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文 | 港股研究社
隨著消費(fèi)者的需求提升，啤酒行業(yè)向高端化發(fā)展，其中知名度較高的百威亞太、華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、嘉士伯等品牌在高端市場持續(xù)鏖戰(zhàn)，實(shí)際成果如何也可以從業(yè)績一探究竟。
以百威亞太為例。8月3日，百威亞太發(fā)布2023年上半年財報，財報數(shù)據(jù)顯示，上半年企業(yè)營收36.66億美元，同比增長14%；正常化除息稅前盈利8.5億美元，同比增長15.9%。
可以看出，奔赴高端化的道路上，百威亞太展現(xiàn)出較好的增長趨勢。但面對競爭持續(xù)加劇以及行業(yè)發(fā)展存在的種種阻礙，百威亞太能否持續(xù)穩(wěn)健增長？
2023年被市場普遍視為“啤酒大年”，而百威亞太今年上半年也拿出了符合預(yù)期的營收業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，2023上半年百威亞太啤酒總銷量約49.46億公升，同比增加9.4%，帶動營收增長。
具體而言，得益于國內(nèi)市場深度調(diào)整以及消費(fèi)邏輯重塑，啤酒產(chǎn)業(yè)整體迎來量價齊升的利好局面。國家統(tǒng)計局官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至6月，一定規(guī)模以上啤酒企業(yè)啤酒產(chǎn)量達(dá)1928萬千升，同比增長7%。這種情況下，百威亞太作為頭部品牌率先受益。2023年上半年，百威亞太中國地區(qū)實(shí)現(xiàn)收入及EBITDA 同比增長15.4%、17.2%，銷量同比增長9.4%。
同時，百威亞太也在品牌端和渠道端持續(xù)發(fā)力，更進(jìn)一步明確了業(yè)績增長趨勢。財報數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，百威亞太受益于多品牌配合以及渠道重新開放，整體銷量增加11.0%，每百升收入也實(shí)現(xiàn)高單位數(shù)增長，帶動總體收入增長19.6%。
不過聚焦渠道端可以發(fā)現(xiàn)，對比國內(nèi)市場，百威亞太海外市場表現(xiàn)較為分化。財報數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年亞太地區(qū)東部實(shí)現(xiàn)銷量增長3.0%，而收入增加1.9%；每百升收入下降1.1%，正?；⒍愓叟f攤銷前盈利則下降15.9%。
針對這一現(xiàn)象，百威亞太在財報中表示，由于2022年第二季度比較基數(shù)較高，百威亞太韓國的銷量下降了低單位數(shù)。同時，自2023年4月1日起，受累于不利的包裝組合和消費(fèi)稅增加3.57%兩大因素，百威亞太在韓國的每百升收入下降了中單位數(shù)。
盡管韓國市場承壓，但印度作為百威亞太在海外布局的一部分，逐漸成為其第四大市場，帶動亞洲西部收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年亞太地區(qū)西部實(shí)現(xiàn)銷量增長10.2%，而收入及每百升收入分別增加16.6%及5.8%。
其實(shí)，目前印度地區(qū)仍是一個高速發(fā)展的啤酒市場，有較大的待開發(fā)空間，未來有望為百威亞太的業(yè)績增長帶來更多增量。據(jù)悉，2022年印度啤酒市場的銷售額為80億美元，到2030年將增長到200億美元，可見增長潛力巨大。
整體來看，雖然韓國市場表現(xiàn)不佳，但人口基數(shù)較大的中國及印度兩大市場增長勢頭強(qiáng)勁，使得百威亞太在2023H1仍舊取得了較為理想的成績。
只是，百威亞太在實(shí)現(xiàn)營收穩(wěn)步上漲的同時，利潤端卻有下滑趨勢，是否預(yù)示著百威亞太的高端化困境顯現(xiàn)？
盡管2023上半年百威亞太實(shí)現(xiàn)營收兩位數(shù)的上漲，但其股權(quán)持有人應(yīng)占溢利卻在減少，由2022年上半年的6.25億美元減少至2023年上半年的5.75億美元。
整體來看，凈利下滑有兩大原因。一是原材料價格的上漲，使得銷售成本增加13.3%。以大麥為例，其作為制作啤酒的主要原材料，在國內(nèi)屬于小品種作物，相關(guān)政策補(bǔ)貼較少，沒有形成規(guī)?；N植。
另外，近年由于國內(nèi)種植結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整、大麥經(jīng)濟(jì)效益下降以及土地資源減少等因素的影響，我國大麥播種面積一直在減少。中國農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國大麥播種面積51.7萬公頃，較上年下降3.13%；產(chǎn)量為206.8萬噸，較上年下降0.10%。
種植面積及產(chǎn)量減少，致使大麥價格持續(xù)呈上升趨勢。據(jù)了解，2022年6月，國產(chǎn)大麥價格3043元/噸，環(huán)比上漲2.28%，同比漲29.70%。2022年1-6月，國產(chǎn)大麥均價2808元/噸，同比漲22.5%。
國產(chǎn)大麥產(chǎn)量下滑、價格上漲形勢下，啤酒行業(yè)也不得不依賴進(jìn)口來解決國內(nèi)需求，致使綜合成本提高。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年4月中國大麥進(jìn)口數(shù)量為100萬噸，同比增長24.6%；進(jìn)口金額為3.73億美元，同比增長37.2%。
由此看來，百威亞太今年上半年利潤端“遇冷”與“高成本”有緊密關(guān)系。
另一個原因則是高端市場競爭激烈，導(dǎo)致銷售成本不斷走高。百威亞太作為頭部品牌，曾占據(jù)中國高端市場半壁江山，旗下有多款高端大單品，比如百威、超高端品牌藍(lán)妹、科羅娜等，均受消費(fèi)者喜愛。
自國內(nèi)啤酒產(chǎn)量于2013年見頂后開始逐年下滑，行業(yè)正式進(jìn)入存量時代。國內(nèi)品牌紛紛達(dá)成共識，發(fā)力中高端產(chǎn)品，不斷分食百威亞太的市場份額。
比如，2021年，華潤啤酒推出高端產(chǎn)品“醴”，售價999元/999ml*2 瓶，將啤酒推上千元價格帶；2022年，青島啤酒發(fā)布“一世傳奇”，定價1399元/1.5L。
各大啤酒品牌持續(xù)發(fā)力，向上打開行業(yè)價格天花板，以高端路線重塑消費(fèi)者對啤酒的認(rèn)知，也同步拉升了自身品牌的高度。
而隨著頭部啤酒品牌競爭不斷加劇，百威亞太市場占有率下滑明顯。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，近年來，百威中國高端市占率從近50%下滑到40%左右。由此不難看出，即便已經(jīng)奠定高端市場龍頭地位，百威亞太仍面臨地位被撼動的危機(jī)。
不過，百威亞太并未固守一隅等待被超越。一方面其確立了新的目標(biāo)，將超高端品類視為下一個藍(lán)海市場。
財報數(shù)據(jù)顯示，包括百威金尊和黑金在內(nèi)的百威創(chuàng)新產(chǎn)品，收入均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的雙位數(shù)增長。而在2021年底福佳、科羅娜、藍(lán)妹體量也已分別達(dá)到7.4/13.5/14.3 萬千升，共占據(jù)我國超高端啤酒品牌力的52%。
多品牌助力下，百威亞太2023年第二季度高端及超高端品類的合計銷量同比增長約25%，其高端大單品百威收入增長超過20%?？梢?，百威亞太實(shí)施的高端化與超高端化策略依舊行之有效。
另一方面，百威亞太在精釀與非啤酒業(yè)務(wù)上也有加碼。先后通過收購中國精釀品牌開巴與拳擊貓、開設(shè)鵝島餐吧、建設(shè)武漢和莆田精釀工廠強(qiáng)化精釀領(lǐng)域優(yōu)勢。
同時，百威亞太還借助現(xiàn)有渠道、供應(yīng)鏈基礎(chǔ)與深耕多年沉淀而來的品牌打造能力，加碼以RTDs、能量飲料、烈酒為主的非啤酒業(yè)務(wù)。
但到底哪條路線能成為百威亞太新的助力仍尚未可知。不過，可以明確的是，前瞻布局超高端路線，百威亞太將能給市場帶來更多驚喜。
今年上半年，百威亞太對“內(nèi)”需要面對原材料成本高企的難題，對“外”則有市場高端化競爭加劇的困境，因此利潤端持續(xù)“遇冷”也屬意料之中，但即便如此，今年上半年，百威亞太仍取得兩位數(shù)的營收增長，足見其品牌和渠道的底蘊(yùn)深厚。
在高端化競爭越來越激烈的背景下，多年積淀的品牌力依舊是百威亞太最核心的競爭力。未來，百威亞太開拓式布局超高端化和非啤酒業(yè)務(wù)，或可挖掘出更大的增長潛力，但還需時間驗(yàn)證。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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