很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
文 | 老魚兒
編輯 | 楊旭然
來源 | 巨潮WAVE
又一家造車新勢力在美股“打卡簽到”，極氪汽車在紐交所掛牌上市。
在其許多宣傳口徑中，都在強調(diào)“史上最快IPO的造車新勢力”。極氪汽車從官宣成立到如今成功登陸紐交所，用時才剛過三年。
相比之下，小鵬用了6年，理想用了5年，蔚來用了4年。這里面反映出來的，其實是極氪汽車的發(fā)展節(jié)奏，要比其他新能源汽車創(chuàng)業(yè)企業(yè)要快不少?？飚?dāng)然是有原因的，作為吉利集團的子品牌，極氪汽車的起點要比其他新勢力高不少。
這樣的背景既是優(yōu)勢，也會給極氪帶來些許煩惱。投資者眼中的極氪汽車總脫不開濃濃的吉利痕跡，隱藏的一層意思，就是會對其自身造血能力有所顧慮。
但其實3年來，極氪在銷量、收入、毛利率等重要的指標(biāo)上都在明顯增長，極氪作為一個獨立的品牌，也早已經(jīng)坐上了全球新能源汽車的主牌桌。
但資本市場的猶豫——甚至可以說偏見，仍會存在一段時間，這集中表現(xiàn)在極氪如今上市市值，要比當(dāng)初A輪融資時的估值低了大約一半。
縱覽一下極氪汽車發(fā)展歷程的時間軸，會發(fā)現(xiàn)這個電動領(lǐng)域的新兵走得飛快。
2021年3月，極氪品牌正式宣布成立。僅僅一個月之后，極氪001就已經(jīng)開始首發(fā)預(yù)售。而理想汽車從成立到首款車型理想ONE的發(fā)布用時三年，蔚來用了三年，小鵬用了兩年。
極氪汽車在成立不到三個月時間里，就已經(jīng)完成了品牌發(fā)布、預(yù)售上市、產(chǎn)品訂單售罄、架構(gòu)調(diào)整等一系列工作。
極氪汽車天賦異稟是一方面，“來自長輩的關(guān)照”同樣重要。
極氪汽車成立四個月后，分別以8億元100%收購吉利中歐研發(fā)中心（CEVT），900萬元收購浩瀚能源30%股權(quán)，8.6億元增資寧波威睿。
CEVT是作為吉利控股集團旗下創(chuàng)新和技術(shù)公司，2013年9月投入運行，擁有2000多名技術(shù)人才，每年運營費用就達到了3-4億元。從這一公司誕生的“CMA平臺”耗資200億元。
浩瀚能源曾是吉利汽車集團的全資附屬公司，主要從事汽車充電系統(tǒng)及技術(shù)開發(fā)、提供汽車充電服務(wù)及運營汽車充電網(wǎng)點及網(wǎng)絡(luò)。浩瀚能源的開發(fā)費用用了190億元。
寧波威睿則是吉利生態(tài)中的核心三電產(chǎn)品供應(yīng)商。
極氪的Falcon Eye Vidar鷹眼視覺融合感知系統(tǒng)、車身結(jié)構(gòu)和骨架也都來源于吉利。
以上這些成本、價值數(shù)百億的核心資產(chǎn)，極氪用了不到17億元人民幣，就收入囊中。
除了技術(shù)支持，極氪汽車在資金端也收到吉利源源不斷的“輸血”。
招股書顯示，2022年4月浙江吉利汽車制造有限公司向浙江極氪發(fā)放了本金總額為人民幣97億元的10年期貸款。2022年11月，浙江吉利汽車制造有限公司又向?qū)幉ㄍ０l(fā)放了本金總額為人民幣16億元的10年期貸款。前后貸款總額超過百億。
吉利品牌的全力支持下，極氪“金主圈”的實力也相當(dāng)雄厚。
成立以來，極氪先后完成了5億美元的Pre-A輪融資和7.5億美元的A輪融資，投資方包括英特爾資本、寧德時代、Mobileye、嗶哩嗶哩、鴻商集團、博裕投資等知名企業(yè)和機構(gòu)。他們有的既是投資人，也是極氪的產(chǎn)業(yè)鏈伙伴。比如寧德時代為極氪汽車提供全球首發(fā)量產(chǎn)麒麟電池、神行電池；Mobileye則和極氪汽車合作研發(fā)高級輔助駕駛系統(tǒng)，滿足全球市場智駕需求等等。
吉利的精心“投喂”下，極氪汽車表現(xiàn)不負眾望。據(jù)招股書披露，2021年、2022年、2023年極氪總營業(yè)收入分別為65億元、319億元、517億元，2023年營收同比增長62%。
不過“家長”提攜得太努力，也帶來了極氪汽車的幸福煩惱。
極氪汽車的總營業(yè)收入呈現(xiàn)出迅猛的增長態(tài)勢，這是極氪最受資本市場關(guān)注的價值之一。巨潮看到，極氪的增長主要依靠兩個方面。
第一是主力車型極氪001的快速放量。
2021年上市之后，極氪瞄準(zhǔn)了獵裝車這一細分領(lǐng)域，設(shè)計生產(chǎn)了極氪001大獲成功，一款車型就挑起了極氪的銷量大梁。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年，極氪汽車?yán)塾嬩N量為118685輛，其中，極氪001銷量為76246輛，占總銷量的64.24%。
不過在極氪001之后，極氪009過高的起售價格和豪華純電MPV的小眾市場，和定位同樣高端小眾的緊湊型SUV極氪X，都并未再現(xiàn)極氪001的大賣。
看具體的銷售數(shù)字，極氪001在2023年國內(nèi)全部車型中排名89位。如果沒有爆款車型接力棒，那僅憑極氪001的話顯然會有些獨木難支。
第二是多元化業(yè)務(wù)的穩(wěn)定開展。
在招股書中，極氪的業(yè)務(wù)也分為三大板塊，除了汽車銷售之外，寧波威睿的電池組件業(yè)務(wù)、CEVT的技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)也包括其中。這兩部分業(yè)務(wù)是吉利內(nèi)部的資源調(diào)配，大量業(yè)務(wù)也都是面向“自己人”。
據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示：極氪在2023年向吉利控股提供24.978億元研發(fā)服務(wù)、出售84.618億元電池及其他零部件；2023年，極氪向吉利汽車出售32.626億元電池及其他零部件、向吉利汽車關(guān)聯(lián)公司出售了27.303億元的電池及其他零部件。
這部分收入可以在財務(wù)數(shù)據(jù)上給出漂亮的答卷，但并非真正意義上的汽車銷售收入。雖然有“富爸爸”的不斷資助，但對于一個初出茅廬的造車新勢力來說，在造車賣車方面入不敷出仍然是一個常態(tài)。
根據(jù)招股書顯示，極氪在2021年、2022年及2023年，分別錄得凈虧損人民幣45.14億元、人民幣76.55億元及人民幣82.64億元，近三年累計虧損高達204.33億元，平均每年虧損68億元。
另外，更多的研發(fā)平臺進入極氪的業(yè)務(wù)范疇內(nèi)，帶來的是在研發(fā)費用的快速增加。極氪在2021-2023年分別支出31.60億、54.46億、83.69億元，同比漲幅分別為72.3%及53.67%。3年間，極氪研發(fā)人員由2582人增加至7427人，占員工總數(shù)的44.6%，僅該部分員工薪酬便增加約26億元。
招股書顯示，此次極氪計劃將上市所募集的約45%的資金，首先用于開發(fā)更先進的純電動汽車技術(shù)以及擴大產(chǎn)品組合，這意味著極氪的研發(fā)投入仍將大規(guī)模持續(xù)。
在進行A輪融資時，極氪汽車的估值高達130億美元，可在真正上市時，極氪在本次IPO中的估值被定在大約51.2億美元，與之前相比有一定距離。對此極氪CEO安聰慧坦言，極氪上市一定程度上犧牲了估值和融資規(guī)模。
不過在中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)激戰(zhàn)正酣之際，極氪已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)上了牌桌。在這個巨大的市場中，坐穩(wěn)就是巨大的勝利。
根據(jù)吉利汽車披露數(shù)據(jù)，2023年，極氪累計銷量為11.9萬輛，同比增長65%。吉利把極氪2024年的銷售目標(biāo)定為23萬輛，計劃會新增3款車型，以進入更多細分市場。
極氪的市場表現(xiàn)也確實不負眾望，今年1-4月，極氪實現(xiàn)了110%以上增長，其中4月交付量突破1.6萬臺，同比大增99%。
在資本市場上，企業(yè)價值根據(jù)企業(yè)市場表現(xiàn)波動，糾偏可能會遲到，但不會缺席。
全球汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢站在了中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)這一邊，這獲得了相當(dāng)多的趨勢性認可。匯集更多的深層因素去觀察，則會發(fā)現(xiàn)極氪在其中的空間絕不會止步于此，上市對于極氪來說只是起點。
李書福的目標(biāo)，就是把吉利打造成“新能源汽車時代的大眾”。在吉利的新能源版圖里，幾何則主打15萬元以下的新能源市場，吉利銀河主打15萬元-25元以內(nèi)，極氪則主打25萬元以上的市場。
而極氪主攻的這一領(lǐng)域，可滲透空間仍然廣闊。比如在2024年第一季度20W+轎車的銷量排行榜中，20萬以上的轎車幾乎全都是燃油車的天下。
值得注意的是在這一片燃油轎車的“圍剿”中，極氪已經(jīng)成為唯二入榜的國產(chǎn)新能源品牌。
燃油車在高端車市場中占據(jù)絕對領(lǐng)先的位置，這其中有非常深刻的經(jīng)濟和文化根源，并且新能源汽車的發(fā)展崛起，不可能在幾年時間就全面徹底完成對所有燃油車的替代。因此，這也意味著像極氪這樣的高端品牌有了后續(xù)發(fā)展的持續(xù)性空間。
另外，極氪在制造方面有足夠的沉淀。高端車最看重深入的制造能力，對精致產(chǎn)品的打造能力，財務(wù)上，成熟的制造體系也可以為企業(yè)節(jié)省更多成本。
高端新能源方面，以往是理想、蔚來和特斯拉的關(guān)注度較多。但實際上，極氪同時具有新造車企業(yè)的思維，以及傳統(tǒng)車企的造車能力。這讓極氪在制造上有足夠的成本優(yōu)勢。
這也解釋了為何2021年極氪汽車一出發(fā)，就有整車正毛利的能力，在此后也是逐步提升。2023年，極氪整車毛利率達到15%，較2022年4.7%提升了10.3%，也高于行業(yè)平均值。
極氪CEO安聰慧曾表示，極氪實現(xiàn)當(dāng)年盈利，除了銷量底氣之外，制造上的優(yōu)勢也是底氣之一。
在全球市場方面，極氪也有自己的優(yōu)勢資源。
出海是中國新能源汽車無法避開的話題，而吉利自帶國際化屬性。2023年，吉利海外出口累計銷量達到27.4萬輛，同比增長超38%，在全球70個國家均布局了服務(wù)網(wǎng)點。
也正是基于吉利的海外家底，極氪的全球布局相當(dāng)迅速。根據(jù)招股書的內(nèi)容，極氪已經(jīng)進入到東南亞、澳洲、中東、南美等全球50多個國家和地區(qū)，并且將于今年在歐洲8國市場進行布局。
這三方面優(yōu)勢的匯總，可以看出極氪在坐穩(wěn)新能源牌桌之后，后續(xù)的發(fā)展空間仍然巨大，而此前發(fā)展過程中所積累的一些問題，也會在進一步發(fā)展的過程中被逐步化解。
畢竟戰(zhàn)略方向?qū)β妨?，再加上足夠多的資源扶持，極氪未來的市場表現(xiàn)和市值表現(xiàn)，都沒有理由長期停留在2024年上半年的水平上。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)