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來源：新立場(chǎng)NewPosition
阿里用近一年的不斷調(diào)整，表明其業(yè)務(wù)聚焦與變革的決心，現(xiàn)下這些調(diào)整的影響已逐步映射至財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
5 月 14 日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布 2024 財(cái)年四季度及全年業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴集團(tuán) Q4 收入 2218.74 億元，同比增長 7%；經(jīng)調(diào)整 EBITA 同比下滑 5% 至 239.69 億元，調(diào)整后凈利潤同比下滑 11% 至 244.2 億元。
幾項(xiàng)核心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)為，淘天集團(tuán)收入 932 億元，同比增長 4%；國際數(shù)字電商收入 274 億元，同比增長 45%；云智能集團(tuán)收入 256 億元，同比增長 3%。帶來收入絕對(duì)值增長最大的是國際業(yè)務(wù)；云計(jì)算的收入與盈利都表現(xiàn)不錯(cuò)；淘天仍在術(shù)后復(fù)健期，能看到用戶轉(zhuǎn)向后業(yè)績趨勢(shì)的改變，但還沒到“起飛”的時(shí)候。
阿里從去年 6 月開始改變了財(cái)報(bào)披露口徑，從曾經(jīng)大而全的業(yè)務(wù)體系中提煉出電商和云計(jì)算兩個(gè)重點(diǎn)，并進(jìn)一步將兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵詞總結(jié)為用戶和 AI，就 Q4 而言，前者還需要更多時(shí)間去驗(yàn)收成果，后者進(jìn)境相較而言更為明顯。
財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)晚，阿里巴巴表示，董事會(huì)已批準(zhǔn)派發(fā) 2024 財(cái)年股息，派息總額約為 40 億美元，同時(shí)公司將繼續(xù)執(zhí)行股份回購計(jì)劃，持續(xù)提升股東回報(bào)，以期向外界展示對(duì)未來發(fā)展的信心。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴美股盤前下跌，開盤后繼續(xù)下跌超 8%。市場(chǎng)仍然對(duì)“以短期壓力換取長遠(yuǎn)增長”的敘事懷有疑慮，一方面是當(dāng)下的資本市場(chǎng)對(duì)利潤的重視超過收入增長，阿里當(dāng)前利潤表現(xiàn)不算出彩。另一方面，反復(fù)申明淘天的核心地位以后，本季度淘天的業(yè)績還沒有實(shí)現(xiàn)全方位的“反轉(zhuǎn)”，在市場(chǎng)高預(yù)期的指引下，不如阿里云的收入盈利雙增亮眼。
用戶為先以后，拉動(dòng) GMV 增長的主力從做高客單價(jià)變成了交易頻次和買家數(shù)量，這是淘天在判斷市場(chǎng)形勢(shì)后作出的轉(zhuǎn)型決定。
本季度淘天線上 GMV 及訂單量均實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長，集團(tuán)在價(jià)格力和用戶體驗(yàn)上的持續(xù)投入見到成效，季度買家數(shù)量和購買頻次都有提升。在當(dāng)下淘天“健康增長”的語境里，用戶消費(fèi)意愿和頻次，或稱之為用戶粘性，是第一位，因此現(xiàn)階段仍會(huì)繼續(xù)重投入于扶持商家和讓利消費(fèi)者。
近期諸多業(yè)務(wù)動(dòng)作，都是淘天在反復(fù)強(qiáng)調(diào)對(duì)用戶的“優(yōu)待”。從升級(jí)消費(fèi)體驗(yàn)和用戶權(quán)益開始，首先是新增了店鋪標(biāo)簽體系，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的店鋪會(huì)獲得官方“打標(biāo)”認(rèn)證，新標(biāo)簽包括“退款拒絕率”、“平臺(tái)求助率”、“退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)”和與物流相關(guān)的一些指標(biāo)。標(biāo)簽化能提高服務(wù)顆粒度，整體往更精細(xì)的方向打磨。
除了“先用后付”、“僅退款”這些偏袒用戶的策略逐一落地，88VIP 會(huì)員權(quán)益也增加了無限次退貨包運(yùn)費(fèi)的權(quán)益，是與消費(fèi)體驗(yàn)直接相關(guān)的改動(dòng)，意在刺激復(fù)購、維護(hù)高凈值用戶。財(cái)報(bào)提到， 本季度 88VIP 會(huì)員數(shù)量同比雙位數(shù)增長。
此外在商家層面，平臺(tái)的態(tài)度也是提供便利、提倡良性競(jìng)爭(zhēng)。4 月阿里媽媽對(duì)外發(fā)布了戰(zhàn)略新產(chǎn)品“全站推廣”，意在打通免費(fèi)和付費(fèi)全域流量池，讓投流回報(bào)更加清晰可控。5 月 6 日，淘天宣布今年 618 取消預(yù)售，商家的參與流程比往屆更簡(jiǎn)單。
此處要提到一個(gè)前情，4 月蔡崇信的出圈采訪中指出，阿里落后的原因是忘記了真正的客戶是誰，言語中頗有迷途知返、在商家與用戶之間重新選邊站的意思。實(shí)際上后期的具體業(yè)務(wù)動(dòng)作，更多是平臺(tái)從中讓利，為雙方都提供便利，阿里對(duì)商戶的保護(hù)和補(bǔ)貼倒是符合一貫的“讓天下沒有難做的生意”。只是這樣就導(dǎo)致了 GMV 的增長和營收表現(xiàn)之間無法 Match 的現(xiàn)象，畢竟商家始終是平臺(tái)收入的關(guān)鍵一環(huán)，單純的 GMV 增長還需要收入與之匹配才算完成了系統(tǒng)轉(zhuǎn)型。
也是因?yàn)槠脚_(tái)主動(dòng)補(bǔ)貼帶來的高投入，一定程度上影響了利潤表現(xiàn)，本季度淘天經(jīng)調(diào)整 EBITA 同比下降約 1% 至 385.01 億元，公司歸因?yàn)槌杀卷?xiàng)的上升。為了確定的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，短期內(nèi)利潤還將繼續(xù)承壓。
另外，淘天的國內(nèi)零售客戶管理收入（CMR）同比增長 5%，財(cái)報(bào)后的電話會(huì)上公司預(yù)示了 CMR 的增長可能會(huì)在幾個(gè)季度內(nèi)繼續(xù)滯后，這同樣是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。
用戶為先的新形勢(shì)下，淘寶的重要性逐漸越過天貓，本季度阿里國內(nèi)零售商業(yè)收入同比增長 3%，其中包括天貓超市、天貓國際等在內(nèi)的直營收入同比下降 2%。目前淘寶平臺(tái)的交易相比之下變現(xiàn)率較低，GMV 構(gòu)成向淘寶轉(zhuǎn)移后，雖然訂單量提升，但 CMR 還未跟上，貨幣化率（GMV 轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入的比例）也受到影響。
因此接下來淘天的目標(biāo)，是在“從大客向多客”的轉(zhuǎn)變中，重新規(guī)劃 CMR 的增長路徑。財(cái)報(bào)后電話會(huì)也有提到，公司將逐步推出商業(yè)化產(chǎn)品，致力于提高投資回報(bào)率和商家滲透率。
2025 財(cái)年的看點(diǎn)，將集中在電商 GMV 增長的“可持續(xù)性”能否實(shí)現(xiàn)，以及如何提升新結(jié)構(gòu)下的變現(xiàn)效率，為 CMR 的增長加速。
阿里云從去年下半年開始更加關(guān)注利潤增長，并調(diào)整了經(jīng)營策略，目前相關(guān)改動(dòng)接近尾聲，步入鞏固和提速的下一階段。
主動(dòng)減少低利潤里的項(xiàng)目制收入后，本季度阿里云公共云產(chǎn)品收入同比增長兩位數(shù)，AI 相關(guān)收入同比增長三位數(shù)，回扣了此前明確的“公共云優(yōu)先，AI驅(qū)動(dòng)”決策。公司預(yù)測(cè)，在 1 到 2 個(gè)季度內(nèi)，低毛利項(xiàng)目制收入對(duì)業(yè)務(wù)的影響將基本消失。同時(shí)，本季度經(jīng)調(diào)整 EBITA 同比增長 45% 至 14.32 億元。
價(jià)格優(yōu)勢(shì)提升和 AI 帶來了增量是實(shí)現(xiàn)收入利潤雙增長的兩大關(guān)鍵。其中，降價(jià)是云廠商的常規(guī)武器。由于行業(yè)高投入、高技術(shù)壁壘的特性，頭部企業(yè)可以借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本、吸引客戶，在成本與體量相互借力的正向循環(huán)中形成相對(duì)穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
本季度阿里云高調(diào)打出了性價(jià)比招牌，從 3 月開始在國內(nèi)、國際市場(chǎng)掀起兩輪大降價(jià)，涉及超過 100 款公有云產(chǎn)品，以提升在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，AI 所代表的技術(shù)機(jī)遇與長遠(yuǎn)前景指向了更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
一方面，AI 需求與云計(jì)算需求綁定，為阿里云帶來增長空間。據(jù)硅谷風(fēng)投機(jī)構(gòu) a16z 調(diào)查，大模型和生成式 AI 創(chuàng)業(yè)公司 80%-90% 的早期融資都用于向云計(jì)算平臺(tái)購買算力，未來行業(yè)更成熟時(shí)，模型和應(yīng)用公司每年約 10%-20% 的營收將來到云計(jì)算公司。
目前阿里云堅(jiān)持開源與自研并重，除自研通義大模型已迭代至 2.5 版本，大批中國大模型公司都與阿里云有合作關(guān)系，換言之，AI 風(fēng)口持續(xù)多久，紅利就能吃多久。
另一方面，阿里正在通過大舉押注 AI 大模型初創(chuàng)公司，為未來做鋪墊。
目前，阿里已投資了月之暗面、智譜 AI 、零一萬物、MiniMax 和百川智能 5 家大模型獨(dú)角獸。且據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，阿里正以算力支付形式投資多家中國 AI 大模型創(chuàng)企，比如其投資月之暗面的 8 億美元的近一半份額是以云積分形式提供，云積分是一種可用以兌換阿里云產(chǎn)品、服務(wù)或優(yōu)惠券等福利的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。
提供使用網(wǎng)絡(luò)資源訓(xùn)練模型的額度，因?yàn)樵谠瀑Y源稀缺的現(xiàn)狀下，計(jì)算能力比現(xiàn)金更有價(jià)值?？瓷先ィ⒗锸窍胄Х挛④浲顿Y OpenAI 的成功案例，賭一個(gè) AI 應(yīng)用百花齊放的未來。對(duì)云廠商而言，與大模型應(yīng)用側(cè)綁定意味著更廣闊的增量空間。
本季度 AIDC 收入同比增長 45% 至 274.48 億元，收入增幅延續(xù)了前幾季度的亮眼表現(xiàn)。
單看主力速賣通，以全/半托管為特色的 Choice 業(yè)務(wù)在 4 月占到了速賣通整體訂單的約 70%?？缇秤忻鞔_的增長前景，因此各大出海電商都會(huì)保持高投入，《新立場(chǎng)》在此前的文章中提到，豐富優(yōu)質(zhì)供應(yīng)，補(bǔ)全“多快好省”的綜合電商實(shí)力會(huì)是速賣通下一階段的戰(zhàn)略目標(biāo)，往盈利的方向努力。
撤回 IPO 以后，菜鳥與國際業(yè)務(wù)的綁定更深， 且由于國際業(yè)務(wù)正在主打物流競(jìng)爭(zhēng)力，宣傳全球 5 日達(dá)，菜鳥的盈利表現(xiàn)與國際業(yè)務(wù)到了一個(gè)頻道。盡管做到了 30% 的收入增長，調(diào)整后利潤轉(zhuǎn)虧，達(dá)到 13.4 億。不過在跨境高歌猛進(jìn)的當(dāng)下，菜鳥的跟進(jìn)也是必要的。
相比之下，本地生活與大文娛集團(tuán)無甚波瀾。前者收入同比增長 19%，繼續(xù)走在降本增效的減虧周期中；后者收入同比下降 1%，虧損還在加大。但這兩塊業(yè)務(wù)的優(yōu)先級(jí)已被調(diào)后。
在業(yè)務(wù)聚焦的口號(hào)指引下，阿里先后走過了團(tuán)隊(duì)年輕化、價(jià)值觀重申、資產(chǎn)收縮等一系列宏觀調(diào)整，如今在具體業(yè)務(wù)動(dòng)作上更好放開手腳去經(jīng)營，最近的 618，已經(jīng)部署了一輪猛攻。
宣布取消預(yù)售以后，5 月 6 日起，淘寶推出答題免單活動(dòng)，以每天三輪的速度發(fā)放優(yōu)惠，幾天之內(nèi)免掉了數(shù)百萬單，多次登上各大平臺(tái)熱搜。10 日周年慶，答題免單變?yōu)楣喂慰ǔ楠?jiǎng)形式，淘寶為中獎(jiǎng)用戶隨機(jī)免掉一筆歷史訂單，把免單額度又往上提了一階。
用相當(dāng)于直接給消費(fèi)者“發(fā)錢”的活動(dòng)為大促預(yù)熱，已經(jīng)把讓利求增長寫在了明面上。此外，與用戶相關(guān)的指標(biāo)還有 MAU 與 DAU，時(shí)長爭(zhēng)奪是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主旋律，因此在做好電商基礎(chǔ)服務(wù)的前提下，加碼內(nèi)容也是一條重要支線。除了發(fā)力直播，從去年開始，淘寶在開始嘗試短劇帶貨。
新財(cái)年標(biāo)示了一個(gè)新的起點(diǎn)，站在甩開包袱，各項(xiàng)業(yè)務(wù)各有目標(biāo)的節(jié)點(diǎn)，阿里算是迎來了真正的“證道”時(shí)刻。即將到來的 618，會(huì)成為檢驗(yàn)成果的第一戰(zhàn)。
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4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
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2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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