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繼去年12月發(fā)行120億元無固定期限資本債券后，6月11日，中國太平洋人壽保險股份有限公司（以下簡稱“太保壽險”）公告，擬再次發(fā)行80億元的2024年同級債券。
太保壽險表示，募集資金將用于補充發(fā)行人核心二級資本，以提高發(fā)行人償付能力。
2022年《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》規(guī)則的實施，對保險公司的資本認定提出了更高要求。
值得注意的是，太保壽險綜合償付能力，從2021年末的218%下降至2024年一季度的196%；核心償付能力更遭遇“腰斬式下降”，從218%跌至108%。
無固定期限資本債券，也稱“永續(xù)債”，可用來補充資本。
2022年8月，人民銀行聯(lián)合原銀保監(jiān)會發(fā)布公告《關(guān)于保險公司發(fā)行無固定期限資本債券有關(guān)事項的通知》，允許保險公司發(fā)行無固定期限資本債券，明確可用于補充核心二級資本。
2023年11月，泰康人壽發(fā)行50億永續(xù)債后，太保壽險的200億永續(xù)債也獲得批準。次月，太保壽險發(fā)行了一期120億元規(guī)模，利率為3.5%，發(fā)行期限5+N。
根據(jù)規(guī)定，保險公司發(fā)行的永續(xù)債，余額不得超過核心資本的30%。
若本次發(fā)行成功，太保壽險的累計發(fā)債規(guī)模，將達到國家金融監(jiān)督管理總局批準的200億元上限。
按太保壽險2023年底核心資本1749億計算，距離永續(xù)債總體發(fā)行上限，或還有322億元。
去年80億永續(xù)債發(fā)行后，太保壽險償付能力充足率提升了約15%。若本次80億元債券成功發(fā)行，可使太保壽險綜合償付能力充足率從196%提升至204%，核心償付能力充足率也能從108%提升至116%。
不過，即便如此，后者這一指標，也僅高于行業(yè)平均水平2.5%。
在公告發(fā)債同一天，母公司中國太保（601601.SH/2601.HK）公告顯示，太保壽險今年前五個月的原保險業(yè)務收入1222.90億元，同比下降2.1%。
太保壽險在資本補充策略上，近年來主要依賴增資擴股和利潤留存。
2022年，中國太保向太保壽險增資24.57億元。但值得注意的是，太保壽險過去三年分紅分別為101.4億元、69.89億元和59.5億元。三年合計達230.8億元。
外在支持有上限，如業(yè)績持續(xù)下滑，靠內(nèi)生增長補償付能力之“血”，還要兼顧分紅，則更為挑戰(zhàn)。
市場環(huán)境變化壓力下，太保壽險嘗試通過內(nèi)部優(yōu)化和戰(zhàn)略調(diào)整轉(zhuǎn)型。
就在轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略初見成效、進入深水區(qū)的關(guān)鍵之時，今年4月，總經(jīng)理蔡強離職。
被稱為超強“外腦”的蔡強，是推動太保壽險轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵人物。
在法國安盛保險集團美國公司，蔡強從基層營銷員一步步晉升至地區(qū)總監(jiān)，后出任香港公司個險總經(jīng)理及CEO。
2009年，蔡強出任友邦保險集團（1299.HK）中國區(qū)CEO。十一年間，蔡強推動營銷體系變革，帶領(lǐng)公司實現(xiàn)了新業(yè)務價值三倍增長等一系列業(yè)績里程碑。
2021年初，太保壽險推出五年“長航行動”計劃，旨在從傳統(tǒng)的“人海戰(zhàn)術(shù)”驅(qū)動向“優(yōu)增優(yōu)育”驅(qū)動轉(zhuǎn)型。
彼時的太保壽險，于外正值疫情，于內(nèi)則減員任務嚴峻、人效提升緩慢。延聘蔡強擔任總經(jīng)理，更不排除太保壽險想要復制友邦中國的渠道模式。
入職太保壽險后，蔡強在響應“長航行動”戰(zhàn)略的同時，大力開拓多元化渠道。
2020年末至2023年四年間，太保壽險近54萬代理人被優(yōu)化。
陣痛終有成果。截至2023年底，實現(xiàn)保險營銷員月人均首年規(guī)模保費1.28萬元，同比大幅提升了51.8%；核心人力月人均首年規(guī)模保費4.35萬元，同比增長26.6%。
縮減個險代理人隊伍同時，蔡強大力拓展銀保渠道。而今，銀保已成為轉(zhuǎn)型重要發(fā)力點。
2023年，太保壽險銀保渠道實現(xiàn)規(guī)模保費380.69億元，同比增長12.5%，其中期交新保規(guī)模保費90.24億元，同比增長170.2%。銀保渠道新業(yè)務價值同比增長115.6%，在行業(yè)內(nèi)率先轉(zhuǎn)正。
今年3月業(yè)績會上，中國太保董事長傅帆肯定了蔡強的工作成果：“符合集團董事會和經(jīng)營管理層的預期”。
業(yè)界對蔡強的評價也普遍頗高，認為他相當有遠見，能于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期，果斷劈出新方向。
五年“長航行動”之期未滿，離開蔡強的太保壽險，將何去何從？
2023年，太保壽險新業(yè)務價值率13.3%，雖同比上升 1.7%；但與2020年的38.9%相比，差距仍較大，更難攀上2018年頂峰時期的43.7%。
此外，隨著“報行合一”監(jiān)管趨嚴，太保壽險銀保保費收入，從去年四季度開始下滑。2024年前五個月，原保險業(yè)務收入同比下降2.1%。
4月15日，太保壽險發(fā)布公告稱，蔡強不再擔任總經(jīng)理職務，董事長潘艷紅代行總經(jīng)理職權(quán)。
面對業(yè)界普遍關(guān)心的“太保壽險管理層是否能保持穩(wěn)定”，傅帆亦表示，未來新一屆管理層選聘將會繼續(xù)秉持專業(yè)化、市場化原則。
業(yè)內(nèi)人士透露，太保壽險已確定了新任總經(jīng)理人選，而蔡強將加入某外資保險公司。
蔡強離任前后，太保壽險的母公司中國太保，正在進行一系列重大人事調(diào)整。
去年10月，中國太保解聘了孫培堅的首席風險官和總經(jīng)理助理等職務，同時指定張衛(wèi)東為首席風險官臨時負責人。這一舉動引發(fā)了業(yè)界高度關(guān)注。
年滿60歲的孫培堅，在中國太保資歷頗深。但到了退休年齡，不是個人申請辭職，而是被公司解聘，顯然有悖一般認知。
更令人意外的是，臨時負責人張衛(wèi)東，此前就曾擔任過公司首席風險官一職。
2021年，孫培堅接任張衛(wèi)東成為首席風險官。張衛(wèi)東則仍是合規(guī)負責人、總法律顧問，在子公司亦有董事和監(jiān)事等席位。
兩年半之后，張衛(wèi)東又“官復原職”，從臨時負責到今年4月正式兼任首席風險官。
解聘孫培堅2個月后，中國太保最高層領(lǐng)導班子也發(fā)生了重要變動。
今年1月，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局核準，原總裁傅帆擔任中國太保董事長，趙永剛接任總裁一職。
傅帆任職中國太保總裁已有四年。2020年3月之前，傅帆是上海國際集團有限公司的執(zhí)行董事和總經(jīng)理。
此前，傅帆歷任上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的董事長，上海國際信托有限公司的總經(jīng)理和副董事長，以及上投實業(yè)投資公司和上投摩根基金管理有限公司副總經(jīng)理等職。
業(yè)界評價，傅帆專業(yè)能力強，管理經(jīng)驗豐富，屬于業(yè)務型高管。
歷史上，中國太保由交通銀行（601328.SH/3328.HK）籌建，并在成立初期獲得了交行從資金、渠道和品牌等一系列支持，人員也由交通銀行選調(diào)。
很長一段時間內(nèi)，中國太保都是交行的全資子公司。直到1999年8月，交通銀行將中國太保和海通證券（600837.SH/6837.HK），以18.65億元的價格打包轉(zhuǎn)讓予上海市政府。中國太保正式劃歸上海市政府領(lǐng)導。
未與交通銀行“脫鉤”之前，中國太保前兩任董事長，均由交通銀行高管兼任。第三任董事長王國良，也系交通銀行出身。
從第四任董事長高國富開始，中國太保董事長由上海國資委任命。高國富、孔慶偉和傅帆，皆出自上海國資委轄下企業(yè)。
這就不難理解，傅帆過往職業(yè)經(jīng)歷中的上海國資平臺背景，以及接任總裁的趙永剛與海通證券的淵源。
趙永剛是一名“太保老將”。中國太?；鶎映錾?，從壽險公司到集團，從分公司一把手再到總公司部門負責人，直到2018年擔任副總裁，趙永剛在中國太保工作了26年。
2021年5月，趙永剛出任海通證券黨委副書記和監(jiān)事會副主席，現(xiàn)在又回到了中國太保。
在官宣蔡強離職兩周后，4月27日，中國太保董事會決議，提名蔡強為非執(zhí)行董事候選人。
隨著集團層面領(lǐng)導班子逐一落定，太保壽險下一任掌舵人不久也將浮出水面。在那之前，蔡強仍會“送一程”。這或許是蔡強“離職不離司”的重要原因。
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3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
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