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8月20日（美國東部時間），據沃爾瑪向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件，沃爾瑪減持了全部所持京東股票。據京東2023年度報告，截至2024年3月31日，沃爾瑪持有京東9.4%的股權與3.1%的投票權。
8月21日中午，京東（9618.HK）在港交所發(fā)布公告稱，于2024年8月21日花費約3.9億美元回購股票，并已充分利用2024年3月批準的30億美元股票回購計劃的回購限額。
晚間，京東再發(fā)公告稱，公司知悉沃爾瑪及其關聯(lián)公司于2024年8月20日（美國東部時間），沃爾瑪就出售其持有的公司股份事宜向美國證券交易委員會提交了表格13G/A。根據表格13G/A，沃爾瑪不再持有公司的股權。
公司注意到，今天公司股票在香港聯(lián)合交易所有限公司的交易價格和成交量出現了變動。據公司所知、所了解和所相信的信息，公司并不知道（除了上述已披露的信息之外）任何可能導致這些價格和成交量變動的原因，也不知道有任何需要根據香港法律《證券及期貨條例》第XIVA部分披露的內幕消息。
受沃爾瑪減持消息影響，8月21日，京東（JD.O）美股盤后股價跌幅一度接近10%；同日，京東港股以102.4港元/股收盤，跌幅8.73%。8月22日，京東港股價格回升，以106港元/股收盤，漲幅3.52%。
資料顯示，2016年6月，京東宣布沃爾瑪成為京東集團的戰(zhàn)略投資者，雙方達成深度戰(zhàn)略合作。根據協(xié)議，沃爾瑪獲得京東1.45億股A類普通股，約為京東發(fā)行總股本數的5%。京東則拿下了沃爾瑪手中1號商城的主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。這筆交易估算價格為15億美元。
彼時，京東發(fā)布內部信表示，雙方將在業(yè)務、供應鏈、人才、技術和物流等領域開展全方位合作：通過借助沃爾瑪強大的全球采購和供應鏈體系并依托京東全國一體化的倉儲物流網絡，為消費者提供更加豐富、優(yōu)質的海內外商品；山姆會員商店在京東平臺上開設官方旗艦店；沃爾瑪在中國的實體門店也將接入京東集團投資的中國最大的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”。
同時，作為戰(zhàn)略合作的一部分，京東還與沃爾瑪訂立一項為期8年的不競爭安排，該安排須符合若干條件，并存在除外條款。
此后，沃爾瑪還陸續(xù)增持京東。數據顯示，2016年10月，沃爾瑪對京東的持股比例提升至10.8%。同年12月，沃爾瑪的持股比例升至12.1%。在2018年，達達完成了一輪5億美元的融資，其中沃爾瑪投資3.19億美元，京東投資了1.81億美元。
如今，京東與沃爾瑪簽訂的8年不競爭安排期滿，沃爾瑪也一舉清倉了所持的京東股票，也難免引發(fā)市場對沃爾瑪減持舉動的猜測。
事實上，在減持公告發(fā)布之前，就有媒體報道稱，沃爾瑪擬以每股24.85美元至25.85美元的價格出售京東股票，按最高要價計算沃爾瑪可籌資37.4億美元。沃爾瑪表示，出售股份的決定將使公司專注于沃爾瑪中國和山姆會員店在中國的強勁業(yè)務，并將資金部署到其他優(yōu)先事項上。沃爾瑪還表示：“在過去的8年里，京東一直是我們的重要合作伙伴，我們將致力于持續(xù)保持商業(yè)關系。”
有觀點認為，沃爾瑪的“清倉”是源于自身資金壓力需求。在2023年12月，沃爾瑪中國曾表示，預計未來每年都有6-7家山姆新店開業(yè)。據沃爾瑪2025財年第二季度報告，沃爾瑪經營現金流為164億美元，同比減少18億美元；自由現金流為59億美元，減少31億美元。
在加大投資下，沃爾瑪也需要出售股權回籠資金。但從資本市場來看，此舉也傳遞了對京東的悲觀情緒。不過摩根大通表示，沃爾瑪出售京東股份只是一個“短期負面影響”事件，不會影響京東的基本面。
8月15日，京東發(fā)布了2024年第二季度財報，收入2914億元，同比增長1.2%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤126億元，同比增長90.91%。
京東的收入增速已進入瓶頸，利潤成為了京東財報中的亮點。在財報中，京東表示利潤大漲源于毛利率的提升，第二季度京東毛利率同比提升137個基點至15.8%。
不過從收入構成來看，在今年第二季度，電子產品及家用電器商品收入1450.61億元，同比減少了4.6%，而在去年同期，這一增速還是11.36%。
京東在財報中表示，電子產品及家用電品類的表現受到去年同期高基數的影響。
事實上，目前的家電零售面臨著壓力。據奧維云網（AVC）數據，今年上半年白電市場零售額2319億元，同比下滑7.0%，零售量7774萬臺，同比下滑3.6%；彩電市場零售量為1351萬臺，同比下降7.9%，零售額為522億元，同比增長7.1%。以家電為核心品類的京東難免受到影響。
值得注意的是，在今年7月，國家出臺以舊換新補貼政策，明確了對家電以舊換新的支持。在業(yè)績說明會上，有分析師提問，京東目前已經在日常銷售中一直都在參與以舊換新的活動，這一次新的政策能否給京東帶來額外的收入增長？
京東CEO許冉表示，根據過往的經驗，以舊換新是促進高客單價商品，特別是家電消費比較有效的措施。京東的業(yè)務其實已經實踐了很多年，也積累了很多經驗，跟品牌也有比較好的聯(lián)動策略。預估這一次中央以舊換新的政策，會為家電行業(yè)和京東帶來一定的增量，預計接下來以舊換新的銷售占比將會提升。
在家電消費受阻時，日用百貨撐起了京東的增長——日用百貨商品收入888.47億元，同比增長8.7%。
這一品類的增長一定程度上與第三方商家的擴容有關。
京東CFO單甦在業(yè)績說明會上表示，POP商家（即第三方賣家）能夠豐富產品供給，提升用戶體驗，是京東平臺不可缺少的補充。二季度，活躍商家數繼續(xù)保持同比高速增長的趨勢，第三方商家成交用戶和訂單量均取得加速增長， POP商家的GMV也保持了高于大盤的增速。
在另一組數據也有佐證，2024年第二季度，京東的平臺及廣告服務收入234.25億元，同比增長4.1%。有觀點認為，這一收入主要來自第三方商家，其增長也意味著第三方商家開始對京東有了正向反饋。
從2023年開始，“低價”成為了電商平臺們的內卷之路。2023年初，京東將低價策略列為了京東零售未來三年最重要的戰(zhàn)略。上線百億補貼、更改流量推薦機制、優(yōu)化優(yōu)惠機制等，成為京東加碼低價的舉措。
2023年3月，淘寶提出五星價格力評價體系，淘寶根據商品價格力的高低進行站內流量分配；同年5月10日，淘天時任CEO戴珊在2023淘寶天貓618商家大會上，劃出3大重點：好貨好價、淘寶好價節(jié)、好看好逛的短視頻和直播；在隨后的雙十一，更是將低價提升至所有部門最重要考核指標。
今年2月，抖音將價格力設定為年內優(yōu)先級最高的任務。
不過，低價也并未帶來更多增長。據國家統(tǒng)計局數據，2024年上半年我國網上零售額7.1萬億元，增長9.8%。上一年同期增速為13.8%，明顯放緩。另一個比較有爭議的數據是，星圖監(jiān)測顯示，2024年618大促期間，綜合電商平臺和直播平臺累計銷售總額為7428億元，經計算可得同比下滑近7%。
這也說明，單純的低價已無法撐起電商行業(yè)的增長。
在今年第一、第二季度，淘天集團分別收入932.16億元、1133.73億元，同比分別增長4%、-1%，增速放緩。
據媒體報道，淘寶將弱化絕對低價戰(zhàn)略——搜索權重按照“五星價格力”分配的體系被弱化，改回按 GMV商品交易總額分配。
同時，淘天集團還對店鋪考核標準進行了重要修改，逐步廢除原有的DSR（賣家評價體系），轉而采用PXI（商品體驗分）作為新的評價指標。新的指標下，將從發(fā)貨時間、缺貨狀況、退款原因及消費者糾紛等多個維度綜合考量，對店鋪的搜索權重產生直接影響。這一變化表明，淘天集團的重心回到了提升商品體驗和服務質量。
抖音電商也在下半年調整了經營目標優(yōu)先級，不再把 “價格力” 放在首位，下半年將重點追求 GMV（成交額）增長。
但低價仍是平臺競爭的一個焦點。相較其他平臺放緩對價格的關注，京東還在加碼。
2023年年底，京喜自營開始立項，計劃以全托管模式進入下沉市場。今年5月，京喜在微博表示，京喜品牌迎來全面升級，推出全托管模式，并更名為“京喜自營”。京喜自營致力于產業(yè)帶白牌的打造，未來將繼續(xù)利用京東的供應鏈優(yōu)勢，不斷整合優(yōu)質供應商資源，帶來更多品質低價好物，提升消費者購物體驗
京東宣布，將從7月起，在每月的17日晚8點至18日的28小時，推出一檔名為“京東超級18”的全新促銷活動。據介紹，每期都將為用戶提供爆款產品，而且一口價只賣18元。
京東的低價不是來自補貼。在業(yè)績說明會上，許冉表示，公司的低價戰(zhàn)略沒有發(fā)生變化。過去一段時間公司圍繞著低價推進了一系列的項目和優(yōu)化，包括自營采購成本的降低，低價貨盤的豐富，以及百億補貼，9塊9包郵頻道等。今年也堅定地推進低價策略，并且強化這些能力的打造。通過“超級18”活動和進一步強化京東618以及天天低價的用戶心智，公司希望進一步提升用戶在低價方面的體驗。
許冉也表示，公司的低價是通過規(guī)模效應帶來的低成本，和通過技術不斷提升而帶來的更高的運營效率，所以它并不是通過補貼的方式去獲得短期的不可持續(xù)的價格下降。
目前來看，在電商行業(yè)低增長的當下，“低價”依舊是吸引消費者的首要途徑，但在低價之外，平臺們還要比拼用戶體驗、商品質量，考驗的是對成本控制、供應鏈的把控。而京東能否持續(xù)保持低價，打破收入增長的瓶頸，或許才是外界更為關注的焦點。
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