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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
眾所周知，A股科技行業(yè)是一個(gè)主要由小作文驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，其中絕大部分小作文是圍繞兩家非上市公司的——第一是華為，第二是字節(jié)跳動(dòng)。我的一位基金經(jīng)理朋友精辟地說：“華為是絕大部分A股成長股的干爹，字節(jié)跳動(dòng)則是干媽；遺憾的是，這種干爹干媽關(guān)系是單方面的，認(rèn)爹認(rèn)媽的這邊很積極，但另一邊往往不接招。”
既然不接招，小作文怎么還寫的起來呢？這就涉及到了華為和字節(jié)跳動(dòng)的一個(gè)最美妙的特征：都沒上市。如果你編排騰訊、阿里、拼多多、美團(tuán)、小米……的小作文，對方都是上市公司，都需要對市場傳聞做出反應(yīng)，投資者一個(gè)電話打給管理層，就有可能當(dāng)場活捉造謠者?？墒欠巧鲜泄揪蜎]有這種溝通機(jī)制。今天咱們先不提華為，就提字節(jié)跳動(dòng)：從2018年開始，至少有上百家A股上市公司傳出過跟它合作或者被它入股的小作文，其中真正兌現(xiàn)的寥寥無幾。但是字節(jié)跳動(dòng)是一家成長很快的大型公司，每隔一兩年總有新的話題可供A股市場寫小作文；去年寫的被證偽了，今年寫的還能繼續(xù)騙。
比如，自從2024年11月以來，浩浩蕩蕩、持續(xù)近兩個(gè)月的“字節(jié)跳動(dòng)AI算力采購”小作文，從一開始就浸透著濃濃的不靠譜味道。我跟算力產(chǎn)業(yè)的一些朋友，經(jīng)常在微信上就這些小作文吐槽，大家都很想寫個(gè)辟謠文。不過，萬一這些小作文里面有一兩篇是真的呢？再說，字節(jié)跳動(dòng)官方始終沒有表態(tài)，既然沒有證偽，那就不排除證明的可能性。直到前幾天，字節(jié)跳動(dòng)官方終于表態(tài)了，咱們也可以跟進(jìn)一把，痛快地辟謠了。
由于我尚在休假，沒有精力撰寫復(fù)雜的長文，所以本文長話短說，只揀要點(diǎn)。以下是目前A股市場普遍流傳的關(guān)于字節(jié)跳動(dòng)AI算力采購的謠言及其辟謠：
小作文：“字節(jié)跳動(dòng)all-in AI，公司總動(dòng)員，全部資源向豆包傾斜”
事實(shí)：字節(jié)跳動(dòng)的任何管理層從未在任何場合（包括內(nèi)部會(huì)議和郵件當(dāng)中）提到"all-in AI"；只有百度的李彥宏提過all-in AI，可能是小作文作者不熟悉互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，把兩家大廠搞混了。無論是張一鳴、梁汝波還是張利東，都從未發(fā)布過所謂動(dòng)員令，從未宣稱過要把全部資源向豆包傾斜。
豆包在字節(jié)跳動(dòng)內(nèi)部確實(shí)得到了大量資源扶持，許多來自抖音和TikTok的大將紛紛加入，但是從來沒有上升到公司戰(zhàn)略第一焦點(diǎn)的高度（所謂“第一焦點(diǎn)”其實(shí)從不存在）。我在字節(jié)跳動(dòng)的朋友，聽到所謂“all-in 豆包”的說法之后，往往會(huì)露出忍俊不禁的笑容；聽到“所有精兵強(qiáng)將都調(diào)去了豆包”的說法，他們往往會(huì)轉(zhuǎn)為噴飯大笑。
在其他互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品普遍進(jìn)入平臺(tái)期之后，豆包確實(shí)是目前字節(jié)跳動(dòng)很重視的一張牌，對于打工人而言也比較容易出戰(zhàn)績，但是僅此而已。把上述事實(shí)夸大十倍，就是小作文的內(nèi)容。
小作文：“字節(jié)跳動(dòng)2024年采購英偉達(dá)GPU數(shù)量位于全球第二”
事實(shí)：這篇小作文其實(shí)不是A股原創(chuàng)，而是來自某些海外咨詢公司，它們對英偉達(dá)GPU出貨量的猜測一貫不靠譜。例如，2023年底，它們曾猜測騰訊是中國最大的英偉達(dá)客戶，但是騰訊的實(shí)際采購規(guī)模可能連百度都比不上，更不可能與阿里相比。它們還曾經(jīng)猜測來自中國的GPU采購能占據(jù)英偉達(dá)出貨量的1/3以上，但是明顯與英偉達(dá)的財(cái)報(bào)對不上。
在海外，對英偉達(dá)GPU出貨情況進(jìn)行“估算”的咨詢公司一抓一大把，為何只有上面這條猜測在國內(nèi)廣為流傳呢？因?yàn)樗螦股市場的需求，適合炒作“字節(jié)跳動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)鏈”主題。耐人尋味的是，截止2025年1月2日，國內(nèi)最早轉(zhuǎn)發(fā)這條信息的公眾號已經(jīng)刪文了，可能是該公眾號也意識(shí)到這個(gè)估算極不靠譜？
小作文：“字節(jié)跳動(dòng)將通過以聯(lián)想為首的三家中國公司采購70億美元的英偉達(dá)GPU”
事實(shí)：這篇小作文過于駭人聽聞，而且流傳速度過快，12月31日當(dāng)天在上千個(gè)投資者微信群當(dāng)中如同病毒一般蔓延，終于引發(fā)了字節(jié)跳動(dòng)官方的辟謠。在我的印象中，這是字節(jié)跳動(dòng)首次對這方面的問題表態(tài)。
聯(lián)想確實(shí)是目前唯一一家能采購英偉達(dá)高端數(shù)據(jù)中心GPU的中國公司，但是它也不能違背美國的出口禁令。聯(lián)想得到所謂“寬限”，是因?yàn)樗写罅康拿绹鴺I(yè)務(wù)、美國客戶（尤其是多年前收購IBM PC業(yè)務(wù)的遺產(chǎn)），美國主管部門尚未禁止它向不受制裁的地區(qū)出售含有英偉達(dá)高端GPU的服務(wù)器。作為上市公司的聯(lián)想，當(dāng)然不可能主動(dòng)打破美國出口管制，幫助一家中國客戶進(jìn)行如此大規(guī)模的GPU采購。
早在字節(jié)跳動(dòng)官方辟謠之前，我就詢問了英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的三個(gè)不同信息源，其中既有銷售人員也有技術(shù)人員。他們異口同聲地表示：從未聽說此事，從邏輯推斷極不可能。有人言簡意賅地說：“編造和相信這種謠言，是對芯片產(chǎn)業(yè)缺乏基本常識(shí)的惡果。”
小作文：“某些國產(chǎn)To B大模型（不一定是字節(jié)跳動(dòng)）已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利”
事實(shí)：取決于你對“盈利”的定義——比如，假設(shè)你是一家創(chuàng)業(yè)公司，你的算力成本不是以現(xiàn)金支付，而是以股權(quán)或其他隱性方式支付；而且你的員工拿的基本工資很少，大部分是股權(quán)；以及你享受到了一次性的或定期的政府補(bǔ)貼，等等。在上述最極端、最寬松的定義下，個(gè)別國產(chǎn)大模型可能確實(shí)“盈利”了，但是這種“盈利”缺乏實(shí)際意義。
我向五位國內(nèi)大模型產(chǎn)業(yè)的朋友咨詢了上述問題，他們的答復(fù)依次是：“不太可能”；“匪夷所思”；“為什么不說出具體是哪家公司的哪個(gè)大模型”；“他確定他說的是中國嗎”；“如果說的是2026年的預(yù)測我倒是樂意相信”。
我本來還想補(bǔ)充一點(diǎn)什么，但是上述朋友的吐槽過于犀利，我實(shí)在不必再增加什么了。
小作文：“字節(jié)跳動(dòng)將采購200-300億美元價(jià)值的ASIC”
事實(shí)：這是唯一一篇有比較堅(jiān)實(shí)的信息來源（博通）、目前難以全面證偽的小作文。但是仍然有芯片產(chǎn)業(yè)的朋友對我吐槽：“這個(gè)餅畫的有點(diǎn)大，字節(jié)跳動(dòng)現(xiàn)在尚未給博通貢獻(xiàn)任何業(yè)績，但是市場已經(jīng)按照200-300億美元的規(guī)模開始計(jì)算了。只能說牛市大家都特別樂觀。”
一位不屬于芯片產(chǎn)業(yè)、但是對字節(jié)跳動(dòng)十分熟悉的朋友則表示：“這個(gè)數(shù)字，哪怕對字節(jié)跳動(dòng)這個(gè)規(guī)模的公司而言，也實(shí)在太大了。而且就AI算力進(jìn)行如此長期、如此大規(guī)模、如此前瞻性和非主流（因?yàn)楫?dāng)前的主流還是英偉達(dá)GPU）的投資，不太符合字節(jié)跳動(dòng)管理層的一貫風(fēng)格。我不是說這個(gè)說法是假的，但這個(gè)說法特別奇怪，以至于我認(rèn)為有必要謹(jǐn)慎驗(yàn)證。”
一位云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的朋友則表示：“如果字節(jié)跳動(dòng)有如此巨大的ASIC采購計(jì)劃，那么我們應(yīng)該觀察到，它對公有云AI算力的采購數(shù)量和結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定的變化，哪怕不是現(xiàn)在立即變化，至少也有很明確的苗頭。可惜我們尚未觀察到任何這樣的苗頭。”
我本來希望再加上一些自己的吐槽，不過我的新年假期尚未結(jié)束，海灘現(xiàn)在離我只有一步之遙。懶惰如我，在海浪、白沙和椰子樹的誘惑之下，很難集中精力再撰寫什么自己的分析了。但我相信，勤奮的A股小作文寫手，肯定會(huì)無視字節(jié)跳動(dòng)官方的辟謠，繼續(xù)發(fā)揮想象力和創(chuàng)造力，搞出更多、更匪夷所思的小作文。等到那時(shí)，我再坐下來寫一點(diǎn)更復(fù)雜的東西不遲。
祝大家新年開工大吉！我會(huì)在海灘上一邊搖晃椰子酒，一邊用微信AI語音聽最新的小作文，這應(yīng)該就是所謂的“寓教于樂”？
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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