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APP推廣合作
聯(lián)系“鳥哥筆記小喬”
酒鬼酒“借道”胖東來?
2025-07-23 10:02:25

作者 | 趙梔

編輯 | 趣解商業(yè)「酒香頻道」

7月19日,酒鬼酒官方賬號宣布,與胖東來合作開發(fā),52度酒鬼·自由愛馥郁香型白酒正式上市。

 

圖片來源:微博截圖

 

“趣解商業(yè)”注意到,目前,胖東來小程序已經上架DL酒鬼自由愛馥郁香型白酒550ml,售價200元/瓶,7月22日中午顯示已售罄。值得一提的是,胖東來還公示了該產品的成本,綜合成本為168.26元/瓶,產品毛利為31.74元/瓶,產品毛利率為15.87%。

不僅是線上,該產品在線下門店也同樣火爆。據悉,胖東來線下門店已經從每人每天限購5瓶改為2瓶。而據媒體報道,7月24日,該產品也將上架步步高位于長沙的四家門店。

 

圖片來源:胖東來小程序

 

事實上早在6月29日,胖東來董事長于東來就已官宣了這款產品。當時于東來在評論區(qū)表示,預計一個月左右上市,價格二百多元,具體核算中。

與胖東來合作的消息一出,酒鬼酒的股價隨之攀升。6月30日,酒鬼酒股價突然在午后拉至漲停。截至收盤,上漲6.88%。之后,酒鬼酒股價震蕩走高,截至7月22日收盤,報50.4元/股,較開盤價上漲4.05%,總市值為163.76億元。

酒鬼酒股價走高,折射出市場對此次合作的認可。然而,資本熱捧之下,公司自身的基本面隱憂卻與之形成強烈反差。此次跨界合作能否成為其扭轉頹勢的關鍵鑰匙,仍有待市場檢驗。

1.酒鬼酒業(yè)績承壓,攜手胖東來尋求突破?

酒鬼酒與胖東來的合作并非偶然。2月19日,于東來曾率隊前往酒鬼酒考察。當時,于東來表示,希望雙方未來在零售渠道拓展、產品創(chuàng)新推廣等領域深度合作,共同推動白酒零售市場的繁榮發(fā)展,攜手共同把酒鬼酒公司打造為中國卓越企業(yè)。

 

圖片來源:罐頭圖庫

 

對于雙方的合作,有業(yè)內人士認為,于酒鬼酒而言是一大助力。一方面,酒鬼酒可以借助胖東來的品牌勢能、高活躍度的私域流量及零售網絡,加速其馥郁香型白酒的消費者教育與市場滲透,進而提高動銷效率;另一方面,有望打開酒鬼酒未來零售渠道拓展、新品創(chuàng)新推廣等領域的深度合作。

從基本面來看,酒鬼酒也急需通過此次合作來挽救業(yè)績頹勢。財報顯示,2023年和2024年,酒鬼酒連續(xù)兩年業(yè)績承壓。具體來看,2023年,其營業(yè)收入和歸母凈利潤同比下滑30.14%和41.77%;2024年下滑幅度進一步擴大,分別為49.7%和97.72%。2024年,酒鬼酒的營收已不足2022年的一半,歸母凈利潤不到2022年的2%。

 

圖片來源:酒鬼酒財報

 

2025年上半年,酒鬼酒業(yè)績繼續(xù)下滑。據酒鬼酒發(fā)布的2025年半年度業(yè)績預告,其預計報告期內實現營業(yè)收入5.6億元左右,同比下滑43%左右;預計歸母凈利潤為800萬元到1200萬元,同比下降90.08%-93.39%。

對于2025年上半年業(yè)績變動,酒鬼酒在業(yè)績預告中表示,主要原因為白酒行業(yè)繼續(xù)延續(xù)深度調整態(tài)勢,受多重因素影響,白酒企業(yè)經營進一步承壓,馬太效應下中小酒企壓力更大,經銷商回款意愿謹慎。

值得一提的是,業(yè)績下滑的同時,酒鬼酒的經銷商數量也在減少。2023年到2024年,酒鬼酒的經銷商數量由1774家減少到了1336家。

2.“作業(yè)”好抄,酒鬼酒“內功”夠嗎?

市場對酒鬼酒與胖東來合作的期待,不僅是因為雙方攜手的無限想象空間,也是因為此前已有成功案例。

2022年,胖東來與寶豐酒業(yè)聯(lián)名推出了寶豐自由愛。胖東來小程序上,寶豐自由愛6瓶的售價為450元,單價75元一瓶。今年7月1日,于東來在社交媒體上透露,自由愛單品今年可能在10億左右。

 

圖片來源:抖音截圖

 

寶豐自由愛的市場表現雖為酒鬼·自由愛注入信心,但是部分業(yè)內人士對此保持謹慎態(tài)度。一業(yè)內人士指出,胖東來核心市場在河南,而作為知名豫酒品牌的寶豐酒享有天然的地域認同優(yōu)勢,相較之下,酒鬼酒作為湘西品牌在豫根基薄弱;另一方面,寶豐自由愛75元的親民定價,在當前消費降級趨勢中覆蓋客群更廣。

此外,有業(yè)內人士表示,酒鬼酒業(yè)績下滑是多方面原因導致的。除了行業(yè)影響,營銷戰(zhàn)略轉型滯后,以及酒鬼酒此前渠道擴張過快導致庫存過高,價格倒掛嚴重,挫傷了經銷商的積極性,也同樣影響了業(yè)績。

以500ml的52度內參酒為例,公開資料顯示,其出廠價為1050元/瓶,而據“今日酒價”,7月22日,52度內參酒的批發(fā)參考價為750元,第三方電商平臺上,多在700元到800元左右。

 

圖片來源:“今日酒價”公眾號

 

總體來看,酒鬼酒與胖東來的聯(lián)名酒上市,短期內或許能取得亮眼的成績,但對于酒鬼酒而言,這只是扭轉局勢的第一步。未來,酒鬼酒還需在產品創(chuàng)新、市場拓展、品牌建設等方面持續(xù)發(fā)力,才能真正實現業(yè)績的逆轉。

而對于整個白酒行業(yè)來說,此次合作是一次積極的探索,將使酒企重新審視自身渠道策略,加速與零售巨頭的深度合作。

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