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近期，步步高發(fā)布了2021年的年度報告，在報告期內(nèi)營收同比下降15.23%，而歸屬凈利潤方面，更是虧損了約1.84億元。
據(jù)不完全統(tǒng)計，這也是步步高自2008年上市以來，14年歷史中首次出現(xiàn)了虧損的情況。
其實(shí)早在4月22日，步步高就已經(jīng)發(fā)布了業(yè)績預(yù)報，其中透露了凈利潤或?qū)⑻潛p1.7億元至2.1億元的預(yù)計。在此之前，從4月11日開始，步步高以略顯詭異的股價走勢，在連續(xù)8個交易日中都收獲了漲停板。
然而就在步步高逆勢漲停、市值翻倍的狂熱階段，騰訊和京東卻像是提前獲知內(nèi)幕消息一樣，先后在業(yè)績預(yù)報公布之前“割肉”離場。如此這般近乎巧合的減持行為，背后的原因不由得令人浮想聯(lián)翩。
等到一切塵埃落定，等待步步高的又將會是什么？
步步高2021年的業(yè)績預(yù)告，延遲發(fā)布了將近3個月。
姑且不論導(dǎo)致發(fā)布延遲的具體原因，在虧損消息遲遲沒有公開的時間中，步步高的股價迎來了一輪不太尋常的暴漲。甚至在4月18日早盤期間，出現(xiàn)了開盤跌停收盤漲停的“地天板”罕見走勢。
為此，因4月11日、12日連續(xù)二個交易日中，收盤價格漲幅偏離值累計超過了20％，步步高被深交所按照規(guī)定認(rèn)定為股票交易異常波動，進(jìn)而發(fā)布公告進(jìn)行解釋。即便如此，依舊沒能阻擋步步高逆勢高漲的股價飆升態(tài)勢。
然而就在虧損消息曝光，導(dǎo)致步步高股價在4月22日以跌停收盤之前，林芝騰訊科技有限公司和江蘇京東邦能投資管理有限公司，先后于4月19日和4月20日進(jìn)行減持操作，分別套現(xiàn)了8423萬元和1.8億元。
只不過這一輪如同“懸崖勒馬”的減持，并沒有給二者帶來想象中應(yīng)有的收益。據(jù)不完全統(tǒng)計，進(jìn)行減持后，二者分別虧損了9000萬元和6000萬元，虧損比例更是高達(dá)34%和42%。
與其說是套現(xiàn)，或者“止損”二字更能概括這兩家公司的動機(jī)。畢竟在2018年林芝騰訊和京東邦能入股步步高的時候，是以17.11元/股的價格簽署的合約，而即便是在4月22日步步高達(dá)到了近一年時間中的最高點(diǎn)，股價也只有11.36元/股。
或許可以說，騰訊和京東在最高點(diǎn)入股后，步步高沒能為這兩位股東帶來足夠的收益。因此在本輪過于“精準(zhǔn)”的減持結(jié)束后，很多聲音都在質(zhì)疑這兩家公司是否提前獲知了步步高的虧損信息，進(jìn)而趁著股價暴漲及時止損。
對此，深交所已經(jīng)展開了專項調(diào)查，相信很快就會找到答案。而除了類似“陰謀論”的因素之外，其實(shí)京東和騰訊還有更多的理由“放棄”步步高，主要原因大概有以下兩點(diǎn)——
1.步步高盈利能力持續(xù)下降。
由于互聯(lián)網(wǎng)線上經(jīng)濟(jì)體系對線下商業(yè)模式的沖擊，從2013年開始，步步高的傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)就陷入了長久的低谷期。再加上以自營模式打造的電商系統(tǒng)，難敵阿里巴巴、京東等電商平臺，最終導(dǎo)致了多年的盈利下滑。
根據(jù)步步高近些年的財報信息，2013年步步高的歸屬凈利潤增長幅度為21.16%，但是從2014年至2016年，同比下滑幅度分別為16.89%、38.08%、37.94%。到了2017年，或許是因?yàn)榻栌昧蓑v訊的引流渠道和京東的線上運(yùn)營優(yōu)勢，增長幅度恢復(fù)到了13.32%。
只是到了2018年2月份騰訊和京東入股后，增長幅度又降至4.31%。盡管2019年恢復(fù)到10.18，但到了2020年，受到疫情影響，凈利潤直接下滑了35.35%。
這份持續(xù)下滑延續(xù)到2021年，凈利潤同比下滑幅度直接突破至264.82%，導(dǎo)致了步步高出現(xiàn)上市后首次虧損。如此，步步高丟失股東信任，也算是仍在情理之中。
2.投資虧損愈演愈烈，京東騰訊力求自保。
2018年京東和騰訊入股后，截至2019年步步高的營收分別是184.6億元和197.3億元，同比增長幅度只有6.61%和6.88%。2020年同比下滑20.23%，到了2021年更是以15.09%的跌幅，降至133.6億元，隱約有跌破100億元大關(guān)的趨向。
無論步步高是由于何種原因?qū)е碌牡退僭鲩L和負(fù)增長，對于騰訊和京東而言，經(jīng)過連續(xù)多年的投資虧損，這一筆股權(quán)收購案多半可以宣告為“失敗”了。
進(jìn)入2022年后，互聯(lián)網(wǎng)寒冬不僅沒有結(jié)束，反而有愈演愈烈之勢。騰訊和京東都已經(jīng)發(fā)生了不同程度的裁員和業(yè)務(wù)收縮，在無法看到投資盈利希望的情況下及時止損，也有利于幫助企業(yè)熬過這場難關(guān)。
無論如何，失去了兩大股東的信任后，步步高所能選擇的突圍方向，已經(jīng)越來越少。
幸運(yùn)的是，步步高最為擅長的教育硬件領(lǐng)域，剛好在近期成為了熱門賽道。
隨著K12教育培訓(xùn)行業(yè)一朝沒落，各大在線教育企業(yè)在經(jīng)歷了一段時間的迷茫之后，大都把目光瞄準(zhǔn)了教育硬件。其中最火熱的細(xì)分市場，大概還是從去年就掀起“造燈大戰(zhàn)”的智能學(xué)習(xí)燈，除了線教育企業(yè)的青睞，許多互聯(lián)網(wǎng)大廠也都投身其中，儼然將其當(dāng)做了一個新的風(fēng)口。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年7月份，在步步高、讀書郎等傳統(tǒng)教育硬件廠商之外，猿輔導(dǎo)、網(wǎng)易有道、科大訊飛等企業(yè)都發(fā)布了新款的學(xué)習(xí)機(jī)產(chǎn)品。此外，華為、小米、騰訊、百度、天貓、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，也都有與智能學(xué)習(xí)燈相關(guān)的產(chǎn)品上線。
盡管教育硬件對于步步高而言，屬于“玩剩下”的范疇，但是隨著主要競爭對手從傳統(tǒng)廠商過渡到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，步步高的優(yōu)勢可能已經(jīng)所剩無幾，甚至在以下幾個方面還會遭到“降維打擊”。
1.人工智能、云計算等高科技領(lǐng)域。
步步高的教育硬件產(chǎn)品中，除了課程學(xué)習(xí)、影像教學(xué)、模擬考試等傳統(tǒng)項目外，類似于“點(diǎn)讀”、“復(fù)讀”等核心技術(shù)也不存在太高的壁壘和門檻。不僅存在很容易被復(fù)制的風(fēng)險，同時也很難在越來越多的同類型產(chǎn)品中，保持足夠的產(chǎn)品競爭力。
尤其是隨著互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的加入，人工智能、云計算、IOT等高新科技概念，都會被逐漸引入教育硬件的產(chǎn)業(yè)鏈之中。
屆時，回歸工具屬性的教育硬件，其主要競爭方向或許會傾向于高科技應(yīng)用和新技術(shù)功能研發(fā)。雖然步步高在教育硬件領(lǐng)域有著多年積累，但很難保證不會被擁有核心科技的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)后來者居上。
2.同質(zhì)化競爭加劇，營銷壓力或許將成倍升高。
以被互聯(lián)網(wǎng)大廠競相追逐的智能學(xué)習(xí)燈為例，其主要功能集中于自適應(yīng)燈光調(diào)整、坐姿提醒、AI作業(yè)檢查等方面。即便在延伸功能上有所創(chuàng)新，但各家產(chǎn)品的形態(tài)和功能大都趨于相似，很容易造成大量的同質(zhì)化競爭。
同時，雖然步步高擁有百貨、電器城等線下渠道，但是在線上，智慧零售仍然需要借力京東、騰訊的平臺賦能。而且經(jīng)歷過2021年的虧損后，步步高關(guān)閉了52家扭虧無望或房租到期的門店，同時進(jìn)行了全面的門店升級，整個過程中很難避免較多的沉沒成本，或許會進(jìn)一步加劇步步高的虧損。
此外，如果陷入通過燒錢做市場，熬走競爭對手之后再收割市場的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)慣用打法中，步步高很可能面臨巨大的營銷壓力，進(jìn)而造成更大的成本壓力。通過天眼查，可以看到步步高在近些年中并沒有獲得大量的資本機(jī)構(gòu)關(guān)注，特別是騰訊和京東減持后，步步高的資金鏈或許也在面臨著壓力。
只能祝愿這一家有著27年歷史的企業(yè)，能夠轉(zhuǎn)危為安，順利撐過這一場風(fēng)波吧。
參考資料：
《多措施提升經(jīng)營效率 步步高一季度盈利2806萬元環(huán)比扭虧》——上海證券報
《步步高2021年虧損1.84億同比由盈轉(zhuǎn)虧 董事長王填薪酬64.9萬》——挖貝網(wǎng)
《京東、騰訊拋棄步步高，一場沒有退路的交易》——深藍(lán)財經(jīng)
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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