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近日，港股上市潮玩公司泡泡瑪特公布了最新的上半年報，從數(shù)據(jù)來看上半年泡泡瑪特總營收人民幣17.73億元，同比增長116.8%；調(diào)整后凈利潤人民幣4.35億元，同比增長144.1％。截至2021年6月30日，泡泡瑪特零售店合計為215家，機器人商店總數(shù)為1477家。
泡泡瑪特這個業(yè)績表現(xiàn)可說一掃籠罩在頭頂?shù)年幱?。自上市以來公司股價表現(xiàn)就不盡人意，如今市值也已經(jīng)跌去一半，看衰潮玩泡泡瑪特發(fā)展的觀點層出不窮，而泡泡瑪特用業(yè)績證明了自己的市場影響力和地位，但這樣的表現(xiàn)能否為公司的股價帶來改善，未來公司在經(jīng)營層面能否繼續(xù)保持高增速，則要兩說。
雖說泡泡瑪特是家潮玩公司，但也有十余年的經(jīng)營歷史。公司最早是以潮流商品渠道商起家的，最后逐步覆蓋潮玩IP設(shè)計、運營及零售，并延伸至展會、潮玩樂園等泛潮玩產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺。得益于先發(fā)優(yōu)勢和良好的經(jīng)營思路，泡泡瑪特取得了非凡的市場表現(xiàn)，并于2020年12月在港交所上市。
如今的泡泡瑪特已經(jīng)形成完整的業(yè)務(wù)模型。公司以自有設(shè)計師團隊、向獨家設(shè)計師及第三方直接購買的方式獲得IP形象的授權(quán)，進而對IP進行二次設(shè)計形成3D形態(tài)的潮流玩具，通過外包工廠生產(chǎn)，并以線下直營零售店加機器人店、線上京東自營店、壹網(wǎng)壹創(chuàng)代運營天貓旗艦店、微信泡泡抽盒機以及葩趣的形式觸達終端消費者。
經(jīng)歷十余載運營，泡泡瑪特逐步發(fā)展起自己的粉絲群體，以會員制的形式加深粉絲與品牌的互動，組建潮玩社區(qū)、成為潮玩文化傳播者。截至2020年6月30日，泡泡瑪特共運營有93個IP，包括12個自有IP、25個獨家IP、56個非獨家IP。截至2020年底，公司擁有注冊會員740萬名。
泡泡瑪特已經(jīng)成為中國增長最快的潮流玩具公司。根據(jù)弗若斯特沙利文，泡泡瑪特2019年零售額為17.6億元、市占率8.5%，在中國潮玩市場規(guī)模排名第一。2017到2019零售額年復(fù)合增速為226.3%，2020年全年實現(xiàn)營收25.13億元、歸母凈利潤 5.24億元。
泡泡瑪特能取得這樣的市場成就，成為一個新興行業(yè)的先驅(qū)者和領(lǐng)軍者，離不開自身良好的運營模式，對于潮玩這樣的創(chuàng)意性行業(yè)來說，能把握好理性和感性的平衡至關(guān)重要。
首先是出眾的IP設(shè)計能力。公司主要通過收購設(shè)計師獨家IP、培育自有設(shè)計師團隊、外采第三方IP三種方式獲得IP授權(quán)。截至2020年上半年，公司與350多名藝術(shù)家保持緊密聯(lián)系，并通過授權(quán)或知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議與其中25名來自全球藝術(shù)家開展合作，使公司能夠獲得優(yōu)質(zhì)IP。
其次是完整的生產(chǎn)流程。在泡泡瑪特獲得原始IP模板后，會對IP進行二次設(shè)計，這個流程會融入市場趨勢以及粉絲喜好等。然后是IP的成型生產(chǎn)過程，包括模具的制作和產(chǎn)品的批量生產(chǎn)，之后是制定相應(yīng)的推廣方案，為銷售做好準(zhǔn)備。
最后是下沉銷售渠道的助力。泡泡瑪特形成了以線下零售店、機器人商店、批發(fā)及展會，線上天貓旗艦店、泡泡抽盒機、京東旗艦店、葩趣為主的多樣化銷售渠道。2020年線下渠道營收占比62.1%、線上37.9%。線下渠道以零售店和機器人店為主，線上以泡泡抽盒機和天貓旗艦店為主。
然而隨著市場環(huán)境的變化，如今潮玩行業(yè)也今非昔比，涌入的玩家越來越多。創(chuàng)意型生意也有江郎才盡的那一天，更考驗公司的運營功底，泡泡瑪特的挑戰(zhàn)來自多個方面。
首先是IP的熱度能否一直保持。潮玩的內(nèi)核就是形象IP，而新IP及設(shè)計風(fēng)格能否迎合大眾具有不確定性。并且潮玩產(chǎn)品生命周期短，需要持續(xù)推新，若后續(xù)無爆款出現(xiàn)，將影響公司聲譽及未來業(yè)績。
其次是行業(yè)競爭開始愈發(fā)激烈。雖然當(dāng)前泡泡瑪特是國內(nèi)市場第一家的全產(chǎn)業(yè)鏈潮玩龍頭，但其他上下游競爭對手均在積極布局弱勢環(huán)節(jié)。未來若有新的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭出現(xiàn)，可能削弱泡泡瑪特的領(lǐng)先優(yōu)勢。另外在這種情況也可能發(fā)生在泡泡瑪特正在布局的海外市場。
最后是零售品公司的庫存積壓問題。泡泡瑪特為滿足不斷增長的消費需求，不斷提升了庫存商品量，但潮玩產(chǎn)品更新?lián)Q代快，流行趨勢難以預(yù)測。如果一個IP或設(shè)計不受歡迎而導(dǎo)致囤積存貨難以處置，將帶來庫存問題。
面對市場的挑戰(zhàn)和質(zhì)疑，泡泡瑪特也在著手準(zhǔn)備業(yè)務(wù)調(diào)整和創(chuàng)新，從宏觀市場環(huán)境來看，潮玩行業(yè)仍然是新興行業(yè)，有廣闊的增長空間。
一方面是進行IP聯(lián)名提升知名度。2021年以來，泡泡瑪特先后投資國風(fēng)品牌十三余、泛二次元零售品牌貓星系，開始入局泛二次元市場。
貓星系成立于2018年，主營Lolita、JK制服等泛二次元服飾，且擁有“桃樂絲”、“星芙頌”等頭部自有IP；十三余則主營漢服系列產(chǎn)品。泡泡瑪特投資這兩個泛二次元品牌有望進一步整合上游多樣的IP資源，深化品牌建設(shè)和用戶運營。
另一方面是海外市場的開拓。2020年9月，泡泡瑪特的首家海外直營店在韓國首爾開業(yè)。根據(jù)招股書，泡泡瑪特計劃2020到2021年在海外開設(shè)300 間至700 間機器人店，預(yù)計2023到2024年海外零售店及機器人店新增數(shù)量至少與2022年相近，海外零售布局開始穩(wěn)步推進。
目前，泡泡瑪特已與食品飲料、化妝品、電子、服飾等行業(yè)展開跨界合作，進一步提升大眾對旗下自有IP、對品牌的認(rèn)知度和接受度，一定程度上再度助推盲盒主業(yè)的銷量增長，實現(xiàn)正向循環(huán)。但市場競爭問題和IP創(chuàng)意不確定性問題依舊存在，未來泡泡瑪特要想繼續(xù)保持領(lǐng)先還有阻力擺在前方。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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