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文丨周超然
出品丨牛刀財經(jīng)
當時間撥回到2017年,那一年康佳彩電銷售額超百億,電視機市場開始見頂,各家企業(yè)都要開始尋找新的出路。
那一年,康佳定下了新戰(zhàn)略,開始大搞投控平臺、大搞產(chǎn)業(yè)園,投資了一大批金融、環(huán)保企業(yè)。
這一年的所有種種,為康佳今后7年的掉隊、轉型埋下了伏筆。
如今,康佳的業(yè)績在電視企業(yè)中,實屬慘淡。
7月9日的半年業(yè)績預告,康佳預計業(yè)績虧損擴大,虧損額從去年同期1.93億元擴大到9億元至11.8億元。實際上,康佳這樣的一個家電巨頭,2022年和2023年都是虧的。
實際上,像康佳這樣掉進了多元化坑里的企業(yè)不在少數(shù),在某一領域取得成績后,想要通過多元化業(yè)務來突破瓶頸,通過投資收購等一系列資本手段快速擴大業(yè)務規(guī)模。
但結果往往慘淡,業(yè)務關聯(lián)性低導致新業(yè)務無法迅速成長,老業(yè)務又不能從擴張中收益甚至被忽略。
康佳在2017年前后電視機產(chǎn)業(yè)升級轉型的過程中,沒有能夠聚焦顯示業(yè)務,希望通過工貿(mào)的方式來擴大規(guī)模,反而被TCL、海信等抓住了產(chǎn)業(yè)升級的機會,康佳自己掉隊。
可以說,曾經(jīng)一度想走的工貿(mào)路線,害慘了康佳。
昔日彩電霸主康佳,業(yè)績深陷泥潭。
7月9日,一則公告讓消費者炸開了鍋,直呼業(yè)績太差了。
康佳發(fā)布2024年上半年業(yè)績預告,公告顯示上半年大規(guī)模虧損,預計2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9億元至11.8億元,而上年同期虧損1.93億元,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損為8.8億元至12億元。
公告中提到,上半年業(yè)績較差的原因主要有三個:
一是內銷彩電業(yè)務由于剛性費用壓降空間有限和行業(yè)競爭加劇,仍處于虧損狀態(tài);
二是持有的交易性金融資產(chǎn)價格變動,導致公司公允價值變動損益約為-1.71億元;
三是半導體業(yè)務尚處于產(chǎn)業(yè)化初期,為實現(xiàn)規(guī)?;靶б婊a(chǎn)出。
康佳自己總結的這三點可謂是一針見血、刀刀見肉,再概括一下就是:
主業(yè)虧損、副業(yè)虧損、新業(yè)務虧損。
往前看,康佳一季度的業(yè)績也是慘淡。
2024年一季度,康佳營收24.63億元,較去年同期的46億元同比下降46.47%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.10億元,而上年同期為盈利1.52億元,同比下降434.49% 。
2022年康佳開始的壓降費用、降本增效,除了剝離非主營業(yè)務,還對三費進行了降低和控制。
今年一季度康佳的各項費用有所降低,其中管理費用和財務費用顯著降低分別從2億元降低到1.57億元、2.5億元降低到1.5億元,但是銷售和研發(fā)費用基本維持不變,一季度銷售費用2.5億元,研發(fā)費用1.1億元。
另外,因為剝離非主營業(yè)務導致對控股公司權益變動,據(jù)康佳2023年報告顯示,康佳減持楚天龍股票,導致對楚天龍的權益從長期股權投資轉為交易性金融資產(chǎn),而交易性金融資產(chǎn)在今年一季度從期初的4.7億元減低到3.2億元。
2024年上半年,楚天龍的股價繼續(xù)走低,從開年的最高20元每股下跌到11元每股,導致康佳持有的楚天龍股份價值嚴重縮水。
據(jù)【天眼查】信息顯示,楚天龍是一家成立于2002年的通訊和電子設備制造企業(yè),業(yè)務內容包括銀行卡、銀行終端、SIM卡、校園卡等產(chǎn)品,2020年康佳通過定向增發(fā)持有楚天龍股份。
康佳慘淡的業(yè)績,對應到業(yè)務和市場上,則是這幾年來電視機品類的競爭力降低。
洛圖科技發(fā)布的上半年彩電市場整體出貨報告顯示,2024年上半年,中國大陸電視市場的品牌整機出貨總量為1639萬臺,海信、小米、TCL和創(chuàng)維排在前四每家出貨量約300萬臺,合計出貨量達到1264.5萬臺,而長虹、康佳和海爾這三個品牌,在上半年的總出貨量約為225萬臺,同比下降了3.5%,合并市占率達到了13.7%。
康佳的彩電出貨量在市場排名中靠后的位置。
雪球平臺上一位投資者表示失望地甩出了一張今年618期間京東平臺上電視機的銷量榜單,康佳竟然前十都排不進去。
實際上,康佳早已不是那個彩電巨頭。
業(yè)績上,2023年全年康佳營收178.5億元,較2022你那的296.1億元嚴重下滑39.7%,再往前看,2021年康佳營收甚至為491億元,近幾年嚴重下滑的業(yè)績給康佳的利潤也帶來了沖擊,2023年、2022年、2021年歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤分別為-29.1億元、-26.7億元和-32.5億元。
2023年全年,康佳的營收主要分為三個行業(yè),消費電子、存儲芯片貿(mào)易及半導體、環(huán)保及新材料、其他業(yè)務,其中消費電子又分為彩電和白電,而彩電業(yè)務占比不到3成。
2023年全年,消費電子營收102億元,占總營收的57.2%,其中彩電營收47億元,占總營收的26.38%,白電業(yè)務營收43億元占比23.85%。
康佳的銷量下滑,固然和整個彩電行業(yè)走下行周期有關,同時不能忽略了對手們在走轉型升級道路過程中,康佳很長的一段時間都在走工貿(mào)路線。
自2020年以來,彩電的銷售量規(guī)模一直保持了逐年下降的趨勢。根據(jù)GfK中怡康推總及預測數(shù)據(jù),預計2024年彩電的銷售量規(guī)模將降至3079萬臺,對比2020年的4133萬臺,落差達到千萬臺級別。
2018年對于康佳來說一個轉折,彩電銷售規(guī)模從百億掉下來,從此康佳的彩電業(yè)務開始了快速下滑。從2018年到2023年,康佳彩電銷售額從98.9億元到47億元,直接腰斬。
雖然整個行情開始變差,但是也有一些好的機會,海信、TCL、創(chuàng)維的電視機業(yè)務在穩(wěn)住國內市場的基礎上,開始在全球市場收獲。
2023年TCL國內市場電視機出貨量為680萬臺,海信則達到800萬臺,營收上,TCL 2023年半導體顯示業(yè)務(包含電視機、顯示器、車載顯示屏等)837億元,海信營收則達到484億元。
尤其是全球市場來看,TCL、海信等都占據(jù)了較高的份額,而且還能夠實現(xiàn)增長。海信、TCL、創(chuàng)維這傳統(tǒng)三大品牌(含子品牌)2023年全年出貨2052萬臺,同比增長達13.8%,合并市占較上一年大幅提升5.2個百分點,達到51.4%
康佳在電視業(yè)務上的落后,主要來自兩個方面的原因。
一個是大屏和MiniLED兩個方向上的發(fā)力不足。
電視機行業(yè)銷量下滑,銷售額卻在走高,近兩年來,以大尺寸電視機和Mini LED為主要方向的高端化,成為電視機市場的主要推動力。
洛圖科技的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中國電視市場在零售總量同比下滑的基礎上,零售總額同比大幅增長約10%,達到522億元,平均單價達到3733元,同比增長14.7%。
而康佳的產(chǎn)品在這兩個方向上表現(xiàn)不如其他品牌出色。
另一個原因相應的就是研發(fā)投入不足。
2023年康佳的研發(fā)投入5億元,較2022年的5.4億元還有8.4%的降低。與此同時,TCL 2023年的研發(fā)投入95億元,海信視像的研發(fā)投入是24億元。
甚至,康佳一度走上了“貿(mào)工技”的路線。
2021年和2022年康佳工貿(mào)業(yè)務營收分別高達297億元和161億元。但是工貿(mào)業(yè)務毛利率極低,2022年工貿(mào)業(yè)務毛利率僅為0.65%。
2023年康佳縮減工貿(mào)業(yè)務,并將其并入存儲芯片貿(mào)易及半導體業(yè)務,2023年這部分業(yè)務合計營收34億元。
康佳的解釋是,“對部分與主業(yè)協(xié)同性不強且毛利水平不高的工貿(mào)業(yè)務進行了主動優(yōu)化,才導致工貿(mào)業(yè)務規(guī)模大幅下降。”同時,環(huán)保等非主業(yè)業(yè)務也在收縮。
意思到問題存在的康佳,正在通過再一次的企業(yè)轉型,試圖扭轉當前不利的市場局面。
2023年7月,康佳召開電子科技大會,并明確了康佳的未來發(fā)展戰(zhàn)略框架——“一軸兩輪三驅動”,即“兩輪”是以消費電子、半導體為發(fā)展支撐;“三驅動”是以“產(chǎn)品驅動、制造驅動、國際驅動”為主引擎。
這也是康佳在縮減工貿(mào)業(yè)務后,給自己找到的明確發(fā)展方向。
其實,康佳這幾年都在為過去的錯誤戰(zhàn)略買單,2017年,康佳集團董事局主席劉鳳喜曾公開表明康佳的戰(zhàn)略轉向:“康佳不再只是一家彩電公司,將轉型投資控股平臺,做大投資業(yè)務,彩電業(yè)務則獨立進行公司化運作。”
在2018年前后的電視業(yè)務轉折之年,各家電視廠家都在轉型,只不過康佳押注的方向,現(xiàn)在來看并不高明。
TCL選擇了圍繞屏幕為核心的顯示行業(yè)方向,海信同樣在電視機領域深耕,除了技術上向激光、高端發(fā)展外,還收購了東芝、gorenje、ASKO等品牌,在海外市場發(fā)力。
值得注意的是,我們認為海信和TCL在2017年后的電視機市場變革中,至少抓到了兩個紅利。
一個是產(chǎn)業(yè)升級的紅利。
盡管智能手機、個人電腦等對以客廳為場景的電視機沖擊較大,但是海信和TCL都抓到了產(chǎn)業(yè)升級,市場高端化走向和高清技術趨勢的產(chǎn)業(yè)紅利,尤其是TCL的深抓顯示屏技術,市場向顯示器、車載屏等擴展,也是產(chǎn)業(yè)縱深,海信顯像技術向醫(yī)療顯示等方向發(fā)展,也是同樣的道理。
另一個就是市場側的國際化紅利。
海信和TCL都在國內市場飽和的情況下向海外市場擴張,尤其是海信的海外市場占比超過一半,而TCL在2023年全球電視機市場排名中僅次于三星,超過海信和小米成為全球第二。
這些都是機會,康佳一個沒抓住。
康佳選擇了多元化的控股平臺。
2018年,康佳明確了以科技創(chuàng)新為驅動的平臺型公司的核心定位,堅持“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”的發(fā)展方向和“硬件+軟件、終端+用戶、科技+投控”的發(fā)展模式,構建產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品業(yè)務群、科技園區(qū)業(yè)務群、平臺服務業(yè)務群和投資金融業(yè)務群四大業(yè)務組群。
同時,收購了從事綜合水務治理業(yè)務的毅康科技有限公司51%股權,收購了生產(chǎn)玻璃陶瓷材料的國家級高新技術企業(yè)江西康佳新材料科技有限公司51%股權,完成了半導體業(yè)務的總體設計與戰(zhàn)略規(guī)劃。
即便是康佳多年來持續(xù)投入,并且在新戰(zhàn)略中表明繼續(xù)押注的半導體,2024年上半年依然處于研發(fā)投入階段,未能實現(xiàn)規(guī)?;靶б婊a(chǎn)出。
所以回到之前的話題,在諸多電視企業(yè)轉型已經(jīng)獲得成功,并在市場份額上遠遠領先康佳,此時的轉型回歸,留給康佳的時間不多了。
時代變遷,曾經(jīng)康佳集團原總裁陳偉榮和TCL創(chuàng)始人李東生、創(chuàng)維創(chuàng)始人黃宏生同為華南理工大學無線電78級學生,三人被稱為“華工三劍客”。
尤其是,現(xiàn)在康佳和海信、TCL等頭部的電視機企業(yè),已經(jīng)成為量級上的差異。海信營收破2000億,TCL超過1700億元,而康佳在剝離工貿(mào)業(yè)務后營收還在下滑,現(xiàn)在已經(jīng)不足200億。
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6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標題黨,主要表現(xiàn)為:
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8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內容,主要表現(xiàn)為:
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3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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