3月26日晚間，鹽津鋪?zhàn)影l(fā)布了2023年報(bào)，財(cái)報(bào)顯示：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.15億元，同比增長(zhǎng)42.22%；歸母凈利潤(rùn)5.06億元，同比增長(zhǎng)67.76%；基本每股收益2.64元。營(yíng)收、凈利規(guī)模雙雙創(chuàng)歷史新高。

公司表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要系公司品牌力與渠道勢(shì)能增強(qiáng)，大單品快速放量所致。此外，公司“總成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略疊加渠道變革，凈利率進(jìn)一步提升，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)72.84%至4.76億元。

細(xì)究鹽津鋪?zhàn)舆@一優(yōu)異成績(jī)的背后，離不開(kāi)過(guò)去一年全面推行的“渠道為王、產(chǎn)品領(lǐng)先、體系護(hù)航”戰(zhàn)略，并在供應(yīng)鏈端、產(chǎn)品端、渠道端、組織能力全線發(fā)力，由此帶來(lái)了高增長(zhǎng)。

01.從“頭”開(kāi)始，向優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈要“好產(chǎn)品”

2021年，張學(xué)武在走訪國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)后，就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：鹽津鋪?zhàn)右駽ostco（開(kāi)市客公司）學(xué)習(xí)，致力于以盡可能的低價(jià)，向消費(fèi)者提供安全、美味、健康的品牌零食。

也是從那時(shí)開(kāi)始，鹽津鋪?zhàn)泳鸵呀?jīng)預(yù)判消費(fèi)者回歸理性的需求，及時(shí)轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念為"低成本下的高品質(zhì)"，并調(diào)整企業(yè)使命："以盡可能低的價(jià)格，讓消費(fèi)者享有安全、美味、健康的品牌零食"。

要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要企業(yè)在供應(yīng)鏈端做到極致優(yōu)化，結(jié)合多渠道的不同需求，定制出不同人群、不同消費(fèi)場(chǎng)景下需要的最優(yōu)性價(jià)比的高品質(zhì)產(chǎn)品。

以近日春糖上鹽津鋪?zhàn)又匕跬瞥龅淖悠放?ldquo;蛋皇”為例，伴隨著消費(fèi)者對(duì)健康飲食概念的推崇，以及鵪鶉蛋較于雞蛋獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，時(shí)下的鵪鶉蛋熱度飆升，儼然成為了一個(gè)新的潛力市場(chǎng)。

但同時(shí)，行業(yè)也面臨著不可回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：目前鵪鶉蛋制品同質(zhì)化程度較高，鵪鶉蛋原料不穩(wěn)定，市面上部分鵪鶉蛋制品，蛋黃松散且略有腥味。這也導(dǎo)致，目前雖有諸多企業(yè)入局但行業(yè)一直處于有品類無(wú)品牌的局面，若要打破這一局面，需要企業(yè)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和升級(jí)，形成自身的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

眾所周知，好產(chǎn)品源于好原料。鹽津鋪?zhàn)訛榇蛟旄咂焚|(zhì)鵪鶉蛋，深知蛋源的重要性，走遍國(guó)內(nèi)各地發(fā)現(xiàn)北緯三十度的江西修水縣是動(dòng)植物宜居地帶，于2023年投資1億元打造數(shù)字化鵪鶉養(yǎng)殖基地。

為了最大程度保證原料的新鮮和安全，鹽津鋪?zhàn)幼越g鶉養(yǎng)殖基地同時(shí)運(yùn)用數(shù)字化管理和喂養(yǎng)，每一顆原料鵪鶉蛋從蛋皇農(nóng)場(chǎng)誕生后，會(huì)被第一時(shí)間運(yùn)到工廠進(jìn)行加工鹵煮，全程0抗生素、0防腐劑、0人工色素添加。從帶著鵪鶉體溫的新鮮蛋到制作，用時(shí)不超過(guò)12小時(shí)，并結(jié)合業(yè)內(nèi)先進(jìn)的鎖鮮工藝，讓到達(dá)消費(fèi)者手上的每一顆蛋皇鵪鶉蛋零食更鮮嫩、更營(yíng)養(yǎng)、更健康。

2023年，鹽津鋪?zhàn)蛹铀僭匣亟ㄔO(shè)，核心產(chǎn)品向第一產(chǎn)業(yè)延伸，不斷加快優(yōu)化供應(yīng)鏈管理的步伐。

去年，鹽津鋪?zhàn)舆€整合研發(fā)、計(jì)劃、采購(gòu)、制造、交付、服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)流程互聯(lián)，并延伸至合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)。

與此同時(shí)，鹽津鋪?zhàn)訄?jiān)持以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。公司先后被認(rèn)定為湖南省企業(yè)技術(shù)中心、湖南省智能制造標(biāo)桿企業(yè)、湖南省工程技術(shù)研究中心，并進(jìn)入國(guó)家智能制造示范工廠揭榜掛帥名單。

據(jù)了解，2023年，鹽津鋪?zhàn)蛹涌熘悄苤圃燹D(zhuǎn)型，瀏陽(yáng)生產(chǎn)基地新建多條產(chǎn)線，年增產(chǎn)能超10萬(wàn)噸。河南基地上馬第3條薯片產(chǎn)線，江西鵪鶉蛋加工產(chǎn)能提升至120噸/天，食品制造進(jìn)入自動(dòng)化時(shí)代。以ERP、MES、IoT為基礎(chǔ)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高效運(yùn)行，辣鹵魔芋、蒟蒻果凍等數(shù)字化車(chē)間成為品質(zhì)、效率、效益標(biāo)桿，瀏陽(yáng)生產(chǎn)基地被認(rèn)定為湖南省智能制造標(biāo)桿企業(yè)。電商供應(yīng)鏈升級(jí)，自動(dòng)分撥線年度發(fā)送包裹超5000萬(wàn)件，物流中心承接國(guó)家電商物流重大科技專項(xiàng)，WMS、TMS大幅提升交付時(shí)效，物流管理效益凸顯。采購(gòu)中心開(kāi)啟職能變革，采購(gòu)全鏈路管理，降本顯著。

日趨完善的韌性供應(yīng)鏈，構(gòu)建了優(yōu)勢(shì)明顯的總成本護(hù)城河，鹽津鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率持續(xù)走高。2021年—2023年，公司的凈資產(chǎn)收益率分別為18.14%、30.65%、38.92%。

02.澆灌中式零食大樹(shù)，“累累碩果”掛滿枝頭

“鹽津鋪?zhàn)舆@個(gè)19年的休閑零食品牌到底代表什么？”

鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)張學(xué)武給出了這樣的解釋，在《說(shuō)文解字》中，這樣收錄和解讀"鹽"字：鹽，鹵也，天生曰鹵。"津"代表津津有味，"鋪?zhàn)?則展示了很多品類。因此，鹽津鋪?zhàn)犹焐c新中式零食有著密不可分的關(guān)聯(lián)，而且注定要多品類布局，橫向有較強(qiáng)拓展空間。

經(jīng)過(guò)19年的市場(chǎng)沉淀與經(jīng)驗(yàn)摸索，2023年，鹽津鋪?zhàn)勇氏忍岢霭研轮惺搅闶硲?zhàn)略作為企業(yè)核心戰(zhàn)略。

在產(chǎn)品端，鹽津鋪?zhàn)?023年聚焦辣鹵零食、海味零食、休閑烘焙、薯類零食、蒟蒻果凍布丁、蛋類零食、果干堅(jiān)果七大核心品類，加速新品研發(fā)，發(fā)揮供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，全線拉通，針對(duì)渠道合理設(shè)計(jì)適配產(chǎn)品，持續(xù)精進(jìn)提升產(chǎn)品力。

年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，七大核心品類營(yíng)收全線增長(zhǎng)。其中，鵪鶉蛋銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)594.52%，以“大魔王”為代表的休閑魔芋銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)84.95%。公司的“辣鹵零食”，作為當(dāng)下的“網(wǎng)紅零食”，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到14.82億元，同比增長(zhǎng)56.71%，成為鹽津鋪?zhàn)邮讉€(gè)突破10億元的品類。

產(chǎn)品力提升的同時(shí)，鹽津鋪?zhàn)悠放朴绊懥M(jìn)一步增強(qiáng)。

去年，鹽津鋪?zhàn)娱_(kāi)啟“種樹(shù)模式”品類品牌策略，打造“零食品牌孵化器”。10月份，公司推出子品牌“大魔王”，聚焦片狀魔芋素毛肚，上市三個(gè)月連續(xù)霸榜抖音“品牌香辣零食人氣榜”。2024年3月，公司在春季糖酒會(huì)發(fā)布子品牌“蛋皇”，聚焦新中式健康零食賽道，引領(lǐng)休閑零食進(jìn)階到品質(zhì)時(shí)代。

此外，鹽津鋪?zhàn)舆€在布局健康零食賽道，在Z世代最活躍的短視頻平臺(tái)抖音已經(jīng)成為“健康零食店鋪榜TOP1”，鹽津鋪?zhàn)?ldquo;31°鮮”大單品深海鱈魚(yú)腸在抖音平臺(tái)的單品銷(xiāo)售量也達(dá)100萬(wàn)單以上。2023年10月，鹽津鋪?zhàn)訝款^制定的《即食魚(yú)糜制品》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布，進(jìn)一步鞏固了品類占位。

這背后正是得益于鹽津鋪?zhàn)右恢币詠?lái)都秉持著"種樹(shù)"的初心，通過(guò)每個(gè)品類精耕兩到三年，以子品牌為樹(shù)苗，細(xì)分品類為土壤，最終結(jié)出這一個(gè)個(gè)的碩果。

03.謀變?nèi)?，?ldquo;心價(jià)比”植入消費(fèi)者心智

近年來(lái)，零售的渠道一直在變，從傳統(tǒng)商超到興趣電商，再到零食量販、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等百花齊放。

張學(xué)武認(rèn)為，與鹽津鋪?zhàn)犹岢?低成本下的高品質(zhì)+高性價(jià)比"較為相似的零食量販業(yè)態(tài)發(fā)展迅猛，有望改寫(xiě)中國(guó)零食渠道的格局，成為一個(gè)舉足輕重的渠道。

在他看來(lái)，如果產(chǎn)業(yè)方與零售方能在戰(zhàn)略上形成協(xié)同，將為消費(fèi)者提供真正更好的服務(wù)，讓"高品質(zhì)+高性價(jià)比"的“心價(jià)比”植入到千家萬(wàn)戶的心智當(dāng)中。

為此，早在2021年，鹽津鋪?zhàn)泳驮趫?jiān)持深耕全渠道的基礎(chǔ)上，率先躬身入局，支持該業(yè)態(tài)發(fā)展的零食品牌，而這一前瞻性舉措也助其在去年取得良好成效。

其中，電商渠道傾力打造“多品類”零食矩陣，持續(xù)引流并實(shí)現(xiàn)收入快速增長(zhǎng)；直營(yíng)渠道致力于品牌影響力，深化KA、BC類超市優(yōu)勢(shì)，提升消費(fèi)者體驗(yàn)；定量裝渠道聯(lián)手經(jīng)銷(xiāo)商形成合力，拓展售點(diǎn)數(shù)萬(wàn)家；散裝渠道主推核心品類，浙江、江蘇、安徽、河北等省份高速增長(zhǎng)；量販零食新渠道與零食很忙、趙一鳴、零食有鳴等頭部企業(yè)深化合作，收入增長(zhǎng)明顯。

此外，公司還攜手美團(tuán)開(kāi)拓社區(qū)團(tuán)購(gòu)全國(guó)市場(chǎng)，聯(lián)合多家頭部企業(yè)，試水即時(shí)零售。

在渠道勢(shì)能持續(xù)增強(qiáng)的推動(dòng)下，鹽津鋪?zhàn)愉N(xiāo)售再創(chuàng)歷史新高。2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.15億元，同比增長(zhǎng)42.22%。其中，電商渠道營(yíng)收8.28億元，同比增長(zhǎng)98.04%；經(jīng)銷(xiāo)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.52億元，同比增長(zhǎng)40.35%。

張學(xué)武表示，不止零食量販，如果有能夠代表未來(lái)的、具備更先進(jìn)生產(chǎn)力的渠道，鹽津鋪?zhàn)佣紩?huì)考慮繼續(xù)戰(zhàn)略合作。渠道與消費(fèi)者距離最近，在緊密合作之后，鹽津鋪?zhàn)涌梢院颓缹?shí)現(xiàn)共創(chuàng)共贏，更好更快地為消費(fèi)者開(kāi)發(fā)出更優(yōu)秀的產(chǎn)品。

鹽津鋪?zhàn)右殉蔀槎兑羝脚_(tái)的零食頭部品牌，超級(jí)頭部主播分享帶貨效果顯著。另外，高勢(shì)能渠道如山姆、盒馬等也已提上了鹽津鋪?zhàn)尤梨溄尤粘獭?/p>

04.大手筆慷慨分紅，“暖風(fēng)”吹拂一路同行者

3月26日晚間，鹽津鋪?zhàn)舆€發(fā)布了2023年利潤(rùn)分配預(yù)案：擬每10股現(xiàn)金分紅15元（含稅），以資本公積金中的股本溢價(jià)向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。預(yù)計(jì)分紅總額達(dá)2.94億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的58.15%。

這并不令人意外，大手筆分紅已經(jīng)成為鹽津鋪?zhàn)拥?ldquo;傳統(tǒng)”。

一直以來(lái)，鹽津鋪?zhàn)痈叨戎匾暠Ｕ瞎蓶|特別是中小股東的利益，積極回報(bào)投資者，上市后連年持續(xù)較高比例現(xiàn)金分紅。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年—2022年度現(xiàn)金分紅（含股份回購(gòu)）分別占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)28.95%、37.73%、35.17%、50.09%、114.62%、152.16%、100.24%。

若此次分配預(yù)案順利實(shí)施，鹽津鋪?zhàn)幼?017年2月上市以來(lái)累計(jì)現(xiàn)金分紅將達(dá)到12.41億元，約為其IPO募資金額2.83億元的四倍。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，鹽津鋪?zhàn)颖硎?，將持續(xù)加大投入技術(shù)、信息和管理等新型要素，建設(shè)休閑食品創(chuàng)新研發(fā)中心、數(shù)字化電商物流中心，推進(jìn)數(shù)字化升級(jí)，以建設(shè)“燈塔工廠”為目標(biāo)，打造屬于休閑零食的新質(zhì)生產(chǎn)力。

進(jìn)入2024年，鹽津鋪?zhàn)釉鲩L(zhǎng)勢(shì)頭不減。最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司一季度預(yù)計(jì)盈利：15,000.00萬(wàn)元 ～ 17,000.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.48% ～ 52.41%。

我們有理由相信，在新中式零食不斷向前的道路上，鹽津鋪?zhàn)颖貙⒃趲ьI(lǐng)和推動(dòng)中國(guó)零食產(chǎn)業(yè)更好、更快地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展同時(shí)，也將給投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。