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來(lái)源：港股研究社
黃金板塊正風(fēng)云匯聚。
蛇年新春，黃金銷售迎來(lái)傳統(tǒng)旺季。自古有著“金蛇”說(shuō)法的中國(guó)，這個(gè)蛇年春節(jié)黃金熱度更是一路飆升。
在零售端，周大福、六福、老鋪黃金等品牌門店內(nèi)足金飾品報(bào)價(jià)突破每克830元。受益于這股黃金消費(fèi)潮，黃金珠寶企業(yè)在港股市場(chǎng)表現(xiàn)也頗為強(qiáng)勁。
借著春節(jié)東風(fēng)，金店紛紛推出促銷活動(dòng)，吸引消費(fèi)者進(jìn)店。尤為引人矚目的是，不少品牌發(fā)力國(guó)潮文化，探索品牌聲量及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新路徑。
在剛過(guò)去的2024年，黃金是當(dāng)之無(wú)愧的“年度最佳資產(chǎn)”，年內(nèi)國(guó)際金價(jià)飆升近30%。
但對(duì)于金店來(lái)說(shuō)，這一現(xiàn)象可謂喜憂參半。盡管市場(chǎng)表現(xiàn)增強(qiáng)了消費(fèi)端對(duì)于黃金的投資信心，但是高金價(jià)也抑制了部分消費(fèi)需求。
市場(chǎng)一線的體感是，消費(fèi)者對(duì)大克重金飾消費(fèi)保守，小克重金飾品乘風(fēng)而起。比如，“0.01克”黃金手機(jī)貼銷量暴漲，黃金珠寶品牌紛紛推出帶有財(cái)神爺、招財(cái)貓、吉祥文字以及IP聯(lián)名款手機(jī)貼。盡管單價(jià)僅數(shù)十元到一兩百，但是換算來(lái)看，每克價(jià)格遠(yuǎn)高于大克重產(chǎn)品。
實(shí)際價(jià)格高昂的背景下，小克重不僅成為消費(fèi)者的“新寵”，同樣也受到黃金品牌的追捧。
中國(guó)黃金、周大福等知名品牌紛紛推出自家小克重的賀歲金條、黃金壓歲錢、黃金手繩、黃金吊墜等產(chǎn)品?？酥卦?至2克的黃金壓歲錢，售價(jià)可達(dá)在900元至1700元。
值得一提的是，小克重走紅，讓黃金珠寶公司看到了年輕人的消費(fèi)實(shí)力，輕量化、年輕化正在成為品牌發(fā)展的必答題。
為了爭(zhēng)搶年輕消費(fèi)者，歲末年初，不少黃金珠寶品牌擁抱“谷子經(jīng)濟(jì)”，探索“黃金+IP”的新打法。比如，周大生聯(lián)名旺仔牛奶；周生生推出聯(lián)名魔卡少女櫻黃金轉(zhuǎn)運(yùn)珠；潮宏基聯(lián)名哆啦A夢(mèng)推出黃金手機(jī)貼等。
一眾小克重聯(lián)名新品，普遍具備“低單價(jià)高溢價(jià)”的特征。像老鳳祥與《蛋仔派對(duì)》聯(lián)名的動(dòng)物系列999金卡，單件的貴金屬重量為0.1克，定價(jià)達(dá)到258元。
聯(lián)名金飾品高溢價(jià)而熱銷，為黃金珠寶企業(yè)發(fā)展開(kāi)辟了全新路徑。那么，是什么支撐起這些產(chǎn)品的價(jià)格力？
金店努力把金飾品賣給年輕人，本是業(yè)績(jī)壓力催生的變化，卻“意外”掀起了一場(chǎng)價(jià)值重估浪潮。
黃金珠寶品牌求變的背景是，高金價(jià)下，傳統(tǒng)黃金零售市場(chǎng)壓力巨大。
周大福、六福等港股上市的傳統(tǒng)珠寶品牌去年以來(lái)面臨著業(yè)績(jī)下滑的困局。周大福在2025財(cái)年上半年（2024年4月1日至9月30日）營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑，上半年在內(nèi)地凈關(guān)閉239家零售門店；而六福珠寶也在截至2024年9月30日的六個(gè)月內(nèi)凈減少了175家店鋪。
這背后，是消費(fèi)者在購(gòu)買金飾方面整體更加理性。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，全國(guó)黃金首飾消費(fèi)量同比下降27.53%。
為了獲得新的增長(zhǎng)力，黃金珠寶品牌從年輕消費(fèi)群體破局，抓住了三個(gè)價(jià)值維度。
首先是情緒價(jià)值。
年輕消費(fèi)者對(duì)黃金的“血脈覺(jué)醒”，除了保值之外，多了一份情感需求。山東大學(xué)哲學(xué)與社會(huì)發(fā)展學(xué)院教授王忠武認(rèn)為，“年輕人買黃金，既是自我舒壓的一種方式，也寄托著對(duì)美好生活的向往。”
因此，黃金珠寶企業(yè)通過(guò)IP聯(lián)名和多維度的互動(dòng)，不僅要讓傳統(tǒng)黃金飾品滿足年輕化的審美，更重要的是與消費(fèi)者建立情感連接，重塑品牌認(rèn)知。
比如，老鳳祥與《蛋仔派對(duì)》的聯(lián)名合作不僅包含珠寶產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，更有游戲內(nèi)聯(lián)動(dòng)、線上線下聯(lián)合推廣等多個(gè)環(huán)節(jié)?！兜白信蓪?duì)》上線“老鳳祥時(shí)光之旅”，讓用戶可以在娛樂(lè)中加深品牌認(rèn)知。
當(dāng)然，在情緒的基礎(chǔ)上，黃金珠寶企業(yè)還通過(guò)傳統(tǒng)文化賦予了品牌更豐富的內(nèi)涵。文化價(jià)值，是金店突破傳統(tǒng)市場(chǎng)，形成差異化和原創(chuàng)性的關(guān)鍵。
元旦春節(jié)期間，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，工藝為“中國(guó)宮廷古法制金工藝”的老鋪黃金多家門店門口出現(xiàn)排隊(duì)場(chǎng)景。比如，老鋪黃金上海豫園門店外排起長(zhǎng)龍。
從業(yè)績(jī)也可以看出，有著“黃金界的愛(ài)馬仕”稱號(hào)的老鋪黃金，憑借國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)“花絲鑲嵌、錯(cuò)金”技藝和創(chuàng)新設(shè)計(jì)等，在大環(huán)境壓力下保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭。對(duì)此，摩根大通發(fā)布報(bào)告稱，老鋪黃金的品牌效應(yīng)和傳統(tǒng)文化底蘊(yùn)是其成功的關(guān)鍵，有望成為中國(guó)內(nèi)地黃金珠寶市場(chǎng)首個(gè)奢侈品品牌。
除了傳統(tǒng)工藝，探索傳統(tǒng)文化IP路線，也是黃金品牌破局的一個(gè)重要方向。比如，六福珠寶就選擇在2025農(nóng)歷春節(jié)前發(fā)布“福滿傳家·敦麗金煌”系列，持續(xù)擴(kuò)大國(guó)潮產(chǎn)品矩陣。
毫無(wú)疑問(wèn)，傳統(tǒng)工藝與文化，是這個(gè)奢侈品祛魅的時(shí)代，中國(guó)黃金珠寶企業(yè)崛起的關(guān)鍵力量。
最后，不得不提的是，收藏價(jià)值始終是黃金生意重要的增長(zhǎng)力來(lái)源。
中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，在黃金首飾消費(fèi)量下滑的同時(shí)，金條及金幣的消費(fèi)量卻達(dá)到了282.721噸，同比增長(zhǎng)27.14%。
這說(shuō)明黃金市場(chǎng)投資保值型消費(fèi)依然需求旺盛，而這也驅(qū)動(dòng)更多年輕消費(fèi)群體配置黃金資產(chǎn)。
情緒、文化、收藏三重價(jià)值共振，黃金珠寶企業(yè)與文創(chuàng)行業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，為消費(fèi)者帶來(lái)了更多的價(jià)值獲得感。而由此產(chǎn)生的黃金“春節(jié)檔”盛況，反映到資本市場(chǎng)，也形成了一股止跌助漲的力量。
2025年初至今，周大福、老鋪黃金和夢(mèng)金園紛紛上漲。其中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)的老鋪黃金，上市7個(gè)月總市值翻了八倍，突破600億港元。
值得關(guān)注的是，對(duì)于黃金價(jià)格，不少機(jī)構(gòu)預(yù)期偏積極，認(rèn)為黃金總體的牛市格局應(yīng)該還會(huì)保持，去年末的調(diào)整是短期的。
比如，瑞銀預(yù)測(cè)黃金2025年目標(biāo)價(jià)格是每盎司2900美元，金價(jià)仍有進(jìn)一步上漲的空間；廣州同信投資顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理、職業(yè)黃金投資分析師呂超表示，國(guó)際金價(jià)會(huì)在今年觸達(dá)3000美元/盎司以上；中金公司則在最新報(bào)告《黃金到底貴不貴》中指出，未來(lái)10年黃金中樞可能在3000-5000美元/盎司區(qū)間。
正如前文所述，金價(jià)的積極預(yù)期，對(duì)黃金珠寶企業(yè)好壞參半。
不過(guò)，真正有品牌力的金店，能夠以情緒、文化及收藏三重價(jià)值為抓手，持續(xù)保持成長(zhǎng)勢(shì)頭。
對(duì)此，國(guó)證國(guó)際就指出，老鋪黃金的高端定位使得它的業(yè)績(jī)受到金價(jià)波動(dòng)的影響較小，預(yù)期今年整體會(huì)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。中金也指出，去年金價(jià)快速上升影響大眾珠寶銷售，但高級(jí)黃金保持韌性。
在這樣的背景下，2025年港股市場(chǎng)的黃金板塊也仍然值得期待。
從去年開(kāi)始，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上的知名公司在港股上演“大集結(jié)”。6月老鋪黃金上市。11月，夢(mèng)金園登陸。今年年初，赤峰黃金攜業(yè)績(jī)預(yù)喜沖刺港股IPO，有望成為紫金礦業(yè)、山東黃金之后的第三只“A+H”黃金股。
從春節(jié)購(gòu)金熱到資本推動(dòng)、金價(jià)上漲等深層次因素作用下，黃金板塊正風(fēng)云匯聚。
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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