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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利消失，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸效益，開始將“降本增效”納入了議事日程之中，這不僅體現(xiàn)在BAT等一眾大廠的財報中，就連水滴等互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“后起之秀”也在爭相效法。
作為過去幾年有名的“互聯(lián)網(wǎng)虧損大戶”，水滴一直在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司虧損榜上留名。但是自去年開始其減虧動作開始持續(xù)推出，今年伊始其就已經(jīng)實現(xiàn)了順利“扭虧為盈”，從最新的財報數(shù)據(jù)來看其盈利勢頭有望延續(xù)。
12月6日，水滴公司（NYSE：WDH）發(fā)布了截至2022年9月30日未經(jīng)審計的2022年第三季度財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，水滴公司三季度凈營業(yè)收入7.722億元，環(huán)比增長10.1%，凈利潤達到1.696億元，收入實現(xiàn)健康穩(wěn)固增長，有望實現(xiàn)全年盈利?？傮w來說，此前連續(xù)幾個季度的盈利態(tài)勢有望得到延續(xù)。
得益于平臺產(chǎn)品種類的完善，水滴保的保費收入實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。截至9月30日，水滴保平臺上共提供了536種高質(zhì)量保險產(chǎn)品，較上季度增加82種。保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，重疾險貢獻的首年保費較上季度增長7.8%，占整體首年保費的28.6%。財報顯示，水滴公司通過水滴保產(chǎn)生的首年保費（FYP）達17.853億元，環(huán)比增長8.4%，包括保險經(jīng)紀(jì)收入和技術(shù)服務(wù)收入在內(nèi)的保險相關(guān)收入達6.935億元，占公司整體營收的近九成。
用戶結(jié)構(gòu)層面，年輕用戶進一步增加，極大地提升了其業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。財報顯示，水滴平臺40歲以下用戶的保費環(huán)比增長了20%。同時，為進一步滿足年輕用戶的需求，水滴保提供了更具性價比的保險產(chǎn)品，使40歲以下客戶的保費較上季度增長了20%。在用戶結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品組合的“雙輪驅(qū)動”之下，水滴公司的保險業(yè)務(wù)續(xù)費率顯著提升，復(fù)購率和續(xù)保率連續(xù)保持在較高水平。
作為今年財報中的最大“亮點”——水滴的盈利主要是“摳出來”的，而且主要集中在占比較大的營銷和銷售費用方面。財報數(shù)據(jù)顯示，三季度水滴公司銷售和營銷費用同比下降82.4%，總運營成本和費用同比下降50.5%，這意味著前三季度水滴公司在銷售和營銷方面“砍成本”基本上是“攔腰起步”的。
與之相對應(yīng)的是，其在客戶運營層面變得更為主動。水滴保通過有效渠道與客戶保持高頻互動，積極主動地將保險業(yè)務(wù)方向和運營策略相結(jié)合，提升平臺用戶粘性。總之，在“降成本”的框架之下，水滴在對內(nèi)對外經(jīng)營上都發(fā)生了較大的調(diào)整。
值得關(guān)注的是，在經(jīng)營政策變動調(diào)整的同時，水滴公司面臨的傳統(tǒng)問題仍未得到有效解決。
首先，增速“顯著下滑”的問題未得到有效解決。縱觀水滴公司2018年——2021年的保費規(guī)模增速不難發(fā)現(xiàn)，調(diào)整經(jīng)營策略之后，水滴公司的整體增速出現(xiàn)了“肉眼可見”的下滑。其中，從2019年與2020年的同比增長率分別為586.01%、116.35%，年復(fù)合增長率達到285.25%；而到了2021年，水滴的首年保費規(guī)模為163.63億元，同比增速下降到了13.43%。本季度雖然環(huán)比規(guī)模增速有恢復(fù)，但較之前還是下滑的，這一方面自然與水滴公司的歷史基數(shù)較低有關(guān)，另一方面也受到行業(yè)大環(huán)境以及政策調(diào)整之后的整體性因素影響。
其次，是水滴的內(nèi)部“流量蓄水池”效力在衰減。水滴公司主要依靠線下眾籌顧問來引入新患者，并依靠社交網(wǎng)絡(luò)鏈接共享實踐來觸達潛在的捐助者，而由于互助政策的調(diào)整，水滴互助關(guān)停、水滴籌成為唯一為其提供導(dǎo)流的自有渠道。
而在“減虧”的大背景下，水滴籌也在逐漸做出一些改變，如其正式對外收取3%的服務(wù)費，盡管水滴披露收取這部分費用的初衷并非為了盈利，而是為了維系水滴籌的正常運營，而在大眾認(rèn)知中，水滴籌的大眾公益印象早已經(jīng)深入人心，因此外界很難將其與生意聯(lián)系起來，因此其收取服務(wù)費的行為無疑會給其導(dǎo)流帶來一些干擾。
據(jù)此前水滴公司披露的二季度財報數(shù)據(jù)顯示，二季度水滴籌的服務(wù)費收入為5610萬元，這是水滴籌首次給水滴公司貢獻收入。水滴籌官方披露的數(shù)據(jù)顯示，水滴籌的直接運營成本在6150萬元，不包括設(shè)備折舊等其他間接費用。盡管水滴籌的依據(jù)充分，但要外界真正接受這一點恐怕還需要時間，這也意味著其自有“導(dǎo)流”平臺還將繼續(xù)面臨尷尬的處境。
最后，營收結(jié)構(gòu)單一問題仍沒有得到改善。從營收構(gòu)成角度看，水滴保險傭金收入是主要收入來源，數(shù)據(jù)顯示第三季度，保險相關(guān)的收入包含保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賺取的傭金和技術(shù)服務(wù)收入依舊占據(jù)近九成的比重，與此前二季度的占比相近，這意味著其營收結(jié)構(gòu)單一的問題仍然沒有得到改善。
在大力推動內(nèi)部費用“削減”的同時，水滴公司也在多方面拓展新優(yōu)勢，以尋求第二增長曲線。據(jù)此前公開的資料顯示，2021年水滴的研發(fā)費用增加了55.24%，達到3.79億元，增速超過了行業(yè)平均水平。沈鵬表示，過去水滴對科技的應(yīng)用主要聚焦在提高獲客效率上，對其他模塊投入不多，而從2021年9月開始，水滴在銷售之外的其他技術(shù)環(huán)節(jié)進行了更多投入，其瞄準(zhǔn)方向也越來越多地集中到了醫(yī)療科技領(lǐng)域。
一方面，水滴加大了人工智能和大數(shù)據(jù)的投入以提升自身運營效率，同時為技術(shù)輸出準(zhǔn)備條件。如水滴的AI技術(shù)覆蓋了AI中常見的自然語言處理、計算機視覺、營銷推薦等主要方向，應(yīng)用于用戶增長、核保、理賠、客服等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，并沉淀了三個主要的技術(shù)平臺，分別是智能營銷、數(shù)字員工和醫(yī)療知識圖譜。
其中，智能營銷平臺基于水滴沉淀的海量用戶和各種數(shù)據(jù)，在一些核心業(yè)務(wù)場景中極大地提升了運營效率；數(shù)字員工平臺則創(chuàng)造了擬人化的“新型員工”，主要基于智能對話機器人技術(shù)、結(jié)合水滴的技術(shù)場景，優(yōu)化了TTS（語音合成）、意圖識別等算法模塊，構(gòu)建了十多種數(shù)字員工崗位；醫(yī)療知識圖譜平臺集合了疾病、癥狀、藥品等醫(yī)學(xué)概念、醫(yī)學(xué)關(guān)系，主要應(yīng)用于智能理賠和智能核保，可以實現(xiàn)資料審核、風(fēng)險識別等環(huán)節(jié)的自動化。
目前來看，這些技術(shù)平臺都取得了顯著的成果。比如，通過智能營銷在其核心場景下沉淀的諸多數(shù)據(jù)，使水滴的運營效率提升了20%-40%；另外，其打造擬人化的員工，被應(yīng)用于續(xù)保等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，推動水滴的續(xù)保率提高了10%~20%。四季度水滴在“數(shù)字員工”方面累計進行了20多次系統(tǒng)迭代和3次架構(gòu)升級，申請了6篇專利技術(shù)，技術(shù)創(chuàng)新達13個。目前，這一平臺也已經(jīng)開始對外輸出。
另一方面，水滴對線上保險涉及的諸多場景進行了全面布局，實現(xiàn)了科技對業(yè)務(wù)場景的全覆蓋，這為其進一步打通業(yè)務(wù)數(shù)字化的壁壘奠定了良好的基礎(chǔ)。其覆蓋的領(lǐng)域不僅有跟醫(yī)院、藥店相關(guān)的C端入口，也有跟咨詢、理賠等相關(guān)的中間環(huán)節(jié)，它還初步嘗試與很多保險公司展開合作試點推動技術(shù)落地，相比之下其目前主要的發(fā)力重點，仍在其較為擅長的醫(yī)院端、藥廠領(lǐng)域。
總的來看，在外界環(huán)境劇變以及行業(yè)增速放緩的大背景下，水滴的科技與業(yè)務(wù)聯(lián)系更緊密了，其在應(yīng)用方向上也更明確了。
不過，正如前文所述由于經(jīng)營政策的持續(xù)調(diào)整，水滴已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)兩年增速下滑的情形，因此相比盈利能力而言外界對其持續(xù)增長能力更加關(guān)注。那么，在行業(yè)增速持續(xù)放緩的后增長時代，水滴還有希望重拾增長嗎？
從外界環(huán)境來看，近兩年保險行業(yè)的增速下滑，部分原因跟疫情期間居民收入下滑有關(guān)，這方面的因素隨著后疫情時代的“逐步放開”會逐漸得到恢復(fù)。持續(xù)三年多的疫情，對很多行業(yè)造成了沖擊，對居民的收入預(yù)期造成了影響，因此對于保險這類“不算剛需”的投入，很多人選擇直接停掉或者不參與以保存積蓄，而隨著近期疫情政策的調(diào)整，很多行業(yè)開始逐步恢復(fù)營業(yè)，這種情形有望逐步得到改善。
當(dāng)然，這種信心的恢復(fù)能達到什么程度，取決于各行業(yè)經(jīng)營景氣度恢復(fù)的程度，但只要出現(xiàn)了邊際改善，這種恢復(fù)就會持續(xù)發(fā)揮效力，推動行業(yè)向著好的一面發(fā)展。
從保險行業(yè)來看，保險行業(yè)雖然整體增速下滑，但各個險種、高中低不同市場的表現(xiàn)完全不同，因此需要具體問題具體分析。據(jù)西部證券提供的《保險行業(yè)2023年策略》提供數(shù)據(jù)顯示，今年前九個月人身險整體表現(xiàn)為觸底反彈，險種中以健康險表現(xiàn)最為亮眼；財產(chǎn)險中車險表現(xiàn)突出總體增長迅猛，其他險則表現(xiàn)穩(wěn)健。就市場而言，以醫(yī)療險為例，中高端領(lǐng)域的醫(yī)療險表現(xiàn)亮眼，而低端險則增長乏力，因此總體上可謂是各有千秋。
而從水滴所選擇的健康險賽道來看，其總體發(fā)展勢頭還是好的，尤其是中高端醫(yī)療險領(lǐng)域，如果其能在產(chǎn)品精細(xì)化、供給種類多樣化方面多下功夫，其后續(xù)的發(fā)展勢頭有望得到改善。
另外，從長期經(jīng)營角度來看其用戶粘性和拓客仍然有待加強，尤其是渠道壓力不斷增大的背景下，其必須在渠道運營和用戶運營上下更大的氣力?？偟膩碚f，水滴面臨的外部環(huán)境和賽道環(huán)境是好的，但拓客的不利條件也同樣存在，其若能妥善使用好這些有利條件、規(guī)避不利方面，重拾增長還是有很大可能的，但是增長邏輯肯定與之前明顯不同了。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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