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@港股研究社原創(chuàng)
港股行情震蕩下挫，恒生指數(shù)跌2.06%，恒生科技指數(shù)跌2.73%。板塊方面，電信、蘋果等行業(yè)或概念漲幅居前。其中，電信股拉升，中國電信漲近3%，中國聯(lián)通漲近1.5%；蘋果概念股走強(qiáng)，富智康集團(tuán)、高偉電子漲超3%，比亞迪電子跌0.26%、瑞聲科技跌0.16%。
A股那邊表現(xiàn)也不太好，分析人士表示，今天上午下跌的原因主要有兩方面。一是來自匯率方面的壓力，昨日A股盤后，離岸人民幣兌美元跌破7.3關(guān)口，創(chuàng)去年11月以來新低。二是季度末資金面情況。今天上午，滬深交易所隔夜回購利率飆升，上交所GC001上漲39.39%，深交所R-001上漲40.05%。
10年美債利率隔夜突然上升，并突破4.3%的關(guān)口。伴隨著利率上行，美元匯率也開始顯著上攻，并帶動日元跌破160的關(guān)口，離岸人民幣也一度失守7.30。人民幣匯率的下行，這就是今日港股暴跌的最重要原因，但這也反映出美聯(lián)儲貨幣政策即將變化的預(yù)期。
美債利率在隔夜晚間也開始出現(xiàn)顯著上行，這值得進(jìn)一步跟蹤，因?yàn)楦粢箾]有重磅數(shù)據(jù)公布，唯一公布的新房銷售數(shù)據(jù)還顯著低于預(yù)期。在這樣的背景下，長端利率的上行也意味著債券交易員開始敏銳地price in一些新的變量。與此同時，美元指數(shù)早于美債出現(xiàn)反彈，似乎也預(yù)示著市場的定價邏輯開始發(fā)生變化。
綜合美債和美元的走勢來看，美債最初作為政治風(fēng)浪的避風(fēng)港，因而其利率受到壓制。但即使是避險需求，似乎也不能完全掩蓋通脹憂慮帶來的全球利率上行。美元指數(shù)不斷攀升，對其他國家貨幣構(gòu)成了顯著壓力。這一系列事件發(fā)生的結(jié)果，意味著市場最終選擇強(qiáng)美元。從過去5年的季節(jié)性上看，美元指數(shù)往往在第三季度表現(xiàn)較強(qiáng)，第四季度則相對較弱。臨近2024年的第三季度，市場會否再次掉入同一條河流，讓我們拭目以待。
事實(shí)上，隨著投資者重新評估美聯(lián)儲今年可能降息的時間點(diǎn)，長期債券ETF市場出現(xiàn)顯著資金流入。表明市場對經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策走向的預(yù)期正在發(fā)生變化。本周，貝萊德旗下規(guī)模達(dá)540億美元的$20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$創(chuàng)下了自2002年成立以來單日最大資金流入紀(jì)錄。
周一該ETF就吸引了27億美元的資金流入。盡管今年以來該基金累計虧損接近3%，但年初至今的凈流入資金已達(dá)約44億美元。這一現(xiàn)象發(fā)生在投資者開始進(jìn)行年中投資組合調(diào)整之際。交易員們普遍押注未來9個月內(nèi)美聯(lián)儲將累計進(jìn)行超過100個基點(diǎn)的降息，也就是至少4次25個基點(diǎn)的降息，理由是經(jīng)濟(jì)增長正在放緩。
花旗銀行投資策略及資產(chǎn)配置主管廖嘉豪則繼續(xù)維持對恒指今年底目標(biāo)價在19800點(diǎn)不變，較現(xiàn)價有9.5%上升空間。他指，之前內(nèi)地一系列內(nèi)房刺激政策，對于減少內(nèi)房庫存效果仍需時顯現(xiàn)，但一些受惠國策、又或盈利表現(xiàn)佳的中資股，仍可看高一線，包括科網(wǎng)股以及高派息的內(nèi)銀股與中資電訊股。
廖嘉豪解釋，中資科網(wǎng)股首季業(yè)績普遍優(yōu)于預(yù)期，而人工智能的應(yīng)用料有助于科網(wǎng)公司優(yōu)化成本并提高利潤率，加上中資科網(wǎng)股首季積極改善股東回報，故預(yù)期優(yōu)質(zhì)科網(wǎng)龍頭可跑贏大市，看好的科網(wǎng)股包括電商、手游及出行平臺等。
中指研究院發(fā)文表示，由于居民收入預(yù)期、房價下跌預(yù)期尚未明顯改善，預(yù)計2024年下半年，全國房地產(chǎn)市場仍面臨調(diào)整壓力，新房市場或仍處于筑底階段。樂觀預(yù)期下，下半年全國新建商品房銷售面積與上年同期基本持平，全年同比下降10%左右;中性預(yù)期下，全年新建商品房銷售面積同比或下降14.9%;悲觀預(yù)期下，全年降幅約18%。
供應(yīng)方面，新開工面積下行態(tài)勢難改，全年預(yù)計同比降幅仍較大;房地產(chǎn)開發(fā)投資額在低基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)下，下半年同比降幅或有收窄，但全年投資表現(xiàn)預(yù)計仍偏弱，項(xiàng)目“白名單”等政策深入推進(jìn)落實(shí)，或?qū)ν顿Y產(chǎn)生一定支撐。
保險板塊今日普跌。兩家上市險企同日宣布擬施行中期分紅。6月26日，中國人保(601319.SH)和中國人壽(601628.SH)先后發(fā)布公告，公司擬于2024年實(shí)施中期分紅。昨日晚間，中國人壽發(fā)布公告稱，公司于2024年6月26日召開第七屆董事會第四十次會議，一致通過《關(guān)于公司2024年中期利潤分配相關(guān)安排的議案》。
東方甄選(01797.HK)收漲0.16%。高盛發(fā)布研究報告稱，將東方甄選目標(biāo)價由18.4港元調(diào)低13.6%至15.9港元，將2025財年盈利預(yù)測輕微上調(diào)0.5%，主要考慮到2024年度下半年強(qiáng)于預(yù)期的凈利潤，同時由于消費(fèi)相對疲軟，降低該公司銷售增長預(yù)期情緒，評級維持中性。
高盛表示，東方甄選于6月19日在北京舉行自有品牌產(chǎn)品的活動，宣布公司2024下半財年（2023年12月至2024年5月）自營產(chǎn)品GMV突破36億元，同比增108%及較上半年度增長74%，高于高盛預(yù)期的8%，可能是由于其自己的應(yīng)用程式的GMV高于預(yù)期。自有品牌數(shù)量于5月庫存單位達(dá)到400個（截至2023年11月為264個）。
中通快遞-W(02057.HK)收跌2.54%。麥格理發(fā)表報告，下調(diào)中通快遞(ZTO.N)今明兩年盈利預(yù)測2%及4%，反映收入正在受壓，美股目標(biāo)價由25.8美元降至21.2美元，投資評級由跑贏大市降至中性。
該行料中通快遞第二季及全年包裹量按年增加11%及13%，為市場預(yù)期下限，意味市占率按年跌1.2個百分點(diǎn)。該行認(rèn)為中通快遞更審慎的成本管控及優(yōu)勝的服務(wù)質(zhì)素可確保盈利率穩(wěn)定，亦預(yù)期單位成本維持改善，推動單位毛利按年升8%，并預(yù)期2024年經(jīng)調(diào)整溢利按年升19%至107億元人民幣。
小米(1810.HK)全日震蕩走低，午后一度跌超8.3%，最初觸及16.34港元。自5月23日公布第一季度業(yè)績以來，該股已累計下跌近14%。消息面上，小米二號人物林斌近期減持套現(xiàn)約1.79億港元，引發(fā)投資者質(zhì)疑其未遵守四年前不減持的承諾。披露的信息顯示，6月4日至6日，小米聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長林斌在三個交易日累計減持小米集團(tuán)1000萬股股份，合計套現(xiàn)約1.79億港元。
隨后，林斌于6月22日在微博上對減持一事做了詳細(xì)回應(yīng)：2020年的公告中已表示，承諾不減持的部分不包含捐給基金會(Bin Lin and Daisy Liu Family Foundation)的1.2億股，捐給基金會的股票也全都只能用于慈善公益；此次減持，除了有要捐給母校中山大學(xué)的部分，未來還會有更多公益捐贈。
波司登 (03998.HK)發(fā)布截至3月31日止年度業(yè)績，期內(nèi)收入232.14億元，同比增加38.39%；凈利潤30.74億元，同比增加43.74%。順豐同城 (09699.HK)則宣布將于7月拓展中國香港特別行政區(qū)同城即時配送服務(wù)。
網(wǎng)易-S (09999.HK)收跌0.2%。摩根士丹利發(fā)表報告指，網(wǎng)易將于7月25日推出的《永劫無間》手游，相信是今年焦點(diǎn)游戲，因應(yīng)游戲在國際市場的牽引力強(qiáng)勁，估計首年在中國的毛收入可達(dá)60億元人民幣，不過亦需關(guān)注市場競爭及營銷開支。
報告指，《永劫無間》計算機(jī)游戲自2021年第三季推出，已累績逾4,000萬用戶，手游版本目前在中國已有逾4,000萬預(yù)先登記用戶，估計手游版本變現(xiàn)能力與計算機(jī)版本相若，游戲?qū)⑻峁┟赓M(fèi)模式及游戲內(nèi)消費(fèi)。
大摩預(yù)期網(wǎng)易股價在臨近游戲推出前，將會維持韌力，但今年每股盈利增長仍然受限，主要受旗下計算機(jī)游戲《FWJ》及《蛋仔派對》系統(tǒng)調(diào)整影響，維持其“與大市同步”評級，美股目標(biāo)價100美元，相當(dāng)于今年預(yù)測市盈率13倍。
嗶哩嗶哩-W收跌4.81%。6月26日晚間，B站董事長兼CEO陳睿在B站15周年慶上發(fā)表演講時公布了三組榜單，分別是2009年、2017年和2022年時期入站用戶觀看量最高的10個視頻。2009年入站用戶，即B站的“創(chuàng)始用戶”依然保持著對二次元的高度熱情，其中觀看量最高的視頻是2024年4月爆款番劇《迷宮飯》，其他內(nèi)容也以ACG內(nèi)容為主，包括游戲攻略、游戲PV和鬼畜視頻等。
陳睿介紹，2017年入站用戶的娛樂消費(fèi)更加多元化，內(nèi)容涵蓋番劇、國創(chuàng)、紀(jì)錄片和科普類內(nèi)容。“而以00后為主的2022年入站用戶，在B站消費(fèi)最多的內(nèi)容卻不是休閑娛樂類，而是各類大學(xué)課程。”
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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