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為什么要去看頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)布局？

其實(shí)本質(zhì)上有三點(diǎn)：

一是了解互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的現(xiàn)有格局，大體知道目前的行業(yè)現(xiàn)狀是怎樣的，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們分別涉足了哪些業(yè)務(wù)領(lǐng)域、占據(jù)了哪些市場；

二是感知互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展趨勢，哪些市場已經(jīng)成熟，市場格局基本穩(wěn)定，哪些市場還有機(jī)會，不同的玩家正在殺入，競爭將愈發(fā)激烈；

三是判斷不同公司的興衰，通過了解一個公司的不同業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，比如是否有第二條增長曲線，可以對這家公司的未來發(fā)展得到一些基本判斷。

這里主要根據(jù)市值選取了中國TOP10的互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行分析。

當(dāng)然，一旦涉及到排名，不同人總會有不同的標(biāo)準(zhǔn)和不同的排名。

但通過“市值”這一個指標(biāo)來進(jìn)行排名，相對來說更簡單也更客觀一些。

通過這個表格可以看到，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們大體可以分為三個梯隊(duì)：

（1）5萬億市值：阿里巴巴、騰訊；

（2）1萬億市值：美團(tuán)、字節(jié)跳動（估值）、京東；

（3）5千億市值：拼多多、網(wǎng)易、滴滴（估值）、快手（估值）、百度；

由于排名標(biāo)準(zhǔn)限制，其實(shí)還有很多很優(yōu)秀且值得分析的公司沒有入選，比如小米、B站等。

接下來，將通過波士頓矩陣對這10家公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行具體分析。

一、波士頓矩陣

在具體分析之前，首先要先聊一下“波士頓矩陣”這一分析框架。

由于每家互聯(lián)網(wǎng)巨頭涉足的業(yè)務(wù)可能眾多，不同業(yè)務(wù)的投入資源和戰(zhàn)略重要性都是不同的，因此需要一個分析框架進(jìn)行梳理歸類。

這樣不但可以對不同公司的業(yè)務(wù)布局有清晰地認(rèn)知，同時也可以進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>

什么是波士頓矩陣？

波士頓矩陣，又被稱為【市場增長率-市場占有率】矩陣，由美國著名管理學(xué)家、波士頓咨詢公司創(chuàng)始人布魯斯·亨德森首創(chuàng)。

縱軸是市場增長率，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，也可以用活躍用戶數(shù)的增長來等同代替。

一般高于市場平均增長率的為高增長，否則為低增長；或者也可以10%為界限，10%以上為高增長率，10%以下為低增長率。

橫軸是相對市場占有率，即本公司業(yè)務(wù)的市場占有率與同行業(yè)最大競品的市場占有率的比值。

一般以1為界限，1以上為高市場占有率，1以下為低市場占有率。

根據(jù)橫縱坐標(biāo)，不同的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品可以劃分到四個象限中，

（1）明星產(chǎn)品：高增長且高市場份額，發(fā)展前景較好，屬于增量市場，而且自身的競爭力強(qiáng)，需加大投資支持其發(fā)展；

（2）現(xiàn)金牛產(chǎn)品：低增長但高市場份額，說明市場比較成熟，行業(yè)格局基本穩(wěn)定，而且公司是市場的領(lǐng)導(dǎo)者，所以應(yīng)盡量維持其市場占有率并延緩衰退；

（3）問題產(chǎn)品：高增長但低市場份額，說明市場趨勢較好，有發(fā)展前景，但對市場的開拓不足，這往往是一個公司的新業(yè)務(wù)，需要謹(jǐn)慎投資；

（4）瘦狗產(chǎn)品：低增長且低市場份額，說明市場已經(jīng)沒有發(fā)展空間或者自身的競爭力不足，應(yīng)采取撤退策略。

了解了波士頓矩陣的整體邏輯后，接下來可以結(jié)合具體的公司和業(yè)務(wù)進(jìn)行應(yīng)用分析。

需要注意的是，實(shí)際在梳理一個公司的業(yè)務(wù)時，其實(shí)有一些業(yè)務(wù)所處的領(lǐng)域比較特殊，并不能非常明確地被歸類，因此下文對不同公司不同業(yè)務(wù)的歸類并不是絕對準(zhǔn)確的，會帶有一些主觀理解。

二、業(yè)務(wù)分析

TOP1：阿里巴巴

阿里的業(yè)務(wù)整體可以分為四大板塊：核心電商、云計(jì)算、大文娛和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

（1）電商業(yè)務(wù)是阿里的基本盤，也是阿里的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。

如果細(xì)分阿里的電商業(yè)務(wù)，會發(fā)現(xiàn)阿里對電商業(yè)務(wù)的布局非常多元且完善：B2C平臺（天貓）、C2C平臺（淘寶）、二手C2C（閑魚）、跨境電商B2C（考拉海購）、C2M平臺（淘寶特價版）、B2B（1688）、東南亞電商（Lazada）、全球電商平臺（Aliexpress）。

對于電商業(yè)務(wù)來說，傭金收入占比并不高，廣告收入才是大頭，從阿里的業(yè)務(wù)收入比例來看，廣告收入占總收入的39%。

（2）云計(jì)算則是阿里的明星業(yè)務(wù)，也是阿里第二條增長曲線，業(yè)務(wù)在高速增長，對標(biāo)亞馬遜的AWS，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/h4>

前段時間阿里宣布的云釘一體化戰(zhàn)略，可以增強(qiáng)阿里云產(chǎn)品和釘釘?shù)膮f(xié)同效應(yīng)，通過釘釘持續(xù)強(qiáng)化其SaaS能力。

（3）阿里的本地生活業(yè)務(wù)和大文娛業(yè)務(wù)的問題也很顯著，相對市場份額和增長速度都較低，屬于瘦狗業(yè)務(wù)。

大文娛業(yè)務(wù)則被騰訊擠壓，比如優(yōu)酷的市場份額僅有騰訊視頻和愛奇藝的三分之一；本地生活業(yè)務(wù)被美團(tuán)壓制，比如外賣市場份額不足美團(tuán)的二分之一。

總體來說，阿里的業(yè)務(wù)布局比較健康，電商業(yè)務(wù)穩(wěn)定，同時有云計(jì)算第二條增長曲線，未來發(fā)展整體比較平穩(wěn)，但是本地生活業(yè)務(wù)和大文娛業(yè)務(wù)需要進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。

TOP2：騰訊

騰訊的業(yè)務(wù)基本可以分為：增值業(yè)務(wù)、社交廣告和金融科技與企業(yè)服務(wù)三大板塊。

從騰訊的營收結(jié)構(gòu)變化中可以看到，游戲業(yè)務(wù)營收占比逐漸下降，社交娛樂業(yè)務(wù)營收比例穩(wěn)定，而金融科技營收和企業(yè)服務(wù)營收占比在快速增加。

騰訊的波士頓矩陣業(yè)務(wù)劃分與營收結(jié)構(gòu)變化，兩者交叉驗(yàn)證后會發(fā)現(xiàn)，基本是保持一致的。

（1）騰訊的基本盤是社交業(yè)務(wù)、游戲業(yè)務(wù)和視頻、音樂、閱讀等內(nèi)容業(yè)務(wù)，都處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

（2）騰訊的明星業(yè)務(wù)是金融科技、企業(yè)服務(wù)和廣告。

由于之前螞蟻集團(tuán)上市的市場熱烈反映，使得騰訊的金融業(yè)務(wù)價值也得到了重估。

微信的商業(yè)變現(xiàn)步伐加快，因此微信生態(tài)的廣告業(yè)務(wù)預(yù)期會有快速發(fā)展。

騰訊云、企業(yè)微信、騰訊會議等企業(yè)服務(wù)由于疫情的影響得到了加速發(fā)展。

（3）騰訊的問題業(yè)務(wù)是比較突出的，由于字節(jié)跳動的崛起，騰訊的短視頻、資訊等內(nèi)容業(yè)務(wù)承壓。

由于短視頻行業(yè)的上升趨勢，騰訊的微視等短視頻產(chǎn)品發(fā)展速度較快，但是市場份額極低。

TOP3：美團(tuán)

美團(tuán)的業(yè)務(wù)布局相對比較聚焦，主要集中在生活服務(wù)板塊，可以分為三大業(yè)務(wù)單元：餐飲外賣、到店酒旅和新業(yè)務(wù)。

對比美團(tuán)的業(yè)務(wù)收入構(gòu)成和盈利構(gòu)成，會發(fā)現(xiàn)外賣業(yè)務(wù)的營收高但是盈利低，而到店酒旅業(yè)務(wù)剛好相反。

外賣屬于高頻低利的業(yè)務(wù)，到店酒旅業(yè)務(wù)是低頻高利的業(yè)務(wù)。

其中外賣和酒旅是美團(tuán)的明星業(yè)務(wù)，而到店業(yè)務(wù)是美團(tuán)的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。

主要區(qū)別在于外賣和酒旅市場依舊在高速增長，而到店業(yè)務(wù)市場的增長相對穩(wěn)定。

這里也要關(guān)注一下美團(tuán)的新業(yè)務(wù)：新零售業(yè)務(wù)和企業(yè)服務(wù)，2019年轉(zhuǎn)虧為營，變現(xiàn)率顯著提升。

目前新零售市場競爭非常激烈，騰訊、阿里、京東等巨頭都紛紛入局，美團(tuán)作為生活服務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者自然也不會錯過這一塊大蛋糕。

TOP4：字節(jié)跳動

從字節(jié)跳動的業(yè)務(wù)布局可以看到，發(fā)展迅速的新業(yè)務(wù)較多，其擴(kuò)張非常迅猛，整體趨勢向好，想象空間較大。

字節(jié)跳動的基本盤是短視頻和資訊產(chǎn)品，廣告業(yè)務(wù)是其核心的變現(xiàn)模式，其海外業(yè)務(wù)屬于明星產(chǎn)品，同時字節(jié)還在不斷拓展新業(yè)務(wù)，包括閱讀、教育、游戲、企業(yè)服務(wù)等。

字節(jié)的海外業(yè)務(wù)主要是復(fù)制國內(nèi)的成功經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品模式，同時在全球各地進(jìn)行本地化運(yùn)營，因此發(fā)展極為迅速，并在多個國家占據(jù)了頭部市場份額。

字節(jié)的海外產(chǎn)品矩陣包括：TopBuzz（海外新聞平臺）、Tik Tok（短視頻平臺）、Vigo Video（火山短視頻海外版）、musical.ly（全球視頻社區(qū)平臺）、BuzzVideo（西瓜視頻海外版）、Lark（飛書海外版）。

不過，在字節(jié)的新產(chǎn)品探索中，社交業(yè)務(wù)嘗試基本失敗了，包括多閃和飛聊，并沒有改變現(xiàn)有的社交格局，騰訊的社交基本盤穩(wěn)固，因此屬于瘦狗業(yè)務(wù)。

TOP5：京東

京東有四駕馬車：零售業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、健康業(yè)務(wù)。

其中，零售業(yè)務(wù)（自營電商）是基本盤，其他三個業(yè)務(wù)是京東旗下的三個子集團(tuán)獨(dú)角獸：京東物流、京東數(shù)科和京東健康，都在謀求獨(dú)立上市。

京東的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)是電商業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)。

這三者京東都占據(jù)了一定的市場份額，屬于市場中的第一梯隊(duì)，同時市場格局基本穩(wěn)定，因此屬于低增長高市場占有的業(yè)務(wù)。

其中單聊一下京東金融。

由于支付寶和微信支付占據(jù)了第三方支付90%左右的市場份額，因此京東數(shù)科，主要專注于 2B2G 領(lǐng)域的金融科技服務(wù)。 

京東金融業(yè)務(wù)以京東白條為始，通過挖掘b端客戶彌補(bǔ)支付規(guī)模上的弱勢。

京東的新增長曲線在社交電商和新零售，但是這兩個領(lǐng)域競爭非常激烈，還未到終局。

TOP6：拼多多

從拼多多的業(yè)務(wù)矩陣來看，拼多多并沒有多元化的業(yè)務(wù)，其主體業(yè)務(wù)就是電商，核心收入是廣告業(yè)務(wù)，同時推出“多多買菜”參與了社區(qū)團(tuán)購領(lǐng)域的激烈競爭。

拼多多的商業(yè)模式是社交裂變+低價爆款，年活躍用戶數(shù)6.8億，電商占有率10%，已經(jīng)超過京東，位居第二大電商平臺。

拼多多的發(fā)展可以分為三個階段：

（1）流量為王（2015年-2018年）：在初期，拼多多主要依靠微信小程序和社交拼團(tuán)實(shí)現(xiàn)了跨越式的增長；

（2）提升品質(zhì)（2018年-2019年）：在此階段，拼多多開始嚴(yán)控產(chǎn)品質(zhì)量，加強(qiáng)了處罰力度，同時推出“百億補(bǔ)貼”向高線用戶滲透，扭轉(zhuǎn)用戶心智；

（3）深度運(yùn)營（2020年-至今）：目前拼多多已經(jīng)從早期的獲客思維轉(zhuǎn)向用戶深度運(yùn)營，先是推出“拼小圈”，增強(qiáng)用戶之間的社交連接，又不斷加碼社交團(tuán)購，推出“多多買菜”，增強(qiáng)用戶粘性，提升購買頻次。

TOP7：網(wǎng)易

網(wǎng)易有三大業(yè)務(wù)板塊：在線游戲、有道和創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。

其中，游戲是網(wǎng)易的基本盤，也是現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，而發(fā)展迅猛的教育業(yè)務(wù)（網(wǎng)易有道）是網(wǎng)易的明星業(yè)務(wù)。

從網(wǎng)易的營收結(jié)構(gòu)中可以看到，游戲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了絕大部分的收入，有道的營收占比也在逐步提高。

中國的在線游戲市場已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，市場格局基本穩(wěn)定，網(wǎng)易在游戲市場中被騰訊壓制得比較嚴(yán)重，雖然位居top2，但市場份額較低，只有15%左右，而騰訊游戲市場份額在55%左右。

因此，網(wǎng)易游戲采用的策略主要是精品化+海外擴(kuò)張，網(wǎng)易游戲的自研實(shí)力較強(qiáng)，同時海外市場存在較大發(fā)展空間。

關(guān)于網(wǎng)易的教育業(yè)務(wù)，中國在線教育市場仍處于高速增長階段，尤其是K12學(xué)后輔導(dǎo)細(xì)分賽道發(fā)展迅猛，網(wǎng)易有道本身是工具類應(yīng)用，比如有道詞典、有道云筆記等，現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)型在線教育平臺。

總體來說，成立于1997年的網(wǎng)易作為老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，最早以門戶網(wǎng)站及郵箱業(yè)務(wù)起家，現(xiàn)在依舊在游戲、教育、音樂、郵箱等領(lǐng)域保持著頭部地位，整體發(fā)展較穩(wěn)定。

TOP8：滴滴

滴滴的業(yè)務(wù)矩陣也比較單一，和拼多多類似，主要圍繞著自己的核心業(yè)務(wù)展開。

出行業(yè)務(wù)是滴滴的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，滴滴占據(jù)了網(wǎng)約車市場的絕對份額，屬于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，但是國內(nèi)出行滲透率不足8%，因此在下沉市場依舊有較大市場空間，這也是為什么滴滴推出主打下沉市場的花小豬打車。

除了主營業(yè)務(wù)之外，滴滴也在不斷嘗試新業(yè)務(wù)，比如之前的滴滴外賣，以及最近推出的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)“橙心優(yōu)選”。

滴滴一直在謀求上市，因此需要講更大的故事才能提高估值，但能否找到第二條增長曲線尚未可知。

TOP9：快手

快手的基本盤是短視頻業(yè)務(wù)，圍繞著主營業(yè)務(wù)有三種核心變現(xiàn)方式：直播打賞、廣告和電商。

其中，直播打賞目前依舊是快手的核心營收構(gòu)成。

關(guān)于流量變現(xiàn)，電商的轉(zhuǎn)化效率要高于廣告，而廣告的轉(zhuǎn)化效率則高于直播打賞。

因此，快手的商業(yè)變現(xiàn)重點(diǎn)正逐漸從直播轉(zhuǎn)移到廣告和電商，廣告和電商可能將成為快手的第二條增長曲線。

不過，相比于字節(jié)跳動，快手的海外業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)都要略遜一籌，新產(chǎn)品的競爭力不足，諸多新業(yè)務(wù)都屬于瘦狗業(yè)務(wù)，包括剪輯工具、游戲、視頻平臺和教育等。

目前短視頻市場已經(jīng)見頂，快手的用戶增長乏力，同時快手和抖音的用戶重合度逐漸提高，快手的市場份額將面臨著抖音的擠壓壓力。

不過，快手的社區(qū)生態(tài)較強(qiáng)，因此即使用戶規(guī)模不及抖音，基本盤依舊穩(wěn)固，具有一定的抗壓能力，快手日活天花板預(yù)估在3.7億左右（國信證券數(shù)據(jù)）。

TOP10：百度

通過百度的業(yè)務(wù)矩陣，就會發(fā)現(xiàn)這家公司的發(fā)展存在著非常大的問題：沒有明星業(yè)務(wù)，現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)也正不斷衰落。

百度的基本盤是廣告業(yè)務(wù)，但已經(jīng)連續(xù)5個季度負(fù)增長，面臨著巨大的壓力；同時，百度的AI業(yè)務(wù)尚未成為營收支柱，而且需要繼續(xù)投入大量資源。

百度的發(fā)展歷程總結(jié)起來就是：PC時代領(lǐng)跑、移動時代追趕、AI時代是否引領(lǐng)則是未知。

在PC時代，百度通過搜索引擎掌握了互聯(lián)網(wǎng)的絕大部分流量，建立了非常豐富的知識產(chǎn)品矩陣，包括百度知道、百度百科、百度文庫、百度經(jīng)驗(yàn)、百度學(xué)術(shù)等，因此毫無疑問是BAT中的領(lǐng)軍者；

但是在移動時代，騰訊和阿里分別通過微信和手機(jī)淘寶拿到了移動互聯(lián)網(wǎng)時代的門票，但百度則全面落后了，之后通過剝離外賣等虧損業(yè)務(wù)，聚焦百度APP，使得百度實(shí)現(xiàn)了用戶流量的回升。

目前，百度投入了大量資源到AI業(yè)務(wù)中，提前布局人工智能時代，但這種押注式的戰(zhàn)略是否能夠一舉扭轉(zhuǎn)百度的頹勢是存在疑問的。

任何事物的發(fā)展都是連續(xù)的，不是割裂的。

因此，并不會直接從互聯(lián)網(wǎng)的上半場進(jìn)入下半場，也并不會突然就從一個時代跳到了另一個時代，百度還是需要先解決眼前的問題才行。

三、總結(jié)

孫子兵法有云：知己知彼，百戰(zhàn)不殆；不知彼而知己，一勝一負(fù)；不知彼，不知己，每戰(zhàn)必殆。

無論是自己選擇某個業(yè)務(wù)領(lǐng)域工作還是去創(chuàng)業(yè)，其實(shí)都需要緊密關(guān)注這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的現(xiàn)狀和動向。

只有收集到充分的信息，才能做出更優(yōu)的決策。

不過需要注意的是，本文存在三個關(guān)鍵性問題：

一是信息不完備，未完全覆蓋互聯(lián)網(wǎng)巨頭們諸多細(xì)分領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)，而且由于個人信息渠道原因可能也會遺漏一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域；

二是信息顆粒度不足，本文只是通過波士頓矩陣對互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的業(yè)務(wù)布局進(jìn)行了梳理整合，并未對每個業(yè)務(wù)進(jìn)行深入地研究和思考；

三是信息時效性有限，市場是不斷變化的，不同公司的業(yè)務(wù)也在快速調(diào)整，因此本文所收集的信息具有一定時效性，需要用動態(tài)思維來看待市場。

但是，本文基本完成了最初的目標(biāo)，也是這篇文章的核心價值：了解行業(yè)格局、感知行業(yè)趨勢、判斷公司興衰。

以下是本文的關(guān)鍵結(jié)論：

1.阿里巴巴：阿里的業(yè)務(wù)布局比較健康，電商業(yè)務(wù)穩(wěn)定，同時有云計(jì)算第二條增長曲線，未來發(fā)展整體比較平穩(wěn)，但是本地生活業(yè)務(wù)和大文娛業(yè)務(wù)會繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。

2.騰訊：騰訊的游戲業(yè)務(wù)營收占比逐漸下降，社交娛樂業(yè)務(wù)營收比例穩(wěn)定，而金融科技營收和企業(yè)服務(wù)營收占比在快速增加，業(yè)務(wù)布局變得更加合理，但由于字節(jié)跳動的崛起，騰訊的用戶使用時長被字節(jié)被搶奪，社交娛樂業(yè)務(wù)承壓。

3.美團(tuán)：美團(tuán)已經(jīng)成長為綜合性的生活服務(wù)平臺，業(yè)務(wù)布局相對比較聚焦，主要集中在生活服務(wù)板塊，可以分為三大業(yè)務(wù)單元：餐飲外賣、到店酒旅和新業(yè)務(wù)，但阿里大力投入資源發(fā)展本地生活服務(wù)，美團(tuán)需繼續(xù)積極防守。

4.字節(jié)跳動：字節(jié)跳動的基本盤是短視頻和資訊產(chǎn)品，廣告業(yè)務(wù)是其核心的變現(xiàn)模式，其海外業(yè)務(wù)屬于明星產(chǎn)品，同時字節(jié)還在不斷拓展新業(yè)務(wù)，包括閱讀、教育、游戲、企業(yè)服務(wù)等，發(fā)展迅猛，將繼續(xù)挑戰(zhàn)騰訊和阿里的地位。

5.京東：京東有四駕馬車，零售業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)和健康業(yè)務(wù)，整體發(fā)展穩(wěn)定，但是電商業(yè)務(wù)面臨拼多多的壓力。

6.拼多多：目前拼多多已經(jīng)從早期的獲客思維轉(zhuǎn)向用戶深度運(yùn)營，先是推出“拼小圈”，增強(qiáng)用戶之間的社交連接，又不斷加碼社交團(tuán)隊(duì)，推出“多多買菜”，增強(qiáng)用戶粘性，提升購買頻次。

7.網(wǎng)易：成立于1997年的網(wǎng)易作為老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，最早以門戶網(wǎng)站及郵箱業(yè)務(wù)起家，現(xiàn)在依舊在游戲、教育、音樂、郵箱等領(lǐng)域保持著頭部地位，整體發(fā)展較穩(wěn)定。

8.滴滴：滴滴一直在謀求上市，因此需要講更大的故事才能提高估值，但能否找到第二條增長曲線尚未可知，目前的核心策略是通過“花小豬打車”打下沉市場以及不斷嘗試新業(yè)務(wù)，推出“橙心優(yōu)選”切入社區(qū)團(tuán)購領(lǐng)域。

9.快手：快手的商業(yè)變現(xiàn)重點(diǎn)正逐漸從直播轉(zhuǎn)移到廣告和電商，廣告和電商可能將成為快手的第二條增長曲線，但是短視頻市場已經(jīng)見頂，快手的用戶增長乏力，同時快手和抖音的用戶重合度逐漸提高，快手的市場份額將面臨著抖音的擠壓壓力。

10.百度：百度的發(fā)展存在著非常大的問題，沒有明星業(yè)務(wù)，現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)也正不斷衰落；百度的基本盤廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)5個季度負(fù)增長，面臨著巨大的壓力；同時，百度的AI業(yè)務(wù)尚未成為營收支柱，需要繼續(xù)投入大量資源。

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