很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者 | 藝馨 七寶
排版 | Cathy
監(jiān)制 | Yoda
出品 | 不二研究
3月5日，蔚來集團(tuán)（下稱“蔚來”，NYSE：NIO)公布了 2023 年全年及第四季度財報。
「不二研究」據(jù)蔚來汽車2023年報發(fā)現(xiàn)：2023年，蔚來凈虧損211.47 億元。目前，蔚來面臨虧損擴(kuò)大、運(yùn)營費用高企等問題，在「不二研究」看來，蔚來虧損擴(kuò)大的主要原因在于高額的研發(fā)投入和銷售費用所致；與此同時，蔚來在生產(chǎn)手機(jī)、電池、研發(fā)芯片以及建設(shè)換電站等方面的投資金額較大，回報周期長，也將會面臨更多的不確定性。
蔚來汽車是一家新能源汽車制造商，主要從事設(shè)計、研發(fā)、制造和銷售高端智能電動汽車。
截至3月8日港股收盤，蔚來汽車報收44.65港元/股，對應(yīng)市值767.6億港元(約折合人民幣705.58億元)；對比2024年1月的市值高點1520.90億港元，其市值已蒸發(fā)753.3億港元(約折合人民幣692.47億元)。
「不二研究」據(jù)蔚來三季報發(fā)現(xiàn)：2023年，蔚來總營收556 億元，同比增加12.90%；同期，凈虧損為207.20億元，同比擴(kuò)大45.00%。
同期，蔚來研發(fā)費用為134.31億元，同比增長23.90%。
截止2023年12月31日，蔚來負(fù)債總額為877.87億，同時，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.79%。
2023年1月的一篇舊文中(《蔚來賣一輛車虧20萬，去年前三季度巨虧153億》)，我們聚焦于蔚來汽車發(fā)布新車型ET9引發(fā)爭議，仍面臨增收不增利的困局。
時至今日，新能車洗牌內(nèi)卷加劇，蔚來汽車不僅面臨虧損擴(kuò)大、運(yùn)營費用高企等問題，還有負(fù)債持續(xù)增長的壓力。
新造車下半場，蔚來汽車能否靠新品牌扭轉(zhuǎn)頹勢？由此，「不二研究」更新了今年1月舊文的部分?jǐn)?shù)據(jù)和圖表，以下Enjoy：
作為曾經(jīng)的造車新勢力“老大哥”，蔚來汽車于近日2023第四季度和全年的業(yè)績報告，盡管蔚來汽車營收實現(xiàn)增長，但凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。
「不二研究」據(jù)蔚來汽車最新財報發(fā)現(xiàn)：2023年，蔚來汽車營收556.2億元，同比增加12.9%；同期，其凈虧損為207.2億元，同比擴(kuò)大43.5%。
從整車毛利率來看，2023年蔚來為9.5%，較2022年的13.7%減少4.2個百分點。
根據(jù)公告顯示，蔚來汽車2月交付量為8132輛，環(huán)比下降19%，同比下滑33.1%；其中高端智能電動SUV 4765輛，高端智能電動轎車3367輛，截至2024年2月29日，蔚來汽車?yán)塾嫿桓读窟_(dá)467781輛。
新造車下半場，行業(yè)內(nèi)卷不斷加?。晃祦砥嚹芊窨啃缕放婆まD(zhuǎn)頹勢？
作為曾經(jīng)的造車新勢力“老大哥”，蔚來曾經(jīng)風(fēng)光無限。
據(jù)企查查大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《近十年新能源汽車投融資數(shù)據(jù)報告》顯示，自2014年成立以來，蔚來汽車以13次的融資次數(shù)及327.8億元的融資總金額位居新能車融資次數(shù)與總額排行榜首。
聰明的人往往更努力，蔚來創(chuàng)始人李斌恰好詮釋了這句話。1991年，李斌以太湖縣文科高考狀元的身份考入北大社會學(xué)系，輔修法律及計算機(jī)。
大學(xué)畢業(yè)后，李斌曾創(chuàng)辦易車服務(wù)網(wǎng)，并于2010年在紐交所掛牌上市，成為中國第一家在海外上市的汽車互聯(lián)網(wǎng)公司。
2014年11月，李斌決定自已造車，并稱這是一件值得用生命去做的事，蔚來由此誕生。
2018年9月12日，蔚來正式登陸紐交所，成為首家在美IPO的造車新勢力。其發(fā)行價6.26美元，上市首日報收6.6美元、市值67.7億美元。
同年，在理想還沒有量產(chǎn)車交付、小鵬年銷341輛車的情況下，蔚來已有11,348輛車的交付量。2018-2020年，蔚來連續(xù)三年保持新能車年銷量冠軍，被視作造車新勢力“老大哥”。
2023年，蔚來汽車宣布全系新車起售價降3萬元，包含免費換電在內(nèi)的用戶權(quán)益包被從整車價格中剝離出來。
或受降價促銷及銷售能力建設(shè)的影響，蔚來汽車的銷量在7月突破2萬輛。不過，隨后的8月-9月，蔚來汽車交付量分別為19329輛、15641輛，未完成此前設(shè)定的“2萬輛以上月銷目標(biāo)”。
根據(jù)最新公布的銷售數(shù)據(jù)：2024年2月，理想汽車的交付量分別達(dá)到20251輛，同期，蔚來的交付量只有8132輛；而小鵬汽車則為4545輛。
據(jù)蔚來汽車最新財報顯示：2023年，蔚來汽車營收556.2億元，同比增加12.9%；同期，其凈虧損為207.2億元，同比擴(kuò)大43.5%。
在「不二研究」看來，盡管蔚來汽車的營收仍在增長，但其交付量并不樂觀，虧損也仍在加劇。
與此同時，蔚來的毛利率也不樂觀，2023年，其毛利率為5.5%，同比下滑4.9個百分點；汽車毛利率為9.5%，同比下滑4.2個百分點。
自2021年以來，蔚來的毛利率和整車毛利率均有所下滑，其中2021-2023年毛利率分別為18.9%、10.4%、5.5%。
據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，蔚來的運(yùn)營費用也出現(xiàn)明顯增長。2023年，蔚來的全年銷售成本高達(dá)525.66億元，同比增長19.1%；同期，銷售、一般及行政費用為128.85億元，同比增長22.3%。
此外，蔚來汽車研發(fā)成本依然高企，2022年，蔚來全年的研發(fā)費用為108.36億元2023年，蔚來研發(fā)費用為134.31億元，同比增長23.90%。
新能車洗牌內(nèi)卷加劇，造車新勢力的競爭如火如荼。在「不二研究」看來，目前，在自身無法盈利的情況下，蔚來汽車也在尋找外部融資。
造車新勢力，不是在缺錢的路上，就是在找錢的路上。
這是業(yè)內(nèi)的戲言，也是短期內(nèi)的無奈現(xiàn)實。
早在2016年12月，李斌曾在第七屆全球新能源汽車大會稱，新創(chuàng)企業(yè)想要造車，至少需要200億門檻。
燒錢的造車門檻擋住許多企業(yè)，于新能車企業(yè)而言，在自身無法規(guī)?；那闆r下，就要依賴外部融資。
2023年7月，蔚來剛宣布完成來自阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN的7.385億美元戰(zhàn)略性股權(quán)投資。
僅僅不到兩個月后，蔚來發(fā)布公告稱，計劃發(fā)行兩筆可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券。其中，一筆本金總額為5億美元的債券將于2029年到期，另一筆本金總額也為5億美元的債券將于2030年到期。
2023年12月，投資機(jī)構(gòu)CYVN再次向蔚來進(jìn)行總計約22億美元的戰(zhàn)略投資。至此，蔚來的累計融資已經(jīng)超過1150 億人民幣，但蔚來的虧損速度似乎仍超過融資速度。
截止2023年12月31日，其負(fù)債總額為877.87億，而去年底的負(fù)債總額為686.2億，同時，蔚來的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.79%。
新能源板塊仍是資本市場的風(fēng)口，但市場風(fēng)向多變，新能車的競爭格局也在隨時變化；僅靠資本支撐，沒有造血能力，蔚來的未來競爭將面臨更多不確定性。
面對虧損，蔚來在重壓之下被迫做出改變。
從手機(jī)、芯片到電池、充換電站、車險等領(lǐng)域，蔚來自身也波折不斷。2023年以來，蔚來首次降價，以及采取裁員、開放換電、放棄電池制造等一系列降本增效的措施，使其置于輿論的風(fēng)口浪尖。
在最新發(fā)布的財報中，蔚來對一季度給出的銷量指引是3.1萬-3.3萬輛。1月和2月蔚來共交付18187輛，所以3月蔚來的交付量預(yù)計不會超過1.5萬輛。
在四季度財報電話會上，李斌透露面向大眾市場的新品牌相關(guān)信息，該品牌計劃于二季度發(fā)布，并在下半年正式推出新品牌“阿爾卑斯”，定價在20萬元至25萬元之間。首款產(chǎn)品預(yù)計將在三季度上市，該車型將對標(biāo)特斯拉Model Y，但售價比特斯拉Model Y低20%，并計劃于四季度實現(xiàn)大規(guī)模交付。
作為新能源汽車行駛的重要補(bǔ)能手段，充電與換電引發(fā)的爭議始終不曾停歇，而蔚來選擇押注換電路線。
2023年，蔚來上線第三代換電站，縮短換電時間，兼容新品牌車型，然后將換電權(quán)益從整車銷售中剝離出來，開始單獨收費。11月以來，蔚來跟長安、吉利等達(dá)成換電站合作。
根據(jù)蔚來官方披露，2023年，蔚來在全球新建換電站數(shù)量為1035座，累計建成2350座，其中高速公路換電站747座。預(yù)計2024年，蔚來在中國市場將新增1000座換電站，累計建成超3310座。
蔚來并未公布過換電站的建設(shè)和運(yùn)營成本，但根據(jù)中郵證券的研報，每座換電站的投資成本約為350萬元，其中包括設(shè)備、電池和運(yùn)營等方面的費用。
僅粗算建設(shè)投入成本，蔚來已為這些換電站投入約55億元，未來還需為電力、人員等運(yùn)營成本投入約22億元。
隨著蔚來汽車交付量的提升，換電站的投入也將相應(yīng)增加。若蔚來無法同步提升換電站的投資力度，可能會對銷售端造成沖擊。
不過，從資金儲備上看，截至2023年12月31日，蔚來流動資產(chǎn)總額577.98億元，較去年增加119.46億元。
新造車風(fēng)口，賽道競爭更加白熱化。若新品牌不能帶來量的增長；當(dāng)競爭對手奮起直追，蔚來賬上的錢還能“燒”多久？
新的一年，車企之間的競爭將愈發(fā)內(nèi)卷，淘汰進(jìn)程加劇。在激烈的競爭中，高端化已經(jīng)成為眾多汽車廠商們應(yīng)對戰(zhàn)火的最優(yōu)解。
比亞迪旗下高端汽車品牌仰望，定位高于騰勢，已經(jīng)發(fā)布首款車型，售價區(qū)間在80萬-150萬元；廣汽埃安的全新高端品牌Hyper昊鉑，其首款車型Hyper SSR推出兩個版本，預(yù)售價分別為128.6萬元和168.6萬元。
而蔚來此前發(fā)布旗艦車型ET9，只不過2025年一季度才能交付，但其高達(dá)80萬的預(yù)售價引起了不少網(wǎng)友爭議。
目前，蔚來面臨虧損擴(kuò)大、運(yùn)營費用高企等問題，在「不二研究」看來，蔚來虧損擴(kuò)大的主要原因在于高額的研發(fā)投入和銷售費用所致；與此同時，蔚來在生產(chǎn)手機(jī)、電池、研發(fā)芯片以及建設(shè)換電站等方面的投資金額較大，回報周期長，也將會面臨更多的不確定性。
新造車下半場，行業(yè)內(nèi)卷不斷加??；蔚來汽車能否靠新品牌扭轉(zhuǎn)頹勢？
本文部分參考資料：
1.《蔚來虧損211億：放棄幻想，過緊日子》，定焦
2.《蔚來拿什么實現(xiàn)未來？》，聽筒Tech
3.《2023年營收超556億元，蔚來將于今年二季度發(fā)布新品牌 李斌：首款車對標(biāo)Model Y》，每日
4.《未達(dá)預(yù)期！蔚來2023年虧損擴(kuò)大至207億元》，中國證券報
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)