科大訊飛，AI第一股，百億營(yíng)收，千億市值，13億利潤(rùn)，4億政府補(bǔ)貼。

技術(shù)領(lǐng)先，但與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距變小，智能語(yǔ)音技術(shù)成熟，難言壁壘。智能語(yǔ)音技術(shù)作為人工智能領(lǐng)域的重要賽道，巨頭涌入，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

7月12日，科大訊飛發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年凈利潤(rùn)3.87億元-4.39億元，同比增加50%-70%。公司稱，科大訊飛在人工智能產(chǎn)業(yè)能夠規(guī)?；茝V，聚焦醫(yī)療、教育等賽道，核心業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

然而，技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)趨小，商業(yè)壁壘更難以企及，曾經(jīng)的投資風(fēng)口，浪潮退卻之后，科大訊飛如何配得上千億市值？

千億營(yíng)收的目標(biāo)已經(jīng)由來(lái)已久，但科大訊飛距離這個(gè)目標(biāo)好像遙遙無(wú)期。

在年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，劉慶峰也對(duì)“千億目標(biāo)”如何實(shí)現(xiàn)進(jìn)行了回應(yīng)。他表示，千億收入目標(biāo)的動(dòng)力來(lái)源來(lái)自于科大訊飛主要賽道的內(nèi)生式增長(zhǎng)，三分之一來(lái)源于教育，三分之一來(lái)源于醫(yī)療、電子政務(wù)、便利便捷服務(wù)等數(shù)字生活領(lǐng)域，還會(huì)有三分之一來(lái)自于消費(fèi)類產(chǎn)品。

消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品如何超車？

實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)，消費(fèi)類產(chǎn)品要達(dá)到300億營(yíng)收。2020年，科大訊飛消費(fèi)者業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.80億元，在整體營(yíng)收中占比達(dá)23.65%。

從技術(shù)壁壘到商業(yè)壁壘，從2B方案到2C消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品，科大訊飛在2C產(chǎn)品端的布局，不僅包括語(yǔ)音輸入法和訊飛語(yǔ)記在內(nèi)的軟件類產(chǎn)品，還有基于語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)的翻譯筆、學(xué)習(xí)機(jī)等。

科大訊飛的消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品，一個(gè)重要特點(diǎn)是市占比低。專注于2B業(yè)務(wù)，對(duì)消費(fèi)者用戶缺少認(rèn)知，從產(chǎn)品實(shí)用上，為B端企業(yè)打造產(chǎn)品模板的需求，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)C端用戶需求。技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為在消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品端的優(yōu)勢(shì)。

以第三方輸入法為例，百度輸入法市場(chǎng)占有率略高于搜狗輸入法，分別為42.3%和41.8%。訊飛輸入法只有10.2%的占比。

在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)中，品牌認(rèn)知和規(guī)模效應(yīng)的重要性不言而喻。市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)量上漲，根據(jù)萊特定律，這將會(huì)帶來(lái)成本的降低，逐步降低價(jià)格，刺激用戶購(gòu)買(mǎi)，以增加更多的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

科大訊飛的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手BAT等巨頭，靠著語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)門(mén)檻下降，2018年6月，百度語(yǔ)音開(kāi)發(fā)平臺(tái)和百度AI平臺(tái)合并，全面免費(fèi)向開(kāi)發(fā)者開(kāi)放。技術(shù)上并非遙遙領(lǐng)先的科大訊飛，在商業(yè)模式上更難企及。

然而，如何將技術(shù)壁壘轉(zhuǎn)化為商業(yè)壁壘，將技術(shù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)護(hù)城河，科大訊飛還有很長(zhǎng)的路要走。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，模仿是最快的創(chuàng)新。主流廠商會(huì)復(fù)制行業(yè)中最有利可圖的創(chuàng)新技術(shù)或設(shè)計(jì)，如果市場(chǎng)上很多企業(yè)換不同手段進(jìn)行輪番打擊，技術(shù)壁壘的維持難以長(zhǎng)久。

產(chǎn)研轉(zhuǎn)化能力的提升仍有發(fā)力空間，這是科大訊飛必須跨過(guò)的門(mén)檻。擺脫以項(xiàng)目制、定制化為主的商業(yè)模式，轉(zhuǎn)向2B和2C 雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)人工智能技術(shù)的規(guī)模商用。

以智能音箱為例，2015年，科大訊飛與京東聯(lián)合推出國(guó)內(nèi)第一款智能音箱叮咚，第二年達(dá)到10億銷量，占到當(dāng)年市場(chǎng)的65%。

然而，BAT們靠著低價(jià)鋪貨占據(jù)大量市場(chǎng)，銷量遙遙領(lǐng)先?！禝DC中國(guó)智能音箱設(shè)備市場(chǎng)月度跟蹤報(bào)告》顯示，2020年智能音箱市場(chǎng)銷量3,676萬(wàn)臺(tái)，2020年中國(guó)智能音箱市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局依然維持著百度、阿里、小米三強(qiáng)爭(zhēng)霸局面，銷量共占市場(chǎng)份額超過(guò)95%。

低毛利率和規(guī)模優(yōu)勢(shì)在存量市場(chǎng)中形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，經(jīng)過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)，后入者即使不考慮投入強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入，在競(jìng)爭(zhēng)成功后也很可能無(wú)利可圖。

為了保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，往往不會(huì)只生產(chǎn)一個(gè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，而是不斷制造更多的品類，甚至建立一個(gè)自有領(lǐng)域的平臺(tái)，或者是將產(chǎn)品連在一起形成生態(tài)?？拼笥嶏w通過(guò)不斷擴(kuò)大品類，將消費(fèi)類產(chǎn)品集中在辦公和教育兩大領(lǐng)域。

在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)中，及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念，適應(yīng)市場(chǎng)需求?？拼笥嶏w近期推出新款學(xué)習(xí)機(jī)。學(xué)習(xí)機(jī)是教育硬件最大的品類，國(guó)內(nèi)每年學(xué)習(xí)機(jī)的銷量在四、五百萬(wàn)臺(tái)左右。

據(jù)騰訊研究院等發(fā)布的《2021中國(guó)教育智能硬件趨勢(shì)洞察報(bào)告》估算，2020年教育智能硬件市場(chǎng)規(guī)模為343億元，預(yù)計(jì)2021年擴(kuò)大至453億元。

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的平臺(tái)公司年頗老矣，未來(lái)將是新制造業(yè)的平臺(tái)公司，醫(yī)療器械平臺(tái)邁瑞和微創(chuàng)，霧芯科技平臺(tái)思摩爾，電動(dòng)車平臺(tái)比亞迪，人工智能平臺(tái)科大訊飛。

教育改變命運(yùn)？

在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)中的不利，絲毫不影響科大訊飛在2G業(yè)務(wù)中的巨大優(yōu)勢(shì)。

在國(guó)家“雙減”推動(dòng)教育非盈利化的大背景下，科大訊飛在智慧教育上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，使得其再次獲得青睞，股價(jià)迅速攀升。

從2019年開(kāi)始，科大訊飛聚焦智慧教育業(yè)務(wù)，借助政策占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。2020年科大訊飛年報(bào)顯示，全年?duì)I業(yè)收入為130.25億元，同比增長(zhǎng)29.23%，凈利潤(rùn)2.96 億，同比增長(zhǎng)60.79%。按照營(yíng)業(yè)收入來(lái)源，科大訊飛在教育領(lǐng)域營(yíng)收41.87億元，占比32.14%。

2021年開(kāi)始，科大訊飛陸續(xù)中標(biāo)鄭州市金水區(qū)、蕪湖市戈江區(qū)、長(zhǎng)治市、武漢市漢南區(qū)等多個(gè)億元級(jí)別以上智慧教育大單，展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

2021年開(kāi)始，我國(guó)各地陸續(xù)出臺(tái)政策打壓校外培訓(xùn)，教育部成立校外培訓(xùn)監(jiān)管司規(guī)范校外培訓(xùn)市場(chǎng)，校內(nèi)教育主陣地地位有望迎來(lái)進(jìn)一步強(qiáng)化，進(jìn)而帶動(dòng)校內(nèi)信息化需求。科大訊飛產(chǎn)品應(yīng)用聚焦教育行業(yè)，建立在線教育云平臺(tái)，用互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化的方式推動(dòng)智慧教育發(fā)展。

智慧教育市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)超消費(fèi)類產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)智慧教育市場(chǎng)規(guī)模2744億元，其中，智慧校園投資規(guī)模650.37億元；智慧教室及其他投資市場(chǎng)規(guī)模1027.63億元；在線教育投資規(guī)模1066億元。預(yù)計(jì)2021年智慧教育市場(chǎng)規(guī)模為2953億元，2027年增長(zhǎng)至4184億元。

這也就意味著科大訊飛在該領(lǐng)域營(yíng)收的增長(zhǎng)潛力。然而，隨著智慧教育市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，互聯(lián)網(wǎng)巨頭切入賽道，直接影響收入規(guī)模和盈利能力。更有教培行業(yè)轉(zhuǎn)型需求，積累海量教學(xué)資源，這些都是科大訊飛所沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)科大訊飛官網(wǎng)內(nèi)容，其智慧教育主要依托人工智能提升教師教學(xué)效率，提升學(xué)習(xí)效率。一度火熱的AI+教育，通過(guò)人工智能實(shí)現(xiàn)均等“掃盲”，拆分知識(shí)點(diǎn)來(lái)細(xì)化教學(xué)以補(bǔ)足每一個(gè)學(xué)生的知識(shí)盲區(qū)，能個(gè)性化“定制”，依據(jù)學(xué)生學(xué)習(xí)反饋進(jìn)行評(píng)估并分級(jí)引導(dǎo)教學(xué)。

科大訊飛所提供的功能并不超出該范圍。科大訊飛通過(guò)TOG業(yè)務(wù)，極大地降低營(yíng)銷成本，這是其相比之下的少有優(yōu)勢(shì)。

疫情期間，教育部“在線教育實(shí)驗(yàn)”極大拉動(dòng)了在線教學(xué)流量，更點(diǎn)燃了教育信息化千億市場(chǎng)。阿里巴巴和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭瞄準(zhǔn)教育信息化“蛋糕”，加碼注資教育，觸角更深入學(xué)校，聚焦平臺(tái)搭建和生態(tài)構(gòu)建。

在一個(gè)增量市場(chǎng)里，用戶價(jià)值如果做不出差異化，拼經(jīng)營(yíng)效率是完全可以取勝的，這也正是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的最大優(yōu)勢(shì)。

近日，被科大訊飛施以厚望的智慧醫(yī)療板塊，經(jīng)董事會(huì)同意籌劃公司控股子公司訊飛醫(yī)療分拆上市事項(xiàng)。本次分拆上市完成后，公司仍將維持對(duì)訊飛醫(yī)療的控股權(quán)。

科大訊飛選擇的賽道上，無(wú)一不是巨頭林立。教育、醫(yī)療都是剛需，但事實(shí)證明新東方不是、好未來(lái)也不是，那為什么一定會(huì)是科大訊飛呢？

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