很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
本周比特幣繼續(xù)上漲，最高反彈至48000美元上方。自7月創(chuàng)下2.9萬美元的底部以來，市場(chǎng)明顯走強(qiáng)，強(qiáng)勁的現(xiàn)貨需求是上漲的基礎(chǔ)。
本文分析了礦工市場(chǎng)、資本流入、籌碼積累和未實(shí)現(xiàn)凈盈虧相關(guān)的鏈上指標(biāo)，通過對(duì)鏈上市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的評(píng)估來判斷市場(chǎng)可能的后續(xù)走勢(shì)。
今年5月份，比特幣算力一度達(dá)到180EH/s左右的峰值，然后下降了50%。隨著比特幣礦機(jī)大遷徙的進(jìn)行，算力已經(jīng)從低點(diǎn)開始復(fù)蘇。在過去兩個(gè)月中，哈希率反彈了25%，這表明約有一半受影響的礦機(jī)已重新上線，算力恢復(fù)通常意味著市場(chǎng)正在好轉(zhuǎn)。
與此同時(shí)，哈希帶指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)金叉。哈希帶指標(biāo)是通過計(jì)算30天和90天的哈希率移動(dòng)均值形成的。當(dāng)30天均值(綠線)低于90天均值(藍(lán)線)，通常意味著礦工處境不佳，市場(chǎng)承受額外的拋壓;當(dāng)30天均值上穿90天均值，意味著部分礦工投降后算力重新恢復(fù)。如上圖所示，2016年來，哈希帶指標(biāo)出現(xiàn)過5次金叉，金叉后幣價(jià)均出現(xiàn)了大幅上漲行情。
礦工地址的BTC凈余額在過去兩個(gè)月繼續(xù)增加，已達(dá)到5000BTC/每月，表明礦工拋壓減弱，而且正在持續(xù)囤積更多比特幣。
比特幣最重要的鏈上指標(biāo)之一是已實(shí)現(xiàn)市值，其計(jì)算方法是按最后一次鏈上支出時(shí)的價(jià)格對(duì)其進(jìn)行估值，反應(yīng)了市場(chǎng)的總成本基礎(chǔ)。已實(shí)現(xiàn)市值呈上升趨勢(shì)表明，低成本的籌碼正在被出售，市場(chǎng)必須吸收賣方壓力才能走高。已實(shí)現(xiàn)市值呈下跌趨勢(shì)表明，高成本籌碼正在被出售，是熊市的典型特征。
已實(shí)現(xiàn)市值在7月下旬開始走高，并剛剛達(dá)到新的歷史新高3790億美元?，F(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲表明新資本正在流入比特幣，因此市場(chǎng)有能力吸收賣方壓力。
凈實(shí)現(xiàn)盈虧指標(biāo)表明，5月份到7月份的凈已實(shí)現(xiàn)虧損持續(xù)了一段時(shí)間，市場(chǎng)投降(散戶交出籌碼)，而當(dāng)前市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)達(dá)到5億-15億美元/天。市場(chǎng)需求正在吸收獲利盤，這與2020年11月至12月期間(主升浪行情之前)的情況相似。如果市場(chǎng)能夠在這個(gè)水平上繼續(xù)維持資本流入，將為市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
流入和流出交易所的平均轉(zhuǎn)賬價(jià)值，可以作為衡量買入和賣出行為指標(biāo)。在5月份的拋售之前，流入和流出交易所的轉(zhuǎn)賬規(guī)模集中在約3.5萬美元附近。在5月份的拋售之后，流入和流出交易所的轉(zhuǎn)賬規(guī)模分別降至1.4萬美元和2萬美元，較小的平均交易規(guī)模表明小型交易員被淘汰出局。
目前，交易所平均流出規(guī)模已回升至35000美元，這與24000美元的平均流入規(guī)模相差較大?？傮w而言，這表明規(guī)模較大的交易者正在吸籌，而規(guī)模較小的交易者正在出貨。
交易所得比特幣余額變化指標(biāo)表明自7月初以來比特幣一直從交易平臺(tái)持續(xù)凈流出。凈流出目前正在以每個(gè)月50000BTC-100000 BTC的速度發(fā)生著。相比之下，5月至6月的交易所凈流入量高達(dá)140000BTC(當(dāng)時(shí)幣價(jià)出現(xiàn)暴跌)。
隨著價(jià)格上漲，流通供應(yīng)量的很大一部分恢復(fù)盈利狀態(tài)。通過該指標(biāo)，可以評(píng)估在特定價(jià)格范圍內(nèi)積累了多少籌碼，以及出售和止盈的總體市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。自比特幣從2.97萬美元反彈到4.7萬美元之后，共有19.2%的流通供應(yīng)(約360萬枚BTC)已恢復(fù)盈利狀態(tài)，該價(jià)格范圍內(nèi)建立了鏈上成本基礎(chǔ)(形成價(jià)格支撐)。
NUPL指標(biāo)根據(jù)鏈上交易的時(shí)間來判斷當(dāng)前市場(chǎng)中投資的資金處于浮虧還是浮盈，然后計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈利與未實(shí)現(xiàn)虧損的差值。
NUPL為0時(shí)，市場(chǎng)里的投資資金處于盈虧平衡狀態(tài)。數(shù)值越小，意味著投資資金處于浮虧情況越嚴(yán)重。數(shù)值越大，意味著投資金額的盈利情況越好。換言之，NUPL數(shù)值越小，購(gòu)入比特幣的安全性越高，NUPL越大，購(gòu)入風(fēng)險(xiǎn)越高。
目前，NUPL指標(biāo)剛剛突破0.5，表明目前持有的未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)相當(dāng)于市值的50%。從歷史上看，在兩種情況下進(jìn)行深度修正后，NUPL值會(huì)達(dá)到0.5：
(1)熊市反彈，如2014年、2018年和2019年小牛市結(jié)束時(shí)的情況。比特幣持有者大量止盈，終結(jié)了上漲趨勢(shì)。
(2)懷疑中上漲，類似的支出行為與熊市反彈一樣，投資者止盈。但不同之處在于市場(chǎng)在止盈后繼續(xù)向上，從而產(chǎn)生額外的FOMO買入壓力(拋壓被吸收)。
最后，短期持有者的NUPL已恢復(fù)盈利，這意味著在過去約5個(gè)月內(nèi)移動(dòng)的代幣略有盈利。從歷史上看，該指標(biāo)如果無法保持在0以上，則會(huì)進(jìn)入熊市周期，如果能夠穩(wěn)在0以上，則會(huì)出現(xiàn)較大的上漲行情。
綜上，從算力復(fù)蘇、礦工拋壓減弱、籌碼大量流出交易平臺(tái)、鏈上獲利盤拋壓被吸收等信號(hào)來看，比特幣大概率將在懷疑中繼續(xù)上漲。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)