很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
今年上半年，零食行業(yè)的日子并不好過，尤其是盈利端上面臨著巨大的壓力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年7家上市零食企業(yè)總營收為401.89億元，同比增長約40.35%；歸母凈利潤為14.02億元，同比則下降近2%，整體陷入“增收不增利”困局。
不過，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，其中一家上市零食企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻格外亮眼，上半年實(shí)現(xiàn)營收225.8億元，同比增長106.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.716億元，凈利潤增速高達(dá)503.59倍；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤4.505億元，扣非凈利潤增速高達(dá)147.22倍。
而這家業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的零食企業(yè)，就是量販零食巨頭“好想來”的母公司萬辰集團(tuán)。
當(dāng)然，業(yè)績(jī)的向好，主要得益于爆款產(chǎn)品，但零食產(chǎn)品門檻并不高，因此持續(xù)性成了零食企業(yè)的難題。
因此，萬辰集團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)布之后，其股價(jià)開始回落，截至最新收盤，其總市值為310億元。面對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂，萬辰集團(tuán)選擇了港股IPO破局。
根據(jù)相關(guān)消息，9月中下旬，萬辰集團(tuán)正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請(qǐng)，擬在主板掛牌上市。
據(jù)招股書披露，萬辰集團(tuán)憑借其獨(dú)特的商業(yè)模式和高效的運(yùn)營體系，已在中國零食飲料市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。
根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2024年商品交易總額（GMV）計(jì)算，“好想來”不僅是中國零食飲料零售品牌第一，也是全國首個(gè)門店數(shù)量突破10,000家的量販零食品牌。
那么，港股上市之后，萬辰集團(tuán)能否更上一層樓？從絕味食品、良品鋪?zhàn)拥三堫^企業(yè)來看，想要成為零食市場(chǎng)的常青樹，難度并不算小。
面對(duì)業(yè)績(jī)發(fā)布之后的股價(jià)下跌，實(shí)際上，資本的擔(dān)心并非沒有道理，因?yàn)槿f辰集團(tuán)業(yè)績(jī)大增背后是沉重的負(fù)債壓力。
從萬辰集團(tuán)的發(fā)展歷程來看，在還沒有進(jìn)入量販零食行業(yè)之前，萬辰集團(tuán)不過是一家以“金針菇”為主營業(yè)務(wù)的小企業(yè)。
2021年4月，萬辰集團(tuán)頭頂著“食用菌第一股”的身份成功在創(chuàng)業(yè)板上市，但像食用菌這樣的業(yè)務(wù)發(fā)展空間顯然十分有限，而上市當(dāng)年萬辰集團(tuán)即遭遇業(yè)績(jī)“變臉”：實(shí)現(xiàn)營收4.347億元，同比下滑3.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2345萬元，同比下滑75.61%，營收和凈利潤“雙降”。
主業(yè)遭遇瓶頸后，萬辰集團(tuán)才將目光放到了當(dāng)時(shí)大火的量販零食行業(yè)上。
2022年，萬辰集團(tuán)成立了控股子公司南京萬興，并推出自有量販零食品牌“陸小饞”，正式開始進(jìn)軍量販零食行業(yè)。為了加快在量販零食領(lǐng)域的布局，萬辰集團(tuán)通過一系列合資和收購，接連將“好想來”“來優(yōu)品”“吖嘀吖嘀”“老婆大人”等區(qū)域零食品牌納入麾下，并在2023年將部分品牌統(tǒng)一為“好想來品牌零食”，而萬辰集團(tuán)也迅速在行業(yè)中占據(jù)一席之地。
接連的并購，讓萬辰集團(tuán)的實(shí)力激增。從“門店數(shù)量”這一核心數(shù)據(jù)來看，在2022年剛布局量販零食業(yè)務(wù)時(shí)，萬辰集團(tuán)的門店數(shù)量還不到100家；但到了2024年7月，在經(jīng)過一系列的并購后，萬辰集團(tuán)的門店數(shù)量已經(jīng)超過7000家。而截至今年上半年，萬辰集團(tuán)在全國共有1.54萬家門店。
隨著門店數(shù)量快速增長，萬辰集團(tuán)的體量也在迅速膨脹。2022到2024年，萬辰集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營收5.947億元、92.94億元和323.4億元，營收增速分別為26.35%、1592.03%和247.36%，基本是每年跨越一個(gè)臺(tái)階，但是凈利潤表現(xiàn)較為遜色，同期的凈利潤分別為3307萬元、-8293萬元和2.935億元。來到今年上半年，其業(yè)績(jī)高增長仍在繼續(xù)，實(shí)現(xiàn)營收225.8億元，同比增長106.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.716億元，同比增長503.59倍。
據(jù)悉，萬辰集團(tuán)為了加快量販零食領(lǐng)域的布局，通過一系列合資和收購將幾大區(qū)域零食品牌納入麾下，而此前萬辰集團(tuán)不過是一家生產(chǎn)食用菌的企業(yè)，資金實(shí)力有限，所以這些收購基本都是通過舉債完成，其負(fù)債也越滾越大，2022年末，萬辰集團(tuán)的流動(dòng)負(fù)債僅3.31億元，到今年上半年已高達(dá)44.19億元；長期借款也從2021年末的0元增至3.66億元。
當(dāng)然，短期的負(fù)債攀升并不可怕，因?yàn)橹灰髽I(yè)能夠快速發(fā)展，隨著業(yè)績(jī)大幅增長，負(fù)債自然而然就會(huì)隨之下降。
但是，現(xiàn)在核心的問題是，萬辰集團(tuán)的業(yè)績(jī)高增長，真能一直持續(xù)下去嗎？
從目前來看，萬辰集團(tuán)的業(yè)績(jī)高增長恐怕很難持續(xù)。
之所以這樣講，一方面是因?yàn)榱控溋闶承袠I(yè)在經(jīng)過了前幾年的爆發(fā)式增長后，未來增長放緩將是大勢(shì)所趨。
回看過去幾年，量販零食憑借價(jià)格低、品種多、上新快的優(yōu)勢(shì)迎來瘋狂擴(kuò)張。《2024—2029年中國休閑食品業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2023年中國量販零食店行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到706.7億元，較上年增長70.41%，2024年更是增長至1045.9億元，開店數(shù)與銷售規(guī)模呈井噴式增長。
具體開店數(shù)方面，2021年到2023年全國平價(jià)門店數(shù)量從2500家野蠻增長至2.5萬家，增長了1000%。然而，經(jīng)過快速發(fā)展期后，量販零食行業(yè)增長放緩是必然結(jié)果，媒體預(yù)計(jì)2025年全國平價(jià)門店將突破3萬家，全年新增門店約7000家，增幅僅為30%左右，不足巔峰期的十分之一。
過去幾年，萬辰集團(tuán)之所以能實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式的增長，量販零食行業(yè)的巨大紅利功不可沒。如果紅利逐漸消退，萬辰集團(tuán)想要保持高速增長難度頗大。
除了量販零食行業(yè)紅利逐漸消退之外，量販零食企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)萬辰集團(tuán)也形成了不小的沖擊。
艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年底，國內(nèi)量販零食門店總數(shù)只有2500家左右，2022年門店數(shù)量約1.3萬家。而截至2023年10月，中國量販零食店數(shù)量卻突破了2.2萬家。尤其在縣城，更是形成“五步一崗、十步一哨”的競(jìng)爭(zhēng)格局。據(jù)媒體分析，在廣西某個(gè)常住人口不足10萬的城鎮(zhèn)，至少有10家量販零食門店，且多分布于城鎮(zhèn)主干道，門店間最近距離不足300米，從中可以看到，量販零食行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開始進(jìn)入到白熱化的階段。
另外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力其實(shí)不容小覷。目前，國內(nèi)量販零食市場(chǎng)呈現(xiàn)“兩超多強(qiáng)”局面。其中的“兩超”指萬辰集團(tuán)與鳴鳴很忙。
相比于萬辰集團(tuán)旗下的“好想來”，鳴鳴很忙集團(tuán)旗下坐擁零食很忙、趙一鳴零食等品牌，實(shí)力相當(dāng)強(qiáng)大。根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，目前鳴鳴很忙集團(tuán)的全國門店總數(shù)已突破15000家，2024年?duì)I收超過555億元。對(duì)比之下，萬辰集團(tuán)2024年實(shí)現(xiàn)營收323.3億元，明顯落后于鳴鳴很忙集團(tuán)。
或許是看到了競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，萬辰集團(tuán)甚至開始謀求港股上市。9月中下旬，萬辰集團(tuán)正式向港交所提交上市申請(qǐng)。
侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)下萬辰集團(tuán)來說，港股上市的確可以解決部分問題，比如補(bǔ)充資金、提高自身在量販零食行業(yè)中的聲望，不過從港股上市這個(gè)動(dòng)作中同樣可以看出，想要做零食行業(yè)的常青樹并不容易，其未來如果遭遇市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣的變化，那么絕味食品、良品鋪?zhàn)赢?dāng)下的困境，也大概率會(huì)在萬辰集團(tuán)身上上演。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)