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出品｜新品略財經(jīng)
作者｜吳文武
最新財報顯示，二季度，美團營收雖然保持穩(wěn)健增長，但經(jīng)營利潤和凈利潤雙雙同比大幅下降，很顯然這場外賣大戰(zhàn)讓美團付出了不小的代價。
外賣大戰(zhàn)打響以來，外賣行業(yè)一哥美團的一舉一動都備受關(guān)注，市場尤為關(guān)注美團今年第二季度的財報。
《新品略財經(jīng)》關(guān)注到，8月27日，美團發(fā)布了2025年第二季度及半年業(yè)績報告，整體上美團發(fā)布的財報數(shù)據(jù)可以從兩個視角來看。
財報顯示，今年二季度，美團營收保持穩(wěn)健增長，同比增長11.7%至918億元。這直接反映出美團整體營收還是保持同比增長，沒有像部分市場觀點所預(yù)料的那么悲觀，這當(dāng)然是利好的一面。
不過，美團財報也有遠(yuǎn)超市場預(yù)期的另一面。
據(jù)美團財報，今年二季度，經(jīng)營利潤和凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，經(jīng)營利潤為2.26億元，同比下滑98%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為14.93億元，同比下滑89%。
在《新品略財經(jīng)》看來，經(jīng)營利潤和凈利潤同比均大幅雙降，外賣大戰(zhàn)給美團的影響及沖擊波已經(jīng)反映在美團財報數(shù)據(jù)中，更是直接反映出，遭受到京東和淘寶閃購幾輪猛攻，美團被狠狠地打疼了。
美團將利潤下滑主要歸因于激烈的市場競爭，美團不得不從多方面以及全方位接招應(yīng)對。
美團財報顯示，今年二季度，公司銷售成本同比增長27.0%至614億元，占收入比重從58.8%升至66.9%，主要源于即時配送單量增加、騎手補貼提高、食雜零售業(yè)務(wù)擴張及海外業(yè)務(wù)的投入。
值得關(guān)注的是，美團二季度的銷售及營銷開支同比增長51.8%至225億元，占收入百分比由18.0%升至24.5%，主要是因為業(yè)務(wù)擴張及應(yīng)對外賣、即時零售激烈競爭導(dǎo)致的推廣、廣告和用戶激勵開支增加。
說句大白話就是，外賣大戰(zhàn)，美團為了應(yīng)對京東和淘寶閃購（餓了么）的雙面夾擊，不得不做去打更多廣告，用更多優(yōu)惠券等方式去留住及吸引用戶。
不過，好在美團的業(yè)務(wù)基本盤還是很穩(wěn)固。財報顯示，本季度，美團的核心本地商業(yè)表現(xiàn)依然有可圈可點，實現(xiàn)營收653億元，同比增長7.7%。
美團財報的另一亮點是閃購業(yè)務(wù)取得了不錯的成績。比如，7月，美團即時零售日訂單量峰值已一度超過1.5億單。
整體看，美團Q2營收增長，利潤因補貼大幅縮水，美團整體優(yōu)勢依然明顯，但為了應(yīng)對競爭，短期內(nèi)不得不以犧牲利潤為代價。
2025年的這場外賣大戰(zhàn)可以分為兩個階段，美團在不同階段做出了不同的應(yīng)對。
第一個階段是今年二月底到4月底，京東以主打品質(zhì)外賣的旗號，突然高調(diào)進(jìn)入外賣市場，這一階段主要是京東進(jìn)攻，美團防守。
因為劉強東在準(zhǔn)備做外賣前，應(yīng)該向美團方面通過氣，美團方面應(yīng)該評估過京東外賣對自身的波及和影響，認(rèn)為不會波及到美團外賣的業(yè)務(wù)基本盤。
在這一階段，美團整體算是從容應(yīng)對，也在美團的預(yù)期之內(nèi)，不過京東在第二季度投入了大量預(yù)算，美團的一部分應(yīng)對成本直接體現(xiàn)在了財報數(shù)據(jù)中。
第二階段是今年5月至今，4月的最后一天，餓了么及背后的淘寶攜手閃購入局，把這場外賣大戰(zhàn)推到了一個新高地。
一個餓了么，僅從外賣業(yè)務(wù)上來說，不足以讓美團焦慮，可要是“餓了么+淘寶閃購”，形成的聚合力就如同一個超級互聯(lián)網(wǎng)巨頭級別的強勁對手。
數(shù)據(jù)顯示，淘寶閃購于5月2日上線，5月底日訂單量超4000萬，6月底日訂單量超6000萬，僅僅上線兩個月，淘寶閃購就突破了日訂單量8000萬。
6月底，淘寶閃購再度加碼發(fā)力，更是發(fā)布了百日增長計劃，提高補貼金額，全力出擊，七八月以來，淘寶閃購更是兇猛發(fā)力，阿里更是在淘寶閃購業(yè)務(wù)上聯(lián)動了餓了么、飛豬、盒馬等眾多業(yè)務(wù)資源，勢能越來越高。
真正引發(fā)市場關(guān)注和熱議的是，8月7日“秋天的第一杯奶茶”外賣營銷大戰(zhàn)。據(jù)晚點報道，在8月7日的那個周末，淘寶閃購峰值超過了美團，在8月8日和9日，這兩天淘寶閃購日訂單量份額首次超過了美團。
好在美團和淘寶閃購這場階段性外賣大戰(zhàn)期間，京東方面并沒有像剛開始那樣投入資金，從某種程度上來說，美團多少能暫時緩一口氣。
從現(xiàn)階段來看，市場普遍預(yù)計這場外賣大戰(zhàn)還將會持續(xù)，短期內(nèi)不會結(jié)束，期間會有“中場停戰(zhàn)”，但目前各方都還沒有達(dá)到自己最終的預(yù)期目的。
京東就表態(tài)說，要把外賣大戰(zhàn)當(dāng)作是一項長期業(yè)務(wù)去發(fā)展，而非追求短期的規(guī)模，并且在行業(yè)出現(xiàn)泡沫時，京東會保持克制。
但對于阿里和淘寶閃購來說，顯然目前所取得的戰(zhàn)果，雖然符合市場預(yù)期，甚至超過了自己的預(yù)期。
比如，淘寶通過閃購就實現(xiàn)了淘寶活躍度的增加。據(jù)第三方數(shù)據(jù)公司Questmobile數(shù)據(jù)，今年4月，阿里巴巴參與外賣大戰(zhàn)前，淘寶App的日均活躍用戶數(shù)為3.74億，比去年同期下滑，僅比拼多多高約500萬，但到了7月，淘寶當(dāng)月日均活躍用戶數(shù)明顯提升，甚至還領(lǐng)先了拼多多近5000萬。
據(jù)晚點報道，接下來阿里方面在外賣大戰(zhàn)上的補貼不可能像以前那樣的力度持續(xù)，整個7月淘寶閃購花在商家端、消費者端、騎手端的補貼共計超過100億元。
長期大額補貼肯定不可持續(xù)，阿里內(nèi)部已經(jīng)在開始討論補貼退坡的節(jié)奏。
報道還稱，9月10日阿里巴巴的公司周年慶將是一個重要節(jié)點，會確定更多業(yè)務(wù)節(jié)奏和戰(zhàn)略，繼續(xù)從“大消費平臺”這一頂層出發(fā)，在基礎(chǔ)能力上追擊和狙擊美團。
可以預(yù)見，接下來淘寶閃購會持續(xù)發(fā)力，美團還得繼續(xù)接招，預(yù)計京東外賣也會拿出市場新動作，美團未來的壓力只會增加。
更可以預(yù)見，屆時美團第三季度、下半年，乃至是全年的財報數(shù)據(jù)，還會持續(xù)引發(fā)市場關(guān)注以及不小的擔(dān)憂。
美團在2025年之前的這么些年，長期占據(jù)外賣市場最大份額，餓了么雖然存在，無法對美團構(gòu)成較大威脅。
現(xiàn)在先是京東外賣來了，后來餓了么及淘寶閃購入局，美團遭受到多年沒有遇到過的競爭及挑戰(zhàn)，這場外賣大戰(zhàn)對美團來說也是一場全方面的考驗。
未來外賣大戰(zhàn)還會持續(xù)，閃購及背后的即時零售大戰(zhàn)也會持續(xù)，美團未來還有不少大戰(zhàn)要打。
在《新品略財經(jīng)》看來，接下來及未來，美團至少要打贏短期的業(yè)務(wù)陣地守衛(wèi)戰(zhàn)、中期的業(yè)務(wù)持久戰(zhàn)、長期的業(yè)務(wù)價值戰(zhàn)。
首先，美團要打贏短期的業(yè)務(wù)陣地守衛(wèi)戰(zhàn)，那就是要繼續(xù)穩(wěn)固業(yè)務(wù)基本盤 。
外賣大戰(zhàn)前，美團外賣業(yè)務(wù)占據(jù)外賣市場份額的絕對優(yōu)勢地位，能直接躺贏。數(shù)據(jù)顯示，2024年美團外賣和餓了么的市場占有率約為7:3。
經(jīng)過了幾個月的外賣大戰(zhàn)后，美團依然占主導(dǎo)地位，有了京東進(jìn)入及淘寶閃購后，市場份額出現(xiàn)些許變化。
有數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，中國外賣市場三巨頭份額呈現(xiàn)動態(tài)競爭格局：美團以約65%-72.8%領(lǐng)跑，阿里（餓了么+淘寶閃購）占比22.1%-33%，京東約1%-5.1%。
接下來一段時間，外賣大戰(zhàn)的兩大主角依然是淘寶閃購和美團，如果未來淘寶閃購繼續(xù)發(fā)力，會吃掉美團的一部分市場份額，美團需要打贏短期的業(yè)務(wù)陣地守衛(wèi)戰(zhàn)。
其次，美團要打贏中期的業(yè)務(wù)持久戰(zhàn)，重點業(yè)務(wù)就是閃購。
毫無疑問，閃購是美團當(dāng)前及未來一段時間的重要業(yè)務(wù)，閃購是美團向市場講出的一個新故事，自然會沖擊到京東和淘寶的業(yè)務(wù)陣地。
美團在二季度財報中重點披露了閃購在7月的即時零售訂單量峰值超過1.5億單，就是想向外界傳遞閃購業(yè)務(wù)積極信號，美團閃購業(yè)務(wù)品類從食品拓展3C數(shù)碼、美妝母嬰等更多品類，還聯(lián)合零售商在全國范圍內(nèi)建成超過5萬家閃電倉。
美團最新攜手361度、安踏等運動品牌上線閃購，還聯(lián)合華為推出騎手補給站，覆蓋北京超百家門店，預(yù)計美團會拿出更多閃購業(yè)務(wù)新動作。
接下來很長一段時間，美團需要全面發(fā)力閃購業(yè)務(wù)，保持并提高單量，在閃購單量方面，特別是峰值數(shù)據(jù)方面會和淘寶閃購長期競爭及動態(tài)拉鋸戰(zhàn)。
第三，美團要打贏長期的業(yè)務(wù)價值戰(zhàn)。
這場互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的最新競爭大戰(zhàn)，最初是外賣為競爭焦點，后來全面升級為即時零售閃購大戰(zhàn)，其實三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都爭搶的是流量。
打外賣大戰(zhàn)主要靠補貼、優(yōu)惠券，說白了就是價格戰(zhàn)，這一階段是流量競爭，都想找新流量，新業(yè)務(wù)增量，下一階段必然進(jìn)入存量競爭階段，就是打價值戰(zhàn)了。
美團在今年4月全面推出全新會員體系，以“神券”為核心通用權(quán)益，覆蓋餐飲、酒店、出行、文娛等七大生活場景，甚至玩起了社交裂變。淘寶也在今年8月6日推出全新大會員體系，打通餓了么、飛豬等阿里系資源。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛打造大會員體系，以及打通和其他平臺及企業(yè)打通會員體系，就是為了深度挖掘會員，特別是核心會員的價值，美團自然也深知這一點。
未來，外賣大戰(zhàn)會持續(xù)，即時零售大戰(zhàn)會越打越激烈，互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的商戰(zhàn)還會持續(xù)。
參考資料：
[1] 觀察者網(wǎng)：美團Q2營收增長，利潤因補貼大幅縮水
[2] 晚點LatePost：晚點獨家丨閃購讓淘寶和拼多多活躍度拉開距離，便宜外賣還將一直持續(xù)
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5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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