàng)下了9.7億美金的利潤(rùn)。可也是從2016年開(kāi)始Supercell的收入開(kāi)始下跌，至2020年利潤(rùn)已經(jīng)腰斬。
從2017年算起，截止2020年，四年來(lái)Supercell總利潤(rùn)為24.89億美元，以騰訊擁有的84.3%的股權(quán)計(jì)算，騰訊因此而獲得的收益約為21億美元，回報(bào)率24.4%。
不過(guò)在騰訊宣布收購(gòu)Supercell后，股價(jià)也創(chuàng)下新高。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，（2016年）5月27日午后，騰訊股價(jià)攀升，在收盤(pán)時(shí)上漲4.52%至171.2港元/股，創(chuàng)下2004年上市以來(lái)的最高水平，市值達(dá)到16104億港元。在之后的時(shí)間段內(nèi)，騰訊的市值漲幅也沒(méi)有停下來(lái)的勢(shì)頭。
26.6億收購(gòu)智明星通之后，它研發(fā)出《列王的紛爭(zhēng)》
中文傳媒在2014年花26.6億人民幣的大手筆收購(gòu)了智明星通。
智明星通是中國(guó)出海游戲公司中喝了頭啖湯的那位。最開(kāi)始從休閑游戲開(kāi)始，一系列種菜游戲出?！堕_(kāi)心農(nóng)場(chǎng)》、《天天牧場(chǎng)》、《百萬(wàn)莊園》等游戲在海外都取得了成功。2014年也就是智明星通成立的第六年，被中文傳媒并購(gòu)。
智明星通的高光時(shí)刻是從2014年底開(kāi)始，自研游戲《列王的紛爭(zhēng)COK》上線之后在全球123個(gè)市場(chǎng)都拿下iOS游戲暢銷榜第一的成績(jī)。之后，智明星通更是做了一系列的COK-Like游戲，成為提國(guó)產(chǎn)SLG游戲不能繞開(kāi)的公司。
智明星通自收購(gòu)以后，每年都有數(shù)十億的營(yíng)業(yè)收入，但其實(shí)利潤(rùn)率并不高。以營(yíng)業(yè)收入最高的2017年舉例，該年智明星通的營(yíng)業(yè)收入約為39.8億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為7.5億元，利潤(rùn)率僅為18.8%。
從智明星通歷年來(lái)的收入與利潤(rùn)可知，中文傳媒得到2019年中收回收購(gòu)智明星通的成本。而2015年到2020年上半年，智明星通創(chuàng)造的利潤(rùn)達(dá)到33億人民幣的水平，也就是說(shuō)回報(bào)率約為124%。
當(dāng)然這些還不算這家公司，對(duì)中文傳媒市值層面的提升。2014年中文傳媒的市值在150億左右，而此次收購(gòu)案之后市值飆升至300億（不過(guò)2021年市值重回150億水平。）。
悠星網(wǎng)絡(luò)僅用80萬(wàn)就鎖定了《明日方舟》研發(fā)商？
鷹角網(wǎng)絡(luò)雖然是一個(gè)2017年成立的年輕游戲廠商，憑借2019年推出《明日方舟》成為一線二次元游戲廠商。而作為鷹角網(wǎng)絡(luò)僅次于黃一峰（鷹角網(wǎng)絡(luò)CEO）的第二大股東——悠星網(wǎng)絡(luò)也從中獲利頗多。
悠星網(wǎng)絡(luò)CEO姚蒙曾接受媒體采訪提到，用賣掉老家房子一半的錢代理了《碧藍(lán)航線》，用另外一半的錢投資成立鷹角網(wǎng)絡(luò)并代理《明日方舟》。
從勇仕網(wǎng)絡(luò)在2018年發(fā)布的「廈門(mén)勇仕網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)」中可知，悠星網(wǎng)絡(luò)代理《碧藍(lán)航線》日服的授權(quán)費(fèi)為80萬(wàn)元。
若按照姚蒙的說(shuō)法，投資鷹角并獲得海外市場(chǎng)（除港澳臺(tái)）《明日方舟》的代理權(quán)，也是花費(fèi)了大約80萬(wàn)元。80萬(wàn)人民幣不僅獲得了鷹角網(wǎng)絡(luò)15%的股權(quán)，還擁有了一款海外流水超20億人民幣游戲（《明日方舟》）的發(fā)行權(quán)，姚老板贏麻了。
《明日方舟》中國(guó)iOS暢銷榜排名趨勢(shì)
鷹角網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)在還僅有《明日方舟》一款游戲，不過(guò)單憑這款游戲就已經(jīng)在iOS平臺(tái)創(chuàng)下約20億人民幣的流水，而且從鷹角網(wǎng)絡(luò)的招聘信息可以得知他們正在研發(fā)一款3D二次元RPG游戲，可見(jiàn)鷹角網(wǎng)絡(luò)后勁十足。
八年長(zhǎng)跑終回本，殼木軟件20億年收入不中用
游戲新知早前報(bào)道過(guò)出海SLG游戲廠商殼木軟件2020年?duì)I收達(dá)到20+億的水平，殼木軟件已經(jīng)算是TOP30的出海游戲廠商。神州泰岳在2013年用12億人民幣收購(gòu)殼木軟件，2020年神州泰岳回本。
殼木軟件2015-2020H1凈利潤(rùn)情況
殼木軟件從2013年到2020年上半年的營(yíng)收利潤(rùn)的七年半中合計(jì)達(dá)到11億人民幣，也就是說(shuō)神州泰岳用八年時(shí)間才能夠回本。
不過(guò)就2020年的數(shù)據(jù)而言，殼木軟件的營(yíng)收是在變好的，2020上半年殼木軟件獲得了2.23億凈利潤(rùn)，全年或許能夠達(dá)到5億的凈利潤(rùn)。到2020年，神州泰岳收購(gòu)殼木軟件的回報(bào)率約為115%。
這主要?dú)w功于殼木軟件的喪尸題材SLG《Age of Origins》，游戲的月流水和用戶數(shù)一直在提升，在日韓美等主要市場(chǎng) App Store 游戲暢銷榜的表現(xiàn)也十分不錯(cuò)。
英雄互娛押寶二次元，多次增資庫(kù)洛游戲
庫(kù)洛游戲能夠開(kāi)發(fā)出二次元爆款《戰(zhàn)雙帕彌什》與英雄互娛的幫助離不開(kāi)，英雄互娛從2017年對(duì)庫(kù)洛游戲的第一筆投資開(kāi)始，就為庫(kù)洛操心團(tuán)隊(duì)搭建和技術(shù)難題。從2017年到《戰(zhàn)雙帕彌什》上線后，英雄互娛至少對(duì)庫(kù)洛游戲進(jìn)行了7次投資，合計(jì)投資金額在4億元以上，庫(kù)洛游戲的估值也被推到了32.2億元。
《戰(zhàn)雙帕彌什》2019年12月國(guó)服上線，據(jù)第三方數(shù)據(jù)分析平臺(tái)顯示，截止2021年3月24日國(guó)內(nèi)iOS平臺(tái)《戰(zhàn)雙帕彌什》的總流水為3.85億人民幣。而在海外市場(chǎng)，《戰(zhàn)雙帕彌什》的總流水也達(dá)到了1.4億人民幣。《戰(zhàn)雙帕彌什》的利潤(rùn)無(wú)從得知，但是英雄互娛對(duì)庫(kù)洛游戲的投資絕對(duì)是不虧的。
在營(yíng)收層面上，《戰(zhàn)雙帕彌什》依然還是一線的二次元手游，持續(xù)提供著收益。此外英雄互娛也有意在這個(gè)IP上投入更多，圍繞「戰(zhàn)雙」IP做出更多游戲方面的嘗試，這已經(jīng)成為英雄互娛進(jìn)入二次元賽道的入口。
吉比特1000萬(wàn)投資了獨(dú)立氣質(zhì)的爆款制造機(jī)
青瓷數(shù)碼的游戲都帶有些獨(dú)立游戲的氣質(zhì)，卻做出了很不錯(cuò)的商業(yè)成績(jī)，2016年底上線的《不思議迷宮》是這家公司的第一個(gè)爆款，之后還有《最強(qiáng)蝸?！泛汀短釤襞c地下城》。而青瓷數(shù)碼是2012年便已成立，2013年吉比特用1000萬(wàn)元投資獲得青瓷數(shù)碼20%的股權(quán)。2019年，吉比特又斥資1.2億投資青瓷數(shù)碼，持有青瓷數(shù)碼36.91%的股權(quán)，青瓷數(shù)碼估值達(dá)到6.34億元?，F(xiàn)在，吉比特持有青瓷數(shù)碼股權(quán)為33.21%。
青瓷數(shù)碼從成立之初就注重研發(fā)與發(fā)行能力，只不過(guò)直到《最強(qiáng)蝸?！返谋鸩抛屓税l(fā)現(xiàn)青瓷的發(fā)行能力。這家?guī)в歇?dú)立游戲氣質(zhì)，專注于休閑品類的游戲廠商，已經(jīng)顯現(xiàn)出令人驚嘆的實(shí)力。吉比特2013年就能看好這家公司，確實(shí)是撿到寶了。
騰訊投資世紀(jì)華通，向左握IP向右沖出海
2018年2月，騰訊以30億人民幣入股盛趣游戲（原盛大游戲），同年9月，世紀(jì)華通以298億人民幣的預(yù)估價(jià)收購(gòu)盛趣游戲，騰訊對(duì)盛趣游戲的股權(quán)也因此轉(zhuǎn)換成世紀(jì)華通的股權(quán)。
而根據(jù)世紀(jì)華通在2020年7月28日發(fā)布的公告，騰訊對(duì)世紀(jì)華通的持股比例由原有的4.76%增持至5%。按世紀(jì)華通的財(cái)報(bào)來(lái)看，2018年Q4至2020Q3期間，騰訊因持股世紀(jì)華通所得的利潤(rùn)預(yù)估僅有2.3億人民幣，以入股盛趣游戲的30億人民幣來(lái)計(jì)算的話，回報(bào)率也僅有7.6%。
目前世紀(jì)華通旗下的游戲子公司包括盛趣游戲、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)和天游軟件。其中盛趣游戲從2014年開(kāi)始推出了《熱血傳奇》《傳奇世界》《龍之谷》等端游IP的手游，累計(jì)貢獻(xiàn)流水超過(guò)140億元；而點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)旗下的《阿瓦隆之王》和《槍火紀(jì)元》都在出海方面有相當(dāng)亮眼的成績(jī)，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)在2019年的出海收入排行榜上均穩(wěn)居前三。
有了盛趣游戲和點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)作為左膀右臂，世紀(jì)華通在游戲業(yè)務(wù)上實(shí)力本不容小覷。尤其是點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)在出海方面占有的一席之地建立起的一定優(yōu)勢(shì)，讓騰訊即便面對(duì)回報(bào)率不高的情況也仍能夠?qū)ζ溟L(zhǎng)期看好。
2021年3月21日，世紀(jì)華通發(fā)布公告稱騰訊擬斥資27.9億元對(duì)世紀(jì)華通增持至10%，成為其第二大股東。另外，當(dāng)日世紀(jì)華通旗下的《上古卷軸：刀鋒》正式上線，目前排名iOS下載榜71名，在納入國(guó)內(nèi)熱門(mén)IP游戲、國(guó)內(nèi)游戲出海之后，如今世紀(jì)華通也做出了引入國(guó)外IP游戲的嘗試。
總結(jié)
游戲行業(yè)花動(dòng)則10億級(jí)別的資金并購(gòu)，如中文傳媒和神州泰岳，數(shù)年之后就堪回本，從這方面看似乎也算美妙。更何況收購(gòu)本身帶來(lái)的市值增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)協(xié)同等效應(yīng)，游戲行業(yè)中的投資并購(gòu)，不能以單純資金回報(bào)率上來(lái)看是否值當(dāng)。
字節(jié)跳動(dòng)這類互聯(lián)網(wǎng)廠商，手握大量流量，游戲就是最好的流量變現(xiàn)通道，投資收購(gòu)游戲廠商是進(jìn)入游戲行業(yè)的契機(jī)，這比單純的資金回報(bào)有更大的意義。2019年字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)上海墨鹍便是為自己注入游戲基因。前一陣字節(jié)跳動(dòng)用40億美金收購(gòu)沐瞳科技，不僅是豐富自身游戲陣容，也補(bǔ)強(qiáng)了海外運(yùn)營(yíng)能力和研發(fā)實(shí)力。
此外，如微軟收購(gòu)Zenimax，將Bethesda、Arkane Studios等一眾Zenimax旗下游戲工作室收入麾下。微軟還宣布這些工作室的新作將會(huì)直接進(jìn)入微軟的游戲訂閱制服務(wù)Xbox Game Pass當(dāng)中。這是微軟在游戲業(yè)務(wù)上戰(zhàn)略調(diào)整之后，以運(yùn)營(yíng)游戲訂閱制服務(wù)為主要盈利手段，購(gòu)入Zenimax旗下的工作室無(wú)疑大大增強(qiáng)Xbox Game Pass的游戲陣容，也讓這項(xiàng)服務(wù)對(duì)玩家更具吸引力。
這也就不難想象，為啥游戲行業(yè)的投資并購(gòu)一直這么活躍。
/ END /
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5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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