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作者：陳鄧新
穩(wěn)坐游戲江湖第二把交椅多年的網(wǎng)易，終于感到如芒在背。
隨著米哈游、莉莉絲、鷹角、疊紙等游戲新勢(shì)力的崛起，行業(yè)呈現(xiàn)百家爭(zhēng)鳴之勢(shì)，“雙雄爭(zhēng)霸”演變?yōu)椤叭愣αⅰ钡恼f法廣為流傳。
對(duì)此，網(wǎng)易CEO丁磊并不予認(rèn)可：“年輕的公司開發(fā)出成功的IP固然值得驚喜，但游戲最重要的是可持續(xù)化經(jīng)營(yíng)。我們經(jīng)歷過很多IP上來的時(shí)候很火，最后隨著時(shí)間的推移，如何能保持持續(xù)成長(zhǎng)，其實(shí)是巨大的挑戰(zhàn)?！?/p>
2021年2月24日，網(wǎng)易發(fā)布了2021年的年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入為876.06億元，同比增長(zhǎng)18.92%；凈利潤(rùn)為168.57億元，同比增長(zhǎng)39.74%。
如若單論凈利潤(rùn)，網(wǎng)易似乎已不如米哈游。
那么，游戲行業(yè)的第二把交椅，網(wǎng)易還能坐多久？面對(duì)風(fēng)云變化的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)，資本市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易的態(tài)度為何早早轉(zhuǎn)向？游戲主業(yè)焦慮之下，第二曲線何以遲遲未現(xiàn)？
游戲，堪稱網(wǎng)易的“現(xiàn)金奶?！?。
據(jù)網(wǎng)易2021年財(cái)報(bào)顯示，在線游戲服務(wù)凈收入為628億元，占整體營(yíng)收的比例為71.67%，這意味著，網(wǎng)易游戲非但首次突破600億元凈收入大關(guān)，更是連續(xù)12個(gè)季度破百億元，日子看上去似乎過得頗為滋潤(rùn)。
盡管如此，網(wǎng)易游戲的處境依然微妙。
究其原因，米哈游打造的現(xiàn)象級(jí)游戲《原神》熱度不減，在中國(guó)、日本、美國(guó)等數(shù)十個(gè)市場(chǎng)大受歡迎，并非曇花一現(xiàn)。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，Twitter 2021年游戲討論TOP 10，《原神》位列第一，而網(wǎng)易唯一上榜《荒野行動(dòng)位列第七。
一名私募人士告訴鋅刻度：“米哈游的‘鈔能力’，小說都不敢這樣寫，要遭讀者質(zhì)疑不合理，然而現(xiàn)實(shí)就是這么魔幻，米哈游的盈利能力或已超過網(wǎng)易?！?/p>
上述私募人士進(jìn)一步表示，米哈游并非上市公司，但相關(guān)數(shù)據(jù)仍可以查到。
米哈游016年?duì)I業(yè)收入為4.24億元、凈利潤(rùn)2.72億元；2017 年上半年?duì)I業(yè)收入為5.88億元、凈利潤(rùn)為4.47億元。
彼時(shí)，米哈游的臺(tái)柱為《崩壞》。
到了2020年9月底，《原神》上線，米哈游一躍成為全球收入增長(zhǎng)最快的手游廠商。
據(jù)《上海企業(yè)100強(qiáng)》的數(shù)據(jù)顯示，米哈游2020的營(yíng)業(yè)收入為101.28億元；而據(jù)上觀新聞報(bào)道，2020年米哈游凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了47.7億元，增幅達(dá)474.51%，反推可以得知其2019年凈利潤(rùn)為9.98億元，2020年凈利潤(rùn)為57.68億元，凈利潤(rùn)率為56.95%。
米哈游位2020年?duì)I收（單位：萬元）
據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Sensor Tower顯示，《原神》2020年全球移動(dòng)端的收入為接近5.6億美元，2021年該數(shù)值增長(zhǎng)至18億美元。
假設(shè)米哈游的凈利潤(rùn)率不變、《原神》全球移動(dòng)端占整體收入的比例不變，以此推算，米哈游2021年?duì)I業(yè)收入為328.54億元，凈利潤(rùn)為185.40億元，已超越網(wǎng)易。
上述推論，依然存在變數(shù)，但資本市場(chǎng)卻似乎逐步予以認(rèn)同。
2021年，網(wǎng)易憑借爆款《哈利波特:魔法覺醒》，再度站到了C位，獲得投資者的憧憬，在納斯達(dá)克全年上漲了7.12%，彼時(shí)知名中概股普遍被錘，可謂鶴立雞群。
然而，前有標(biāo)兵騰訊、后有追兵米哈游，投資者的態(tài)度也有了微妙的變化。
大名鼎鼎的千億私募巨頭高毅資產(chǎn)，在2021年第四季度減持網(wǎng)易1.51萬股，持股數(shù)量降至12.24萬股。
摩根大通集團(tuán)早早就進(jìn)行了減持
機(jī)構(gòu)之外，投行亦有擔(dān)憂。
交銀國(guó)際于2022年2月17日發(fā)表研報(bào)，將網(wǎng)易目標(biāo)價(jià)從135美元/209港元，下調(diào)至132美元/204港元。
對(duì)此，知名大V“陳達(dá)美股投資”感嘆：“看目前的態(tài)勢(shì)，2022年豬場(chǎng)這個(gè)中國(guó)公司游戲收入老二的位子就要坐不成了？”
此背景下，截至2月22日，網(wǎng)易下跌10.23%，已抹去上一年的全部漲幅。
換而言之，阻擊米哈游，成為網(wǎng)易的當(dāng)務(wù)之急。
不過，想短時(shí)間之內(nèi)改變游戲主業(yè)增長(zhǎng)疲態(tài)并非易事，當(dāng)下其面臨兩大挑戰(zhàn)。
一方面，重氪打法值得商榷。
由于缺乏流量基石，網(wǎng)易游戲在氪金上更注重變現(xiàn)的深度，給廣大網(wǎng)友留下了“騰訊充了錢你就是爸爸，而網(wǎng)易充了錢它還是你爸爸”的印象。
一名行業(yè)人士告訴鋅刻度：“騰訊可以讓六億人充六元，網(wǎng)易可以讓六個(gè)人充六百萬，米哈游可以讓六百萬個(gè)人充六百，氪金側(cè)重各有不同，但網(wǎng)易對(duì)氪金大佬的依賴相對(duì)更強(qiáng)，一旦拿捏不當(dāng)，游戲的生命力就會(huì)大打折扣，《陰陽師》的盛極而衰就是最好的例子。”
另外一方面，借鑒打法備受爭(zhēng)議。
網(wǎng)易旗下數(shù)十款游戲，先后陷入“抄襲”的質(zhì)疑中。
譬如，《絕地求生》炙手可熱之時(shí)，網(wǎng)易跟進(jìn)發(fā)布《荒野行動(dòng)》《終結(jié)者2：審判日》，被出品方藍(lán)洞訴諸法庭，藍(lán)洞在起訴書中列舉了網(wǎng)易游戲的25項(xiàng)侵權(quán)行為，涉及高度相符的宣傳標(biāo)語、人物設(shè)計(jì)、游戲風(fēng)格、游戲道具設(shè)計(jì)以及游戲標(biāo)語等。
有觀察人士就此評(píng)論：“抄A的玩法再抄B的畫風(fēng)，都選小眾游戲抄，抄得很有技巧，看來是沒少干這種事。”
需要注意的是，游戲人口紅利日趨飽和。
與之對(duì)應(yīng)的是，據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委與中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2021年中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為2965.13億元，同比增長(zhǎng)6.4%；游戲用戶規(guī)模達(dá)到6.66億人，同比增長(zhǎng)0.22%。
這意味著，留給網(wǎng)易游戲試錯(cuò)的空間日趨縮小。
游戲之外，網(wǎng)易面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
在互聯(lián)網(wǎng)摸爬滾打25年，網(wǎng)易如今聚焦游戲、教育與創(chuàng)新三大業(yè)務(wù)，這其中教育一度被寄予厚望。
“我覺得我是教育的受害者，也是教育的受益者。有沒有一種感覺？如果一個(gè)好老師，會(huì)培養(yǎng)激發(fā)你對(duì)這門學(xué)科的興趣，一個(gè)不好的老師，你想躲著他?！倍±谌缡钦f。
網(wǎng)易渴望在教育與商業(yè)之間尋求一個(gè)平衡，從而再造一個(gè)“網(wǎng)易”。
誰承想，天有不測(cè)風(fēng)云，雙減之下K12業(yè)務(wù)生變，教培成為最慘的互聯(lián)網(wǎng)賽道之一，而新東方、好未來、跟誰學(xué)等昔日明星中概股的底層邏輯垮塌，成為資本市場(chǎng)的棄子。
如此一來，網(wǎng)易的教育業(yè)務(wù)失去了想象力。
更為糟糕的是，剩下的創(chuàng)新業(yè)務(wù)由網(wǎng)易嚴(yán)選與網(wǎng)易云音樂構(gòu)成，這兩塊業(yè)務(wù)均難以拉出第二曲線。
2014年，網(wǎng)易入局電商，不斷加碼之下，深耕海淘領(lǐng)域的網(wǎng)易考拉做到行業(yè)第一，卻因?yàn)闊X過甚短時(shí)看不到扭虧的希望，最終未逃過被甩賣的命運(yùn)，剩下的網(wǎng)易嚴(yán)選獨(dú)木難支，逐漸淡出主流視線。
相比網(wǎng)易嚴(yán)選的頹勢(shì)，網(wǎng)易云音樂則好上不少。
隨著版權(quán)代理限制的逐步放開，網(wǎng)易云音樂迎來了最好的時(shí)代，內(nèi)容成本的壓力會(huì)逐步得到釋放。
可惜的是，資本市場(chǎng)對(duì)此并未憧憬。
2021年12月2日，網(wǎng)易云音樂登陸港交所，幾乎一路下跌，月線呈現(xiàn)三連陰，2022年2月23日的收盤價(jià)為120.4港元，較205港元的發(fā)行價(jià)跌去41.27%。
據(jù)愛企查數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易云音樂有1070條自身風(fēng)險(xiǎn)信息，涉及侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、侵害錄音錄像制作者權(quán)、著作權(quán)權(quán)屬等。
網(wǎng)易云音樂官司不斷
總而言之，非游戲業(yè)務(wù)難以撐起場(chǎng)面，網(wǎng)易對(duì)游戲的依賴不會(huì)斷，當(dāng)米哈游盈利反超之后，下一步則是營(yíng)收的彎道超車，在風(fēng)云突變之際，網(wǎng)易怎甘心拱手讓賢，一場(chǎng)“血戰(zhàn)”在所難免。
網(wǎng)易安穩(wěn)的日子，不多了。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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