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京東物流最近在香港正式掛牌上市，作為快遞行業(yè)的知名玩家，京東物流的上市引得多方關(guān)注。現(xiàn)在回顧一下京東物流上市的歷程，2021年2月16日京東物流向港交所提交IPO申請，4月29日京東物流獲批IPO申請，5月28日正式掛牌上市，股票代碼為“2618.HK”。
京東物流是京東集團在2007年創(chuàng)建的物流業(yè)務(wù)，創(chuàng)立初衷是為了滿足京東電商平臺的快遞物流需求。2012年正式建立京東物流公司，2017年成立京東物流集團，開始逐步承接外部訂單。
與一般的快遞公司相比，京東物流在創(chuàng)建時就賦予了它不同于一般物流公司的特性存在。一般快遞公司都是承接第三方客戶的物流外包服務(wù)，比如三通一達承接淘寶、極兔承接拼多多等，而京東物流從出場就自帶京東商城這個大平臺。
另外，京東物流建立了自己的六大物流網(wǎng)絡(luò)，倉儲網(wǎng)絡(luò)、綜合運輸網(wǎng)絡(luò)、最后一公里配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)和跨境網(wǎng)絡(luò)，物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋十分全面。
在全國范圍里，京東物流還建立了多個倉儲，多達900多個。在對于顧客需求的“快”方面，京東物流發(fā)揮了自身倉儲的優(yōu)勢，“以倉代運”。京東物流根據(jù)大數(shù)據(jù)分析各地用戶購物習(xí)慣，提前備貨，一旦消費者下單，立即在距離配送地最近的倉儲進行發(fā)貨，極大節(jié)約了配送時間。
總之，相對于其他物流公司，京東物流背靠京東這座大山，資源一騎絕塵。同時京東物流也以自己的特性和優(yōu)勢給客戶留下了京東物流又快又好的印象，營收情況向好。但京東物流重投入的模式，也決定其前期較難盈利。
在京東物流上市之前的招股書披露，京東物流收入連續(xù)三年逐年上漲，從2018年的378.73億元和2019年的498.48億元，逐步上漲到2020年的733.75億元，營收能力顯著提高。
但是，京東物流的營業(yè)成本卻居高不下。招股書披露的2020年京東物流的營業(yè)成本為670.81億元，其中外包成本最多，員工福利開支次之。其中，員工福利開支為260.61億元，占營業(yè)成本比重35.5%；外包成本為260.87億元，占營業(yè)成本比重35.6%。
因為之前京東物流更多的是自己雇傭員工，相對于其他物流公司來說較少使用外包服務(wù)，而且京東物流給員工繳納的五險一金基數(shù)較高，所以一度員工福利開支很高。
隨著京東物流在發(fā)展過程中負擔(dān)加重，逐漸開始降低員工的五險一金的繳納基數(shù)。2019年京東物流發(fā)微博稱，在政策允許的范圍內(nèi)，依法合規(guī)對員工的公積金繳存比例進行調(diào)整。但是隨著員工人數(shù)的增加，這項措施的效果就被抵消了，員工福利開支依舊很高。
對于外包成本，由于京東物流業(yè)務(wù)拓展和下沉，在綜合運輸網(wǎng)絡(luò)中除了自營運輸團隊外，還會外包第三方運輸服務(wù)供應(yīng)商車隊以彌補京東物流運輸干線網(wǎng)絡(luò)的不足。另外還有來自快遞公司和其他服務(wù)供應(yīng)商的分揀、配送等外包勞務(wù)費，因此外包成本也在逐年升高。
所以隨著員工福利開支和外包成本的增加，京東物流的營業(yè)成本是不可能下降的，而且還呈現(xiàn)逐年升高的趨勢，從2018年的367.93億元升高到2020年的670.81億元。
因此一直以來，嚴(yán)重虧損的問題也一直伴隨著京東物流。從招股書中披露，從2018年至2020年期間，京東物流一直處于虧損的狀態(tài)，分別虧損28億元、22億元和40億元，虧損一直擴大。
由于物流行業(yè)勞動力需求大、資金投入多的特性，所以京東物流也很難在短期內(nèi)解決虧損的問題。
雖然京東物流虧損，但是京東物流上市后市場估值還是很可觀的，僅次于順豐。盡管京東物流更多的是要在物流方面走出自己的道路，但是一片紅海的物流行業(yè)里，京東物流很難不與與它業(yè)務(wù)相似的順豐進行比對。
劉強東曾預(yù)言最后只有兩家快遞能活下來，一家是順豐，一家是京東。一方面是劉強東對京東物流的自信，另一方面也說明了他對順豐的認可。
在業(yè)務(wù)上，京東物流和順豐的主營業(yè)務(wù)范圍也十分相似，都涉及快遞、快運、冷鏈、供應(yīng)鏈等方面的業(yè)務(wù)，因此在物流市場上的兩家的競爭還是很激烈的。
但在物流模式上，京東物流和順豐的還是不一致的，京東物流更加注重倉儲，順豐則更加注重物流干線網(wǎng)絡(luò)。
截止2020年，在地面運輸上，順豐擁有5.6萬輛自營加外包的運輸車輛，10.5萬輛收派件車輛，而京東物流自營車隊車輛和其他車輛僅為7500輛；順豐開通高鐵極速達產(chǎn)品流向451個，而京東物流和鐵路總公司合作使用250條鐵路干線。
在航空運輸上，順豐擁有61架自營飛機和14架外包飛機，散裝航線數(shù)達2027條，航班總數(shù)4.94萬次；京東物流則有260條航空貨運路線。
在倉儲方面，順豐難敵京東物流，順豐擁有電商倉庫154座，食品冷庫62座，醫(yī)藥倉庫12座；而京東物流倉儲為900多個，遠超順豐。
因為京東物流在物流干線網(wǎng)絡(luò)的短板，所以如果京東物流想要從順豐手里搶“生意”也是不容易的。不僅是順豐，和順豐物流模式相同的四通一達也是不容易的。
根據(jù)36氪報道，規(guī)模不大的中小型電商商家一般多選擇從廠家發(fā)貨的模式，而在這種模式下，京東物流弱于干線的短板使得京東物流的單件價格高于四通一達。
所以在物流市場上，不僅順豐是京東物流的對標(biāo)競爭對手，其他的物流公司也是群虎環(huán)伺。
面對激烈的競爭環(huán)境，根據(jù)招股書顯示，京東物流連續(xù)幾年陷入資不抵債的窘境，2018年至2020年京東物流的資產(chǎn)負債率分別為103.22%、105.21%、105.29%。一旦企業(yè)的資產(chǎn)負債率超過100%，則說明企業(yè)已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)了，2020年京東物流的凈資產(chǎn)為-28.94億元，企業(yè)處于資不抵債的狀態(tài)。
而且據(jù)公開信息顯示，自從2018年京東物流獲得A輪融資25億美元融資外，京東物流沒有再獲得過融資。
另外截止2020年，京東物流的現(xiàn)金凈額還是處于負數(shù)的階段，現(xiàn)金流量凈額為-23.02億元。盡管企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，但是投資活動和融資活動產(chǎn)生的流量凈額依舊為負數(shù)，分別為-87.71億元和-37.77億元。
可以看出京東物流的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流并不能覆蓋投資和融資產(chǎn)生的現(xiàn)金流虧損情況，而且京東物流是一個“重資產(chǎn)”的企業(yè)，在固定資產(chǎn)上的花費是不會少的，相應(yīng)的投資活動的現(xiàn)金支出也不會減少。
所以上市是京東物流可以獨立于京東建立融資渠道的一個途徑，上市募集到的資金將可能會有利于改善京東物流的財務(wù)狀況。
另外一個原因就是幾乎物流行業(yè)的頭部公司都紛紛完成了上市這一步驟，都試圖搶占外部市場。根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2020年-2021年中國快遞業(yè)務(wù)量結(jié)構(gòu)分析》，目前國際/港澳臺的快遞業(yè)務(wù)量在整個快遞業(yè)務(wù)量中占比僅有2.2%，外部快遞市場還有很大的競爭空間。
所以，內(nèi)因和外因的共同作用促使京東快遞選擇上市。同時上市也意味著京東物流對外部市場在釋放信號，或許可以獲得外部市場的資源，提高競爭力。
但是面對多家上市物流公司，京東物流上市能否實現(xiàn)突破還是未可知的。上市只是一個新的出發(fā)點，上市之后京東物流還有很長的道路要走。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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