來源| 游戲新知

前段時間星輝娛樂表示「2023年是公司積極梳理業(yè)務(wù)主線、優(yōu)化公司資源的一年」。用更直白的話來講，今年終于有扭轉(zhuǎn)虧損的希望了。

近期便著手準備著把財報做得更漂亮。

前不久星輝娛樂發(fā)布公告稱，打算將全資子公司汕頭星輝娛樂衍生品有限公司（簡稱為星輝衍生品）100%股權(quán)出售給廣東星輝控股有限公司（星輝娛樂控股股東陳雁升的控股公司），轉(zhuǎn)讓價格合計1.66億元。

星輝衍生品主要從事廠房租賃業(yè)務(wù)，盈利規(guī)模并不大——去年盈利116萬元、今年前三季度虧損22萬元。但是，完成交易后星輝衍生品不再納入星輝娛樂的合并報表范圍，并且預(yù)計會形成9580萬元收益。

星輝娛樂在前兩年出現(xiàn)了連續(xù)虧損，今年到了沖刺的時候。2021年星輝娛樂的虧損達到6.6億元，次年虧損3.1億元，截至今年上半年都未見好轉(zhuǎn)。而在第三季度，星輝娛樂盈利達到1.34億元，同比增長477%，一舉就填上了上半年的虧損。

雖然依然比較難企及早年的成績，至少現(xiàn)在星輝娛樂的一只腳已經(jīng)要從泥潭中踏出來了。

恰逢今年有小爆款落地

星輝娛樂的整體業(yè)務(wù)分為游戲、體育和玩具三大板塊。其中游戲業(yè)務(wù)雖然沒有到虧損的地步，但營收和盈利能力確實都在連年下降，到今年上半年僅實現(xiàn)凈利潤126萬元。按照星輝娛樂自己的話來說也只能圓到這種程度：今年初公司正值新老產(chǎn)品交替的時候。

好在下半年確實有了一些起色。

預(yù)計貢獻最明顯的是8月底上線的SLG《戰(zhàn)地?zé)o疆》?！稇?zhàn)地?zé)o疆》由《三國群英傳-霸王之業(yè)》的有間工作室負責(zé)研發(fā)，騰訊發(fā)行，可以看作是后者的接力產(chǎn)品。《戰(zhàn)地?zé)o疆》上線首月流水超過1億元，最高排在iOS暢銷榜23名，至今基本穩(wěn)定在TOP150。

作為對比，原本的主力營收產(chǎn)品《三國群英傳-霸王之業(yè)》在今年上半年的流水為1.2億元（合并海內(nèi)外版本的數(shù)據(jù)），貢獻收入超過5600萬元。顯然《戰(zhàn)地?zé)o疆》給星輝娛樂打了一劑強心針，現(xiàn)在已然成為國內(nèi)業(yè)務(wù)的主力產(chǎn)品。

不過《戰(zhàn)地?zé)o疆》起點就略輸一籌，當年《三國群英傳-霸王之業(yè)》只花15天就實現(xiàn)上億流水。星輝娛樂曾表示得看長線運營的表現(xiàn)，因為《戰(zhàn)地?zé)o疆》的留存和LTV數(shù)據(jù)都要比《三國群英傳-霸王之業(yè)》更優(yōu)。

而且按照《三國群英傳-霸王之業(yè)》的市場擴展路徑，《戰(zhàn)地?zé)o疆》應(yīng)該還未迎來全盛的發(fā)力期。前者在海外市場同樣創(chuàng)收不少，比如其韓國版本《三國志M》交給了易幻網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，曾創(chuàng)下了韓國市場策略類手游的新紀錄?！稇?zhàn)地?zé)o疆》計劃明年上半年開始海外投放，目前還未透露各地區(qū)版本的發(fā)行商，其創(chuàng)收表現(xiàn)至少要到明年才能完全體現(xiàn)出來。

除了SLG以外，被星輝娛樂視為拳頭產(chǎn)品的還有「IP賦能的放置游戲」，最具代表性的是《楓之谷：經(jīng)典新定義》，在2021年已經(jīng)逐步登陸海外市場。

今年7月份《楓之谷：經(jīng)典新定義》東南亞市場上線，在新加坡、馬來西亞和泰國的成績較為出彩，合計首月流水超過5000萬。11月份又推出了本地化版本面向印尼市場，同樣在iOS暢銷榜前列獲得不錯的成績。

另外新產(chǎn)品放置卡牌《戰(zhàn)國最強傳說》也在今年登陸港澳臺、日韓等市場，但在一個月內(nèi)就出現(xiàn)排名快速下滑，預(yù)計貢獻的收入有限。

星輝娛樂在市場機會面前也敢于去做嘗試。

在星輝娛樂今年的半年度報告中，有一款游戲的運營數(shù)據(jù)格外引人注意——這款游戲只在騰訊的渠道進行分發(fā)、沒有上架蘋果及其他平臺。結(jié)合星輝娛樂的描述可以推斷其實是微信小游戲《冒險歸來》的數(shù)據(jù)，這也是第一次有微信小游戲進入到星輝娛樂的TOP5游戲行列中來。

《冒險歸來》是一款日式像素風(fēng)的放置卡牌游戲，從玩法和調(diào)性來看有點類似于《浮空秘境》，后者在今年取得不錯的成績，《冒險歸來》似乎也乘上了這陣風(fēng)潮。

財報顯示《冒險歸來》在今年Q2上線，活躍用戶超過115萬，流水達到2500萬元，貢獻收入將近1780萬元，前段時間也經(jīng)常進入到小游戲暢銷榜TOP100。雖然《冒險歸來》的收入貢獻僅占10%，但星輝娛樂對其相當看好，投入了將近2000萬元的推廣費用，報告期內(nèi)有一半的推廣費都傾斜在這一款游戲身上。

現(xiàn)在星輝娛樂旗下的微信小游戲還包括《蒼之紀元》和《劍圣覺醒OL》，分別是2018年和2016年的產(chǎn)品，大概只是順便試水做的嘗試。星輝娛樂認為，微信小游戲憑借入口的便攜性可以有效吸引到目標玩家，可以作為中腰部產(chǎn)品力量增強游戲業(yè)務(wù)，儲備產(chǎn)品《冒險島：聯(lián)盟的意志（<楓之谷 R：經(jīng)典新定義>的國內(nèi)版本，準備明年初上線）》也做了適配小游戲渠道的準備。

預(yù)測星輝娛樂今年的游戲業(yè)務(wù)能有所回暖，而且需要力爭在今年就把利潤水平做起來。

不僅要掙得多，星輝娛樂也要爭取虧得少。作為一種準備沖刺的訊號，今年公司的體育業(yè)務(wù)頗有一種「飲鴆止渴」的感覺，竭力在獲取盡可能多的短期收益。

目前星輝娛樂擁有西班牙人足球俱樂部99.55%的股份，該俱樂部從2020年開始在西甲和西乙聯(lián)賽中升降級徘徊，業(yè)務(wù)營收也因此一直受到影響。需要知道的是，這項業(yè)務(wù)的收入占比最高在2019年達到46.7%，一度是比游戲業(yè)務(wù)更大的板塊。

2020年西班牙人時隔數(shù)十年后降入西乙，當年星輝娛樂的體育業(yè)務(wù)營收同比下降42.4%，次年同比下降47.9%。2021年該業(yè)務(wù)虧損3.2億元、次年虧損1.8億元，體育業(yè)務(wù)沒有成為新的支柱，反而成了負擔(dān)。

眼看著同樣的劇情還要再度上演。今年5月份西班牙人再次提前降級，按照上一次的經(jīng)歷，下賽季體育業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)播權(quán)、商業(yè)贊助、周邊銷售等方面都會出現(xiàn)收入下降。

對此星輝娛樂開始對體育業(yè)務(wù)進行調(diào)整，第三季度進入新賽季后按照合同約定，俱樂部所有一線球員及教練團隊實行降薪條款。同時據(jù)外媒報道，西班牙人在夏季轉(zhuǎn)會市場創(chuàng)收3300萬歐元，刷新了隊史，星輝娛樂也在公告中透露實現(xiàn)了超過1億元的凈收益，往盈虧平衡的目標靠近。

換句話說，今年星輝娛樂對體育業(yè)務(wù)進行降本增效，盡量在游戲業(yè)務(wù)有望扭轉(zhuǎn)態(tài)勢的時候不再拖后腿。

來之不易的機會

星輝娛樂為了讓游戲業(yè)務(wù)重新增長，也曾嘗試過新賽道，只是結(jié)果不盡如人意。去年游戲營收同比下降30.88%、凈利潤同比下降37.88%，利潤的下滑速度甚至比2021年更快。

這更顯得今年的增長機會來之不易。

截至去年為止，國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)仍未見起色。其收入自2017年就在持續(xù)下滑，去年僅有1.8億元，同比下滑26.9%。老產(chǎn)品收入下滑只是一方面原因，重要的是星輝娛樂想往二次元和女性向拓展，結(jié)果卻反而栽了跟頭。

SLG產(chǎn)品《三國群英傳-霸王之業(yè)》依然是國內(nèi)板塊的拳頭游戲。據(jù)星輝娛樂披露，這款游戲去年在國內(nèi)流水3.1億元，貢獻收入8600萬，占比47.72%。然而這畢竟是6年前的游戲產(chǎn)品，難免走向生命周期的末端。2021年的時候《三國群英傳-霸王之業(yè)》基本穩(wěn)定在iOS暢銷榜TOP200，從去年開始就出現(xiàn)明顯排名波動，預(yù)計今年的收入還會持續(xù)下滑。

MMORPG《幻世九歌》由迅龍創(chuàng)威研發(fā)，這也是雙方繼《那一劍江湖》之后第二次合作。《幻世九歌》在2021年9月上線，上線后iOS暢銷榜排名有所下滑，后來借助抖音直播稍有回暖。根據(jù)星輝娛樂披露，這款游戲在2022年實現(xiàn)流水2.4億元，同比增長256%。

但對于星輝娛樂來說，分到的錢卻沒有太多變化，僅從3500萬略微漲到將近3700萬元。在運營兩年之后，《幻世九歌》和《那一劍江湖》在同一時間下架，星輝娛樂也又少了一筆收入來源。

二次元和女性向是星輝娛樂始終放不下的賽道，也是拖累國內(nèi)板塊的原因之一。2021年和2022年星輝娛樂的國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)連續(xù)出現(xiàn)了虧損，去年虧損額從8600萬縮窄到8000萬以內(nèi)，沒有持續(xù)擴大的原因是新項目回本無望，已經(jīng)停止推廣。

《少女的王座》是星輝娛樂首次嘗試自研女性向游戲，在2021年4月登陸國內(nèi)市場。星輝娛樂為其投入了1600多萬廣告費，結(jié)算收入僅有1700多萬，算上4000萬的成本（游戲分成、人工成本），這一項目已經(jīng)出現(xiàn)大額虧損。去年《少女的王座》的成本和收入都只有數(shù)十萬，基本可以看作被放棄。

去年星輝娛樂參與的兩款二次元游戲《純白和弦》和《拾光夢行》都相繼上線，成績都不出彩?！都儼缀拖摇肥切禽x娛樂代理的歌劇少女二次元游戲，上線一周后掉出iOS暢銷榜TOP200，全年流水只有1000多萬；《拾光夢行》由星輝娛樂研發(fā)、交給嗶哩嗶哩發(fā)行，總流水只有300萬，上線半年之后便下架，星輝娛樂則在游戲下架后確認了910萬的版權(quán)金收入。

另外二次元游戲《蒼之紀元》在上線3年之后接入了BT渠道，因此出現(xiàn)了流水回暖。不過因為分成比例只有15%，且單筆付費金額較小，對于業(yè)務(wù)收入的貢獻也不大。

國內(nèi)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了虧損，自然需要出海業(yè)務(wù)來撐著。去年星輝游戲在海外市場沒有新品上線，游戲出海收入回落至2.4億元不到，這一出海水平也創(chuàng)下了近5年來的新低。

出海主力軍自然還是《三國群英傳-霸王之業(yè)》和《霸王之野望》。這兩款SLG都在日本市場著重發(fā)力，且都交給了six waves發(fā)行日服版本。2021年到2022年前者在日本iOS暢銷榜50~200名、后者則穩(wěn)定在100名以內(nèi)，產(chǎn)品成績都保持穩(wěn)定，直到今年才開始一同出現(xiàn)明顯滑落。

其中《霸王之野望》在2022年的海外月均流水維持在2330萬元左右，對比2021年的2700萬元仍稍有下滑，縮減速度仍保持穩(wěn)定。

變動更大的是放置游戲《楓之谷R：經(jīng)典新定義》。這款游戲在2021年9月上線，去年Q1海外流水將近4000萬，隨后下滑也比較明顯，到Q4就只有1000萬不到。這款I(lǐng)P產(chǎn)品的影響力雖然存在，但長線成績顯然不及SLG，想要維持創(chuàng)收只能靠進入更多市場。

隨著《戰(zhàn)地?zé)o疆》《冒險歸來》等游戲的陸續(xù)落地，星輝娛樂終于有更為強力的新品來接班，自然想及時把業(yè)務(wù)梳理清楚，抓住這個機會擴大游戲利潤、扭轉(zhuǎn)整體虧損。

短期內(nèi)可能沒有第二次爆發(fā)機會了

星輝娛樂的儲備產(chǎn)品集中在SLG和卡牌游戲身上，短期內(nèi)可能不會再有新的大制作出現(xiàn)。

SLG依然是星輝娛樂的重頭戲。據(jù)目前了解，公司旗下還有2款三國題材的策略沙盤游戲（推測是SLG）在研，這2個項目尚未正式對外曝光，而且和《戰(zhàn)地?zé)o疆》形成了題材上的重合，大概不會那么快面向市場。

儲備產(chǎn)品中比較多的是各種卡牌或放置RPG，基本都只能歸為中腰部產(chǎn)品，很難推動游戲業(yè)務(wù)的爆發(fā)。而且過往的一些產(chǎn)品儲備可能都無望上線，比如《鹿鼎記》《盛唐幻夜》等IP的合作產(chǎn)品都已經(jīng)不再被提及。

這些中腰部產(chǎn)品大都具備「放置」「豎屏操作」的要素，看起來都比較適合在微信小游戲平臺上架。如果星輝娛樂有意大力發(fā)展這一業(yè)務(wù)，也不失為另一個機會。

星輝娛樂在2022年和2023年分別取得《斗破蒼穹》《仙境傳說》的IP授權(quán)，并且都做成了放置手游，前者的改編游戲《斗破蒼穹：異火降世》已經(jīng)取得了版號，計劃在2024年下半年上線，后者也準備在2024~2025年前后上線，研發(fā)速度都算是比較快的。

《塔塔英雄》也就是原先的《代號TD》是一款卡牌塔防游戲，在玩法上融合了自走棋的羈絆要素，被星輝娛樂列為嘗試性的產(chǎn)品。在7月份結(jié)束了首次付費刪檔測試之后，估計《塔塔英雄》離正式上線也不會太遠。

前段時間星輝娛樂還在海外上線了一款roguelike游戲《Star Crush.io》，目前還未在國內(nèi)上線，也沒有在公司公告中提及過?！禨tar Crush.io》采用了吸血鬼幸存者like的玩法，并加以STG玩法的戰(zhàn)機作為產(chǎn)品包裝，在同類產(chǎn)品中也做出了一定特色。此前星輝娛樂從未發(fā)行過類似的混合休閑游戲，這估計也是公司的一次新嘗試。

結(jié)語

之前星輝娛樂在二次元游戲領(lǐng)域碰壁，游戲業(yè)務(wù)未見起色，最終還是靠SLG新品出馬才取得成效，大概也會讓嘗試新品類的信心受挫。公司想要實現(xiàn)翻身，必定需要抓住爆款上線的機會，未來這一年便是最佳時機。