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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
小米作為一家成立8年的互聯(lián)網(wǎng)公司，能夠在港交所上市，獲得550億美元-850億美元的估值，并且有可能是中國(guó)CDR第一股，不得不說(shuō)小米是一家偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司。不過(guò)，雷軍在香港IPO路演時(shí)說(shuō)到：“小米的的估值應(yīng)該是蘋(píng)果乘以騰訊，因?yàn)樾∶资且患胰蚝币?jiàn)的全能型公司”，這番表達(dá)引起了我對(duì)比小米和蘋(píng)果、騰訊的興趣。
從小米的招股書(shū)來(lái)看，小米把自己定義為是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。小米的商業(yè)模式可以由其獨(dú)特的“鐵人三項(xiàng)”來(lái)詮釋：1）創(chuàng)新、高質(zhì)量、精心設(shè)計(jì)且專注于卓越用戶體驗(yàn)的智能硬件產(chǎn)品；2）使公司能夠以厚道的價(jià)格銷售產(chǎn)品的高效新零售渠道；3）豐富的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。簡(jiǎn)而言之，就是小米在自有渠道銷售智能硬件產(chǎn)品，與此同時(shí)向用戶提供豐富的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。
這個(gè)模式在大邏輯上與蘋(píng)果類似，但為什么雷軍會(huì)同時(shí)類比騰訊？小米的招股書(shū)中透露，小米向用戶提供的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)目前的變現(xiàn)方式為互聯(lián)網(wǎng)廣告和移動(dòng)游戲，這點(diǎn)其實(shí)和騰訊很像。因此，把小米的商業(yè)模式認(rèn)為是蘋(píng)果+騰訊是有一定道理的，但如果從估值方面說(shuō)是小米=蘋(píng)果*騰訊，需要仔細(xì)探究一番。
小米的“鐵人三項(xiàng)”
1. 蘋(píng)果的生態(tài)鏈與小米的生態(tài)鏈
在這里，先明確下生態(tài)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)別。我理解的生態(tài)鏈應(yīng)該是在一個(gè)擁有足夠大用戶數(shù)的生態(tài)主體中延伸出來(lái)的節(jié)點(diǎn)之間相互影響、相互制約，最終實(shí)現(xiàn)生態(tài)內(nèi)的正向循環(huán)，達(dá)到可持續(xù)發(fā)展；而產(chǎn)業(yè)鏈，更多的是節(jié)點(diǎn)之間的連接而形成閉環(huán)，整個(gè)鏈條的循環(huán)和發(fā)展都是人為控制和管理的。生態(tài)鏈?zhǔn)且粋€(gè)乘法操作，而產(chǎn)業(yè)鏈只是一個(gè)加法行為。
蘋(píng)果：由軟件驅(qū)動(dòng)的生態(tài)鏈
我們先看蘋(píng)果的生態(tài)鏈：硬件（iPhone、Mac、iPad、iPod、Watch、Apple TV等）+軟件服務(wù)（IOS、Mac OS、App Store、iTunes、iCloud、Apple Music等）+ 零售體系（Apple store電商及實(shí)體店）。蘋(píng)果通過(guò)打造極致產(chǎn)品設(shè)計(jì)和功能體驗(yàn)的爆款產(chǎn)品吸引用戶使用，再以一系列人性化的操作系統(tǒng)和軟件服務(wù)留住用戶。你們認(rèn)為在蘋(píng)果的生態(tài)鏈中其生態(tài)主體是什么？很多人會(huì)認(rèn)為是它的硬件，我認(rèn)為恰恰是他的軟件服務(wù)。
蘋(píng)果的生態(tài)鏈?zhǔn)怯绍浖?lái)驅(qū)動(dòng)，為什么這么說(shuō)？那是由于蘋(píng)果封閉式的操作系統(tǒng)來(lái)決定的，蘋(píng)果系統(tǒng)的封閉性和安全性成為用戶熱衷使用蘋(píng)果的原因之一，而其開(kāi)放的軟件開(kāi)發(fā)機(jī)制吸引全世界的軟件開(kāi)發(fā)者在iPhone、Mac、Watch等設(shè)備上源源不斷創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)的軟件服務(wù)，在這個(gè)過(guò)程中用戶、開(kāi)發(fā)者、硬件廠商紛紛受益，從而實(shí)現(xiàn)這個(gè)生態(tài)的正向循環(huán)。
小米：由硬件驅(qū)動(dòng)的生態(tài)鏈
同樣，小米的生態(tài)鏈也是由硬件（手機(jī)、智能硬件）+零售（電商、小米之家）+軟件服務(wù)（MIUI、米家、小米音樂(lè)等）組成，但與蘋(píng)果最大的區(qū)隔點(diǎn)在于，小米的生態(tài)鏈?zhǔn)怯捎布?lái)驅(qū)動(dòng)。小米以參股的方式投資了近百家智能硬件企業(yè)，從而構(gòu)建了手機(jī)、電腦、智能電視、智能音箱、空氣凈化器、電動(dòng)平衡車、智能掃地機(jī)器人等IoT和箱包、文具等生活消費(fèi)品的生態(tài)體系。
小米生態(tài)鏈產(chǎn)品
蘋(píng)果的軟件驅(qū)動(dòng)生態(tài)模式和小米的硬件驅(qū)動(dòng)生態(tài)模式的區(qū)別，我認(rèn)為會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)壁壘和盈利模式上這兩方面產(chǎn)生影響。
硬件驅(qū)動(dòng)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)在于用戶的入口更多，將原本的手機(jī)用戶擴(kuò)充到了全智能硬件行業(yè)的用戶，與此同時(shí)的代價(jià)是降低了競(jìng)爭(zhēng)壁壘。因?yàn)閺哪壳翱?，小米的硬件生態(tài)鏈最大的優(yōu)勢(shì)在于性價(jià)比，一旦丟失了性價(jià)比這個(gè)優(yōu)勢(shì)，這個(gè)生態(tài)鏈?zhǔn)菢O其脆弱的。反觀蘋(píng)果的生態(tài)鏈，由于系統(tǒng)的封閉性天然筑起了一到高墻，除非你有打造出比IOS更牛逼的操作系統(tǒng)，否則競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沒(méi)有任何的機(jī)會(huì)。
另一方面，由硬件驅(qū)動(dòng)的生態(tài)在軟件不是優(yōu)勢(shì)而硬件是優(yōu)勢(shì)的情況下其盈利模式會(huì)更顯得單一，企業(yè)只能通過(guò)硬件的銷售獲得盈利，因?yàn)橛脩舻男枨髸?huì)更多放在購(gòu)買哪個(gè)更具性價(jià)比的產(chǎn)品，而非使用哪個(gè)更優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)身上。這一點(diǎn)從小米的財(cái)報(bào)上就可以看出：2018年1-3月小米的硬件收入310億元（占比90.6%），互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為32億元（占比9.4%），注意，這是在小米硬件不賺錢的背景下的數(shù)據(jù)。同樣，軟件驅(qū)動(dòng)的生態(tài)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)顯然比硬件的大得多，蘋(píng)果的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)已經(jīng)擴(kuò)充到了iTunes、iCloud、Apple Music、Apple Pay、Apple Care和App Store等，并且蘋(píng)果今年第二財(cái)季的財(cái)報(bào)顯示，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營(yíng)收91.90億美元（占比15%），要知道這個(gè)成績(jī)是建立在蘋(píng)果硬件設(shè)備的高額利潤(rùn)的基礎(chǔ)上。
2. 騰訊的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)
目前小米向用戶提供的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)包括MIUI系統(tǒng)（月活數(shù)約1.9億），以及小米應(yīng)用商店、小米音樂(lè)、小米瀏覽器和小米視頻（月活數(shù)均超5000萬(wàn)）等，小米用戶每天使用小米手機(jī)的平均時(shí)間為4.5小時(shí)，相比于其他獲客成本高的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，小米通過(guò)硬件銷售而獲取客戶的過(guò)程本身不產(chǎn)生額外成本。
小米通過(guò)犧牲硬件利潤(rùn)而獲取的互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)的變現(xiàn)模式是互聯(lián)網(wǎng)廣告和移動(dòng)游戲運(yùn)營(yíng)，從小米的招股書(shū)中可以看到2018年一季度小米的廣告收入為18.7億元（占比互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入58.4%），游戲運(yùn)營(yíng)收入沒(méi)有披露。互聯(lián)網(wǎng)廣告加移動(dòng)游戲運(yùn)營(yíng)的變現(xiàn)模式與騰訊類似，但需要注意的是廣告變現(xiàn)模式的天花板嚴(yán)重依賴于用戶基數(shù)。騰訊的用戶來(lái)自于所有智能社交終端的互聯(lián)網(wǎng)用戶，相比較騰訊微信月活10億、QQ月活8億的數(shù)據(jù)而言，小米的互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)僅僅依賴于小米手機(jī)等智能設(shè)備的銷售量。如此在硬件不打算賺錢的情況下，可以見(jiàn)得小米的互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)面臨的壓力有多大。
由于以硬件驅(qū)動(dòng)的生態(tài)鏈導(dǎo)致的盈利模式單一，再加上高性價(jià)比的硬件銷售策略，使得小米的盈利重任放在了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)身上。而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)又需要擁有足夠用戶基數(shù)，將會(huì)進(jìn)一步要求小米增加智能硬件生態(tài)的產(chǎn)品布局和延續(xù)高性價(jià)比的策略，這樣的結(jié)果是只會(huì)縮減硬件的利潤(rùn)，并會(huì)導(dǎo)致壓縮研發(fā)方面的投入，可以預(yù)見(jiàn)的是小米的產(chǎn)品會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)，在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足的情況下，小米將更加嚴(yán)重依賴產(chǎn)品的高性價(jià)比，如此循環(huán)的結(jié)果是，當(dāng)市場(chǎng)處于飽和狀態(tài)時(shí)，小米的用戶將逐漸低端化（如中國(guó)市場(chǎng)，OV的高調(diào)發(fā)力和華為手握麒麟芯片的核心技術(shù)使得小米舉步維艱略顯寒磣），進(jìn)而向非發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展，從小米發(fā)力印度市場(chǎng)，以及招股書(shū)中說(shuō)明的40%的融資將用于全球化事業(yè)中可以看出。
由互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)變現(xiàn)壓力可能引發(fā)的系列反應(yīng)
相反，能夠平衡向更多設(shè)備提供更多互聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)服務(wù)與向用戶收取更高的硬件費(fèi)用之間矛盾的只有蘋(píng)果。iPhone X的上市使得iPhone的平均售價(jià)出現(xiàn)了上漲，盡管銷量出現(xiàn)了下滑，但更多跡象表明蘋(píng)果用戶選擇了更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)使用已有設(shè)備，2018年第二財(cái)季蘋(píng)果的營(yíng)收為611.37億美元，高于去年同期的528.96億美元，其中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營(yíng)收為91.90億美元，比去年同期的70.41億美元增長(zhǎng)31%。顯然蘋(píng)果是世界上為數(shù)不多的在銷售更少產(chǎn)品的前提下持續(xù)提高營(yíng)收的公司，歸根結(jié)底，軟件和技術(shù)才是最大的護(hù)城河。
因此，小米構(gòu)建的以硬件為驅(qū)動(dòng)的相對(duì)脆弱的生態(tài)鏈，在面臨更加復(fù)雜的國(guó)際市場(chǎng)時(shí)是否能夠像在中國(guó)一樣如魚(yú)得水，顯然它面臨的風(fēng)險(xiǎn)比其他企業(yè)大的多。存在即合理，模式本身沒(méi)有對(duì)錯(cuò)，只是不同商業(yè)模式對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)估值不一樣，我認(rèn)為雷軍所說(shuō)的小米是全能型的并非全而能。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)