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2024年,資產(chǎn)荒已成共識(shí),投資者夢(mèng)寐以求尋找不怕火煉的“真金”。
受此影響,具有業(yè)績(jī)高確定性和高股息的資產(chǎn)價(jià)值凸顯。銀河證券策略首席分析師楊超指出,當(dāng)前,投資者對(duì)于現(xiàn)金回報(bào)的重視程度日益提升,促使上市公司更積極地采取措施,主動(dòng)提升分紅頻次與分紅力度。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至8月29日,已有超百家港股上市公司披露中期分紅計(jì)劃,包括中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)、中國(guó)聯(lián)通(0762.HK)、九龍倉(cāng)置業(yè)(1997.HK)、中教控股(0839.HK)、李寧(2331.HK)、朝云集團(tuán)(6601.HK)等各領(lǐng)域頭部公司。
不過(guò),持續(xù)高額分紅并非易事。當(dāng)前有中期分紅計(jì)劃的公司中,“中字頭”港股公司的實(shí)力不言而喻,而其他公布派息計(jì)劃公司也有一個(gè)共同特點(diǎn),就是構(gòu)建了有強(qiáng)大核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)優(yōu)勢(shì)。比如九龍倉(cāng)置業(yè)兩個(gè)重要商場(chǎng)保持穩(wěn)定,業(yè)績(jī)就能穿越地產(chǎn)周期;比如李寧在跑步、籃球和健身三大核心專業(yè)品類上保持了科技創(chuàng)新;朝云集團(tuán)則以技術(shù)創(chuàng)新功效性產(chǎn)品,以履帶式爆品矩陣保持高質(zhì)量可持續(xù)穩(wěn)利潤(rùn)發(fā)展。
由此可見(jiàn),能長(zhǎng)期保持高比例派息的公司,全因其具備同業(yè)不可復(fù)制的優(yōu)勢(shì),下面就以朝云集團(tuán)為例詳作分析。
上市公司能夠?qū)嵤┏掷m(xù)的高額派息,同行業(yè)內(nèi)保持強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,擁有良好財(cái)務(wù)狀況和盈利能力的體現(xiàn)。
朝云集團(tuán)已連續(xù)3個(gè)半年度業(yè)績(jī)期營(yíng)收純利均有雙位數(shù)的增長(zhǎng)。8月26日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示,2024年H1,公司營(yíng)收12.49億元(人民幣,下同),同比增長(zhǎng)10.3%;純利1.76億元,同比增長(zhǎng)29.6%;公司資金儲(chǔ)備充裕,現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及各項(xiàng)銀行存款總額為人民幣26.65億元,中期保持40%的高額派息。
“履帶式爆品矩陣”是朝云集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力,內(nèi)在邏輯是公司產(chǎn)品創(chuàng)新能力持續(xù)增強(qiáng)。
朝云集團(tuán)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和升級(jí),打造了多款強(qiáng)功效性、成分健康、體驗(yàn)感好、顏值高的大單品,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化并提升高利潤(rùn)率產(chǎn)品占比。根據(jù)NielsenIQ零售市場(chǎng)數(shù)據(jù),朝云集團(tuán)的殺蟲(chóng)驅(qū)蚊產(chǎn)品連續(xù)十年(2015年-2024年)在中國(guó)同類產(chǎn)品中的綜合市場(chǎng)份額排名第一。在新爆品和高復(fù)購(gòu)驅(qū)動(dòng)下,今年上半年,家居護(hù)理產(chǎn)品類別收入11.64億元,同比增長(zhǎng)11.5%。
可以預(yù)見(jiàn),隨著健康與品質(zhì)生活理念的普及,高品質(zhì)產(chǎn)品將持續(xù)推動(dòng)朝云集團(tuán)業(yè)績(jī)高質(zhì)量可持續(xù)穩(wěn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。與此同時(shí),公司還憑借前瞻性市場(chǎng)布局和資源整合能力,從家居護(hù)理和個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域向高潛力的寵物護(hù)理領(lǐng)域擴(kuò)張,用強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯書寫新的篇章。
以家清品類作為基本盤且保持穩(wěn)利潤(rùn)、可持續(xù)發(fā)展的朝云集團(tuán),在寵物賽道的布局上也被市場(chǎng)視為未來(lái)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)菽?。而從這份中報(bào)看,公司逐漸將這股勢(shì)能成功轉(zhuǎn)化為動(dòng)能。
朝云集團(tuán)通過(guò)打造人寵互動(dòng)休閑娛樂(lè)的治愈系消費(fèi)新場(chǎng)所,主打購(gòu)物中心及生活社區(qū)消費(fèi)業(yè)態(tài)。公司旗下?lián)碛凶ψ餍乔蚣懊讟?lè)乖乖寵物生活館兩大實(shí)體寵物店品牌,自去年3月開(kāi)始,展開(kāi)火速開(kāi)店模式,截至今年6月30日,已在全國(guó)6大城市開(kāi)設(shè)46家門店,遍布深圳、上海、成都、杭州、蘇州、重慶等地。
同時(shí),為更符合當(dāng)下年輕消費(fèi)群體的審美需求,在集團(tuán)品牌團(tuán)隊(duì)的支持下,成功完成了寵物門店改造,品牌形象更加突出,更易于被消費(fèi)者接受,提升了年輕消費(fèi)群體的覆蓋率。據(jù)了解,改造后門店收入同比增長(zhǎng)233%。
中金公司發(fā)布研報(bào)指出,朝云集團(tuán)寵物賽道雙位數(shù)擴(kuò)容可期。公司拓展寵物實(shí)體服務(wù)業(yè)態(tài),成功建立寵物業(yè)務(wù)護(hù)城河。
寵物業(yè)務(wù)與家居清潔、個(gè)人護(hù)理兩大業(yè)務(wù)板塊交相輝映,打造了朝云集團(tuán)高質(zhì)量穩(wěn)增長(zhǎng)的多引擎。
受益于核心業(yè)務(wù)板塊的成長(zhǎng),朝云集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了新電商渠道高質(zhì)量穩(wěn)利潤(rùn)發(fā)展和線下渠道提質(zhì)擴(kuò)容的并行。今年上半年,線下實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.43億元,同比增長(zhǎng)6.5%;線上實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.06億元,同比增長(zhǎng)18.9%。
這也說(shuō)明朝云集團(tuán)全渠道發(fā)展戰(zhàn)略正在兌現(xiàn)潛力。尤為值得關(guān)注的是,公司新電商渠道增勢(shì)亮眼。以抖音為例,朝云集團(tuán)打造了 “超威驅(qū)蚊小綠瓶”等億元單品,長(zhǎng)期占據(jù)平臺(tái)品類各榜單首位,新電商增幅達(dá)到300%。
未來(lái),以多品牌多品類全渠道的長(zhǎng)期增長(zhǎng)為方向,朝云集團(tuán)有望成為消費(fèi)品板塊獨(dú)特的Alpha。
綜合上述分析,在消費(fèi)品板塊眾多公司中,朝云集團(tuán)構(gòu)筑起好技術(shù)、好產(chǎn)品、好渠道的業(yè)務(wù)壁壘,形成了同行難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
這一優(yōu)勢(shì)保證了朝云集團(tuán)能同時(shí)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)、穩(wěn)利潤(rùn)和持續(xù)高額派息。因此,公司契合了成長(zhǎng)投資和價(jià)值投資兩種市場(chǎng)風(fēng)格的特點(diǎn),完美符合巴菲特曾提出的“成長(zhǎng)和價(jià)值本是同根生”。
我們預(yù)計(jì),朝云集團(tuán)投資者有望獲得較強(qiáng)的收益確定性。一方面,港股高股息資產(chǎn)長(zhǎng)期效益顯著,根據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》統(tǒng)計(jì),配置港股高股息資產(chǎn)隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)獲得投資回報(bào)的概率呈現(xiàn)規(guī)律性和顯著性;另一方面,港股市場(chǎng)深度調(diào)整后,估值水平已處于歷史相對(duì)低位,朝云集團(tuán)亦形成“估值洼地”,資產(chǎn)性價(jià)比愈發(fā)凸顯。
可以預(yù)見(jiàn),隨著業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)與高派息策略延續(xù),像朝云集團(tuán)這樣持續(xù)高派息的公司將繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。
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1. 違反法律法規(guī)的信息,主要表現(xiàn)為:
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5)羞辱:貶低他人的能力、行為、生理或身份特征,讓對(duì)方難堪;
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3. 發(fā)布垃圾廣告信息:以推廣曝光為目的,發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容,或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為:
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容;
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容;
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容,如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等,誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光;
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng),發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容,如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷;
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容;
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
3)偽造身份、冒充他人,通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì),東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào),或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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