很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
來源：市值觀察
在2023年實現(xiàn)近50%的凈利潤增長后，今年一季度繼續(xù)增超40%，經(jīng)歷一番自我迭代和變革，丸美股份加速進(jìn)入收獲期。
商業(yè)社會的悲喜并不相通，競爭加劇，市場變幻莫測，化妝品領(lǐng)域邁向結(jié)構(gòu)性“K型分化”。激增和驟降，掉隊和反超同時上演。
深耕行業(yè)20多載，丸美帶領(lǐng)重組膠原蛋白進(jìn)入2.0時代，通過科技創(chuàng)新筑牢新質(zhì)生產(chǎn)力底座，成功穿越周期，揚帆起航。
走過4月份，上市公司年報和一季報陸續(xù)發(fā)布。
在化妝品行業(yè)中，丸美股份的答卷令人側(cè)目。2023年，公司實現(xiàn)營收22.26億元，同比增長28.52%；獲得歸母凈利潤2.59億元，同比增長48.93%。
來到今年一季度，向上的動能依舊強勁，實現(xiàn)營收6.61億元及歸母凈利潤1.11億元，同比分別增長38.73%及40.62%。
可以看出，公司業(yè)績成功V型反轉(zhuǎn)，改革成效進(jìn)入加速收獲期。
尤其是凈利潤在去年高速增長48.93%的基礎(chǔ)上，一季度再次增長40.62%。如果從單季度來看，公司利潤在去年第三季度開始加速增長，證實過往的戰(zhàn)略部署加速變現(xiàn)，高速成長在延續(xù)。
無論是和行業(yè)大盤相比，還是同行對比，丸美的業(yè)績表現(xiàn)都十分亮眼。
要知道，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年全年，化妝品零售額為4142億元，同比增長僅5.1%，今年一季度增速僅有3.4%，丸美股份大幅跑贏大盤。
行業(yè)對比來看，丸美股份今年一季度的營收增速在已公布業(yè)績的化妝品上市公司中增長最快，利潤增速排在第二名。
化妝品行業(yè)正處于“大分化”時代，有人跑步前行，有人加速掉隊。2023年，上海家化被珀萊雅反超，中國化妝品TOP1正式易主，曾靠著流量打法風(fēng)光無限的逸仙電商，在潮水退去后，遭遇多年虧損；
國際市場也不例外，雅詩蘭黛銷售同比下降10%，“全球季軍”位置被寶潔奪下，資生堂下滑8.8%，總收入被拜爾斯道夫超越。
掉隊的風(fēng)險，離場的黯淡，時刻上演。丸美的表現(xiàn)尤為難得。
更為關(guān)鍵的是，這是一場高質(zhì)量的勝利，利潤增速超過收入，公司毛利率持續(xù)提升，2023年70.69%，同比上升2.29個百分點；今年一季度更是達(dá)到74.61%，創(chuàng)上市以來新高。
現(xiàn)金流是衡量企業(yè)價值的一項重要指標(biāo)。巴菲特就是秉持自由現(xiàn)金流的投資哲學(xué)，發(fā)掘出了可口可樂等超級大牛股。
相比利潤和收入，現(xiàn)金流量更為關(guān)鍵。2023年，丸美股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為3.38億元，同比大增597.88%，現(xiàn)金流顯著提升，市場用真金白銀表現(xiàn)出對公司的認(rèn)可。
公司價值創(chuàng)造能力大幅增強，2023年，丸美擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.20元（含稅），共計2.09億元（含稅），股息支付率高達(dá)80.38%，為A股化妝品行業(yè)最高。
無論是業(yè)績基本面，還是為資本市場的價值創(chuàng)造能力，2023年和今年一季度的丸美都堪稱“完美”，而且這種高質(zhì)量發(fā)展的勢能還在延續(xù)。
財報表現(xiàn)優(yōu)異的核心原因，在于過去三年的深刻變革。
表面看是財務(wù)數(shù)字的不斷向好，但如果沒有持之以恒的戰(zhàn)略定力，就如同無源之水無本之木，業(yè)績改善也很難持續(xù)。
2023年，丸美戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)多元并進(jìn)的態(tài)勢，渠道轉(zhuǎn)型、品類優(yōu)化、運營思維等等全鏈路都發(fā)生了質(zhì)的變化。
通過全面更“芯”，展現(xiàn)出更加厚實、更加澎湃的底蘊。
一是，打贏了線上轉(zhuǎn)型的硬仗，2023年公司線上渠道實現(xiàn)收入18.71億元，同比增長50.40%，占比突破八成，其中直營占比高達(dá)68.25%，銷售模式發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，線上渠道成為核心引擎。
2019年，公司線下渠道占比超過55%，早已無法適應(yīng)電商崛起的浪潮。自2020年起，丸美對渠道進(jìn)行大刀闊斧的改革，董事長孫懷慶躬身布局，經(jīng)過三年的摸索，丸美對不同的線上平臺有了更為深刻的理解，并采取了不同的策略。
以天貓旗艦店作為貨架電商核心陣地，優(yōu)化陳列與形象，控制貨品和價盤，加強服務(wù)體驗，2023年實現(xiàn)35.62%的營收增長。
面對興起的興趣電商，抖音被放在了更為重要的位置，借助粉絲經(jīng)濟、自制短劇等方式，丸美聲量不斷增大，抖音平臺全年實現(xiàn)了超106.29%的亮麗增速。丸美主品牌和PL戀火在抖音呈現(xiàn)出三位數(shù)的高位爆發(fā)。
而且，公司逐步完成了從“依靠TP公司”到“自建電商團(tuán)隊”的轉(zhuǎn)變，與頭部KOL合作的過程中，加快自有主播的培訓(xùn)和管理，目前自播占比已經(jīng)提升到65%，對“達(dá)人”的依賴大幅降低。
與此同時，在小紅書上，以內(nèi)容為驅(qū)動力，穩(wěn)健滲透年輕市場。針對不同平臺，采取不同策略，形成互補與協(xié)同，推動丸美線上業(yè)務(wù)的整體增長。
二是，大單品策略成效顯著，精簡SKU，爆品頻出，高價大單品受到消費者認(rèn)可。
“聚焦”已成為時下消費企業(yè)的主流戰(zhàn)略選擇，海量的產(chǎn)品策略容易讓企業(yè)陷入競爭力不清晰、品牌標(biāo)示不明顯的困擾中，特斯拉、理想等都是通過聚焦策略脫穎而出的典型代表。
2020年起，丸美對產(chǎn)品SKU進(jìn)行精簡，聚焦頭部，優(yōu)化長尾。僅在2022年丸美品牌就精簡SKU超200個，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化使得運營效率大幅提升。
基于已成功打造的多款明星單品，丸美品牌主要聚焦“科技基因”的核心大單品——小紅筆眼霜、雙膠原眼霜、小金針抗衰老次拋精華等。
2023年，丸美小紅筆眼霜、雙膠原小金針次拋精華GMV均超2億元；丸美品牌全年貢獻(xiàn)收入15.6億元。
“第二曲線”戀火品牌依舊呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，2023年，戀火實現(xiàn)收入6.43億元，同比大增1.25倍，在公司收入盤子里的占比從2020年的3.7%提升到28.92%。兩大品牌結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
2023年，戀火在抖音、天貓的GMV分別同比138%和37%，前瞻性布局底妝賽道成效顯現(xiàn)。
而且，戀火看不見粉底液、看不見粉霜、看不見氣墊、蹭不掉粉底液、蹭不掉氣墊5款單品GMV均超1億，僅靠5款產(chǎn)品就實現(xiàn)了6.43億元的收入，成為“依靠大單品破圈”的現(xiàn)象級品牌。
三是，經(jīng)營思維迭代升級，思維方式從TOB、經(jīng)銷思維轉(zhuǎn)變?yōu)榕c消費者同頻共振的TOC零售思維。到2023年底，公司5A人群（忠誠客戶）資產(chǎn)池高達(dá)1.67億，在抖音等平臺上的A3人群資產(chǎn)池實現(xiàn)了高倍數(shù)增長。
只有底層邏輯的徹底迭代更新，才能保持長期勝利。而丸美是持續(xù)進(jìn)化，通過自我革命，順應(yīng)變化，丸美持續(xù)綻放蓬勃生機，全面更“芯”，成功穿越行業(yè)周期。
科技創(chuàng)新一直是丸美發(fā)展歷程中的基石戰(zhàn)略。
具有三螺旋結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的I型/III型嵌合型重組雙膠原蛋白、裂褶多糖（SPG）、超分子木棉花、超分子彈性蛋白等多個創(chuàng)新原料均出自丸美的研發(fā)，這些原料不僅通過了國家藥監(jiān)局的化妝品新原料備案，還在國際上得到了廣泛認(rèn)可。
去年9月，丸美推出了兩款二類醫(yī)療器械新品，邁出進(jìn)入醫(yī)美以及醫(yī)療大健康領(lǐng)域的第一步。
今年4月27日，第四屆重組膠原蛋白科學(xué)論壇落下帷幕，丸美牽頭的《重組可溶性膠原》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式落地，這已經(jīng)是丸美參與制定的第6項重組膠原蛋白相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)。
丸美還公布了以“畢赤酵母表達(dá)系統(tǒng)”為基礎(chǔ)，經(jīng)過改造升級后的第二代新技術(shù)，帶領(lǐng)重組雙膠原進(jìn)入2.0時代。
丸美新標(biāo)準(zhǔn)、新技術(shù)的問世，意味著公司科技創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代進(jìn)入新紀(jì)元，打造了堅實的“新質(zhì)生產(chǎn)力”底座，壁壘深厚，競爭者難以企及。
正如孫懷慶所說的：在膠原抗老上，丸美再一次遙遙領(lǐng)先。重組膠原蛋白由中國企業(yè)掌握核心技術(shù)，從原料生產(chǎn)到產(chǎn)品開發(fā)與銷售，都具有全產(chǎn)業(yè)鏈核心競爭力。
他呼吁全行業(yè)向高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)看齊，規(guī)范重組膠原蛋白的生產(chǎn)與運用，共同推進(jìn)重組膠原蛋白行業(yè)發(fā)展進(jìn)入全新紀(jì)元。
以完美目前的科技實力，已經(jīng)具備構(gòu)建“護(hù)膚+醫(yī)美+嚴(yán)肅醫(yī)學(xué)”產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖的真正實力。
美容護(hù)膚消費品具有偏剛性需求的特性，丸美在重組膠原蛋白領(lǐng)域的突破，又為公司注入強勁的科技屬性。
由于業(yè)績爆發(fā)式增長，公司動態(tài)市盈率已經(jīng)到了27倍，消費企業(yè)的韌性+科技企業(yè)的差異化競爭力，將帶領(lǐng)公司實現(xiàn)戴維斯雙擊。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)