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作者 | 江川
排版 | Cathy
監(jiān)制 | Yoda
出品 | 不二研究
昔日的“玻尿酸大王”華熙生物，交出一份營(yíng)收、凈利雙降的年報(bào)。
截至5月22日收盤(pán)，華熙生物報(bào)收64.55元/股，對(duì)應(yīng)市值310.9億元；對(duì)比巔峰期的1500億元市值高點(diǎn)，其市值已經(jīng)縮水近8成。
作為國(guó)內(nèi)最早入局玻尿酸原料市場(chǎng)的公司，華熙生物被稱(chēng)為“玻尿酸大王”，華熙生物創(chuàng)始人趙燕也被稱(chēng)作“玻尿酸女王”。
在A股“醫(yī)美三巨頭”中，華熙生物曾是頭號(hào)選手，營(yíng)收從18.9億一路漲到63.6億，憑借巔峰期千億市值的玻尿酸“神話(huà)”，被視作醫(yī)美界茅臺(tái)。
據(jù)華熙生物發(fā)布了2023全年財(cái)報(bào)財(cái)報(bào)顯示， 2023年，營(yíng)收60.76億元，同比下降4.45%；凈利5.93億元，同比下降38.97%。
華熙生物支撐營(yíng)收“半壁江山”的功能性護(hù)膚業(yè)務(wù)，在去年首次出現(xiàn)下滑。2023年，華熙生物功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)營(yíng)收 37.57 億元，當(dāng)期營(yíng)收占比61.84%；較上一年同比下降 18.45%。
2023年上半年，其功能性業(yè)務(wù)以玻尿酸精華、面膜、手膜為主，潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾、BM 肌活4大功能性護(hù)膚產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度的下滑。在2023年報(bào)中，未披露功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)四大品牌的具體營(yíng)收數(shù)據(jù)。
2023全年下滑有跡可循。在2023上半年，其功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 19.66 億元，已經(jīng)同比下降 7.56%。
此前的2019-2021年，華熙生物功能性護(hù)膚業(yè)務(wù)一直保持超過(guò)100%的增速。即使在2022年，該業(yè)務(wù)也保持38.8%的同比增速。
有分析認(rèn)為，華熙生物潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾、BM 肌等多個(gè)品牌，在2023年最重要大促節(jié)點(diǎn)“雙11“的銷(xiāo)售額差強(qiáng)人意。電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)加劇、流量成本上升及消費(fèi)者需求的變化，都對(duì)華熙生物的功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)造成了不小的沖擊。
華熙生物創(chuàng)始人趙燕稱(chēng)，華熙生物不只是玻尿酸生產(chǎn)商，而是一家“合成生物科技驅(qū)動(dòng)的公司”。定位于生物科技驅(qū)動(dòng)的華熙生物，在2023年的研發(fā)投入僅有4.46億元，研發(fā)費(fèi)率僅為7.35%。
對(duì)比營(yíng)收費(fèi)率，其在2023年的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為28.42億元，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)率高達(dá)46.7%。
此前華熙生物的研發(fā)費(fèi)率也僅為個(gè)位數(shù)， 2016-2022年，分別為3.27%、3.14%、4.19%、5%、5.36%、5.75%、6.1%，遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板上市企業(yè)研發(fā)率15%的平均水平。
橫向?qū)Ρ韧袠I(yè)，在2023年研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率方面，愛(ài)美客同比增長(zhǎng)44.49%、敷爾佳同比增長(zhǎng)112.88%、巨子生物同比增長(zhǎng)70.5%；但是，華熙生物2023年研發(fā)費(fèi)用，同比增長(zhǎng)僅為14.95%，與同業(yè)平均水平差距甚遠(yuǎn)。
高營(yíng)銷(xiāo)低研發(fā)的策略之下，在行業(yè)紅利期高速發(fā)展、初具規(guī)模之后，華熙生物的多個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)展瓶頸期。低研發(fā)可能導(dǎo)致煥新周期長(zhǎng)，甚至出現(xiàn)品控質(zhì)疑。
2023年2月，“水肌泉”曾遭遇上海市消保委的調(diào)查與質(zhì)疑。
盡管2024Q1業(yè)績(jī)有所回暖，但華熙生物功能性護(hù)膚品牌依然直面核心主理人離職、“全面清退”經(jīng)銷(xiāo)商、整體營(yíng)銷(xiāo)放緩等諸多難題。
此外，華熙生物尚未長(zhǎng)成“第二曲線(xiàn)”，其功能性食品等新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，。據(jù)年報(bào)披露，2023年，華熙生物的功能性食品業(yè)務(wù)營(yíng)收為0.58億元，同比下降22.53%。
趙燕曾在公開(kāi)訪(fǎng)談中表示，不會(huì)再輕易將某種成分作為公司的核心技術(shù)來(lái)營(yíng)銷(xiāo)。但是，玻尿酸“神話(huà)”破滅之后，華熙生物進(jìn)退兩難，它還有什么醫(yī)美新故事呢？
本文部分參考資料：
1.《醫(yī)美茅臺(tái)玩砸了 》，金角財(cái)經(jīng)
2.《功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)承壓，華熙生物去年凈利下降39%》，京報(bào)網(wǎng)
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5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
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3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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