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來(lái)源：價(jià)值事務(wù)所
所長(zhǎng)覺(jué)得，很多人可能都低估了公牛這門做插線板的生意。插線板的技術(shù)含量自然算不上高，很多廠家都能做，所長(zhǎng)至今記得自己剛進(jìn)大學(xué)時(shí)遇到要畢業(yè)的學(xué)長(zhǎng)學(xué)姐甩賣二手物品，當(dāng)時(shí)就看到了不知什么品牌的插線板。
但即便是囊中羞澀的窮學(xué)生，所長(zhǎng)也不敢為了省幾個(gè)錢去買那不知名的二手插線板，畢竟與安全相關(guān)，還是害怕爆炸的。
其實(shí)搞懂了所長(zhǎng)當(dāng)初的心理，就基本可以明白公牛這門生意有多強(qiáng)大。一方面，插線板的價(jià)格并不貴，一個(gè)插線板也就幾十元，而且可以用很久，往往十年都不會(huì)換，另一方面，插線板這種東西，你很難立馬感受到不同品牌產(chǎn)品的不同，可能需要用了幾年甚至十幾年才能發(fā)現(xiàn)哪樣產(chǎn)品質(zhì)量好，但誰(shuí)都不想遇到質(zhì)量不好的。所以，大家不會(huì)對(duì)這類產(chǎn)品的支出過(guò)于價(jià)格敏感，換句話說(shuō)就是，你不會(huì)因?yàn)槟称放票裙１阋藗€(gè)十幾二十元就冒著爆炸的風(fēng)險(xiǎn)用更便宜的東西。
因此，公牛在插線板上面其實(shí)可以擁有一定品牌溢價(jià)。我們看下圖，公牛集團(tuán)的毛利整體都保持在40%左右，凈利率更是可以高達(dá)20%+，這樣的毛利率和凈利率，一點(diǎn)都不像一個(gè)家用電器制造類企業(yè)。
這里不妨和小熊、格力、美的做個(gè)對(duì)比，小熊毛利會(huì)高一點(diǎn)（30%+），另外兩家都只有25%左右，但小熊投放多，最后凈利率也就和格力、美的差不多，在10%左右。
好與不好都是比較出來(lái)的，公牛的賺錢能力在行業(yè)中其實(shí)很逆天，隔壁同樣做插線板的小米，IOT毛利也就只有不到20%，插線板作為其中的一員，也大差不差，但大眾都還是更愿意買公牛而非小米。
我們?cè)倏聪聢D，公牛的線上渠道本來(lái)是短板（打不過(guò)小米這些企業(yè)），線下才是售賣的絕對(duì)主力，但到2022年公牛線上的市占率也達(dá)到近55%了。
你在別的行業(yè)很難看到某家企業(yè)的某款產(chǎn)品能占到一個(gè)行業(yè)60%左右的市占率，能有30%都算是比較集中的了，典型如空調(diào)這個(gè)公認(rèn)的雙寡頭格局行業(yè)，排名第一的美的市占率也就35%的樣子。
想明白了這點(diǎn)，你就能明白公牛的插線板生意有多牛叉。由于客戶忠誠(chéng)度極高，公司壓根不需要像其余終端消費(fèi)品一樣狂打廣告，所以，營(yíng)銷費(fèi)用率極低，整體凈利率能有20%+。而這個(gè)20%+的凈利率是個(gè)什么水平呢？
和賣醬油的海天、賣水的農(nóng)夫山泉、賣藥的恒瑞差不多……
最重要的是，人家賺的也都是真錢，自由現(xiàn)金流極好，賬上錢越來(lái)越多，或者說(shuō)，最不缺的就是錢。
被低估的公牛集團(tuán)
公牛的插線板是正兒八經(jīng)走進(jìn)了千家萬(wàn)戶的，他的品牌知名度其實(shí)比一般的國(guó)民品牌要高得多得多。
羅振宇說(shuō)過(guò)，你認(rèn)為全國(guó)人民都知道的東西，可能有13億人都不知道。即便再知名的品牌，也不是100%滲透進(jìn)國(guó)人的生活，不用它的人中有可能很大一部分人并不知道它。我們所謂的國(guó)民品牌，一般而言可能也只有20%-30%的國(guó)人清楚。
而公牛，別的不說(shuō)，至少用他插線板的60%的國(guó)人都會(huì)知道他，這其實(shí)就很牛叉了。
2023年，公牛榮獲世界品牌實(shí)驗(yàn)室評(píng)選的 “2023年中國(guó)500最具價(jià)值品牌”，品牌價(jià)值評(píng)估為245.67億元，雖然不知道這個(gè)品牌價(jià)值是如何評(píng)估的，但他的牌子肯定非常值錢就是了。
正是因?yàn)榻^大多數(shù)國(guó)人都用公牛，對(duì)其非常信任，所以，公牛的品牌影響力是很容易復(fù)用到其他領(lǐng)域，典型如新能源業(yè)務(wù)。
2021年6月，公牛的新能源充電槍悄咪咪登陸電商平臺(tái)開(kāi)始了試銷售，7月開(kāi)始正式銷售，2021全年共計(jì)為公司帶來(lái)兩千余萬(wàn)營(yíng)收。2022年，公司開(kāi)始補(bǔ)齊產(chǎn)品SKU，同時(shí)在線下展開(kāi)銷售，于是，2022年，公司的新能源產(chǎn)品銷售額直接翻了7倍多，達(dá)到1.53 億。其中，B端項(xiàng)目（如政府機(jī)關(guān)停車場(chǎng)、飯店酒店門口停車位、公共停車場(chǎng)需要的充電樁）貢獻(xiàn)了10%左右，C端貢獻(xiàn)了90%左右。
2023年上半年，公牛的新能源業(yè)務(wù)繼續(xù)爆炸式增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入1.31億元，同比增長(zhǎng)195.21%。隨便看一下網(wǎng)上相關(guān)產(chǎn)品的評(píng)論，會(huì)發(fā)現(xiàn)不少人都說(shuō)公牛大品牌值得信賴，甚至也有同學(xué)說(shuō)所有電器開(kāi)關(guān)都只用公牛，這就是公牛做插線板帶來(lái)的品牌效應(yīng)。
在近期的投資者交流中，公司提到，“受益于新能源汽車滲透率快速提升、國(guó)家新能源汽車下鄉(xiāng)等政策紅利的推動(dòng)，公牛充電槍/樁業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的狀態(tài)。公司對(duì)直流充電產(chǎn)品線進(jìn)行持續(xù)豐富，最新的群充類產(chǎn)品也已開(kāi)始上市，并圍繞未來(lái)方向進(jìn)行研發(fā)儲(chǔ)備和技術(shù)布局。隨著供應(yīng)鏈能力的提升以及關(guān)鍵零部件環(huán)節(jié)自研自制進(jìn)程的推進(jìn)，公司充電槍/樁業(yè)務(wù)的毛利率會(huì)穩(wěn)步提高。”
為啥公牛的新能源業(yè)務(wù)能起來(lái)這么快，正如前文所說(shuō)，是公司在插線板領(lǐng)域的品牌復(fù)用，畢竟新能源領(lǐng)域的充電槍、充電樁本質(zhì)就是一個(gè)大一點(diǎn)的插線板，同主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)技術(shù)是相通的，而且消費(fèi)者對(duì)這類產(chǎn)品的安全性質(zhì)也非常非常在意，好用是一方面，安全更是首先需要考慮的因素。
從公牛新能源產(chǎn)品目前在C端的銷售情況來(lái)看，C端用戶是非常買賬的，銷售金額不斷創(chuàng)新高且整體評(píng)價(jià)還不錯(cuò)。至于B端用戶，2022年9月，公牛與國(guó)網(wǎng)車網(wǎng)技術(shù)公司（國(guó)家電網(wǎng)的全資子公司）達(dá)成合作，這就足以看出B端用戶對(duì)其技術(shù)實(shí)力也是非常買賬的。
考慮到公牛的品牌、技術(shù)以及銷售渠道等等諸多方面的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)能在該領(lǐng)域吃到較大的蛋糕基本毫無(wú)懸念，相比公司原有的插線板、墻開(kāi)，新能源產(chǎn)品的客單價(jià)要高出幾十倍，一個(gè)To C的充電槍隨隨便便一兩千，一個(gè)To B的充電樁客單價(jià)更是不得了，一般的充電樁單價(jià)可達(dá)2000-4000元，30kW的小直流甚至可以達(dá)到3萬(wàn)，充電站、社區(qū)站的120kW快充樁更是可以達(dá)到12-15萬(wàn)……
因此，別的不說(shuō)，就憑借新能源業(yè)務(wù)，公牛完全可以再造一個(gè)公牛。更何況公司還有其他擁有不錯(cuò)前景的領(lǐng)域以及未來(lái)可能出現(xiàn)的其他領(lǐng)域，就好比當(dāng)下的新能源一樣。
所以，從這個(gè)維度講，所長(zhǎng)個(gè)人覺(jué)得，公牛的實(shí)力被大大低估了。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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