文：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：劉致呈
前幾天，各大出行平臺的半年報陸續(xù)披露完畢，有的還在虧損，但也有人開始盈利。
如祺出行上市后的首份半年報營收10.37億，同比增長13.6%。上半年運(yùn)營虧損為2.56億元，同比收窄17.4%。
雖然有向好的趨勢，但還在虧損。
二季度，滴滴利潤表現(xiàn)很不錯，二季度凈利潤17億，歸母凈利潤14億。
總的來看，掙錢的還是國內(nèi)業(yè)務(wù)，滴滴國際業(yè)務(wù)還是虧錢的，二季度，滴滴中國出行調(diào)整的EBITA收益為24億元，相較之下，國際業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整后EBITA為虧損約5億元，同比增加了3億?？磥?，滴滴的國際業(yè)務(wù)還需要國內(nèi)業(yè)務(wù)補(bǔ)貼一段時間。
滴滴國內(nèi)的市場份額占比有絕對優(yōu)勢，但其他玩家的業(yè)績也是有不少亮點(diǎn)的，比如順風(fēng)車業(yè)務(wù)做得比較好的嘀嗒。
嘀嗒出行的這份半年報，最大的亮點(diǎn)在于盈利增速。
上半年，嘀嗒營收為4.04億，經(jīng)調(diào)整凈利1.3億，并且上半年嘀嗒的利潤增速同比增長51.3%；平臺毛利率高達(dá)73.3%。要知道，規(guī)模更大的滴滴的毛利率只有17%。
天眼查APP顯示，今年6月份，嘀嗒在港股上市，公開發(fā)行獲112.9倍認(rèn)購。
根據(jù)第三方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如果網(wǎng)約車市場總規(guī)模是100%，那么線上出租車的份額約占60%，網(wǎng)約車、順風(fēng)車分別占40%和10%，順風(fēng)車市場雖然毛利率更高，但份額占比反而最小。
這個市場格局似乎決定了，滴滴份額優(yōu)勢帶來的壁壘很強(qiáng)、順風(fēng)車業(yè)務(wù)高毛利也罷，可能都不足以撼動當(dāng)下行業(yè)格局。
不過，羅馬不是一天建成的，出行行業(yè)的格局也不是一夜就要變天。
當(dāng)Robotaxi“倒計時”開始，出行市場暗流涌動，當(dāng)新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會出現(xiàn)，誰又會成為下一個滴滴的挑戰(zhàn)者？
低價的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，在網(wǎng)約車行業(yè)出現(xiàn)了？
跟一個投資人閑聊，他有一個觀點(diǎn)很有意思。
大概意思總結(jié)起來就是，新的周期中，每個行業(yè)都會有低價的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，誰抓住了這個機(jī)會，誰就可能會創(chuàng)造歷史。
網(wǎng)約車市場也好、順風(fēng)車市場也罷，已經(jīng)過去了那個“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”的年代。由此，一個基本的判斷是，新的網(wǎng)約車大戰(zhàn)打不起來。但是，不打仗不意味著沒有新的機(jī)會。
你看電商行業(yè)格局，看似大家相安無事多年，然后突然有一天，拼多多的體量就直追阿里，這說明無論市場會怎么變，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會總是在。
網(wǎng)約車市場會不會出現(xiàn)下一個黑馬？這很難說。但新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會已經(jīng)隱約出現(xiàn)。
網(wǎng)約車市場，滴滴的份額優(yōu)勢很強(qiáng)，“一超多強(qiáng)”的格局短期不會被動搖。但網(wǎng)約車市場玩家這么多，未來的競爭壓力會持續(xù)存在。對于平臺的持續(xù)經(jīng)營效率是考驗(yàn)。而滴滴需要解決的核心問題就是，如何在控制成本的同時，盡可能地帶動單量增長。
這一點(diǎn)其實(shí)很難。
其中一個原因是，市場需求趨勢在變。
需求端，人們在不斷減少開支，打車這事兒雖然是剛需，但在出租車價格貴的城市，用戶能打到便宜的順風(fēng)車，總是更好的。
所以你看經(jīng)歷增長很快的嘀嗒，上半年注冊用戶總數(shù)3.68億，平臺認(rèn)證私家車車主同比增長17%。也就是說，半年內(nèi)有300萬私家車主，成為嘀嗒出行的順風(fēng)車注冊用戶。
原因很簡單，大家收入不如從前了，車主們都想省點(diǎn)油錢，乘客也打便宜車。
這意味什么呢，市場的低價供給在增加。
其實(shí)不只是嘀嗒，如果你看滴滴的財報，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)二季度的增長也跟營銷投入有關(guān)。
經(jīng)計算，滴滴中國的日均單量達(dá)到3300萬單，對應(yīng)的總交易額為735億，同比增長8.7%。同期，滴滴的銷售與市場費(fèi)用為28億元，較上年同期的26億元增長9.3%。
雖然營銷費(fèi)用里包含了國際市場投入，但大頭其實(shí)還是中國市場，也就是說，營銷增速跟國內(nèi)交易額增速大致上是持平的。
營銷費(fèi)用里面除了廣告，相當(dāng)一部分其實(shí)就是給用戶發(fā)券，發(fā)紅包，其實(shí)也是一種變相的“低價”。
為啥滴滴二季度利潤表現(xiàn)那么好呢？
低價的結(jié)構(gòu)性機(jī)會總是會有的，只是，網(wǎng)約車這個行業(yè)成本結(jié)構(gòu)很難被改變，供給端很難真正做到低價，所以只能通過周期性的促銷活動拉升單量。
滴滴這波屬實(shí)把供給決定需求的薩伊定律玩明白了。
滴滴這么做也有苦衷?？嘀跃驮谟陧橈L(fēng)車的業(yè)務(wù)很難起量作為有力的利潤支撐。順風(fēng)車不最大同在于，這個模式有歷史包袱。
當(dāng)然，經(jīng)過了各種改進(jìn)，滴滴的優(yōu)勢是做得很規(guī)范，業(yè)務(wù)合規(guī)特別重要。順風(fēng)車業(yè)務(wù)固然掙錢，但對滴滴而言要做起來還是得謹(jǐn)慎。
滴滴最核心的其實(shí)就是流量優(yōu)勢：用戶規(guī)模大，用戶習(xí)慣強(qiáng)。只是，這個優(yōu)勢可能會被低價帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會沖淡。
拼多多的增長表明，低價是能夠帶來流量的，也是能夠形成用戶習(xí)慣的。嘀嗒、如祺們上市之后，子彈更充裕了，也就更能利用這個結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
嘀嗒們其實(shí)是有“后發(fā)者”紅利的，滴滴蹚過的渾水，他們不用再去蹚一遍，減少了試錯成本之后，要提升營收規(guī)模就多發(fā)券，要利潤表現(xiàn)就做一做順風(fēng)車業(yè)務(wù)，平臺們運(yùn)營壓力其實(shí)并沒有那么大。
如祺、曹操等依托聚合打車模式，雖然要給流量平臺“中介費(fèi)”，很難做起來像滴滴那樣的規(guī)模，但好在能偏安一隅。偶爾搞搞活動，也是能從滴滴手里搶一部分生意的。壓力反而給到了滴滴。
一方面，雖然低價的結(jié)構(gòu)性機(jī)會帶不來顛覆行業(yè)格局的機(jī)會，但是增強(qiáng)了“多強(qiáng)”們搞事兒的能力。
如果不想用戶被分流，滴滴可能就得做出相應(yīng)的動作來跟進(jìn)，比如周期性地提高營銷支出，保持低價需求較高的用戶黏性，壓力就給到了利潤。
另一方面，這也可能會使得平臺的發(fā)展更聚焦短期戰(zhàn)略而非長期戰(zhàn)略。
網(wǎng)約車市場，短期戰(zhàn)略看價格，長期的戰(zhàn)略看技術(shù)。
短期來看，價格決定的GTV的增長以及平臺用戶的增長，而技術(shù)則決定了未來網(wǎng)約車未來的成本結(jié)構(gòu)。
行業(yè)公認(rèn)的下一個大洗牌的機(jī)會，其實(shí)就是成本結(jié)構(gòu)被顛覆的機(jī)會。
網(wǎng)約車成本結(jié)構(gòu)能不能被顛覆，核心在于自動駕駛。
自動駕駛是個大賽道，所以，小玩家是沒有機(jī)會入局未來的Robotaxi時代的，即便是頭部的網(wǎng)約車平臺滴滴，也可能要面臨新的挑戰(zhàn)。
Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)顯示，2026年和2030年，Robotaxi的單公里成本將顯著下降，那時候Robotaxi商業(yè)化拐點(diǎn)或?qū)⒄嬲絹怼?/p>
倒計時響起，滴滴、嘀嗒誰能做時間的朋友？
一個對網(wǎng)約車行業(yè)未來的基本判斷是，滴滴主導(dǎo)，嘀嗒、如祺、首汽、易到、曹操等一超多強(qiáng)的格局不會持續(xù)太久。
原因就在于，平臺的盈利持續(xù)性問題和Robotaxi將帶來的成本機(jī)構(gòu)改變。
一方面，規(guī)模越大的網(wǎng)約車平臺，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)往往占比更高，整體毛利率相對更低，因此在財務(wù)上保持利潤增速就越難。
就像二季度報一樣，市場需要看到滴滴訂單量增長，營收能力改善并且持續(xù)盈利，但在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)沒有出現(xiàn)大的變化，比如順風(fēng)車業(yè)務(wù)挑大梁的情況下，增長就得靠營銷投入拉動。
目前，財報上看，在保利潤這件事兒上，滴滴做得很好，上半年凈利潤也有6.14億，表現(xiàn)不錯。但二季度，滴滴其他業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA虧損比去年同期減少6億元。
其他業(yè)務(wù)減少的虧損，主要是賣掉了部分智能汽車業(yè)務(wù)，并且研發(fā)費(fèi)用降至今年二季度的18億元。去年二季度為22億。也就是說，光是造車業(yè)務(wù)止損以及研發(fā)減少就省下了約11億?？磥砝麧櫛憩F(xiàn)好，還是得會省錢才行。
另一方面，Robotaxi給網(wǎng)約車行業(yè)帶來的最大變數(shù)是，廠商直接下場的機(jī)會仍然在。
滴滴把造車業(yè)務(wù)賣給了小鵬，是一個正確的決策，也正是因?yàn)?ldquo;甩掉了包袱”，滴滴財務(wù)上更容易盈利，才有了未來跑馬拉松的可能。
凡事有利也有弊。
在自動駕駛方面，滴滴自動駕駛與廣汽埃安合作，目的是打造Robotaxi量產(chǎn)車，據(jù)說，首款車型已完成產(chǎn)品定義，正在進(jìn)行設(shè)計造型的聯(lián)合評審，計劃2025年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。這個進(jìn)度其實(shí)不算慢，但也算不上快。
實(shí)際上，單從落地層面來講，時機(jī)上已經(jīng)晚了太多。隔壁百度無人駕駛車單車成本已經(jīng)降到了25萬元，其中包括改裝成本約14萬-15萬元，這個成本已經(jīng)很低了。
滴滴與廣汽埃安能不能做到這樣的量產(chǎn)成本，頗為關(guān)鍵。
技術(shù)層面看，在自動駕駛技術(shù)路線發(fā)展和迭代上，可能已經(jīng)有點(diǎn)晚了。
從最開始的激光雷達(dá)方案到后來的純視覺，到現(xiàn)在的端到端大模型，自動駕駛技術(shù)迭代了好幾個版本。
自動駕駛怎么才能迭代？
有大量的源源不斷的數(shù)據(jù)才能迭代，尤其是現(xiàn)在市場上都在做端到端大模型，大模型靠的就是參數(shù)集，300萬的參數(shù)跟1億的參數(shù)跑出來模型，本質(zhì)上就不是一個東西。
啥意思呢？未來在自動駕駛這事兒能占有話語權(quán)的，很可能上路不斷優(yōu)化測試，版本迭代的車企，而不是在只能有限道路上測試的自動駕駛公司。
當(dāng)然，網(wǎng)約車平臺也有大量的車在路上跑。只是現(xiàn)在行業(yè)里智駕強(qiáng)的幾家，華為、特斯拉，都是有量產(chǎn)的商品車投放市場的，也就是說，他們的技術(shù)投入是能馬上帶來回報的。
而網(wǎng)約車平臺們可能需要更多時間。
商業(yè)化的路線上看，網(wǎng)約車平臺的商業(yè)化落地也可能已經(jīng)有點(diǎn)晚了。
平臺商業(yè)，有個最重要的定律：贏家通吃。
誰是那個贏家？往往是誰先搶占市場，誰就是贏家。Robotaxi也是如此。
商業(yè)化上 ，Robotaxi跑得最快的是蘿卜快跑。二季度，蘿卜自動駕駛訂單量約為89.9萬單，同比增長26%，到7月28日，蘿卜快跑累計為公眾提供的自動駕駛出行服務(wù)訂單已經(jīng)超過700萬單。
坦白說，這個訂單量跟滴滴網(wǎng)約車單量差得還很遠(yuǎn)。滴滴國內(nèi)日均就達(dá)到3300萬單。
不過，雖然單量差得多，但Robotaxi的700萬的含金量可能更高。就像當(dāng)年智能手機(jī)市場剛剛起量，蘋果的銷量遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上諾基亞，但后來智能手機(jī)市場增長之勢摧枯拉朽。
實(shí)際上，Robotaxi的技術(shù)越強(qiáng)，廠商親自做出行市場的動力就會越強(qiáng)。
汽車市場越來越卷，制造業(yè)毛利率本來就低，等大家的利潤率打得都差不多了，自然就會想做周邊的業(yè)務(wù)。而Robotaxi業(yè)務(wù)，是自然能延伸出來的業(yè)務(wù)。這也可能之前馬斯克說特斯拉要搞Robotaxi的原因之一。
對于自動駕駛強(qiáng)的玩家來說，平臺技術(shù)不是大問題，網(wǎng)約車的實(shí)時調(diào)度系統(tǒng)雖然有技術(shù)壁壘，但也不是搞不出來，畢竟更難的自動駕駛技術(shù)都搞出來。
用戶規(guī)模的問題上，其實(shí)也好解決，一旦Robotaxi的價格比傳統(tǒng)網(wǎng)約車有明顯優(yōu)勢，用戶規(guī)模也會撐起來的。
雖然理論上，Robotaxi全面吊打傳統(tǒng)網(wǎng)約車，但網(wǎng)約車平臺不是沒有機(jī)會，最大的價值是承載就業(yè)機(jī)會。
實(shí)際上，在沒有新的勞動密集產(chǎn)業(yè)能夠承載就業(yè)的前提下，Robotaxi市場普及可能不會進(jìn)展太快。
一旦Robotaxi普及周期被拉長，那么，滴滴轉(zhuǎn)型的窗口也就會越充分，也大概率會繼續(xù)留在牌桌上。
短期來看，網(wǎng)約車平臺的科技屬性的高溢價估值不再，今天的網(wǎng)約車，或許就會成為過去的出租車行業(yè)，不會消失，但會失去想象力。在可以預(yù)見未來，Robotaxi則會成為現(xiàn)在的滴滴、優(yōu)步。而更多的網(wǎng)約車平臺，可能會像傳統(tǒng)的出租車公司。
網(wǎng)約車是不是個好賽道？當(dāng)然是，高頻剛需，又有規(guī)模效應(yīng)。只是如今互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)太卷，技術(shù)商業(yè)迭代太快。
AI時代一切都在變，沒有一勞永逸的商業(yè)模式。
所以，能不能做時間的朋友，這一點(diǎn)很關(guān)鍵。
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2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
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2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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