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多次上市未果的香江電器，近日向港交所遞交了招股書，擬在香港主板掛牌上市，由國金證券獨家保薦。這次香江電器能否順利登陸港交所，成為外界關(guān)注的焦點。
圖片來源：微博截圖
公開資料顯示，香江電器成立于2012年，主要從事電動類小家電產(chǎn)品、電熱類小家電產(chǎn)品、電子類產(chǎn)品和日常家居用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要以代工模式營運，客戶有沃爾瑪、SEB、Sensio、亞馬遜、飛利浦等。天眼查顯示，除了創(chuàng)始人潘允，蘄春華鈺科技管理中心（有限合伙）、蘄春恒興科技管理中心（有限合伙）也是其股東，而這兩家公司的實際控制人和受益所有人也是潘允。
圖片來源：天眼查
據(jù)悉，成立次年，香江電器就在籌備上市。2017年，香江電器與東莞證券簽署輔導協(xié)議，正式啟動上市計劃。只是，香江電器的上市之路并不順利。與東莞證券合作期間，始終未遞交招股書，2021年更換成興業(yè)證券后，還是沒能更進一步。2022年，與國金證券合作后，香江電器終于遞交了招股書。然而，今年，香江電器和國金證券撤回了發(fā)行上市申請，香江電器仍沒能如愿。
圖片來源：微博截圖
對于撤回上市申請的原因，香江電器并未對外公布。不過，這次香江電器轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所表明，其始終未放棄上市計劃。那么香江電器這次能成功上市嗎？
香江電器撤回上市申請后，外界認為，撤回原因或許與其營收下滑、過于依賴代加工業(yè)務和海外市場等原因有關(guān)。而此次轉(zhuǎn)向港交所，香江電器仍面臨這些挑戰(zhàn)。
招股書顯示，2021年到2024年上半年，香江電器的收益分別為14.8億元、10.97億元、11.88億元、6.14億元。可以看到，香江電器的收益不僅沒能實現(xiàn)穩(wěn)步提升，總體還在下滑。同時，2021年到2023年，香江電器的期內(nèi)溢利都在逐年增加，但2024年上半年，其期內(nèi)溢利卻從2023上半年的0.69億元下降到了0.61億元。
圖片來源：招股書
收益總體下降的同時，香江電器也未能擺脫對代加工業(yè)務的依賴。招股書顯示，2021年到2024年上半年，香江電器來自ODE/OEM的收益在總收益中的占比分別為93.7%、94.4%、95.8%、96.3%，而來自OBM的收益在總收益中的占比在不斷下降，2024年上半年僅有3.7%。
此外，香江電器對海外市場的依賴度也比較高。2021年到2024年上半年，香江電器的收益基本來自北美洲、歐洲、大洋洲、亞洲（不包括中國內(nèi)地）、南美洲、非洲市場，來自中國內(nèi)地的收益在總收益中的占比逐年減少，分別為1.0%、0.7%、0.5%、0.4%。而海外市場在政治、經(jīng)濟等方面的不穩(wěn)定因素，或?qū)⒔o香江電器的業(yè)務帶來一定風險。
事實上，近幾年，謀求上市的小家電代工企業(yè)不僅有香江電器。為飛利浦、華帝、小米代工的、聚焦家居清潔和個護清潔的小家電企業(yè)德爾瑪，2021年就已向深交所創(chuàng)業(yè)板遞表，期間，經(jīng)過幾輪問詢和審核中止，去年5月，德爾瑪終于在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。但是，德爾瑪上市首日破發(fā)，截至9月30日收盤，股價為10.68元/股，總市值為49.29億元，較上市首日蒸發(fā)約17億元。另外，財報顯示，2023年，德爾瑪?shù)目偁I收、歸母凈利潤和凈利潤率都有所下滑。
圖片來源：罐頭圖庫
為飛利浦、博世等知名品牌提供代工服務的博菱電器，2021年計劃在創(chuàng)業(yè)板上市，但今年2月，博菱電器發(fā)布公告表示，考慮到公司發(fā)展戰(zhàn)略、當前資本市場環(huán)境和政策等諸多因素，公司決定終止申請創(chuàng)業(yè)板上市計劃。不過，博菱電器并未放棄上市，有消息稱，博菱電器計劃轉(zhuǎn)向北交所。值得一提的是，前不久，博菱電器因存在多項違規(guī)，收到了來自浙江省寧波證監(jiān)局的《行政監(jiān)管措施》，有業(yè)內(nèi)人士表示，這種行為可能會讓公眾和監(jiān)管機構(gòu)質(zhì)疑其披露數(shù)據(jù)的真實性。
對于小家電代工企業(yè)來說，過于依賴代加工業(yè)務意味著公司利潤空間有限，不僅可能影響企業(yè)上市，從長遠來看，也不利于企業(yè)發(fā)展，這是多家企業(yè)需要直面的挑戰(zhàn)?；诖?，已經(jīng)上市的北鼎股份、新寶股份等也還在大力開拓自主品牌業(yè)務。但也有觀點認為，若是企業(yè)自主創(chuàng)新能力較弱，不上市或許是一個不錯的選擇。就未來的路如何走，香江電器已經(jīng)做出了選擇。其這次能否圓“上市夢”，我們拭目以待。
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2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
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8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
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2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
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