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聯(lián)系“鳥哥筆記小喬”
重回高增長 但螢石網(wǎng)絡仍有諸多問題待解
2024-04-25 09:44:57

記者丨寧曉敏 見習生丨汗青

出品丨鰲頭財經(jīng)(theSankei)

螢石網(wǎng)絡(688475.SH)打了個業(yè)績“翻身仗”。

近日,螢石網(wǎng)絡公布了2023年全年業(yè)績及2024年第一季度業(yè)績,財報顯示,2023年螢石網(wǎng)絡實現(xiàn)營收46.8億元,同比上升12.39%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.63億元,同比上升68.8%;實現(xiàn)扣非凈利潤5.53億元,同比上升86.9%。

今年一季度,螢石網(wǎng)絡延續(xù)去年的增長勢頭,實現(xiàn)營收12.36億元,同比增長14.61%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.25億元,同比增長37.38%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.21億元,同比增長34.94%。

業(yè)績回暖并不能掩蓋螢石網(wǎng)絡存在的問題,螢石網(wǎng)絡一直被詬病的關聯(lián)交易在2023年不降反增,被視作“第二發(fā)展曲線”的智能入戶業(yè)務仍處于發(fā)展初期,產(chǎn)品的安全性也受到質(zhì)疑……

業(yè)績增長靠原材料降價

螢石網(wǎng)絡認為,2023年的業(yè)績增長在于“公司原材料成本價格降低,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化,毛利率同比提升明顯。”

原材料成本的降低帶來了主營業(yè)務——智能攝像機產(chǎn)品的營業(yè)成本降低,2023年,螢石網(wǎng)絡智能家居攝像機營業(yè)成本下降8.38%,毛利率提高7.62%到了38.59%。

除智能家居攝像機產(chǎn)品外,螢石網(wǎng)絡其他產(chǎn)品營業(yè)成本均有上升,智能入戶、其他智能家居產(chǎn)品、配件產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)云平臺的營業(yè)成本分別同比上升了46.1%、57.04%、11.71%和10.82%,只不過同比增長的幅度小于營業(yè)收入同比增長的幅度。除了“其他智能家居產(chǎn)品”毛利率同比下降2.41%外,螢石網(wǎng)絡其他產(chǎn)品毛利率均實現(xiàn)同比上升。

螢石網(wǎng)絡總收入占比超六成的智能攝像機成本的大幅降低,釋放了盈利空間,對于其2023年整體毛利率的提升起了主要作用。

增長的另一原因是螢石網(wǎng)絡2022年業(yè)績基數(shù)較低,群益證券的研報中也提到了這一點。2022年,螢石網(wǎng)絡營收43.06億元,僅同比增長了1.61%,2019年至2021年的營收同比增長率則分別為54.69%、30.20%和37.66%。

凈利潤方面也是如此,2022年,螢石網(wǎng)絡實現(xiàn)凈利潤3.33億元,同比下跌26.01%,2019年至2021年,凈利潤增長率分別為59.81%、54.53%和38.17%。

重回高增長 但螢石網(wǎng)絡仍有諸多問題待解

增長雖然可喜,問題同樣存在。螢石網(wǎng)絡去年的業(yè)績增長得益于上一年的低基數(shù)和原料價格降低,當原料價格發(fā)生波動后,螢石網(wǎng)絡是否還有能力繼續(xù)保持增長?

“螢石網(wǎng)絡去年的增長僅可看作是業(yè)績回暖,遠沒有達到爆發(fā)的程度。”行業(yè)觀察人士向鰲頭財經(jīng)分析道,“螢石業(yè)績的回暖可以一定程度上緩解外界對其盈利能力的質(zhì)疑,諸如關聯(lián)交易等一系列問題并沒有在2023年得到完全解決。”

大股東既是大客戶 又是供應商

螢石網(wǎng)絡由安防巨頭??低?/a>(002415.SZ)孵化而來,上市之初,螢石網(wǎng)絡與??低曋g的獨立性就曾遭到上交所“三連問”。

天眼查顯示,螢石網(wǎng)絡控股股東為杭州海康威視數(shù)字技術股份有限公司(下稱:??低暎止杀壤秊?8%,杭州??祫t為中電??导瘓F子公司(下稱:中電??担?,中電??祫t是中國電子科技集團有限公司全資子公司(下稱:中國電科)。

2023年,螢石網(wǎng)絡前五名客戶銷售額13.62億元,占年度銷售總額28.16%;第一大客戶為關聯(lián)方,銷售額為6.97億元,占年度銷售總額14.39%。

在供應端,螢石網(wǎng)絡2023年前五名供應商采購額5.33億元,占年度采購總額22.56%;前五名供應商采購額中關聯(lián)方采購額3.7億元,占年度采購總額15.65%,螢石網(wǎng)絡的第一、二、五大供應商均為關聯(lián)公司。

2020年到2022年,螢石網(wǎng)絡在銷售端關聯(lián)交易所占的比例分別為17.03%、12.44%和14.53%;在供應端則分別為17.34%、9.34%和9.8%,

具體金額上,2020到2022年,螢石網(wǎng)絡向關聯(lián)方銷售商品的金額分別為5.24億元、5.27億元和6.25億元;向關聯(lián)方采購商品、材料的金額分別為3.46億元,2.62億元和1.83億元。2023年的相關金額均高于以往。

換言之,??低暤汝P聯(lián)商既是螢石網(wǎng)絡的第一大客戶,也是螢石網(wǎng)絡的第一大供應商,盡管從比例上看關聯(lián)交易額度并不高,但高于以往的關聯(lián)交易金額卻與其在年報中的承諾背道而馳。

螢石網(wǎng)絡年報中,中國電科、中電???、??低暤汝P聯(lián)企業(yè)均做出了規(guī)范并減少關聯(lián)交易的承諾,表示“本公司及本公司直接或間接控制的其他企業(yè)(除螢石網(wǎng)絡及其子公司外)將盡可能避免和減少與螢石網(wǎng)絡及其控制的企業(yè)之間的關聯(lián)交易”。

事實卻是,2023年銷售端和供應端的關聯(lián)交易金額與以往相比不降反升,螢石與海康威視等關聯(lián)方的“解綁”還有很長的路要走。

主業(yè)仍“賣攝像頭”

產(chǎn)品安全性待提高

今年3月底,螢石網(wǎng)絡在杭州召開了新品發(fā)布會,會上介紹了螢石網(wǎng)絡對AI技術在智能家居領域應用的探索。脫胎于??低暤奈炇W(wǎng)絡并不想將自身的發(fā)展局限于“C端安防”,AI是其新的發(fā)展路徑,公司也將基于AI的全屋智能看做第二增長曲線。

重回高增長 但螢石網(wǎng)絡仍有諸多問題待解

就目前來看,螢石網(wǎng)絡智能家居業(yè)務仍處于發(fā)展早期階段,難以擔起營收大任。財報顯示,2023年,智能入戶和其他智能家居產(chǎn)品營收分別增長了49.48%和52.19%,但合計只占到了營收的15%,相比之下,智能家居攝像機的營收占比為64%,說螢石網(wǎng)絡是一家賣家用攝像頭的公司并不為過。

用戶對于智能攝像頭最擔心的問題莫過于隱私泄露和信息安全,這一點,螢石網(wǎng)絡并未達標,去年12月,浙江網(wǎng)信辦依法集中查處了一批侵犯個人信息合法權(quán)益的違法違規(guī)APP,螢石云視頻赫然在列。

在安全性能上,螢石網(wǎng)絡也曾出現(xiàn)過用戶攝像頭內(nèi)容被破解、被售賣等問題。據(jù)多家媒體報道,花費200元到400元的價格便可購買到設備ID,通過設備ID可實時監(jiān)控他人臥室、酒店、民宿等場所,樂橙、螢石云、360監(jiān)控等設備的ID均有被破解售賣的問題。

在消費調(diào)解平臺黑貓投訴上,有關“螢石云”“螢石智能生活”的投訴為526條,投訴內(nèi)容涉及虛假宣傳、售后維修、誤導消費、產(chǎn)品質(zhì)量等。

智能家居攝像頭是螢石網(wǎng)絡的主要營收來源和“現(xiàn)金牛”,如果因產(chǎn)品和服務問題讓消費者流失,在“第二增長曲線”難以挑起“大梁”的當下,一定會減慢螢石網(wǎng)絡增長的步伐。

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    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標題黨,主要表現(xiàn)為:
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8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
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9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
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