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作者 | 李唐
編輯 | 胡展嘉
“阿里收入表現(xiàn)較疲軟有兩個(gè)原因，一是宏觀經(jīng)濟(jì)，一是競(jìng)爭(zhēng)格局。但就核心電商這個(gè)版塊，你們本季度的表現(xiàn)是不如同業(yè)的。”
11月18日，阿里巴巴（以下簡(jiǎn)稱阿里）集團(tuán)發(fā)布截至2021年9月底的2022財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。電話會(huì)議剛剛開(kāi)始，分析師就把這個(gè)尖銳的觀點(diǎn)拋給了電話另一頭的阿里CEO張勇。
財(cái)報(bào)顯示，截至2021年9月30日止三個(gè)月，阿里收入2006.9億元，較2020年同期的1550.59億元增長(zhǎng)29％。但是，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，阿里本季度凈利潤(rùn)為33.77億元，同比下滑87％。調(diào)整后凈利潤(rùn)285.2億元，同比減少39％。
同時(shí)，反壟斷大趨勢(shì)下，阿里在今年四月收到182億元高額罰單，此后又多次收到罰單。這也影響其在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)值。
最近幾個(gè)季度，增收不增利難題一直在困擾著阿里巴巴。在大形勢(shì)下，阿里罕見(jiàn)地主動(dòng)調(diào)低了2022財(cái)年的總收入預(yù)期。本財(cái)年Q1阿里預(yù)計(jì)新財(cái)年總收入9300億元，對(duì)應(yīng)增速是29%，本季度阿里將增速下調(diào)到 20% ～23%。券商預(yù)期，2022年下半年的收入增長(zhǎng)將在11%到16%之間，比上半年更低。
11月18日，財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里美股股價(jià)低開(kāi)9％，最終收盤價(jià)跌幅高達(dá)11％，市值一天蒸發(fā)488億美元。港股方面也同樣慘淡，11月19日，阿里大幅低開(kāi)，并以10％的跌幅收盤。無(wú)論是美股還是港股，阿里的股價(jià)相較于去年高點(diǎn)都已腰斬。
資深電商分析師蔡炳貞認(rèn)為，“阿里股價(jià)持續(xù)下跌一方面與國(guó)內(nèi)對(duì)平臺(tái)監(jiān)管趨嚴(yán)相關(guān)，投資者普遍對(duì)平臺(tái)期待值降低，另一方面歸根到底還是增長(zhǎng)低于市場(chǎng)預(yù)期。后者需要阿里找到更多'第二增長(zhǎng)曲線'，且在新增長(zhǎng)方向較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更具突出優(yōu)勢(shì)。目前，這兩點(diǎn)都是很難改變，阿里下跌阻力可能會(huì)持續(xù)?！?/p>
新一季度財(cái)報(bào)中，阿里對(duì)于凈利下滑做出解釋——主要原因是對(duì)淘特、本地生活服務(wù)、社區(qū)商業(yè)平臺(tái)及跨境電商 Lazada的投入，同比增加超125億元。
其中，淘特的表現(xiàn)更為業(yè)內(nèi)關(guān)注。
一方面，淘特是阿里巴巴財(cái)報(bào)中的亮點(diǎn)——數(shù)據(jù)顯示，Q2 淘特AAC（年度活躍購(gòu)買用戶數(shù)）超2.4億人，其中一半日活躍用戶是淘寶DAU（日活用戶）之外的增量用戶，淘特M2C（生產(chǎn)廠家對(duì)消費(fèi)者）訂單同比增長(zhǎng)近400%。另一方面，淘特是阿里目前增長(zhǎng)拉新，搶奪下沉市場(chǎng)的重要抓手，與拼多多、京喜也展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)。
但是，淘特的快速增長(zhǎng)，也源于阿里的持續(xù)燒錢投入，依靠低價(jià)打開(kāi)低線城市用戶的“腰包”。
據(jù)第三方機(jī)構(gòu)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，淘特和拼多多有78%的用戶重合，拼多多的用戶數(shù)量已達(dá)8.5億，70%來(lái)自下沉市場(chǎng)，上下游供應(yīng)鏈都更為成熟。在下沉市場(chǎng)，淘特在享受完前期的快速增長(zhǎng)后，后期的發(fā)展無(wú)異于貼身肉搏，很難撼動(dòng)拼多多的優(yōu)勢(shì)。要突破瓶頸，提升收益，淘特還要在低價(jià)戰(zhàn)略之外，尋找新的發(fā)展模式。
對(duì)此，淘特提出的一個(gè)解決方式是聯(lián)動(dòng)騰訊，推出微信小程序。拼多多最初是靠微信迅速獲客上位，接入微信無(wú)疑會(huì)給淘特帶來(lái)新一輪增長(zhǎng)。但這個(gè)過(guò)程并不順利。
今年年初，淘特負(fù)責(zé)人七公就公開(kāi)表示，淘特已經(jīng)提交微信小程序申請(qǐng)。但是一段時(shí)間內(nèi)都進(jìn)展緩慢。10月9日，淘特宣布，上線微信掃碼付功能，雙11前完全開(kāi)放。彼時(shí)，大家預(yù)期淘特小程序?qū)⒃陔p十一期間上線。但是，直到雙十一結(jié)束，甚至微信可以分享淘寶購(gòu)物車之后，淘特小程序仍未上線。
可以預(yù)見(jiàn)，阿里對(duì)淘特的投入還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，淘特能否成為阿里新的增長(zhǎng)點(diǎn)，依然是一個(gè)未知數(shù)。
同時(shí)，阿里今年也在社區(qū)團(tuán)購(gòu)方面加大投入，并于年中創(chuàng)建專門的MMC事業(yè)部，由阿里合伙人戴珊直接負(fù)責(zé)，并在近期整合為“淘菜菜”，與美團(tuán)優(yōu)選、多多買菜等成熟社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)抗衡。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，當(dāng)被問(wèn)到淘特和淘菜菜下一步是否會(huì)加快變現(xiàn)節(jié)奏，張勇回應(yīng)稱，重點(diǎn)仍將在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)生產(chǎn)廠家對(duì)消費(fèi)者（M2C）模式和本土化的社區(qū)型市場(chǎng)的建設(shè)?！疤圆瞬藙?chuàng)造價(jià)值的模式將不再局限于將流量變現(xiàn)，而是通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈的優(yōu)化，挖掘出生產(chǎn)廠家對(duì)消費(fèi)者（M2C）模式或農(nóng)戶到餐桌模式的巨大潛能。”張勇表示。
當(dāng)前，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的盈利模式尚未被證實(shí)。燒錢之外依然沒(méi)有答案。
以美團(tuán)為例，從2020年開(kāi)始，美團(tuán)加大社區(qū)團(tuán)購(gòu)、閃購(gòu)等新業(yè)務(wù)的投入，僅2020年第四季度，新業(yè)務(wù)虧損就高達(dá)60億元，其中一半虧損來(lái)自美團(tuán)優(yōu)選，平均每個(gè)月虧損10億元。2021年Q1，美團(tuán)新業(yè)務(wù)虧損達(dá)80億元；到Q2季度，新業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損增至92億元，平均下來(lái)，每天虧損1億元。
要搶占市場(chǎng)，后起的淘菜菜或?qū)⒆呱厦缊F(tuán)優(yōu)選老路。
值得注意的是，阿里傳統(tǒng)的核心收入來(lái)源—— 客戶管理費(fèi)（包括廣告費(fèi)和傭金收入）僅同比增長(zhǎng)了3%，而在上一季度這個(gè)數(shù)字還有14%。
這也是阿里有意為之。大背景是“二選一”時(shí)代終結(jié)，曾經(jīng)天貓C店的巨大優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不在。京東承接住了品牌多平臺(tái)入駐的遲來(lái)紅利，阿里則需要靠讓利留住商家，并從傳統(tǒng)的平臺(tái)模式找到突破。
今年以來(lái)，阿里對(duì) to B電商的投入大幅增加。淘寶天貓平臺(tái)陸續(xù)推出生意參謀等商家運(yùn)營(yíng)工具免費(fèi)等超過(guò) 30 項(xiàng)商家扶持舉措，阿里稱已至少為商家降低經(jīng)營(yíng)成本約 150 億元。
B2B外，阿里的電商業(yè)務(wù)面臨著增長(zhǎng)瓶頸。一個(gè)顯著的標(biāo)志是，最大的購(gòu)物節(jié)——雙11也“長(zhǎng)不動(dòng)”了。阿里特意在本季度財(cái)報(bào)中夸贊了平臺(tái)今年的雙 11 表現(xiàn)，這原本應(yīng)出現(xiàn)在下一季度財(cái)報(bào)中。但尷尬的是，銷售額增速?gòu)娜ツ?26% 突然放緩至 8.5% 。
與之相比，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東公布的數(shù)據(jù)顯示，其雙11購(gòu)物節(jié)銷售額增長(zhǎng) 29％，遠(yuǎn)超阿里的增長(zhǎng)速度。
在傳統(tǒng)電商重心之外，阿里也把新重心放在新零售上。本季度財(cái)報(bào)顯示，包括高鑫零售、天貓超市、盒馬、考拉海購(gòu)和銀泰在內(nèi)的阿里自營(yíng)業(yè)務(wù)收入，已經(jīng)占到總營(yíng)收的27%，同比增速 111%。
然而，今年以來(lái)阿里也面臨著更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。尤其在直播電商領(lǐng)域，抖音快手迅速崛起，分走了大塊蛋糕。新零售方面，京東的擠壓也逐漸增強(qiáng)，在物流上市后，京東的物流供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)更明顯。
有一部分人士認(rèn)為，阿里重心逐漸失衡，但有些分析師也認(rèn)為，盡管增速減慢，阿里的電商基本盤并未受影響。財(cái)報(bào)中有兩個(gè)重要數(shù)據(jù)——第一是本季度阿里全球年度活躍消費(fèi)者達(dá)到12.4億，比前兩個(gè)季度數(shù)據(jù)都高；第二是本季度淘寶天貓年活買家凈增 3500 萬(wàn)，幾個(gè)季度以來(lái)首次突破3000萬(wàn)。
從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看阿里加大新業(yè)務(wù)投入，減少凈利潤(rùn)，或是特殊情況下的戰(zhàn)略考量。
張勇表示，本季度阿里繼續(xù)圍繞內(nèi)需、全球化和云計(jì)算三大戰(zhàn)略堅(jiān)定投入，為集團(tuán)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，表現(xiàn)最好的是阿里云。Q2 阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 33% 至200.07 億元，連續(xù)四個(gè)季度盈利。
今年云棲大會(huì)上，阿里云發(fā)布了第一款自研CPU芯片倚天710，芯片采用了業(yè)界最先進(jìn)的5nm工藝，將在阿里云數(shù)據(jù)中心部署應(yīng)用。同時(shí)，阿里云還推出了搭載倚天710的自研全棧服務(wù)器磐久服務(wù)器，以及神龍第四代架構(gòu)等等，這些產(chǎn)品都將應(yīng)用到阿里公共云服務(wù)中。
阿里云在海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)頗為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去三年，阿里云海外市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng) 10 倍以上。截至目前，阿里云已在全球 25 個(gè)地域建立了數(shù)百座云數(shù)據(jù)中心，是亞洲規(guī)模最大的云計(jì)算平臺(tái)。同時(shí)，在總收入中，由阿里云和菜鳥構(gòu)成的企業(yè)數(shù)字化及服務(wù)板塊收入已經(jīng)在截至 9 月 30 日止的 6 個(gè)月同比增長(zhǎng) 32%，貢獻(xiàn)了超過(guò) 575 億元的收入。
張勇在電話會(huì)議上也提及了國(guó)際業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，“在很多經(jīng)濟(jì)體中，電商的滲透率還非常低，仍處在早期發(fā)展階段?！彼硎?，阿里目前在國(guó)際業(yè)務(wù)方面的重點(diǎn)是，搭建基礎(chǔ)設(shè)施，以捕捉長(zhǎng)期機(jī)會(huì)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。
截至9月30日，阿里國(guó)際商業(yè)板塊收入同比增長(zhǎng) 34% 至人民幣 150.92 億元。其中 Lazada 訂單量同比增長(zhǎng)超過(guò) 82%，Trendyol GMV 同比增長(zhǎng)超過(guò) 80%。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的前提下，阿里多年投資、布局的各項(xiàng)業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展中，雖然目前電商業(yè)務(wù)占比還是絕對(duì)大頭，但在未來(lái)幾條賽道也許會(huì)跑出新的增長(zhǎng)線。
但每一個(gè)領(lǐng)域，都有同行巨頭的“虎視眈眈”。云計(jì)算方面，華為、騰訊等都在堅(jiān)持投入。尤其后入局的騰訊，在Q3財(cái)報(bào)中也著重提到金融科技及企業(yè)服務(wù)是其重要增長(zhǎng)引擎。
菜鳥面臨的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。京東物流上市后，業(yè)內(nèi)對(duì)菜鳥提出了更高要求。同時(shí)，隨著極兔收購(gòu)百世快遞，拼多多系的物流公司也在行業(yè)獲得了更多話語(yǔ)權(quán)。
無(wú)論如何，重重壓力下，電商巨頭阿里很難繼續(xù)“躺賺”了。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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