“相當(dāng)于做了個(gè)黑松露蛋糕賣500塊錢一個(gè)，然后宣傳黑松露蛋糕吃了能讓你減少饑餓感，結(jié)果一檢測(cè)里面黑松露為0.00001g，真正飽腹的是面粉。”

網(wǎng)友在小紅書平臺(tái)銳評(píng)可復(fù)美膠原棒。事情的起因是5月24日，名為大嘴博士的博主爆料可復(fù)美膠原棒里的重組膠原蛋白成分僅0.0177%（低于國(guó)標(biāo)0.1%下限），并發(fā)布檢驗(yàn)報(bào)告佐證，質(zhì)疑可復(fù)美虛假宣傳。

可復(fù)美是巨子生物旗下的護(hù)膚品牌，巨子生物在事發(fā)后第一時(shí)間作出回應(yīng)。但事情并沒有就此結(jié)束，爭(zhēng)議反而愈演愈烈，雙方各執(zhí)一詞，甩出各種權(quán)威證明。而華熙生物下場(chǎng)為大嘴博士應(yīng)援讓這場(chǎng)“爭(zhēng)吵”被網(wǎng)友質(zhì)疑成“商戰(zhàn)”。

反映在股價(jià)上，5月26日，巨子生物股價(jià)再度收跌，股價(jià)報(bào)收73.6港元/股，跌幅為4.04%，總市值約為788億港元。5月20日，巨子生物剛剛創(chuàng)出87.1港元/股的歷史新高，僅五個(gè)交易日，其市值已蒸發(fā)約145億港元。

事實(shí)上，早在博主爆料可復(fù)美之前，華熙生物就在官微連發(fā)多篇文章稱重組膠原蛋白被炒作過旺，暗指競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巨子生物名不副實(shí)。

而這場(chǎng)鬧劇背后，實(shí)則是護(hù)膚行業(yè)未設(shè)定統(tǒng)一檢測(cè)方法，沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致爭(zhēng)論雙方爭(zhēng)執(zhí)不下，在成分“羅生門”下沒有贏家。

據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年，護(hù)膚品行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為1606.0億元，2024年則上漲為3014.0億元。成分的謎題，制度的缺失實(shí)則都指向護(hù)膚品行業(yè)發(fā)展速度過快的問題。

01 檢驗(yàn)拉鋸戰(zhàn)

大嘴博士本名郝宇，5月24日，郝宇在“大嘴博士研究所”發(fā)布一篇文章（現(xiàn)已被刪除），稱巨子生物的明星產(chǎn)品“可復(fù)美膠原棒”中的重組膠原蛋白只有0.0177%，并且關(guān)鍵氨基酸甘氨酸“未檢出”，與可復(fù)美的宣傳嚴(yán)重不符。

重組膠原蛋白是巨子生物產(chǎn)品的核心成分。2000年范代娣博士帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成功研發(fā)重組膠原蛋白；2005年，一種類人膠原蛋白及其生產(chǎn)方法，在中國(guó)獲得行業(yè)首個(gè)發(fā)明專利授權(quán)。此后巨子生物憑借這項(xiàng)技術(shù)開發(fā)多款產(chǎn)品，幾乎每款產(chǎn)品都以重組膠原蛋白命名。在2024年618大促中，可復(fù)美沖到天貓護(hù)膚類品牌榜第五，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.42億元，同比增長(zhǎng)62.9%。

可復(fù)美5月24日當(dāng)晚做出回應(yīng)，在官微上發(fā)布自檢結(jié)果，證明產(chǎn)品重組膠原蛋白的含量均超過0.1%，并稱郝宇未拿到產(chǎn)品原料，檢驗(yàn)方法也不在現(xiàn)有的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)。

緊接著，6月1日，華熙生物在官微公開支持郝宇，自己也將加入對(duì)可復(fù)美重組膠原蛋白的檢測(cè)工作，并要督促巨子生物盡快公開檢驗(yàn)報(bào)告。

華熙生物早在5月17日就發(fā)布《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》一文，稱多家券商為巨子生物站臺(tái)，“為了營(yíng)造比透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)更大的預(yù)期，圍繞某重組膠原蛋白企業(yè)的研報(bào)中，出現(xiàn)大量直接針對(duì)中國(guó)透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)的所謂‘對(duì)比研究’”，暗指巨子生物重組膠原蛋白受到過度追捧，表達(dá)對(duì)資本市場(chǎng)的不信任。

值得關(guān)注的是，郝宇名下的上海柳頁(yè)醫(yī)創(chuàng)醫(yī)療科技服務(wù)有限公司的股東之一是海南海熙私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，而該企業(yè)是華熙生物投資的公司之一。簡(jiǎn)而言之，郝宇名下的公司是華熙生態(tài)的一員。

華熙生物發(fā)文在前，網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)郝宇與華熙生物關(guān)系在后，讓人不得不質(zhì)疑，這是不是一場(chǎng)以博主爆料為導(dǎo)火索的行業(yè)“商戰(zhàn)”。

6月4日，巨子生物公布第三方機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果顯示相關(guān)產(chǎn)品中的重組膠原蛋白含量均在0.1%以上，嚴(yán)正聲明自己的產(chǎn)品沒有問題。6月14日，華熙生物再次發(fā)布長(zhǎng)文，稱自己并非針對(duì)巨子生物，業(yè)績(jī)下滑也并非無法競(jìng)爭(zhēng)過巨子生物。

時(shí)間拖入6月末尾，6月23日，巨子生物就此事再次發(fā)文，文中稱“隨著重組膠原蛋白產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，以及消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求的日益增長(zhǎng)，我公司現(xiàn)有的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、檢測(cè)方法和標(biāo)簽標(biāo)識(shí)在某些方面已逐漸顯現(xiàn)出其局限性。”

巨子生物一改此前強(qiáng)硬態(tài)度，稱自己的自檢方法存在局限性，實(shí)則映射出護(hù)膚品行業(yè)的檢驗(yàn)方法尚未完全統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，制度規(guī)則還有待完善。

02 亟需重構(gòu)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

這場(chǎng)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)聚集在重組膠原蛋白的檢驗(yàn)方法。

郝宇稱，HPLC高效液相色譜氨基酸定量法，對(duì)可復(fù)美膠原蛋白棒進(jìn)行檢測(cè)，僅檢測(cè)出0.0177%的氨基酸，且檢驗(yàn)不到甘氨酸。此外，他還稱可復(fù)美宣傳中“分子量217道爾頓”不可以被稱作是小分子膠原蛋白，也就是說，這兩種是不同的物質(zhì)，在可復(fù)美的宣傳中存在偷換概念的嫌疑。

巨子生物內(nèi)部的檢測(cè)依據(jù)中華人民共和國(guó)醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)YY/T 1947-2025《重組膠原蛋白敷料》中重組膠原蛋白含量的多種檢測(cè)方法。

巨子生物表示，“不實(shí)指控中所使用的檢測(cè)方法未列入上述行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。”

而按照“標(biāo)準(zhǔn)”行事的巨子生物所給出的報(bào)告真的更可信嗎？

據(jù)查，有媒體向上海某高校結(jié)構(gòu)生物學(xué)博士沈雨求證，沈博士找到了巨子生物提及的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)文件。

文件中給出多種檢測(cè)蛋白質(zhì)含量的方法，但沈博士仍然一一否定了這些方法的準(zhǔn)確度。她指出除了凱氏定氮法外，其他幾種方法均無法使用在對(duì)重組膠原蛋白含量的測(cè)量上，而凱氏定氮法也并非最佳測(cè)量方法，且多適用于蛋白濃度較高的樣品。

相反，對(duì)于郝宇采用的HPLC氨基酸定量檢測(cè)法，沈雨博士給予了肯定。沈雨博士表示，HPLC氨基酸定量檢測(cè)法的結(jié)果誤差較小，并且用這種方式，甘氨酸易被測(cè)出。

與這場(chǎng)爭(zhēng)論相同，沈雨博士的論斷也只是為爭(zhēng)議提供了一種立場(chǎng)，并不能完全代表錯(cuò)與對(duì)。但其中的確暴露出行業(yè)問題——在重組膠原蛋白領(lǐng)域缺乏相關(guān)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

在巨子生物最新回應(yīng)的文章中，表明了現(xiàn)有的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并承認(rèn)了自身的檢驗(yàn)方法存在局限性。

6月14日，華熙生物發(fā)布文章，指出“膠原蛋白”這一概念濫用的問題，稱很多所謂的重組膠原蛋白用了“膠原蛋白”這個(gè)概念，但根本無法形成膠原蛋白的序列和高級(jí)結(jié)構(gòu)，并把這種行為稱為“掛羊頭賣狗肉”。

巨子生物給出所謂權(quán)威的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)則已跟隨不上重組膠原蛋白的發(fā)展速度，華熙生物也實(shí)名指出重組蛋白質(zhì)的問題，行業(yè)亟需更新和統(tǒng)一檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，完善制度，避免誤導(dǎo)和欺騙消費(fèi)者。

03 華熙生物是前車之鑒？

巨子生物和華熙生物“交鋒”的背后，也代表了重組膠原蛋白和玻尿酸兩種不同的科研方向。

華熙生物以玻尿酸技術(shù)為核心，一方面提供原料，另一方面也塑造自己的護(hù)膚品牌，潤(rùn)百顏便是旗下品牌之一。從2019年至2022年，華熙生物的營(yíng)收從18.86億漲至63.59億，股價(jià)也從2019年發(fā)行價(jià)47.79元漲至2021年7月的最高點(diǎn)313.48元，累計(jì)增幅高達(dá)556%，市值一度破1500億元?？梢哉f，華熙生物曾繁榮一時(shí)。

而隨著行業(yè)內(nèi)使用玻尿酸技術(shù)的品牌逐漸增多，華熙生物的市場(chǎng)份額也逐漸被蠶食。

2024年，華熙生物在營(yíng)收和凈利潤(rùn)上出現(xiàn)雙降的情況，營(yíng)收較2023年同期的60.75億元，同比下降11.61%，凈利上較2023年同期的5.92億，驟降78.13%至1.07億元。

與此同時(shí)，“吃到”行業(yè)紅利的巨子生物另起爐灶。逐步成為行業(yè)頭部企業(yè)之一。據(jù)巨子生物2024年財(cái)報(bào)顯示，全年?duì)I收巨子生物全年?duì)I業(yè)收入為55.39億元，同比增長(zhǎng)57.2%；凈利潤(rùn)20.62億元，同比增長(zhǎng)42.4%。

但仍需警醒的是，如果此時(shí)的繁榮只是對(duì)彼時(shí)玻尿酸繁榮的重復(fù)，那么未來，重組膠原蛋白的概念是否也會(huì)被其他“新型概念”沖擊。

據(jù)相關(guān)資料顯示，國(guó)內(nèi)除巨子生物外，還有多個(gè)企業(yè)使用重組膠原蛋白技術(shù)。

錦波生物，專注于重組人源化膠原蛋白的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，尤其在重組III型人源化膠原蛋白領(lǐng)域處于技術(shù)領(lǐng)先地位；創(chuàng)爾生物，致力于動(dòng)物源性活性膠原蛋白的研發(fā)，也推出重組膠原蛋白相關(guān)產(chǎn)品。

越來越多的企業(yè)加入重組膠原蛋白市場(chǎng)的角逐，當(dāng)市場(chǎng)從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量博弈，巨子生物也難免重復(fù)華熙生物被蠶食的景象。

數(shù)據(jù)顯示，可復(fù)美的銷售增速已經(jīng)呈現(xiàn)出了一定的下滑趨勢(shì)，2021年至2024年，可復(fù)美銷售收入增速分別為113%、79.5%、73%、62.9%。

當(dāng)市場(chǎng)的紅利褪去，重組膠原蛋白不再是某一品牌的優(yōu)勢(shì)，如何重建護(hù)城河才是巨子生物考慮的關(guān)鍵。

撰文：曲林

編輯：大海

參考資料：

壹度Pro，《華熙生物與巨子生物的成分戰(zhàn)爭(zhēng)，指向千億醫(yī)美市場(chǎng)的權(quán)力游戲》

連線lnsight，《被質(zhì)疑膠原蛋白含量造假，巨子生物繼續(xù)自證》

野馬財(cái)經(jīng)，《華熙生物和巨子生物干仗，10家券商中槍！》