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作者 | 鰻魚、Jagger
港交所又將迎來一家游戲公司。
6月25日，青瓷游戲向港交所主板遞交了上市申請。這家成立了十年不到的游戲公司，背后股東不僅有長期合作伙伴吉比特，如今還有騰訊、阿里互娛、B站的加入。在2020年實現(xiàn)營收大增長之后青瓷游戲正式加入了沖擊港股的行列。
青瓷游戲在資本化路上造富了誰？
青瓷游戲自成立以來一共進行了五次融資共籌集了1.15億元。
2013年時青瓷游戲估值僅有4000萬元，一家名為廈門國海的投資基金以500萬元認購了12.50%的股權(quán)。之后又先后三次融資獲得了3000萬元，但估值也始終是在1.5億元內(nèi)。
隨著2017年《不思議迷宮》上線，青瓷游戲成了Rouguelike領(lǐng)域的頭部游戲研發(fā)商估值才有了飛躍的上升。2019年股東吉比特追加投資時，青瓷游戲的估值已經(jīng)接近9億元。
之后青瓷游戲沒有新的融資動作，但是股東仍可以通過減持、轉(zhuǎn)讓等方式獲得投資回報，從中可以一窺其市場估值。2020年6月自研游戲《最強蝸?！飞暇€一舉成為爆款，帶動青瓷游戲估值突破30億元人民幣，騰訊、阿里巴巴和B站也正是在估值30億時成為股東。
盡管青瓷游戲還在IPO進程中，但在過去的9年時間里至少有5位股東獲取了高額回報：
1.廈門國海，該投資基金在2013年時以注資500萬元為代價成為了青瓷游戲股東，2019年將4%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給吉比特并獲得2000萬元。目前仍持有青瓷游戲3.41%的股權(quán)。
2.中科德興，該投資公司在2015年時以1400萬投資青瓷游戲，數(shù)年后分兩次共計4800萬元的交易價將其持有的所有股權(quán)出讓。目前不再是青瓷游戲股東。
3.吉比特，該公司先后以1.3億的代價成為了青瓷游戲的大股東，在2021年4月又以3.03億元的價格將其中10.11%的股權(quán)出讓給了騰訊、阿里巴巴和B站。目前仍是青瓷游戲僅次于創(chuàng)始人楊煦的大股東，占股23.10%。
4.林先生，2015年青瓷游戲員工林先生成為了股東之一，疑似股權(quán)激勵的形式獲得股權(quán)，在2021年4月青瓷游戲估值30億元之際，其以2700萬元的價格轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給其他股東。目前仍持有青瓷游戲0.50%的股權(quán)。
5.王女士，此為一位個人投資者。王女士在2020年5月以2800萬元從中科德興中獲得青瓷游戲4.81%股權(quán)。一年之后又將股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了另外一位自然人股東葉先生，獲得了1.30億元。也就是說短短一年時間，4.6倍的投資回報金。目前王女士不再是青瓷游戲股東。
目前青瓷游戲的股權(quán)占比情況
2020年營收爆發(fā)式增長，但買量也花了不少錢
在過去的三年時間內(nèi)，青瓷游戲的營業(yè)收入實現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，2020年全年的收入高達12.27億元，游戲營收（游戲運營收入及游戲授權(quán)收入）突破11億人民幣，同比上升超過了11倍。
目前青瓷游戲的業(yè)務(wù)主要集中在國內(nèi)市場，占比一躍超過了96%。海外市場的營收則主要來源于《不思議迷宮》和《阿瑞斯病毒》的海外版本，但為公司帶來大量營收的《最強蝸?！泛汀短釤襞c地下城》都暫時沒有大舉進軍海外市場。
在青瓷游戲的創(chuàng)業(yè)路的發(fā)展情況也體現(xiàn)在了創(chuàng)始人楊煦的工資里，2018年也就是楊煦創(chuàng)業(yè)第六年的時候他一年分的花紅僅有4.8萬元，絕大部分稍微發(fā)展還過得去的游戲公司給核心員工的獎金都遠不止這個數(shù)。但是到了2020年楊煦花紅已經(jīng)漲到3000萬元。
青瓷游戲和一眾港股上市公司對比，營收成績甚至稍好于百奧家庭互動（11.26億元），距離心動公司（23.32億元）、創(chuàng)夢天地（28.06億元）和中手游（38.2億元）則仍有不小的差距。
青瓷游戲的經(jīng)營利潤沒能達到同樣的提升速度。2020年青瓷游戲的經(jīng)營利潤僅不到1.2億，利潤率不到10%。
利潤率提升較慢主要是因為受到大投入買量的拖累。青瓷游戲在這期間的營收提升主要依賴于《最強蝸牛》的推出，上線10日iOS流水就突破1億，首月流水也來到了4億元。但同時大量的推廣費用也被投入到這款游戲上，半路殺出的《最強蝸?！吩?020年中重度游戲買量榜上排行第10名。
2020年青瓷游戲的銷售費用達到了5.5億元，同比增長31倍。銷售費用占營業(yè)收入的比例超過了25%，對比心動公司（22%）、中手游（8.9%）、創(chuàng)夢天地（10.6%）都要高，僅次于網(wǎng)易、三七互娛、友誼時光、愷英網(wǎng)絡(luò)等大廠。
2021年Q1的推廣費用仍高達1.82億，不過有了《提燈與地下城》和《最強蝸牛》兩大爆款，公司的營收情況還算不錯，游戲營收超過了4.7億元。公司在Q1的經(jīng)營利潤接近1.7億元，已經(jīng)超過了2020年全年的營業(yè)利潤。
《最強蝸?！氛既ツ晔杖氤?5%份額
青瓷游戲形成了比較明顯的標簽，在放置類游戲和Roguelike RPG領(lǐng)域稱得上是頭部研發(fā)商。
2020年放置類游戲的流水來看，《最強蝸?！纺軌蛞园肽戢@得14億流水的成績排在行業(yè)第二。游戲新知推測憑借43億流水排名第一的游戲是莉莉絲旗下的《劍與遠征》。說句題外話，《劍與遠征》也算得上是放置游戲的天花板了。
另外，如今Roguelike也成為了不少大廠青睞的游戲品類，青瓷游戲?qū)oguelike游戲的嘗試則始于2015年推出的《不思議迷宮》。在2020年Roguelike RPG中排名第二。2021年青瓷游戲代理發(fā)行的《提燈與地下城》同樣也是Roguelike RPG類型的游戲，首月流水就超過1.8億元。
注：應(yīng)為國內(nèi)市場收入
青瓷游戲的玩家用戶普遍呈現(xiàn)年輕化。據(jù)招股書顯示，截至2021年4月，青瓷游戲有76%的玩家在30歲以下，高于行業(yè)平均水平65%。這部分玩家是主要的核心玩家，不僅已經(jīng)形成一定的游戲習(xí)慣，同時付費能力也比較不錯。
青瓷游戲的平均MAU和平均MPU也是在2020年迎來了一個激增，并且在2021年Q1還有所提升。其2020年的平均MAU對比2018年翻了一倍，達到344萬人；平均MPU對比2018年翻了4倍多，達到78萬人。
同時，青瓷游戲?qū)ν婕疑缛旱慕⒁脖容^重視。截至2021年3月，青瓷游戲在6500多萬名注冊用戶中篩選出1100多萬名核心用戶，這部分用戶不僅能夠幫助新游戲的測試和反饋，也讓玩家對青瓷游戲帶有粘性。以《提燈與地下城》為例，截至2021年3月的380萬名注冊玩家中，就有170萬名玩家是從旗下的其他游戲轉(zhuǎn)化而來。
目前青瓷游戲的游戲主要專注于放置類游戲和Roguelike RPG，旗下主營產(chǎn)品有以下五款：
《最強蝸牛》累計流水16億
《最強蝸?！酚?020年6月上線，由青瓷游戲自主研發(fā)的放置類游戲。游戲上線首月就達到4億元流水的成績，至今始終保持在iOS暢銷榜100名以內(nèi)，并且由于最近一周年活動的更新，排名又有了大幅度的上升。
截至2021年3月總流水達到16億元，總計產(chǎn)生收入15.1億元。去年《最強蝸?！窞榍啻捎螒蜇暙I了95%的收入，不過隨著《提燈與地下城》的上線今年Q1貢獻收入占比下滑到了70%。
《不思議迷宮》累計收入1.68億
《不思議迷宮》于2016年8月推出，由青瓷游戲自主研發(fā)的Roguelike RPG游戲。目前游戲已經(jīng)步入產(chǎn)品生命周期的后半段，在iOS暢銷榜排名300名開外。
游戲在2020年流水總額依然達到1.02億元，至今累計產(chǎn)生了1.68億元的收入，注冊玩家達到2.3億人。
《提燈與地下城》累計收入1.35億
《提燈與地下城》于2021年3月上線，由吉事屋工作室研發(fā)、青瓷游戲發(fā)行，是一款Roguelike RPG類型游戲。游戲最高登上iOS暢銷榜第四名，在上線一個多月后掉出暢銷榜TOP100。
游戲首月流水超過1.85億元，截至2021年Q1平均MAU380萬人，平均MPU120萬人，平均每周玩家留存率達到43%，總計產(chǎn)生收入1.35億元。
《阿瑞斯病毒》累計收入超3400萬
《阿瑞斯病毒》于2018年8月推出，由熱區(qū)網(wǎng)絡(luò)研發(fā)，青瓷游戲發(fā)行，是一款末日生存的RPG沙盒游戲。作為一款付費游戲，《阿瑞斯病毒》在iOS暢銷榜的表現(xiàn)并不算好，最高也不及150名，上線至今累計產(chǎn)生收入3490萬元。
《無盡大冒險》累計收入超3200萬
《無盡大冒險》于2015年6月推出，由青瓷游戲自主開發(fā)，是一款結(jié)合了放置類游戲元素的RPG。游戲在iOS暢銷榜的排名同樣不及150名，如今已經(jīng)在600名開外，累計產(chǎn)生收入3280萬元。
儲備了10款游戲，還打算探索SLG
除了即將上線海外版本的《最強蝸牛》和《提燈與地下城》以外，目前青瓷游戲還儲備了10款游戲，其中有四款游戲由青瓷游戲自主研發(fā)。自研游戲的類型除了強項的放置類游戲和Roguelike RPG以外，青瓷游戲還計劃探索SLG領(lǐng)域。
計劃在2021年Q4上線的《時光旅行社》是一款融合了Roguelike元素的棋牌對戰(zhàn)游戲，目前已經(jīng)獲得版號。按官方介紹的說法，這款游戲的玩法比較創(chuàng)新，其品類應(yīng)稱為「無限流Rogeulike自走棋」。
計劃2022年Q2上線的《使魔計劃》則是一款帶有放置元素的回合制游戲，也已經(jīng)取得版號。但推測玩法上不會有太多創(chuàng)新點，也許是《劍與遠征》的成功讓青瓷游戲看到了放置類游戲的新市場，預(yù)計這款游戲的優(yōu)勢在于可愛風(fēng)格的美術(shù)會有獨特的受眾。
結(jié)語
目前青瓷游戲產(chǎn)品線豐富，在保持現(xiàn)有優(yōu)勢之余也嘗試探索新的游戲品類，同時還計劃加快開拓海外市場，多維度的嘗試也許會驅(qū)動青瓷游戲的業(yè)績再進一步提升。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
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