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消費(fèi)者的喜好，決定了市場(chǎng)的偏好。
對(duì)于消費(fèi)類企業(yè)而言，押準(zhǔn)了賽道，就能為企業(yè)帶來(lái)可觀的利潤(rùn)，而且這種躺贏的周期還不會(huì)太短。
2018年中下旬，全球最大的啤酒生產(chǎn)商百威英博宣布對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，其將九個(gè)大區(qū)精簡(jiǎn)成六個(gè)大區(qū)，并且開(kāi)始著重發(fā)展亞太市場(chǎng)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，百威英博在亞太地區(qū)擁有超過(guò)50個(gè)啤酒品牌，其中包括科百威、羅娜、福佳和藍(lán)妹啤酒等著名品牌，主要市場(chǎng)為中國(guó)、大洋洲、韓國(guó)、印度及越南。據(jù)悉，在2018年百威亞太已成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的“啤酒一哥”了。
在當(dāng)年的財(cái)報(bào)當(dāng)中，百威英博著重提到了，中國(guó)區(qū)的好業(yè)績(jī)主要得益于高端化的增長(zhǎng)。
消費(fèi)升級(jí)的大背景下，百威英博對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)志在必得，作為亞太地區(qū)最大的啤酒銷售市場(chǎng)，只要能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上取得先機(jī)，那么未來(lái)的業(yè)績(jī)也會(huì)持續(xù)兌現(xiàn)。
2019年9月，百威英博拆分百威亞太在港上市。主要市場(chǎng)包括中國(guó)、印度在內(nèi)的亞太西部地區(qū)，以及以韓國(guó)、日本市場(chǎng)為主的亞太東部地區(qū)。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年至2023年百威亞太分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為67.40億美元、65.46億美元、55.88億美元、67.88億美元、64.78億美元以及68.56億美元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為9.58億美元、8.98億美元、5.14億美元、9.50億美元、9.13億美元以及8.52億美元。
從財(cái)報(bào)我們不難看出，除了2020年百威亞太業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯的下滑之外，其余年份業(yè)績(jī)基本保持穩(wěn)定的狀態(tài)。
但值得注意的是，穩(wěn)定并不意味著取得了良好的成績(jī)。因?yàn)閬喬貐^(qū)不僅是全球啤酒市場(chǎng)最大的消費(fèi)區(qū)之一，也是增速最快的地區(qū)之一。
百威亞太的業(yè)績(jī)，著實(shí)讓這家啤酒巨頭難堪。近期，百威亞太董事會(huì)宣布，楊克即將離任且離開(kāi)百威亞太，并委任在公司工作29年的資深員工、全球首席供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)官程衍俊接任首席執(zhí)行官及聯(lián)席主席，該任命自2025年4月1日起生效。
楊克的離任，折射出了百威亞太的“困境”。
作為高端啤酒的代表，百威一直占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高端以及超高端市場(chǎng)。
但隨著高端市場(chǎng)消費(fèi)的疲軟，百威亞太受到了較大的沖擊。
2月末，百威亞太披露了2024年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2024年公司銷量848.1萬(wàn)千升，同比下降8.8%；營(yíng)收62.46億美元，同比下滑8.9%；凈利潤(rùn)為7.26億美元 ，同比下滑15.2%。
對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅下滑，百威亞太表示，雖然亞太地區(qū)東部的收入管理措施和亞洲各國(guó)有利的產(chǎn)品組合推動(dòng)收入增長(zhǎng)，但被中國(guó)地區(qū)的高基數(shù)及不利的渠道組合部分抵銷。
財(cái)報(bào)顯示，2024年亞太東部地區(qū)營(yíng)收為48.94億美元，下滑幅度為12.8%，營(yíng)收占比為78.4%。其中，中國(guó)市場(chǎng)銷量下滑11.8%，其中第四季度銷量同比減少18.9%。而亞太西部地區(qū)營(yíng)收為13.52億美元，同比增長(zhǎng)8.8%。
由此可見(jiàn)，中國(guó)市場(chǎng)的疲軟，直接影響了百威亞太的整體業(yè)績(jī)。
為了改變百威亞太在中國(guó)市場(chǎng)的不利局面，其更換了CEO。
有分析認(rèn)為，相比于楊克，程衍俊具有技術(shù)、管理與銷售等豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，且他非常熟悉企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，由于程衍俊在百威供應(yīng)鏈體系工作時(shí)間較長(zhǎng)，因此他更適合在CEO的位置上，對(duì)百威亞太做出調(diào)整。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對(duì)于一些跨國(guó)品牌而言，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好，更換地區(qū)負(fù)責(zé)人是一項(xiàng)常規(guī)操作。不僅如此，在對(duì)CEO職位進(jìn)行調(diào)整時(shí)，百威亞太中國(guó)高管團(tuán)隊(duì)也進(jìn)行過(guò)一輪調(diào)整，其中涉及職位包括中國(guó)商務(wù)副總裁、渠道營(yíng)銷資深總監(jiān)等多個(gè)關(guān)鍵職位。
在被問(wèn)及如何重點(diǎn)發(fā)展中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，百威亞太向相關(guān)媒體表示，針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，今年的重點(diǎn)是重新與消費(fèi)者建立聯(lián)系，借此推動(dòng)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。
在產(chǎn)品方面，百威亞太表示，2025年將重點(diǎn)明確投放于百威及哈爾濱啤酒。
百威亞太稱，堅(jiān)信中國(guó)的中等收入家庭不斷增加，帶動(dòng)高端及超高端品類增長(zhǎng)，因此長(zhǎng)遠(yuǎn)而言中國(guó)仍是全球最具龐大利潤(rùn)池增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的市場(chǎng)之一。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，目前百威亞太業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)還是要看中國(guó)市場(chǎng)，換句話說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)是否增長(zhǎng)直接決定了其整體業(yè)績(jī)。當(dāng)下，百威亞太主要面臨兩方面壓力：
第一，中國(guó)市場(chǎng)高端啤酒整體需求下滑；
第二，來(lái)自于華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、燕京啤酒對(duì)于次高端的沖擊。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們認(rèn)為消費(fèi)的低迷已經(jīng)過(guò)了最艱難的時(shí)期，我們有理由相信隨著中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)的恢復(fù)，百威亞太的業(yè)績(jī)會(huì)回到增長(zhǎng)的軌道上來(lái)。
為了破局，百威提出了在中國(guó)加快非現(xiàn)飲渠道的高端化。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2024年百威的非現(xiàn)飲渠道銷量、收入均有所增長(zhǎng)。在當(dāng)下高端消費(fèi)疲軟的背景下，此舉有助于百威亞太更好地實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的突破。
且在資本市場(chǎng)表現(xiàn)方面，百威亞太也已經(jīng)開(kāi)始走出低谷。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，百威亞太結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩年的下跌周期，年內(nèi)股價(jià)漲幅超過(guò)了14%，市值較最低點(diǎn)增長(zhǎng)超過(guò)了230億港元。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，過(guò)去幾年由于消費(fèi)市場(chǎng)的變化，資本對(duì)于消費(fèi)企業(yè)的估值給到了一個(gè)很低的水平；且在恒生指數(shù)階段性新高的背景下，盡管部分高端消費(fèi)企業(yè)的確出現(xiàn)了一定的業(yè)績(jī)下滑，但是下滑幅度仍在可控范圍之內(nèi)，相比于其他行業(yè)，市場(chǎng)給予消費(fèi)企業(yè)的估值方式顯然是不合理的。
展望未來(lái)，我們認(rèn)為當(dāng)下的市場(chǎng)已經(jīng)充分地反饋了所有悲觀的預(yù)期，未來(lái)其股價(jià)存在一定的修復(fù)空間。
其業(yè)績(jī)發(fā)布之后，高盛發(fā)布研報(bào)稱，自2024財(cái)年業(yè)績(jī)發(fā)布后，百威亞太股價(jià)反應(yīng)正面。集團(tuán)表示，今年將優(yōu)先考慮中國(guó)地區(qū)份額增長(zhǎng)及營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)，又指透過(guò)提高定價(jià)及效率，進(jìn)一步提升韓國(guó)盈利能力。且公司留意到在控制出貨量后，農(nóng)歷新年期間零售額保持穩(wěn)定及庫(kù)存水平良好，相信品牌策略和市場(chǎng)路線是今年的關(guān)鍵。
高盛還表示，百威亞太專注于家用消費(fèi)滲透及高端化，以擴(kuò)張市占；而股東回報(bào)亦是支柱。因此將百威亞太的目標(biāo)價(jià)由9.4港元輕微上調(diào)至9.5港元，并且重申了百威亞太“買入”評(píng)級(jí)。
瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，百威亞太旨在通過(guò)與經(jīng)銷商建立合作伙伴關(guān)系，來(lái)穩(wěn)定和擴(kuò)大其市占率，重點(diǎn)關(guān)注沿海地區(qū)，然后逐步滲透到西部或低線城市。百威亞太還計(jì)劃利用其哈爾濱啤酒非糖產(chǎn)品推動(dòng)其品牌組合從核心+向高端的升級(jí)。從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，管理層預(yù)計(jì)今年啤酒的銷量會(huì)錄低單位數(shù)的跌幅。比該行視今年整體消費(fèi)者信心和支出逐漸回升的觀點(diǎn)更為保守。
此外，百威亞太管理層重申，透過(guò)改善渠道組合和品牌組合，收入增長(zhǎng)將是今年在內(nèi)地的首要任務(wù)，確認(rèn)了公司地理擴(kuò)張和高級(jí)化的長(zhǎng)期策略。因此，瑞銀將百威亞太目標(biāo)價(jià)由8.2港元升至9.16港元，并且維持其“買入”評(píng)級(jí)。
里昂則發(fā)布研報(bào)稱，樂(lè)見(jiàn)管理層積極擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)份額，并對(duì)其前景感到更加樂(lè)觀，即使部分措施仍處于初步階段，并需時(shí)推行，但仍可見(jiàn)部分積極因素，例如加快執(zhí)行速度、更愿意增加行銷支出、采用新包裝、更多創(chuàng)新和低基數(shù)等。
里昂證券預(yù)計(jì)，百威亞太今年收入增長(zhǎng)同比升5%，正?；愊⒄叟f及攤銷前利潤(rùn)同比持平，主要是較高毛利率將抵銷較高市場(chǎng)行銷支出。因此將百威亞太目標(biāo)價(jià)由9.1港元上調(diào)至10.4港元，并且百威亞太“跑贏大市”評(píng)級(jí)。
大和證券則發(fā)布研報(bào)稱，百威亞太管理層對(duì)獲取市場(chǎng)份額及對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)非消費(fèi)渠道高端化，擁有強(qiáng)大的信心，這受惠于哈爾濱品牌的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭以及百威品牌的交叉銷售。鑒于集團(tuán)在家庭渠道的市占率嚴(yán)重被低估，該行認(rèn)為對(duì)公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)唾手可得的機(jī)會(huì)，但對(duì)其他中國(guó)本地公司來(lái)說(shuō)卻是一個(gè)威脅。
大和證券指出，百威亞太第四季度業(yè)績(jī)最大驚喜是，即使凈利潤(rùn)同比跌15%，但其派息比率同比升7%，達(dá)7.5億美元，整體派息比率由2023年的82%升至103%。且管理層重申其目標(biāo)是在未來(lái)維持或增加股息派發(fā)金額。因此，該行將百威亞太目標(biāo)價(jià)由9.85港元上調(diào)至10港元，并且維持百威亞太“買入”評(píng)級(jí) 。
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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