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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者 | 鳩白 藝馨
排版 | Cathy
監(jiān)制 | Yoda
出品 | 不二研究
2017年，世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，“投資教父”熊曉鴿問映客的創(chuàng)始人：“今年你們利潤(rùn)能有多少？”
對(duì)方笑答：“5個(gè)億吧！”
“才五個(gè)億？！”熊曉鴿很失望，畢竟對(duì)于他這樣一位成功投資騰訊、百度、搜狐的業(yè)內(nèi)大佬來說，5個(gè)億確實(shí)是“小錢”。
如今，寒潮吹徹市場(chǎng)，大大小小的風(fēng)投機(jī)構(gòu)集體“爆雷”。據(jù)軟銀2022年報(bào)顯示，2022年，日本“投資教父”孫正義的軟銀集團(tuán)虧損近4萬億，震驚金融界。
環(huán)球同此涼熱，中國(guó) “投資教父”的日子也不好過，曾經(jīng)“瞧不上”5個(gè)億的熊曉鴿，似乎從未想過有一天賺5個(gè)億會(huì)如此之難。
2022年底，一家名為“四海商舟”的跨境電商平臺(tái)倒下了，跟著一起倒下的還有熊曉鴿再戰(zhàn)電商的雄心。
互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT中，熊曉鴿投中騰訊和百度。有新浪科技的記者曾問熊曉鴿：“為何錯(cuò)失了阿里？”，他答：我認(rèn)識(shí)馬云太晚了。錯(cuò)失了國(guó)內(nèi)電商黃金發(fā)展期的IDG不想再錯(cuò)過跨境電商，熊曉鴿重倉四海商舟，欲在海外再造一個(gè)阿里。
四海商舟的創(chuàng)始人周寧把他和熊曉鴿比喻成馬玉和孫正義，馬云說“他用15分鐘搞定了孫正義，我們雖然沒有15分鐘這么短，但是前后也不到兩個(gè)小時(shí)。”
2022年，在Shein、TEMU席卷美國(guó)之際，四海商舟卻倒下了，倒在跨境電商最美好的時(shí)代。
早在疫情之前， IDG的投資似已頹勢(shì)顯露。2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融興起，P2P的創(chuàng)業(yè)公司如雨后春筍般紛紛冒出了頭。
縱橫中國(guó)風(fēng)投市場(chǎng)20多年的熊曉鴿非?？春肞2P，2015年，紐約州金融服務(wù)局將BitLicense頒發(fā)給Circle，熊曉鴿對(duì)此表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融做得好一定是國(guó)際化的，這個(gè)市場(chǎng)，足夠大、門檻也足夠高，有可能出現(xiàn)一家超越BAT的公司。”
在熊曉鴿的力挺下，IDG集中資金，沖入互聯(lián)網(wǎng)金融。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年后，IDG陸續(xù)投資財(cái)樹、檸檬財(cái)富、網(wǎng)利寶、宜信等35家P2P企業(yè)。
但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的野蠻生長(zhǎng)很快出現(xiàn)問題。違規(guī)放貸、高息攬儲(chǔ)、財(cái)務(wù)造假、高倍杠桿等一系列問題籠罩在P2P企業(yè)的頭上，監(jiān)管措施日益收緊。據(jù)網(wǎng)貸天眼研究院數(shù)據(jù)顯示，截止2019年4月30日，在6715家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中，其中問題平臺(tái)數(shù)量高達(dá)5400家。
2019年，網(wǎng)利寶宣布資不抵債，進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。輿論迅速把矛頭指向了與網(wǎng)利寶深度綁定的IDG，甚至有投資人要求IDG賠償其損失。
此后，IDG投資的P2P企業(yè)連續(xù)“爆雷”：宜信惠普涉嫌非法開展金融業(yè)務(wù)被貼上了封條；搖財(cái)樹陷入逾期風(fēng)波，簽署《自愿退出承諾書》；Formax金融圈因無法提現(xiàn)，被立案?jìng)刹椤４送?，還有IDG投資的檸檬財(cái)富、海投金融都遇到不同程度的危機(jī)。
IDG在互聯(lián)網(wǎng)金融的投資損失，盡管未被公開、但顯然不是小數(shù)目?；ソ鹳惖?ldquo;豪賭”失利，不僅是熊曉鴿投資生涯的“滑鐵盧”，也似乎開啟了IDG此后連遭失利的“潘多拉魔盒”。
疫情后，IDG的投資遭遇第二次“滑鐵盧”，其投資的許多企業(yè)相繼關(guān)停。據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，僅在2021年，IDG投資的企業(yè)中，輕芒、快陪練、衣二三、傲夢(mèng)編程、豆子科技、瘋果網(wǎng)、盈樂商、咔啦酷8家已經(jīng)關(guān)停，至少損失了3.8億美元。
接連兩次“滑鐵盧”，似乎限制了IDG的再投資能力。據(jù)IT桔子及天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年，IDG投資了116家企業(yè)，而2022年已經(jīng)減少至53家；截止2023年9月8日，今年IDG投資企業(yè)數(shù)量為23家。
2018年11月，在央視財(cái)經(jīng)頻道《遇見大咖》的欄目訪談中，針對(duì)“如何與創(chuàng)業(yè)者或好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目發(fā)生鏈接“的話題，熊曉鴿曾表示：“要學(xué)會(huì)和創(chuàng)業(yè)者‘泡’在一起，在和別人‘泡’的過程中，觀察他們?nèi)粘５墓ぷ?、生活，去和他們交流，玩到一起，更重要的是更新認(rèn)知，才能發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。”
深諳中國(guó)人脈哲學(xué)的熊曉鴿將投資公司的生意，似乎變成投資個(gè)人的生意，這套屢試不爽的“人脈投資學(xué)”，卻可能在新時(shí)代“失靈”了。
隨著ChatGPT的橫空出世，震驚了整個(gè)投資界。深陷虧損泥潭的軟銀猶如找到了救命稻草，孫正義自稱是ChatGPT的深度用戶，每天都要與OpenAI創(chuàng)始人聊天。他相信，互聯(lián)網(wǎng)下一場(chǎng)革命將發(fā)生在AI領(lǐng)域，軟銀在尋找AI領(lǐng)域的“阿里”。
IDG在AI領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，其先后投資了AI內(nèi)容生成的詩云科技、AI個(gè)性化教學(xué)的火花思維、主打AI治療的平安好醫(yī)生，但似乎投資規(guī)模有限。
據(jù)IDG資本官方公布的信息及天眼查數(shù)據(jù)顯示，IDG向詩云科技投資“數(shù)百萬美元”；火花思維融資1.5億美元，由KKR領(lǐng)投，而IDG僅參與跟投。另有知情人士向新浪科技透露，火花思維在2021年IPO時(shí)卻意外遇上教育整頓，面臨估值壓力。
在「不二研究」看來，對(duì)比主流風(fēng)險(xiǎn)投資在AI行業(yè)，動(dòng)輒千萬級(jí)、甚至億級(jí)的投資規(guī)模；IDG在AI行業(yè)的大部分投資更像是“蜻蜓點(diǎn)水”，極有可能落得“重在參與”的結(jié)局。
其實(shí)，熊曉鴿不缺眼光，或許缺的是錢。
據(jù)新浪財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年二季度-2023年二季度，IDG至少減持了7家A股企業(yè)，同時(shí)計(jì)劃在3-6個(gè)月內(nèi)以大宗交易的方式再減持兩家上市企業(yè)。
在「不二研究」看來，頻繁減持A股公司，或從側(cè)面印證IDG缺錢的現(xiàn)狀。IDG若想度過寒冬，通過套現(xiàn)的方式補(bǔ)充資金，也不失為一種選擇。
此外，在外幣基金募集上，IDG同樣面臨不小的挑戰(zhàn)。IDG曾是一支美元基金，外國(guó)投資人占據(jù)較大比重。今年，境外投資人對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度趨于保守，對(duì)IDG而言這不是一個(gè)好消息。
據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，人民幣基金和外幣基金募集數(shù)量及金額，較去年同期相比全部下滑。尤其是外幣基金的募集，一季度關(guān)賬的外幣基金僅有8支，去年同期為114支。
值得關(guān)注的是，據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，今年1-5月美元投資事件金額TOP5中，沒有IDG的身影。IDG億元級(jí)美元投資也從2022年的39起，縮水至今年的13起，投資事件數(shù)僅為去年的1/3。
對(duì)比紅杉中國(guó)、光速創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)，其在今年已將重點(diǎn)募資領(lǐng)域從美元轉(zhuǎn)成本幣，以此應(yīng)對(duì)美元募資的困局。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、美國(guó)證券交易委員會(huì)和天眼查公開披露的信息顯示，截至2023年4月，IDG目前的資本規(guī)模超1500億元，其 China Venture Capital Fund VII目標(biāo)規(guī)模為9億美元，但暫未正式宣布完成募集。
20世紀(jì)90年代，在美國(guó)當(dāng)記者的熊曉鴿?rùn)C(jī)緣巧合受到IDG創(chuàng)始人麥戈文的青睞，從一名記者變成一位風(fēng)險(xiǎn)投資人，把風(fēng)險(xiǎn)投資引進(jìn)中國(guó)。
彼時(shí)，無論是沈南鵬、徐小平、徐新見到熊曉鴿，都要尊稱一句“前輩”。徐小平說：“他玩VC時(shí)，我還在美國(guó)洗盤子呢！”“中國(guó)投資教父”這個(gè)頭銜，熊曉鴿當(dāng)之無愧。
2018年，第五屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)《金融資本與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新》論壇上，熊曉鴿曾以“百年老店 贏在世界”為題發(fā)表主題演講。
馬云說，“想把阿里巴巴打造成一家能存活102年的公司”；孫正義說，”要做一家300年的公司，我想不了那么遠(yuǎn)，但是一家百年老店還是可以想象一下的。”熊曉鴿暢想：“IDG已經(jīng)走過了26年，那么如果做成一家百年老店，會(huì)是一家什么樣的公司？”
做一家百年投行談何容易？美國(guó)撐到百年的投行不過高盛、摩根、大通、史丹利數(shù)家而已。這些投行在百年進(jìn)程中九死一生，數(shù)次面臨破產(chǎn)危機(jī)，縱橫捭闔，才有了今日的業(yè)界地位。
想做成百年老店，光有實(shí)力不行，還需要一點(diǎn)運(yùn)氣。在「不二研究」看來，IDG若想成功，仍需擺脫對(duì)單一風(fēng)口的依賴，不隨波逐流，培養(yǎng)出更多不同領(lǐng)域的合伙人，才能抓住更多的風(fēng)口。抓住的風(fēng)口越多，意味著抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，IDG或許可以成為“百年老店”。
當(dāng)下，全球正處于債務(wù)周期的高峰。這是創(chuàng)業(yè)28年的IDG、遇到的第一個(gè)真正意義上的“逆周期”，這也是考驗(yàn)IDG成色的時(shí)候。
“順風(fēng)局”誰都會(huì)打，諸神黃昏之下，熊曉鴿還能帶領(lǐng)IDG打贏 “逆風(fēng)局”嗎？
本文部分參考資料：
1.《2021-2022年中國(guó)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報(bào)告》， IT 桔子
2.《寒冬中的黎明——2022年國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)投資報(bào)告》，眾投邦創(chuàng)投學(xué)院
3.《IDG資本領(lǐng)投Circle 中國(guó)財(cái)團(tuán)豪賭區(qū)塊鏈金融公司》，證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
4.《熊曉鴿與IDG的崛起：一個(gè)硅谷記者開啟的中國(guó)VC時(shí)代》，獨(dú)角獸工坊
5.《熊曉鴿：最可惜當(dāng)年沒和馬云見面，錯(cuò)失投資阿里》，36氪
6.《“更新”·熊曉鴿：繼續(xù)投出下一個(gè)偉大公司》，新京報(bào)
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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