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寒武紀(jì)狂飆。
號(hào)稱(chēng)“中國(guó)英偉達(dá)”的寒武紀(jì)被，資金瘋狂爆炒。
寒武紀(jì)股價(jià)突然暴漲，1月8日盤(pán)中，股價(jià)一度漲至735元，再創(chuàng)歷史新高，截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)726元，總市值突破3000億元，報(bào)3030.74億元。
拉長(zhǎng)周期來(lái)看，這一輪暴漲的起點(diǎn)始于2024年2月，當(dāng)時(shí)的最低股價(jià)報(bào)95.85元，這就意味著，寒武紀(jì)股價(jià)在短短不到一年的時(shí)間，累計(jì)暴漲超657%，總市值更是暴漲超2600億元。
梳理公司的基本面、市場(chǎng)的主線邏輯，不難發(fā)現(xiàn)，資金爆炒寒武紀(jì)的主要原因是，看中其在AI賽道的布局。
1月7日的暴漲，或許與2025國(guó)際消費(fèi)電子展（CES）舉行有關(guān)。
中信證券研報(bào)表示，每年初的CES是硬件產(chǎn)品的重要展示平臺(tái)，對(duì)于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)有較強(qiáng)的指引作用。CES 2025的關(guān)鍵詞為“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升以及對(duì)外API調(diào)用成本快速下降的背景下，AI端側(cè)落地有望呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)。
公開(kāi)資料顯示，寒武紀(jì)是一家專(zhuān)注于AI芯片產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，致力于打造AI領(lǐng)域的核心處理器芯片，公司業(yè)務(wù)范圍包括提供云邊端一體、軟硬件協(xié)同、訓(xùn)練推理融合、具備統(tǒng)一生態(tài)的系列化智能芯片產(chǎn)品和平臺(tái)化基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件。
寒武紀(jì)創(chuàng)始人陳天石曾在2018年許下豪言壯語(yǔ)：“公司將在三年內(nèi)占領(lǐng)中國(guó)高性能人工智能芯片市場(chǎng)的30%，并在全球10億臺(tái)設(shè)備上植入其芯片。”
因此，業(yè)內(nèi)稱(chēng)其為“中國(guó)英偉達(dá)”。
目前，寒武紀(jì)的主要產(chǎn)品線包括，云端產(chǎn)品線、邊緣產(chǎn)品線、IP授權(quán)及軟件。
據(jù)其官網(wǎng)介紹，在云端產(chǎn)品線，思元370是寒武紀(jì)旗艦產(chǎn)品，采用7nm工藝，集成了390億個(gè)晶體管，最大算力高達(dá)256TOPS(INT8)，并支持LPDDR5內(nèi)存，內(nèi)存帶寬是上一代產(chǎn)品的3倍，這也是國(guó)內(nèi)第一款公開(kāi)發(fā)布支持LPDDR5內(nèi)存的云端AI芯片。
據(jù)介紹，邊緣產(chǎn)品線則包括，思元220芯片及加速卡，是一款專(zhuān)門(mén)用于邊緣計(jì)算應(yīng)用場(chǎng)景的AI加速產(chǎn)品（邊緣人工智能加速卡）。產(chǎn)品集成4核ARM CORTEX A55，LPDDR4x內(nèi)存及豐富的外圍接口。用戶(hù)既可以使用MLU220作為AI加速協(xié)處理器，也可以使用其實(shí)現(xiàn)SOC方案。
終端智能處理器IP有寒武紀(jì)1A、1H和1M，分別適用于不同層次的智能手機(jī)和智能設(shè)備；此外，還有玄思1000智能加速器作為智能計(jì)算集群系統(tǒng)，以及針對(duì)智能駕駛的SD5223和SD5226系列芯片。
面對(duì)市場(chǎng)的瘋狂炒作，有不少投資者質(zhì)疑稱(chēng)：“營(yíng)收太少，業(yè)績(jī)虧損，寒武紀(jì)的泡沫越吹越大”。
翻看寒武紀(jì)的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，其營(yíng)收體量與3000億的市值形成了巨大反差。
2024年前三季度，寒武紀(jì)的營(yíng)業(yè)收入僅有1.85億元，上半年的營(yíng)收為6477萬(wàn)元，同比大幅下降43.42%。
盈利能力方面，寒武紀(jì)的表現(xiàn)更令人擔(dān)憂(yōu)。自上市以來(lái)，寒武紀(jì)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，2017年到2023年，寒武紀(jì)的凈利潤(rùn)分別為-3.81億元、-0.41億元、-11.79億元、-4.35億元、-8.25億元、-12.56億元、-8.48億元，2024年前三季度虧損7.24億元，合計(jì)虧損約56.89億元。
另?yè)?jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，寒武紀(jì)存貨為10.15億元，較上半年末暴增331.18%。與此同時(shí)，該公司預(yù)付款項(xiàng)達(dá)8.54億元，較上半年末增長(zhǎng)54%，創(chuàng)歷史新高。
雖然寒武紀(jì)在研發(fā)上投入巨大，但研發(fā)投入占比過(guò)高且投入效率不明顯，2024年上半年研發(fā)投入4.47億元，占總收入的690%，并且2023年到2024年上半年研發(fā)投入呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，研發(fā)投入與產(chǎn)出不成正比。
根據(jù)公司2024年半年報(bào)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，寒武紀(jì)在研項(xiàng)目中，高檔云端智能芯片的研發(fā)占大頭，約為2.5億元；而累計(jì)投入金額中，高檔云端智能芯片、邊緣及車(chē)載智能芯片、基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件（推理）的研發(fā)投入均超過(guò)10億，分別約為13.5億元、12.9億元、12.8億元。
由此可見(jiàn)，市場(chǎng)將寒武紀(jì)稱(chēng)為“中國(guó)英偉達(dá)”或許過(guò)于樂(lè)觀了。
寒武紀(jì)與英偉達(dá)在業(yè)績(jī)和技術(shù)上的差距仍然顯而易見(jiàn)，在產(chǎn)品通用性和市場(chǎng)占有率方面，與英偉達(dá)相比仍有較大差距，目前無(wú)法構(gòu)成平替關(guān)系，而市值卻在不斷向英偉達(dá)看齊，存在不切實(shí)際的預(yù)期。
在全球AI芯片市場(chǎng)，英偉達(dá)占據(jù)了全球90%的份額，而寒武紀(jì)在國(guó)內(nèi)還面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，尚未建立起龐大的下游服務(wù)器生態(tài)圈，未來(lái)出貨的難度較大，其在行業(yè)內(nèi)的地位遠(yuǎn)未穩(wěn)固，但總市值卻已逼近3000億元。
寒武紀(jì)股價(jià)暴漲背后最大的贏家無(wú)疑是，其創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)陳天石。
三季報(bào)顯示，陳天石持有寒武紀(jì)1.195億股，占總股本的28.63%，為公司第一大股東。以最新股價(jià)計(jì)算，其持有市值已上漲至868億元。
而在2024年胡潤(rùn)百富榜中，陳天石以320億元的身價(jià)排行第140位，榮登江西南昌首富。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，陳天石出生于1985年，16歲考入中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班，25歲獲得中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)計(jì)算機(jī)學(xué)院工學(xué)博士學(xué)位。
博士畢業(yè)后，陳天石加入中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所，開(kāi)始從事芯片相關(guān)的研究工作。他最初學(xué)習(xí)的是數(shù)學(xué)，后轉(zhuǎn)向計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)，并在人工智能方向進(jìn)行深入研究。
之后，陳天石與其哥哥陳云霽一起參與了芯片版圖繪制工作，并決心在“AI+芯片”交叉領(lǐng)域發(fā)展。兄弟二人在中科院計(jì)算所深耕十余年，積累了豐富的處理器芯片和人工智能領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)。
2010年，陳天石開(kāi)始思考AI專(zhuān)用處理器的可能性，并與團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)四年多的研究，最終獲得了國(guó)際頂級(jí)學(xué)術(shù)及研究機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。
2016年3月15日，陳天石與中科院計(jì)算所的投資管理平臺(tái)中科算源共同設(shè)立北京中科寒武紀(jì)科技有限公司，將智能芯片課題組的科技成果轉(zhuǎn)化為商業(yè)項(xiàng)目。
陳天石成為首富固然引人注目，但寒武紀(jì)面臨的諸多問(wèn)題不容忽視。在看似繁榮的表象下，公司的未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)了不確定性，創(chuàng)始人的財(cái)富能否持續(xù)保有，值得打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào) 。
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶(hù)點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話(huà)的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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